PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險分析及對策研究

邱婷婷

摘 ? ? ? ? ?要：本文對PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險及對策進(jìn)行研究，闡述了現(xiàn)階段加強(qiáng)PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險管理的重要性，針對當(dāng)前PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險影響因素進(jìn)行討論。經(jīng)過研究，提出一些加強(qiáng)PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險管理的對策。希望通過本文分析，能夠更好地應(yīng)對PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險，并且促進(jìn)PPP模式下項目的良好發(fā)展。

關(guān)鍵詞：PPP模式;項目;財務(wù)風(fēng)險

現(xiàn)階段，PPP模式逐漸受到人們的重視，我國PPP模式下項目發(fā)展迎來了高峰。PPP模式在工程項目中的應(yīng)用，能夠較好地降低項目建設(shè)風(fēng)險成本，提高項目建設(shè)的工作效率。對PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險分析及其對策進(jìn)行研究，能夠使項目充分發(fā)揮自身作用，確保項目目標(biāo)實現(xiàn)。由此看出，對PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險分析及對策進(jìn)行討論的必要性。只有相關(guān)人員對PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析，了解現(xiàn)階段財務(wù)風(fēng)險的主要影響因素，并積極尋找措施解決，才能夠促進(jìn)PPP模式下項目的良好發(fā)展。

一、PPP模式的優(yōu)勢和缺點

（一）PPP模式的優(yōu)勢

PPP模式的優(yōu)勢，具體表現(xiàn)在四個方面，分別是控制費用超支、減輕財政壓力、實現(xiàn)互利雙贏和合理分配風(fēng)險。社會各級人士參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中來，實現(xiàn)了政府和私人共同參與的目標(biāo)，兩者之間能夠相互監(jiān)督，促進(jìn)項目的高質(zhì)量完成。一般來說，PPP模式的應(yīng)用，需要獲得政府的批準(zhǔn)，參與的私人或者組織才能夠獲得利益。如此，便能夠控制費用超支，降低工程建設(shè)成本。PPP模式，能夠減輕政府的財政壓力，讓政府有足夠的人力資源監(jiān)督基礎(chǔ)項目工程的建設(shè)全過程。如此，便較好地降低項目的資金風(fēng)險。PPP模式的應(yīng)用，能夠讓政府和私人及組織充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢，并且相互監(jiān)督及時發(fā)現(xiàn)對方工作中存在的不足，實現(xiàn)互利雙贏目標(biāo)。PPP模式，能夠在項目建設(shè)初期合理的分配風(fēng)險。傳統(tǒng)項目建設(shè)，承擔(dān)風(fēng)險的一方壓力會比較大，影響工程建設(shè)質(zhì)量，增加財務(wù)風(fēng)險。而PPP模式的應(yīng)用，讓承擔(dān)風(fēng)險的主體成為政府和私人組織，這樣就能夠讓項目融資難度降低，也大大降低財務(wù)風(fēng)險。

（二）PPP模式的缺點

PPP模式的缺點，具體也表現(xiàn)在四個方面，分別是提高私營機(jī)構(gòu)的融資成本、政府特許經(jīng)營導(dǎo)致壟斷問題出現(xiàn)、長期合同不具有靈活性和成本和服務(wù)不能兼顧。一般來說，私營機(jī)構(gòu)認(rèn)可度比較低，PPP模式的應(yīng)用，提高了私營機(jī)構(gòu)的融資成本。PPP模式下，項目的成本和交易費比較高，很多小規(guī)模的私營機(jī)構(gòu)無法參與，于是導(dǎo)致壟斷問題的出現(xiàn)。為了確保項目建設(shè)的穩(wěn)定性，PPP模式下會簽訂長期合同。但時代發(fā)展的今天，會有很多影響因素，而長期合同不具有一定的靈活性，因為起草合同的人員不能夠預(yù)知所有的變數(shù)，這也是PPP模式的一大缺點。PPP模式下項目建設(shè)需要私用機(jī)構(gòu)組織和政府合作，這樣就會讓約束條件增加，出現(xiàn)成本和服務(wù)不能兼顧問題。

二、PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險簡介

（一）PPP模式具備的內(nèi)涵

PPP模式，簡單地說就是將融資和項目管理方式結(jié)合的一種模式。在PPP模式下，既有政府參與，又有社會其他各界人士的參與。可以說，PPP模式具有公私合營的特性。PPP模式的應(yīng)用，讓政府和企業(yè)成為利益共同體，如此便能夠?qū)崿F(xiàn)利益最大化目標(biāo)。任何利益的獲得，都需要承擔(dān)一定的風(fēng)險，相關(guān)人員需要做的。就是積極采取措施，將風(fēng)險降到最低。筆者認(rèn)為，PPP模式最適合應(yīng)用于具有公益性的項目，這樣能夠使其充分發(fā)揮自身的價值。像將其應(yīng)用于城市垃圾處理和城市廢水處理等，能夠有效保護(hù)環(huán)境，提高生態(tài)效益的同時促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險分析

在PPP模式下，社會和民營資本都有機(jī)會參與到項目建設(shè)中，這樣能夠有效提高社會資本利用率，還能夠較好地降低投資的風(fēng)險成本。在這種模式下，要求民營企業(yè)應(yīng)該做好財務(wù)風(fēng)險分析，積極引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和科學(xué)的管理方法。因為只有這樣，才能夠確保對財務(wù)進(jìn)行科學(xué)的控制，降低財務(wù)風(fēng)險。PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險分析，主要涉及三點內(nèi)容，分別是國家政策變更、不可抗力的因素、政府信譽(yù)。

隨著全球化的發(fā)展，市場發(fā)生了翻天覆地的變化，國家不斷變更政策，確保經(jīng)濟(jì)建設(shè)更加順應(yīng)時代發(fā)展的需求。PPP模式下，國家政策的變更會對相關(guān)項目造成一定的影響。像影響PPP模式下項目的預(yù)期投資及收益。針對這些問題，政府積極制定一些策略盡可能減少影響，但并不能夠從根本上解決問題。由此可以看出，國家政策變更，會帶來一定的財務(wù)風(fēng)險。

不可抗力因素，對PPP模式下項目的影響非常大。不可抗力因素，包括自然災(zāi)害和民眾不支持。像海嘯、臺風(fēng)和地震等等的自然災(zāi)害，會影響PPP模式下項目的順利建設(shè)，導(dǎo)致工期延長，這樣勢必會增加建設(shè)成本。民眾不支持，會影響PPP模式的推廣和應(yīng)用，很可能會導(dǎo)致PPP模式下項目投資失敗。

PPP模式下，政府的信譽(yù)應(yīng)該引起相關(guān)人員的高度重視。一些人認(rèn)為政府的信譽(yù)是有保障的，不會出現(xiàn)信用缺失情況。這樣的想法，是對自己的不負(fù)責(zé)任，是對社會的不負(fù)責(zé)任。一旦出現(xiàn)政府信用缺失情況，將會給PPP模式下項目帶來不可估量的經(jīng)濟(jì)損失。例如，在PPP模式下項目建設(shè)階段，不能嚴(yán)格按照相關(guān)的合同履行自身的義務(wù);一些政府官員利用自身權(quán)益，過度干涉PPP模式下項目相關(guān)工作獲得非法利益;在投資階段，過度重視投資金額，忽視投資方的資質(zhì)和能力。這些問題，都嚴(yán)重影響PPP模式下項目的順利進(jìn)行，也會給企業(yè)和個人帶來一定的經(jīng)濟(jì)損失。因此，相關(guān)人員應(yīng)該重視對政府信譽(yù)的審查。

三、財務(wù)風(fēng)險主要影響因素分析

PPP項目，最顯著的特征就是建設(shè)周期較長、投入資金量大和提供服務(wù)及產(chǎn)品具有特殊性。正因為它具有這些特點，所以它受到多方面因素的影響，這也就意味著它面臨的財務(wù)風(fēng)險比較多。PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險主要影響因素有建設(shè)項目的成本增加、市場需求量達(dá)不到預(yù)期值、項目運營成本較高和運營效果不明顯等。簡單來說，可以分為三大類，分別是融資風(fēng)險、成本控制風(fēng)險及投資風(fēng)險。

PPP模式下項目建設(shè)所需的投資金額數(shù)目巨大，再加上運營周期比較漫長的緣故，大多數(shù)企業(yè)會選擇銀行貸款的方式或者結(jié)構(gòu)化的融資模式滿足建設(shè)項目的融資需求。如果項目融資的結(jié)構(gòu)不合理，就會導(dǎo)致項目融資存在比較大的風(fēng)險。融資成本，也是影響PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險的因素之一。如果融資成本過高，勢必會對財務(wù)狀況造成非常不好的影響。因此，相關(guān)人員應(yīng)該對市場利率變化、外匯匯率變動和物價上漲等因素進(jìn)行科學(xué)的評估分析，避免融資成本過高引起財務(wù)風(fēng)險問題出現(xiàn)。

眾所周知，任何項目的建設(shè)、運營和維護(hù)階段，都會受到來自內(nèi)部或者外部的各種因素的影響，這些影響因素可能會導(dǎo)致工期延長等問題出現(xiàn)，導(dǎo)致項目成本增加，讓項目遭受比較大的經(jīng)濟(jì)損失。在項目建設(shè)完成后，還需要進(jìn)行項目的運營。如果運營管理不科學(xué)、運營經(jīng)驗不豐富或運營效率不明顯，就會增加運營成本。除此之外，項目成本和項目的收入不對等，可能會導(dǎo)致項目貸款無法及時歸還情況出現(xiàn)。不及時還款，會對項目建設(shè)產(chǎn)生極其不好的影響，導(dǎo)致項目以失敗告終。

PPP模式下項目投資風(fēng)險，一直受到社會資本方的密切關(guān)注，項目產(chǎn)生的預(yù)期效益，直接影響投資方是否進(jìn)行投資。PPP模式下項目，受到社會環(huán)境因素、經(jīng)濟(jì)因素和內(nèi)部因素的影響，讓投資成本增加，影響投資方投資。沒有大量的資金投入，項目就會處于盈利低的狀態(tài)。

四、PPP模式下項目財務(wù)風(fēng)險對策

（一）針對融資風(fēng)險的對策

第一，相關(guān)人員應(yīng)該了解項目各個階段的責(zé)任主體，做好責(zé)任合理分配工作。項目各個階段的責(zé)任主體，應(yīng)該提前做好對未知風(fēng)險的準(zhǔn)備工作，深入了解應(yīng)對不同風(fēng)險的策略，構(gòu)建科學(xué)的風(fēng)險管理控制體系。第二，應(yīng)該對項目的融資方案和融資計劃進(jìn)行科學(xué)評估，做好資金籌集和使用計劃，讓資金的使用效率提高，有效降低PPP模式下項目融資的風(fēng)險。第三，PPP模式下項目融資風(fēng)險的科學(xué)管理是非常重要的。PPP模式在項目中的實際應(yīng)用，會出現(xiàn)很多問題，需要專業(yè)人員解決問題并對其進(jìn)行專業(yè)的管理。所以，政府和相關(guān)的企業(yè)單位應(yīng)該對現(xiàn)有資源進(jìn)行科學(xué)的整合，建立專門的管理部門，促進(jìn)整體管理水平的提高。

（二）針對投資風(fēng)險的對策

投資風(fēng)險的財務(wù)管理人員，需要具備一定的風(fēng)險意識，積極采取措施做好投資風(fēng)險防范工作準(zhǔn)備。第一，投資風(fēng)險的財務(wù)管理人員，應(yīng)該深入市場進(jìn)行走訪調(diào)查。社會投資方在投資前，需要對項目的信息進(jìn)行了解，需要對此項目的投資收益風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測，確保評估的準(zhǔn)確性和科學(xué)性，然后針對項目的可行性做出分析報告。第二，確保投資方式的多元化。在進(jìn)行投資方法的選擇過程中，應(yīng)該充分考慮投資內(nèi)容和資金投入量等具體情況。這樣才能夠確保，選擇的投資方法是最科學(xué)且最合適的。在進(jìn)行PPP模式下項目的選擇時，應(yīng)該做好對投資高風(fēng)險的轉(zhuǎn)移工作，像和相關(guān)的保險機(jī)構(gòu)合作等。

（三）針對成本控制風(fēng)險的對策

針對成本控制風(fēng)險的對策，主要體現(xiàn)在兩個方面，分別是項目建設(shè)和項目運營。PPP模式下，承擔(dān)項目風(fēng)險的主體是社會資本方。所以，為了切實保證資本方的利益，資本方應(yīng)該積極采取措施來更好的應(yīng)對成本控制風(fēng)險。資本方可以提高自身在項目建設(shè)和項目運營方面的能力。先從內(nèi)部的管理層入手，加強(qiáng)成本控制，降低成本控制風(fēng)險。相關(guān)人員可以采用科學(xué)的手段對不確定因素引起的成本變化進(jìn)行預(yù)測并制作成報表，報表中應(yīng)該明確不同管理人員和組織的責(zé)任與義務(wù)。這樣就能夠?qū)ο嚓P(guān)人員起到一定的約束作用，進(jìn)一步加強(qiáng)成本控制力度。還可以結(jié)合科學(xué)的風(fēng)險控制管理策略，對PPP模式下項目建設(shè)和運營的成本控制體系進(jìn)行完善。這樣就能夠較好地避免成本過高不能歸還貸款給項目造成的負(fù)面影響，切實保障項目的利益。

結(jié)束語

總而言之，PPP模式下財務(wù)風(fēng)險影響因素比較多，像融資風(fēng)險、成本控制風(fēng)險及投資風(fēng)險等，這些因素的存在，嚴(yán)重影響PPP模式的應(yīng)用，必須要采取措施減少這些因素的影響。筆者提出，首先針對融資風(fēng)險的對策，是做好責(zé)任合理分配工作、對項目的融資方案和融資計劃進(jìn)行科學(xué)評估，做好資金籌集和使用計劃和建立專門的管理部門，促進(jìn)整體管理水平的提高;其次，針對投資風(fēng)險的對策，是深入市場進(jìn)行走訪調(diào)查和確保投資方式的多元化;最后，針對成本控制風(fēng)險的對策，提高自身在項目建設(shè)和項目運營方面的能力和對PPP模式下項目建設(shè)和運營的成本控制體系進(jìn)行完善。希望通過本文分析，能夠?qū)崿F(xiàn)PPP模式下項目收益最大化目標(biāo)。

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