高速公路經(jīng)營公司的投融資創(chuàng)新探索

郭創(chuàng)家

摘 要：自改革開放以來，我國高速公路建設(shè)事業(yè)得到了快速的發(fā)展，全國范圍內(nèi)的高速公路交通網(wǎng)也在逐漸完善，加強(qiáng)了城市之間在經(jīng)濟(jì)以及生活等多方面的交流，對推動整個社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來說，有著非常重要的作用和意義。對于高速公路建設(shè)項(xiàng)目來說，其投資金額大，資金的回收周期慢，因此高速公路建設(shè)初期的投資問題成為了當(dāng)前階段的主要研究對象。當(dāng)前，高速功能公路投融資的主要渠道有國家貸款、國家投資、外資等方式，但是隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國的社會主義經(jīng)濟(jì)形式發(fā)生了一定的改變，在沿用傳統(tǒng)的高速公路投融資方式，已經(jīng)無法得到良好的效果，本文主要就是對高速公路企業(yè)的投融資方式的創(chuàng)新進(jìn)行深入的探索。

關(guān)鍵詞：高速公路;投融資;機(jī)制創(chuàng)新

一、引言

高速公路是經(jīng)濟(jì)發(fā)展建設(shè)中，最重要的基礎(chǔ)建設(shè)工程之一，對社會的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)水平的提升都有著非常重要的作用和意義，新時代以來，高速公路發(fā)展速度非?？欤咚俟方ㄔO(shè)總里程已經(jīng)位居世界前列，建設(shè)投資金額也在逐年增加，政府部門為了鼓勵高速公路建設(shè)事業(yè)的發(fā)展，也出臺了一系列的優(yōu)惠政策，因此市場上涌現(xiàn)出來一批又一批優(yōu)秀的高速公路經(jīng)營企業(yè)，推動著高速公路建設(shè)事業(yè)的發(fā)展。在大多數(shù)高速公路經(jīng)營企業(yè)發(fā)展的過程中，都會遇到兩種問題，分別是巨大的現(xiàn)金流量導(dǎo)致短期投資困難，另一方面就是在企業(yè)需要進(jìn)行大規(guī)模投資的過程中，卻遇到了融資困境，從而對制約了高速公路經(jīng)營公司的快速發(fā)展。

二、高速公路經(jīng)營企業(yè)投融資的影響因素

（一）投融資環(huán)境的影響因素

在高速公路經(jīng)營企業(yè)投融資工作開展的過程中，對投融資方式的選擇是非常重要的，而一個良好的投融資環(huán)境會對投融資方式的選擇產(chǎn)生巨大的影響，在信貸利率較低的時期，大多數(shù)的企業(yè)都會選擇銀行貸款的融資方式而不會選擇股本融資，在信貸利率較高的發(fā)展時期，為了盡可能的降低融資成本，應(yīng)避免采用銀行貸款的融資方式，此時企業(yè)可以將閑置的資金投資到金融理財(cái)產(chǎn)品上，這樣能夠獲得較高的經(jīng)濟(jì)收益，能夠緩解企業(yè)的融資壓力，下面就來對具體的融資環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)的分析：（1）經(jīng)濟(jì)環(huán)境。投融資是我國GDP增長的重要動力，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定與否，會對整個投融資工作的開展帶來巨大的影響，為了使整個經(jīng)濟(jì)市場的穩(wěn)定性得到保證，國家調(diào)控的作用正在凸顯出來，雖然在這個過程中膨脹率有著一定的提升，但是仍然處于合理的范圍內(nèi)，整個宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向不會改變;（2）法律環(huán)境。高速公路與交通運(yùn)輸業(yè)之間的發(fā)展是息息相關(guān)的，因此與人們的日常生活之間也有著密切的聯(lián)系，在高速公路運(yùn)營以及投融資工作開展的過程中，也要遵守相關(guān)的法律法規(guī)，在法律允許的范圍內(nèi)開展工作。

（二）融資渠道的影響

當(dāng)前高速公路經(jīng)營企業(yè)的投融資渠道主要有中央預(yù)算內(nèi)經(jīng)常性建設(shè)資金、商業(yè)銀行資金、企業(yè)的資產(chǎn)證券化，下面就來對這些融資渠道進(jìn)行詳細(xì)的分析：（1）中央預(yù)算內(nèi)經(jīng)常性建設(shè)資金。近些年來，國家對于經(jīng)常性建設(shè)項(xiàng)目的資金投入力度越來越大，因此給高速公路經(jīng)營企業(yè)的發(fā)展和建設(shè)提供了更加優(yōu)質(zhì)的政策支持;（2）商業(yè)銀行資金。商業(yè)貸款是當(dāng)前階段大多數(shù)高速公路建設(shè)企業(yè)，建設(shè)資金的主要來源，同時由于銀行貸款操作起來非常的便捷，因此選擇率非常高，但是銀行貸款的投融資方式，容易受到銀行市場利率的影響，一旦銀行的利率上升，就會很大概率上使企業(yè)出現(xiàn)金融危機(jī)，因此擴(kuò)大投融資渠道是非常必要的;（3）企業(yè)的資產(chǎn)證券化。當(dāng)前，高速公路對該種融資方式的選擇是非常少的，因?yàn)樵摲N方式在實(shí)際應(yīng)用的過程中還不夠成熟，企業(yè)的資產(chǎn)證券化，能夠?qū)⑵髽I(yè)的一些靜態(tài)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閯討B(tài)資產(chǎn)，使得企業(yè)的資產(chǎn)能夠處于持續(xù)流動的狀態(tài)中，對降低企業(yè)的融資成本有著非常重要的作用和意義。

三、高速公路經(jīng)營企業(yè)投融資存在的問題

（一）投資的收益率低

早期的高速公路項(xiàng)目，由于流量大、建設(shè)成本低，因此在實(shí)際運(yùn)營的過程中，能夠有著非常好的收益，當(dāng)然這種收益與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的差距也有著一定的關(guān)系。而在當(dāng)前階段高速公路建設(shè)事業(yè)的發(fā)展中國，絕大多數(shù)城市在高速公路交通網(wǎng)絡(luò)的連接之下，已經(jīng)形成了一個較為完善的交通道路網(wǎng)，但是當(dāng)前階段建設(shè)的高速公路不管是物料成本、拆遷成本都遠(yuǎn)高于早期的建設(shè)項(xiàng)目，同時部分城市地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，車流量小，因此企業(yè)運(yùn)營的收益也非常低，從而導(dǎo)致企業(yè)的投資收益率正在逐年的降低。

（二）多元化發(fā)展投資回報(bào)率低

對于高速公路經(jīng)營企業(yè)來說，大多數(shù)經(jīng)營企業(yè)的股本結(jié)構(gòu)非常單一，決策權(quán)一般都是掌握在大股東身上，因此在決策制定的過程中存在著一定的主觀因素，從現(xiàn)實(shí)效果來看，雖然在部分項(xiàng)目上投入了大量的建設(shè)資金，但是由于項(xiàng)目的發(fā)展與企業(yè)管理人員之間的理念并不相符，因此難以實(shí)現(xiàn)對公司經(jīng)營決策進(jìn)行有效的控制。在市場動態(tài)變化和調(diào)控的影響下，雖然項(xiàng)目有著較好的發(fā)展前景，但仍然難以為企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益，甚至有的項(xiàng)目在發(fā)展的過程中還會出現(xiàn)預(yù)算超支，從而導(dǎo)致建設(shè)資金的虧損。

（三）政府主導(dǎo)融資功能有限

當(dāng)前高速公路經(jīng)營企業(yè)最佳的融資方式就是市場融資，市場融資方式的出現(xiàn)和應(yīng)用，為高速功能公路事業(yè)的快速發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)，現(xiàn)有的高速公路投融資渠道非常的豐富多樣化，而市場融資方式的運(yùn)用，對緩解企業(yè)的資金壓力有著非常重要的作用。在高速公路建設(shè)工作開展的過程中，社會資金的引入對緩解政府部門的公路負(fù)債，也有著一定的作用，但是對于政府資金籌集方式來說，各地政府并沒有形成一個統(tǒng)一的整體，同時也沒有較強(qiáng)的風(fēng)險防范意識，同時面對預(yù)期收益不高的建設(shè)項(xiàng)目，給政府部門的財(cái)政支出也帶來了巨大的壓力。

四、高速公路投融資渠道的創(chuàng)新

（一）擴(kuò)大高速公路融資渠道

為了解決當(dāng)前階段高速公路經(jīng)營企業(yè)面臨的投資難問題，擴(kuò)大融資渠道是最有效的處理手段，在對融資渠道進(jìn)行研究的過程中，可以借鑒一些成熟的融資體系，例如發(fā)行公路建設(shè)債券，并且可以將得到的全部收入應(yīng)用于公路建設(shè)、維護(hù)以及保養(yǎng)中，同時能夠擴(kuò)大公路產(chǎn)業(yè)的投資基金，不僅僅包括國有企業(yè)控股的建設(shè)資金，同時還要能夠?qū)ι鐣顿Y力量進(jìn)行廣泛的吸納，要給予社會投資者管理項(xiàng)目的權(quán)力，以責(zé)任制的形式來承包給社會投資者。當(dāng)前階段，銀行貸款作為主要的投資力量，為了進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)貸款機(jī)制的創(chuàng)新，要盡可能的擴(kuò)大銀行招標(biāo)范圍，提高銀行貸款的競爭能力，從而使貸款成本降低。

（二）創(chuàng)新金融工具

當(dāng)前階段的金融發(fā)展具有自由化與國家化的發(fā)展特點(diǎn)，而新金融工具的種類也層出不窮，具有非常旺盛的生命力，在實(shí)際操作的過程中也有著非常強(qiáng)的靈活性，能夠大大降低各種金融交易風(fēng)險的出現(xiàn)。加強(qiáng)對金融工具的創(chuàng)新，對高速公路經(jīng)營企業(yè)的快速發(fā)展也有著非常重要的作用和意義，金融工具創(chuàng)新工作的開展，給各個行業(yè)的投融資工作的開展都帶來了巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)市場的利率與匯率不夠穩(wěn)定，而高速公路經(jīng)營企業(yè)，通過對新金融工具的運(yùn)用，就能夠獲取更多的建設(shè)資金，同時對融資風(fēng)險的降低也有積極的作用。

（三）開辟運(yùn)用信托平臺，實(shí)施高速公路融資的新方式

對于高速公路集中資金信托來說，主要指的就是將企業(yè)擁有的合法資產(chǎn)委托給信托機(jī)構(gòu)，此時信托結(jié)構(gòu)就能夠結(jié)合委托人的意愿，來將籌集到的資金投入到高速公路建設(shè)項(xiàng)目中。由于高速公路信托業(yè)務(wù)本身就具有生命力強(qiáng)，能夠持續(xù)運(yùn)營的特點(diǎn)，因此能夠?yàn)楦咚俟方ㄔO(shè)源源不斷的籌集資金。但是在信托機(jī)構(gòu)籌集資金的過程中，有以下要點(diǎn)內(nèi)容需要加強(qiáng)注意：（1）信托產(chǎn)品的單筆資金金額可以定位20萬元，之后結(jié)合需求可以按照10萬的整數(shù)倍逐級的遞加;（2）可以嘗試開辦傘型信托，這樣就能夠直接繞開對信托合同份額的限制，因此這樣的規(guī)定對于普通投資者來說，是非常不利的，使普通投資者投資渠道的數(shù)量大大的減少。

（四）加強(qiáng)復(fù)合型人才培養(yǎng)

對于人才培養(yǎng)工作來說，其主要指的就是加強(qiáng)對高素質(zhì)、高專業(yè)技能復(fù)合型人才的培養(yǎng)力度，不僅僅是在施工管理方面，還有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理以及投融資方面。由于投融資工作對專業(yè)性以及經(jīng)濟(jì)市場的敏感性都有著較高的要求，因此對從業(yè)者的能力水平有著非常高的要求，在新的發(fā)展形式下，人才對企業(yè)競爭力以及未來的發(fā)展有著非常重要的作用和意義，企業(yè)管理者要能夠意識到人才的重要性，要對復(fù)合型人才培養(yǎng)工作給予足夠的重視。

五、結(jié)束語

綜上所述，高速公路已經(jīng)成為了道路交通網(wǎng)絡(luò)的重要組成部分，對社會的穩(wěn)定以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都有著非常重要的作用，加強(qiáng)對高速公路經(jīng)營企業(yè)投融資方式的研究，對推動高速公路事業(yè)的發(fā)展有著重要的意義。

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