新時期私募股權(quán)投資基金公司的內(nèi)控管理分析

趙志煒

摘要：私募股權(quán)投資基金作為我國金融體系的一個重要組成部分，在防范風(fēng)險，保障資金增值，推動金融體系健康穩(wěn)定發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用，對其實(shí)質(zhì)進(jìn)行分析，主要是在接受委托人的理財(cái)委托后，通過專業(yè)的財(cái)務(wù)管理方法和手段，實(shí)現(xiàn)投資的保值增值，實(shí)現(xiàn)委托人的目標(biāo)。在這個過程中，私募股權(quán)投資基金公司屬于基金管理方，需要通過有效的內(nèi)控管理，在切實(shí)保證資金安全的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)資金增值。本文從私募股權(quán)投資基金的內(nèi)涵出發(fā)，就新時期私募股權(quán)投資基金公司內(nèi)控管理的有效措施進(jìn)行了分析和研究，希望能夠借此推動金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：新時期;私募股權(quán)投資基金;內(nèi)控管理

在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展過程中，股權(quán)投資基金已經(jīng)成為繼銀行貸款以及資本市場后的第三大融資市場主體。最近幾年，私募股權(quán)投資基金的投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，促進(jìn)了金融市場的活躍、快速發(fā)展，但是在實(shí)踐中，私募股權(quán)投資基金公司的內(nèi)部控制活動相對欠缺，使得其并不能很好地適應(yīng)市場發(fā)展需求，影響了私募股權(quán)投資基金公司的健康持續(xù)發(fā)展?；诖?，在新的發(fā)展環(huán)境下，私募股權(quán)投資基金公司應(yīng)該切實(shí)做好內(nèi)控管理工作。

一、私募股權(quán)投資基金概述

私募股權(quán)投資基金與公募基金最為關(guān)鍵的區(qū)別體現(xiàn)在資金的私募性質(zhì)，面向的對象是非上市公司，以權(quán)益性投資為主，在交易環(huán)節(jié)就考慮了退出機(jī)制，通過并購、回購等措施和手段，可以將持有的股權(quán)對外出售，獲取利潤。私募股權(quán)投資基金的籌資渠道豐富，投資方式靈活，雖然同樣有著周期長、風(fēng)險大的缺陷，但是投資的收益更高。

私募股權(quán)投資基金具備幾個顯著特征：一是私募資金。與公募基金相比，私募股權(quán)投資基金的募集對象相對比較狹窄，不過多為資金實(shí)力雄厚或者資本構(gòu)成質(zhì)量高的單位和個人，募集對象可以是機(jī)構(gòu)投資者，也可以是個人投資者;二是股權(quán)投資。除了單純的股權(quán)投資，在不斷的發(fā)展過程中還出現(xiàn)了變相的股權(quán)投資方式以及以股權(quán)投資為主，債權(quán)投資為輔的組合型投資方式，使得私募股權(quán)無論是在投資工具還是投資方式上都得到了迅猛發(fā)展;三是風(fēng)險較大。私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險包括投資管理方的道德風(fēng)險、政策風(fēng)險、基金延期風(fēng)險以及流動性風(fēng)險等，其體現(xiàn)在幾個方面，首先，投資周期長，這也使得私募股權(quán)投資基金公司必須付出較大的努力才能獲利，在滿足企業(yè)融資需求的同時，也必須為企業(yè)帶來利益;其次，投資成本較高，導(dǎo)致了私募股權(quán)投資風(fēng)險的增大;然后，私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險還與投資流通性差存在一定關(guān)聯(lián)。股權(quán)投資并不像證券投資一樣，能夠直接在二級市場進(jìn)行買賣，其退出渠道有限，而且這些渠道在特定時間或者特定地域不一定能夠具有可行性。

二、私募股權(quán)投資基金公司的內(nèi)控管理措施

（一）做好全過程管控

私募股權(quán)投資基金公司在實(shí)施內(nèi)部控制管理過程中，應(yīng)該關(guān)注全過程管控，設(shè)置前中后臺全方位的內(nèi)部控制。具體來講，一是前臺控制，涉及部門包括行政前臺、研究部門和銷售部門等，要求以客戶滿意度最大為目標(biāo)，為客戶提供綜合服務(wù)，對服務(wù)的內(nèi)容和服務(wù)質(zhì)量進(jìn)行管控;二是中臺控制，涉及部門包括財(cái)務(wù)部門、產(chǎn)品研發(fā)部門、監(jiān)督稽查部門以及風(fēng)險控制部門等，要求能夠通過有效控制和管理，為前臺部門提供支撐，確保服務(wù)的持續(xù)性和有效性;三是后臺控制，涉及部門包括人事部門、行政管理部門以及信息技術(shù)部門等，必須同時為前臺和中臺部門提供支持，以確?；饝?zhàn)略的順利實(shí)施。

（二）完善管理制度

1.完善組織機(jī)構(gòu)

應(yīng)該從私募股權(quán)投資基金公司的具體要求出發(fā)，構(gòu)建起科學(xué)合理的組織機(jī)構(gòu)，充分考慮基金管理的運(yùn)營特點(diǎn)以及運(yùn)營規(guī)模，以基金公司的戰(zhàn)略發(fā)展決策作為導(dǎo)向，做好內(nèi)部監(jiān)督和內(nèi)部約束工作，就不同部門、不同層級以及不同崗位員工之間的關(guān)系進(jìn)行明確，在崗位設(shè)置過程中，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)崗位之間的相互制衡，以更加完善、更加合理的組織機(jī)構(gòu)為支撐，從整體層面實(shí)現(xiàn)公司的高效運(yùn)營。

2.健全管理制度

在對私募股權(quán)投資基金公司的管理制度進(jìn)行制定和完善的過程中，應(yīng)該關(guān)注職位和權(quán)限的關(guān)系，做好職位授權(quán)工作，對權(quán)責(zé)內(nèi)容和實(shí)施條件進(jìn)行明確，確保管理制度的內(nèi)容能夠?qū)⒈O(jiān)督和制衡的要求充分體現(xiàn)出來，推動不相容崗位的相互分離，保證企業(yè)資金投放安全。另外，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)從制度層面做好管理控制工作，嚴(yán)格依照《證券投資基金法》的要求，基金公司需要設(shè)置專門的風(fēng)險總監(jiān)，做好風(fēng)險管控工作，就私募股權(quán)投資基金公司運(yùn)營行為的合法性及合規(guī)性進(jìn)行評判。從目前來看，我國的私募股權(quán)投資基金公司采用的全部都是有限責(zé)任公司的性質(zhì)，而依照《公司法》的要求，應(yīng)該設(shè)置專門的投資管理委員會，就基金管理投資活動開展情況進(jìn)行全面深入的審查分析，明確資金流向，保證科學(xué)決策的同時，實(shí)現(xiàn)合法投資。需要注意，在構(gòu)建投資管理委員會的過程中，應(yīng)該設(shè)置督察長制度，要求督察長具備獨(dú)立調(diào)查權(quán)和知情權(quán)，能夠及時對違規(guī)違法行為進(jìn)行制止，定期向董事會遞交相應(yīng)的督察報(bào)告。

（三）優(yōu)化業(yè)務(wù)流程

私募股權(quán)投資基金公司是基金管理人，配合有效的理財(cái)手段，能夠開展有效的資金管理。股權(quán)投資基金管理大致可以分為募資、投資、管理和退出四個環(huán)節(jié)，在開展內(nèi)控管理的過程中，公司應(yīng)該從上述四個環(huán)節(jié)著手，關(guān)注一些主要階段的內(nèi)部控制工作。

1.投資管理階段：在進(jìn)行投資信息收集整理過程中，基金管理公司應(yīng)該切實(shí)保證信息的完整性和準(zhǔn)確性，將自身的優(yōu)勢最大限度的發(fā)揮出來，建立更加多樣化的信息收集渠道，并對其進(jìn)行梳理整合，以保證信息來源的多樣化。公司必須對項(xiàng)目進(jìn)行篩選，明確投資項(xiàng)目的類別與性質(zhì)，調(diào)查分析項(xiàng)目持有企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信譽(yù)狀況，完成投資調(diào)研報(bào)告的編制工作，實(shí)現(xiàn)信息的高度共享，以及時準(zhǔn)確的信息為支撐，減少乃至消除信息風(fēng)險。

2.資金投向及策略階段：公司應(yīng)該按照具體的項(xiàng)目性質(zhì)，結(jié)合自身的實(shí)際情況，制定出科學(xué)的戰(zhàn)略決策，調(diào)查和分析被投資企業(yè)的資信狀況，在條件允許的情況下，盡量選擇實(shí)地調(diào)查，這樣能夠避免信息傳遞環(huán)節(jié)出現(xiàn)的丟失或者錯誤，就相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行優(yōu)化，提升內(nèi)部控制的效果。

3.資金流動階段：公司應(yīng)該做好資金流動方向和資金流動渠道的控制，就項(xiàng)目公司進(jìn)行實(shí)時監(jiān)管，做好項(xiàng)目數(shù)據(jù)資料的全面收集和整理，預(yù)測項(xiàng)目乃至公司的市場價值，進(jìn)一步提高風(fēng)險管理的效率。

三、結(jié)語

總而言之，新的發(fā)展環(huán)境下，私募股權(quán)投資基金在我國得到了迅猛發(fā)展，作為一種非公開的金融工具，私募股權(quán)投資基金對比一般證券投資基金有著更好的專業(yè)性，但是投資周期長、風(fēng)險高且流動性較差。從保證私募股權(quán)投資基金管理效果的角度，管理公司應(yīng)該做好內(nèi)部控制工作，完善管理制度，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，為私募股權(quán)投資基金的管理提供良好支撐，推動金融市場的穩(wěn)定健康發(fā)展。

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