關于資產(chǎn)評估方法及其選擇的探討

曹萍萍

[摘 ? ?要] 評估人員應用資產(chǎn)評估方法對相關資產(chǎn)進行評估，資產(chǎn)評估方法選擇恰當與否，與評估得出結果的準確性、科學性密切相關。在目前的市場經(jīng)濟下，選擇合理的資產(chǎn)評估方法，反映企業(yè)資產(chǎn)的內在價值非常重要。當然，如果選擇了不恰當或者不合理的評估方法，評估結果就會不可信，也會令企業(yè)的戰(zhàn)略目標難以實現(xiàn)。本文主要分析資產(chǎn)評估的三種方法并對評估方法的選擇進行探討。

[關鍵詞] 資產(chǎn)評估;方法;選擇

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 13. 010

[中圖分類號] F230 ? ?[文獻標識碼] ?A ? ? ?[文章編號] ?1673 - 0194（2020）13- 0023- 03

0 ? ? ?前 ? ?言

經(jīng)濟的快速發(fā)展，使得資產(chǎn)評估的運用越來越廣泛，人們也非常關注評估結果的合理性。本文首先將對資產(chǎn)評估方法的相關理論進行簡單介紹，然后對各種方法進行對比分析，最后強調了選擇資產(chǎn)評估方法的注意事項。

1 ? ? ?資產(chǎn)評估體系分析

資產(chǎn)評估已經(jīng)逐漸形成了一套理論體系。在長期的評估工作中，基于資產(chǎn)評估的規(guī)律性運作以及資產(chǎn)評估業(yè)務的獨特性，形成了多種資產(chǎn)評估方法，各種方法之間并不是相互獨立的，而是相互聯(lián)系的。下面將對收益法、市場法、成本法進行相關介紹。

1.1 ? 收益法

（1）收益法的概念

在評估過程中，評估人員首先要計算出被評估資產(chǎn)的預期收益，然后利用計算好的折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，折現(xiàn)后的現(xiàn)值作為評估資產(chǎn)的價值。用數(shù)學式表示為：

收益法則認為：一個理智的投資者在準備購買或者打算投資某項資產(chǎn)時，會首先考慮此項資產(chǎn)在未來會為其帶來多少的回報，而且其投資金額或者購買價格不會超過回報的金額。收益法基于的時點是未來。

（2）收益法的應用前提

當被評估資產(chǎn)在預計使用年限內，所產(chǎn)生的未來收益可以預測且能夠衡量，并且預期收益所帶來的風險可以通過折現(xiàn)率進行折現(xiàn)時，適合采用收益法。

（3）收益法的基本步驟和參數(shù)

基本步驟：采用收益法進行評估時，首先，評估人員應該要搜集、查找相關資料，這些資料應該與被評估對象的未來預期收益有關;其次，要計算被評估資產(chǎn)的預期收益的數(shù)值、合理分析其帶來的風險;然后，再計算恰當?shù)恼郜F(xiàn)率、確定資產(chǎn)在多長的時間內能夠獲得預期收益;最后，用預期收益除以折現(xiàn)率，并分析折現(xiàn)后的評估結果。

基本參數(shù)：采用收益法評估，評估人員主要運用被評估資產(chǎn)將帶來的收益額，合適的折現(xiàn)率、資產(chǎn)獲得收益的期限等三個參數(shù)。

（4）收益法的適用范圍

房地產(chǎn)、機器設備等單項資產(chǎn)，可以使用收益法評估;對某個企業(yè)的價值進行評估時，也適用于整體資產(chǎn)評估;對于輕資產(chǎn)類型的企業(yè)價值的評估很大程度上都是選擇收益法。

1.2 ? 市場法

（1）市場法的概念

在評估某項資產(chǎn)時，評估人員通常是在市場上尋找與被評估資產(chǎn)相同或者類似的資產(chǎn)，以其近期的交易價格為基礎，來估算被估資產(chǎn)的價值。

市場法將被評估資產(chǎn)和市場上類似資產(chǎn)進行替換，充分利用了市場上可獲得的數(shù)據(jù)資料，經(jīng)過對比分析并調整有關差異來評估資產(chǎn)的價值。當我們投資某項資產(chǎn)的時候，不會支付高于市場上被評估資產(chǎn)的替代品的市場價格。市場法基于的時點是現(xiàn)在。

（2）市場法的應用前提

顧名思義，市場法的應用必須有一個市場，關鍵的是該市場必須是充分活躍的而且是公開的，有足夠數(shù)量的交易在該市場上，還需要有可比資產(chǎn)的交易活動。

（3）市場法的基本步驟

首先，評估人員要選擇評估對象的一個參照物;其次，要將被評估資產(chǎn)與參照物的相關參數(shù)，指標等因素進行分析，并將差異量化;最后，確定資產(chǎn)的評估結果。

（4）市場法的常用方法

直接比較法、間接比較法是市場法的兩種使用方法。前者運用的比后者要廣泛，它需要搜集大量的數(shù)據(jù)且對評估人員要求較高，而后者在應用的時候，受到國家相關標準等的影響，有比較多的局限性，因而應用并不廣泛。

（5）市場法的適用范圍

市場法常常用來評估能夠存在在活躍公開的市場上，并且相關的交易案例可以與被評估資產(chǎn)進行比較的資產(chǎn)，例如在二手設備市場，可以為機器設備的評估提供重要的參照物;市場法同樣也可以被用來評估某一企業(yè)的整體價值。

1.3 ? 成本法

（1）成本法的概念

成本法將被評估資產(chǎn)的重置成本，減去各項貶值金額來評估資產(chǎn)價值。成本法認為，如果要重新購建一項資產(chǎn)，那么任何一個投資者不會支付比重新購買該項資產(chǎn)更多的價格。而且在投資對象不是全新的情況下，投資者還會扣除各項貶值，此種評估思路可表述為：

評估價值=重置成本-實體性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟性貶值

（2）成本法的應用前提

首先，被評估資產(chǎn)必須是可以再生的;其次，該資產(chǎn)是正在使用或者可以繼續(xù)使用的;最后，我們可以搜集到與該項資產(chǎn)相關的歷史數(shù)據(jù)。

（3）成本法的基本步驟和參數(shù)

基本步驟：第一，確定資產(chǎn)的重置成本;第二，確定資產(chǎn)的使用年限;第三，測算資產(chǎn)的各項損耗金額、貶值金額;第四，測算資產(chǎn)的價值。

基本參數(shù)：資產(chǎn)的重置成本、實體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟性貶值。

（4）成本法的適用范圍

當該項資產(chǎn)具備可替代性，重置該項資產(chǎn)沒有法律和技術等障礙，并且重置資產(chǎn)所需要的成本便于計量的時候，適用成本法。

2 ? ? ?資產(chǎn)評估方法之間的比較

2.1 ? 資產(chǎn)評估方法之間的區(qū)別

（1）評估的原理不一樣

收益法是將被評估資產(chǎn)的預期收益進行折現(xiàn)，市場法是找到一個與被評估資產(chǎn)相同或者類似的資產(chǎn)的交易價格為基礎評估，成本法是在資產(chǎn)重置成本的基礎上，減去各種貶值金額，把剩余價值作為評估資產(chǎn)的價值。

（2）應用的范圍不一樣

收益法不僅適用于整體資產(chǎn)，還可以對產(chǎn)生收益的且可以獨立計算的單項資產(chǎn)進行評估，市場法適用于評估在活躍的、公開的市場上的資產(chǎn)，而且必須具有可比交易案例的數(shù)據(jù)資料，成本法則適用于以補償或者重置資產(chǎn)為目的的評估業(yè)務。

（3）資產(chǎn)計價尺度不一樣

收益法是以資產(chǎn)預期收益的折現(xiàn)值作為計價尺度，市場法則是以參照物的交易價格，成本法是以重新構建或建造該項資產(chǎn)的重置成本。

2.2 ? 資產(chǎn)評估方法的優(yōu)缺點分析

（1）收益法

優(yōu)點：收益法不僅考慮了企業(yè)的獲利能力，而且真實地體現(xiàn)了企業(yè)的資本化價值，有助于投資人做出正確的投資決策，易于被買、賣雙方所接受。

缺點：對于不會產(chǎn)生預期收益或收益不具備計量性、與其相關的風險報酬率沒有辦法計算的資產(chǎn)，該方法將不適用;在運用收益法的時候，如果基于所使用的假設條件而選取的數(shù)據(jù)存在問題，收益的預測將會不準確，而且主觀性太強。

（2）市場法

優(yōu)點：運用市場法評估資產(chǎn)的價值，評估過程直觀明了、方便操作，較容易被資產(chǎn)評估業(yè)務各方當事人理解和接受。

缺點：當缺少一個活躍的交易市場，評估人員找不到或難以找到參照物資產(chǎn)的時候，將不再適合用市場法;有一些沒有市場價格的資產(chǎn)，如某一些在產(chǎn)品、專門定制的機器設備、研制的無形資產(chǎn)等無法找到其參照物的，將不適合用市場法。

（3）成本法

優(yōu)點：適用于評估單項資產(chǎn)，因為考慮了被評估資產(chǎn)的各種損耗，所以反映了該單項資產(chǎn)的平均價格;對于存在特定用途的資產(chǎn)，成本法也適用;另外，在另外兩種方法不適用情形下，可用成本法，因而它的使用更加普遍。

缺點：成本法需要搜集大量的歷史資料，然后需要對各種貶值、參數(shù)進行評估和計算，不僅操作難度大，而且工作量也相對較大。

3 ? ? ?資產(chǎn)評估方法的選擇

資產(chǎn)評估方法的選擇是從事資產(chǎn)評估業(yè)務的重要環(huán)節(jié)，也是影響資產(chǎn)評估結論和資產(chǎn)評估報告質量的重要因素。我們應該運用恰當?shù)脑u估方法，結合其正確的評估思路，評估出資產(chǎn)的內在價值，讓資產(chǎn)評估的結果可以提供有價值的參考信息。

3.1 ? 評估方法選擇的要求

在選擇資產(chǎn)評估方法時，評估人員應該充分考慮影響評估結果的因素，主要包括：①評估的目的和運用的價值類型;②評估對象及其預期的使用用途;③充分了解評估方法的優(yōu)、缺點;④所依據(jù)數(shù)據(jù)的質量和數(shù)量等。

3.2 ? 資產(chǎn)評估方法的組合使用

在可以采用不同的評估方法評估某一項資產(chǎn)時，資產(chǎn)評估人員應當組合選用，然后通過綜合分析得出評估結論。

（1）要結合評估的目的以及評估的價值類型選擇評估方法

評估價值類型的確定，是由資產(chǎn)評估的目的所決定的。資產(chǎn)評估方法作為評估特定資產(chǎn)價值的技術方法，需要與資產(chǎn)的價值類型相匹配，不同的價值類型代表的資產(chǎn)評估值不相同。

（2）要結合評估對象選擇評估方法

不同的評估方法要求不一樣，程序也不會相同，例如收益法要求評估對象處于持續(xù)使用狀態(tài)，而且評估對象能夠產(chǎn)生預期獲利;對于市場法來說，要求在一個活躍、公開的市場上并且有可以對比的交易案例，評估對象與交易案例之間影響價值的差異，可以合理比較和量化。所以，在實際操作中，要求評估人員充分了解評估對象的類型以及現(xiàn)實狀態(tài)，在考慮了每一種評估方法的適用性和局限性之后，再選擇恰當?shù)脑u估方法。

（3）評估方法的選取要考慮資料的收集情況

評估方法在應用時會涉及特定數(shù)據(jù)、各種指標的選取，只有評估過程中所收集的資料是具備真實性、可靠性的，而且是合理且有效的，才能保證評估結果的合理性。在實踐中，由于條件的限制會導致某一種評估方法所需資料的數(shù)量或者質量達不到要求，那么評估人員應當考慮能否采用另外一種評估方法。

3.3 ? 采用一種評估方法的情形

在某些特殊領域，有時候由于相關法律法規(guī)的要求或者限制，而僅被允許采用一種評估方法;當評估對象僅僅適合某一種評估方法或者因操作條件的限制，此時只能采用一種評估方法。

4 ? ? ?結 ? ?論

上文對三種評估方法進行了介紹及對比分析，然后提出了評估方法選擇的注意事項，希望可以對后續(xù)的研究有所助益。同時，能不能科學地進行資產(chǎn)評估工作，資產(chǎn)評估人員的工作能力也是一個重要的影響因素。資產(chǎn)評估人員在具備專業(yè)知識和經(jīng)驗的基礎上，必須不斷提升其評估業(yè)務能力。

主要參考文獻

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