多元統(tǒng)計(jì)分析在上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警中的應(yīng)用研究

林菁

摘 要：在上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警中應(yīng)用多元統(tǒng)計(jì)分析能夠提高危機(jī)預(yù)警的效果?；诖?，本文從樣本數(shù)據(jù)選取、指標(biāo)體系構(gòu)建、統(tǒng)計(jì)指標(biāo)篩選、構(gòu)建模型這幾個(gè)步驟，來(lái)研究基于多元統(tǒng)計(jì)分析的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型預(yù)測(cè)過(guò)程，實(shí)現(xiàn)了對(duì)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的深入分析，希望能夠?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供助力。

關(guān)鍵詞：上市公司 ?財(cái)務(wù)危機(jī) ?危機(jī)預(yù)警

多元統(tǒng)計(jì)分析是指一種在經(jīng)典統(tǒng)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)上衍生出的綜合分析模式，它可以分析出多個(gè)指標(biāo)、對(duì)象相互關(guān)聯(lián)的條件下，指標(biāo)與對(duì)象的統(tǒng)計(jì)規(guī)律。上市公司通過(guò)將該方法應(yīng)用在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方面，能夠強(qiáng)化預(yù)警工作的準(zhǔn)確率，為公司經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)、良性發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

一、研究說(shuō)明

就目前來(lái)看，信息時(shí)代下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放性越來(lái)越強(qiáng)，在全球的范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)也逐漸明顯，使得各領(lǐng)域企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。為此，上市公司需要不斷尋求有效手段，來(lái)實(shí)現(xiàn)效益的最大化，而在此過(guò)程中，市場(chǎng)形勢(shì)的不確定性和動(dòng)態(tài)性，導(dǎo)致上市公司需要面臨著各類(lèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。為了強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)效果，上市公司可以將多元統(tǒng)計(jì)分析應(yīng)用在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的構(gòu)建中，為預(yù)警模型選取合理的指標(biāo)，使模型能夠全面反映出公司運(yùn)營(yíng)中潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并且提高預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性，打破了以往由于照搬照抄外國(guó)財(cái)務(wù)分析體系而產(chǎn)生的預(yù)警局限，讓預(yù)警模型更加契合上市公司的特質(zhì)，幫助公司規(guī)避或減少財(cái)務(wù)危機(jī)為自身帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，保障公司的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

二、研究過(guò)程

（一）樣本數(shù)據(jù)選取

在研究樣本的選取中，由于B股中上市公司是按照國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)來(lái)執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度的，并且審計(jì)工作也是通過(guò)外資會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)落實(shí)的，會(huì)導(dǎo)致兩種不同制度下，相關(guān)計(jì)算資料的差異，使得最終計(jì)算結(jié)果存在不準(zhǔn)確的問(wèn)題， 因此本文選取了A股的上市公司作為樣本進(jìn)行了多元統(tǒng)計(jì)分析財(cái)務(wù)預(yù)警研究，但如果將所有的A股上市公司全部作為樣本會(huì)存在科學(xué)性不足的問(wèn)題，所以為了保障研究結(jié)果的合理性，研究者選擇了26家上市公司作為本次研究的樣本。在此過(guò)程中，研究者明確了所選取的上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)樣本的年份相同、公司所屬行業(yè)相似或相同、公司總資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)?shù)榷囗?xiàng)條件，落實(shí)了統(tǒng)計(jì)學(xué)中所選取樣本應(yīng)具備同質(zhì)性的原則。此外，所有上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都來(lái)自于可靠的渠道，同時(shí)研究者還對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理，以便于后期進(jìn)行計(jì)算。

（二）指標(biāo)體系構(gòu)建

通常情況下，公司的財(cái)務(wù)狀態(tài)不僅與其自身的運(yùn)營(yíng)相關(guān)，而且受外界市場(chǎng)環(huán)境的多方面影響，因此只憑借幾個(gè)簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)比率無(wú)法判斷上市公司所要面對(duì)的財(cái)務(wù)危機(jī)。為此，研究者在構(gòu)建指標(biāo)體系的過(guò)程中，需要盡可能地多選擇一些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，來(lái)保障體系的完整性和全面性。在此過(guò)程中，研究者構(gòu)建出的指標(biāo)體系主要包含兩個(gè)方面，即現(xiàn)金流和傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，同時(shí)研究者要確保其中各項(xiàng)指標(biāo)能夠反映出上市公司財(cái)務(wù)的各個(gè)不同方面。本次研究一共從營(yíng)運(yùn)指標(biāo)、成長(zhǎng)指標(biāo)、盈利指標(biāo)、償債能力、現(xiàn)金流量這五個(gè)角度上，選取了23個(gè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，構(gòu)建出了一個(gè)較為全面的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，使后續(xù)的模型建設(shè)能夠盡可能地準(zhǔn)確和全面，從而提高最終計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確率，深化多元統(tǒng)計(jì)分析財(cái)務(wù)預(yù)警研究的落實(shí)。

（三）篩選統(tǒng)計(jì)指標(biāo)

在指標(biāo)體系的初步構(gòu)建后，研究者顯然不能將23個(gè)指標(biāo)全部計(jì)入到判別預(yù)警模型的構(gòu)建中，所以研究者需要對(duì)指標(biāo)體系進(jìn)行篩選。在篩選過(guò)程中，研究者需要先將這23個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行因子分析，完成初步的篩選步驟，然后再利用SPSS，根據(jù)累計(jì)方差貢獻(xiàn)率大于80%的要求，選出了4個(gè)累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為86.8%的因子，同時(shí)還要保留這四個(gè)因子的載荷矩陣，之后按照所獲得的載荷矩陣，得出包含銷(xiāo)售凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤(rùn)、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等14個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，作為此次初步篩選的結(jié)果。在這基礎(chǔ)上，研究者還要對(duì)篩選出的14個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行顯著性分析，以便于再次篩選出呈現(xiàn)顯著性差異的財(cái)務(wù)指標(biāo)。在此過(guò)程中，研究者需要先采用單樣本K-S法，來(lái)檢測(cè)這14組變量是否呈正態(tài)分布，之后，將非正態(tài)分布的樣本進(jìn)行Wilcoxon符號(hào)秩序檢驗(yàn)，檢驗(yàn)得出有3個(gè)指標(biāo)符合要求，其分別為資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、流動(dòng)比率。

（四）構(gòu)建模型

在篩選得出3個(gè)指標(biāo)變量之后，研究者需要采用這三個(gè)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建預(yù)警模型。在模型構(gòu)建中，研究者采用了Fisher線(xiàn)性判別模型，來(lái)實(shí)現(xiàn)預(yù)警區(qū)間的確認(rèn)，并將特別處理公司歸為1類(lèi)，非特別處理公司歸為2類(lèi)，然后應(yīng)用SPSS軟件分析出上市公司的判別函數(shù)，得出分類(lèi)結(jié)果后，1類(lèi)公司的分類(lèi)結(jié)果正確率為88.8%，2類(lèi)公司的分類(lèi)結(jié)果正確率為85.1%，這說(shuō)明基于多元分析的預(yù)警模型預(yù)測(cè)效果比較好。最后，研究者要根據(jù)構(gòu)建出的危機(jī)判別模型，將1類(lèi)公司的樣本指標(biāo)均值代入到1類(lèi)辨別函數(shù)中，得出數(shù)值7.6228，之后再將2類(lèi)公司的樣本指標(biāo)均值代入到2類(lèi)辨別函數(shù)中，得出數(shù)值5.2585?；诖耍绻镜谋鎰e函數(shù)值高于7.6228，就可以認(rèn)為存在財(cái)務(wù)危機(jī)，而辨別函數(shù)值小于5.2585的公司則可認(rèn)為財(cái)務(wù)狀況正常。若公司的辨別函數(shù)值介于兩個(gè)數(shù)值之間，那么該公司很可能即將陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，此時(shí)則需發(fā)出財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警。

三、結(jié)果分析

在此次研究中，基于多元統(tǒng)計(jì)分析模式的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，通過(guò)將模型建立在可靠、有效的指標(biāo)體系上，能夠綜合公司本身和市場(chǎng)形勢(shì)變化的因素，來(lái)全面考量公司財(cái)務(wù)狀態(tài)，并且在操作上比較簡(jiǎn)單、直接，能夠?yàn)槠髽I(yè)的運(yùn)營(yíng)決策提供有力的參考資料。此外，根據(jù)上述研究過(guò)程中最終篩選出了資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、流動(dòng)比率，這三個(gè)指標(biāo)，可以得出保持資金內(nèi)部循環(huán)的暢通，是強(qiáng)化企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要途徑，同時(shí)企業(yè)也要結(jié)合財(cái)務(wù)預(yù)警結(jié)果，來(lái)提前做好風(fēng)險(xiǎn)控制工作，避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生和惡化，由于企業(yè)無(wú)法控制外部環(huán)境，因此需要優(yōu)化自身的管理，來(lái)維護(hù)良好的財(cái)務(wù)狀態(tài)，促進(jìn)企業(yè)的良性、可持續(xù)發(fā)展。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，多元統(tǒng)計(jì)分析模式的應(yīng)用有助于提升上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警工作水平。在預(yù)警工作中，上市公司利用多元統(tǒng)計(jì)分析能夠弱化預(yù)警工作中的不確定性和復(fù)雜性，使預(yù)警結(jié)果更加簡(jiǎn)潔明確，可以為上市公司提供客觀、準(zhǔn)確的資料，強(qiáng)化其決策的準(zhǔn)確性。

參考文獻(xiàn)

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