財政支持下農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”模式可持續(xù)化推廣及創(chuàng)新

繆靈

【摘 ? 要】 我國一直在探索管理農(nóng)產(chǎn)品市場風險的方法，多個地區(qū)針對本地農(nóng)產(chǎn)品開展試點。本文總結(jié)了全國“保險+期貨”試點的發(fā)展現(xiàn)狀、實施效果以及存在的不足，提出可持續(xù)發(fā)展的建議;優(yōu)化現(xiàn)行模式探索創(chuàng)新方案，為 “保險+期貨”模式提供可持續(xù)化推廣建議。

【關(guān)鍵詞】 “保險+期貨”模式;價格保險;套期保值

中圖分類號：F304.4 ? ? ? ? ? ? ? 文獻識別碼：A ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：2096-1073（2020）05-0123-124

[Abstract] China has been exploring ways to manage the market risk of agricultural products， and many regions have carried out pilot projects for local agricultural products. This paper summarizes the development status， implementation effect and shortcomings of the national "insurance futures" pilot， puts forward suggestions for sustainable development， optimizes the current model to explore innovative schemes， and provides sustainable promotion suggestions for the "insurance futures" model.

[Key words] ?" insurance futures "model; price insurance; hedging

1 ?研究背景及意義

我國農(nóng)業(yè)由傳統(tǒng)向現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型過程中，面臨自然災害和市場價格波動雙重風險，但系統(tǒng)性的農(nóng)業(yè)風險和波動的市場價格使農(nóng)產(chǎn)品價格保險難以大規(guī)模地推廣應用;期貨期權(quán)市場過高的準入門檻也使農(nóng)戶無法參與其中。深化農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制的同時，供求價格彈性增大，市場價格波動的風險會愈加凸顯。期貨市場特有的現(xiàn)貨對沖機制，為應對這些風險提供了新的解決思路，“保險+期貨”應運而生。

“保險+期貨”是保險創(chuàng)新型產(chǎn)品—“農(nóng)產(chǎn)品期貨價格保險”。將期貨發(fā)現(xiàn)市場價格和套期保值這兩項基本功能納入保險產(chǎn)品的使用價值，以期貨的對沖機制為保險公司面臨的賠付風險承擔“再保險”?！氨ｋU+期貨”模式解決了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險的市場風險保賠局限。期貨市場的價格價格發(fā)現(xiàn)機制科學，場外期權(quán)發(fā)揮了資本市場的“再保險”功能，其杠桿效應、兜底又不限盈利、回避無負債結(jié)算制度等特點簡化了風險鎖定難度，風險分散機制合理。

“保險+期貨”模式的研究意義在于：第一，“保險+期貨”模式有效服務實體經(jīng)濟、防止因災致貧，穩(wěn)固脫貧攻堅;期貨公司和保險公司實現(xiàn)了服務 “三農(nóng)”的社會效益，抓住了涉農(nóng)業(yè)務的新契機。第二，“保險+期貨”模式具有示范效應和推廣性。整合金融資源發(fā)揮保險保障功能，對帶動同類地區(qū)運用“保險+期貨”起到了示范作用，有助于后續(xù)穩(wěn)步擴大此模式，推動國家實現(xiàn)“精準扶貧”的戰(zhàn)略部署。

2 ?我國“保險+期貨”模式發(fā)展現(xiàn)狀

2014年，大商所支持期貨公司在黑龍江等地，嘗試開展了大豆、玉米場外期權(quán)試點;2015年，大商所引入 “保險+期貨”模式。隨著該模式初步試點的成功，中央一號文件連續(xù)5年提及要“穩(wěn)步擴大‘保險+期貨試點”，此模式對于服務“三農(nóng)”、助力精準扶貧的作用逐漸凸顯。

截至2018年底，大商所、上期所、鄭商所等30多家期貨機構(gòu)與多家保險公司合作。三大交易所試點的近百個項目基本實現(xiàn)賠付，有效對沖價格波動風險。但試點發(fā)展受諸多問題制約：農(nóng)戶欠缺避險意識，缺乏主動性;政府扶持政策不具體，財政支持不到位;項目三方銜接不緊密;價格發(fā)現(xiàn)機制不完善，存在前端保險與后端期權(quán)價格“倒掛”的風險等。

3 ?“保險+期貨”模式可持續(xù)化推廣的建議

3.1 ?政府聯(lián)動三方以提升農(nóng)戶參保意識

多年來，政府對農(nóng)產(chǎn)品實行托市收購政策降低了農(nóng)民主動避險的意識，農(nóng)戶對價格保險及其必要理解不充分。政府要聯(lián)動三方—保險、期貨公司和村鎮(zhèn)政府，舉共同之力優(yōu)化農(nóng)民對風險管理工具的認知：第一、政府對村鎮(zhèn)提供政策傾斜，鼓勵保險、期貨機構(gòu)到村設(shè)點，增加相關(guān)服務網(wǎng)點數(shù)量;第二，各級政府應當組織金融機構(gòu)人員通過電視、廣播等媒體進行避險工具的宣傳普及;第三，由村干部牽頭，金融機構(gòu)提供信息支持，定期組織農(nóng)民進行交易規(guī)則等專業(yè)培訓，以種槙大戶為切入點，帶動中小農(nóng)戶提高金融風險防控意識及參保意愿。

3.2 ?長效的財政補貼機制推動政策性農(nóng)險

目前“保險+期貨”還處于試點階段，補貼資金主要來源于交易所和地方財政，今后規(guī)模擴大資金來源不夠，難以實現(xiàn)可持續(xù)化推廣;現(xiàn)階段試點案例均以單次合約進行，借鑒價值有所欠缺;此外，政府尚未出臺財政資金方面的政策來扶持此項目。

建議國家將其納入政策性農(nóng)業(yè)保險體系，建立長效的財政補貼機制：對農(nóng)戶補貼保費可實行中央補貼、省市縣財政部和扶貧辦配套的機制，爭取覆蓋保費的80%以上，農(nóng)戶承擔剩余部分，以提升農(nóng)戶參保積極性，引導為“財政補貼+地方政府支持+農(nóng)戶主動參?！蹦Ｊ?。既可以提高財政資金運用效率，減輕政府四項補貼、托市收購等財政負擔，也避免了政府對農(nóng)產(chǎn)品市場的直接干預。

3.3 ?監(jiān)管部門聯(lián)合金融機構(gòu)共同管控風險

保險公司是連接農(nóng)戶和期貨機構(gòu)的橋梁，保險和期貨公司要互相熟悉業(yè)務流程和監(jiān)管規(guī)則，做到互通有無的業(yè)務銜接。

建議試點由貧困地政府扶貧辦領(lǐng)頭，聯(lián)合保險、期貨監(jiān)管機構(gòu)，成立 “保險+期貨”專項扶貧監(jiān)管小組。工作組首先調(diào)研分析本地農(nóng)業(yè)生產(chǎn)情況，明確工作思路，制定更為詳細的運行規(guī)則：包括市場準入、償付能力、核保核賠等內(nèi)容，明確農(nóng)戶或農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織、保險公司、期貨公司各方的權(quán)利義務。再建立此項目專門的金融工作研究小組，統(tǒng)籌保險、期貨行業(yè)人員，連通農(nóng)業(yè)及相關(guān)金融行業(yè)的數(shù)據(jù)系統(tǒng)，開發(fā)設(shè)計相關(guān)的保險、期貨品種，使農(nóng)產(chǎn)品市場風險的保障落到實處。

3.4 ?建立風險自擔的價格發(fā)現(xiàn)機制

專業(yè)管理風險的保險公司在前期精算環(huán)節(jié)可以加大投入量，根據(jù)自身風險承擔能力優(yōu)化保單條款的期權(quán)轉(zhuǎn)移風險的份額。

當中有兩個重要的問題需要解決：第一，對保險事先約定的目標價格是否合理進行判定;第二，選擇恰當?shù)脑路莺炗喥谪浐霞s。在考慮農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期以外，也要考慮農(nóng)產(chǎn)品期貨市場主力合約，綜合運行情況，選擇合適保險周期。根據(jù)主力合約設(shè)置保險周期，并以主力合約相應期間的結(jié)算價均價為基準確定理賠結(jié)算及目標價格，降低保險公司的理賠難度。保險公司，期貨公司，以及下屬風險子公司，應該建立有效的會商制度以及溝通機制，設(shè)定預案，在了解預案的基礎(chǔ)上，對產(chǎn)品條款進行設(shè)計和改良，以此來保證場外期權(quán)的靈活度并最終落實到保險產(chǎn)品上。

3.5 ?延伸保險鏈條以分散系統(tǒng)性風險

建議探索 “保險+期貨”收入保險機制，優(yōu)化純粹的價格保險為收入保險，從保險鏈條的供求兩端化解農(nóng)產(chǎn)品市場風險。

系統(tǒng)性的市場風險使純粹的價格保險難以規(guī)?；茝V。而收入保險同時針對產(chǎn)量和價格承保，二者有對沖效應，更具可保性。市場風險一般情況下可以采用期貨市場進行對沖，這種手段的缺點在于成本較大，剩下的基差風險比較并且沒有辦法進行對沖。產(chǎn)量風險則是通過過大投保范圍來進行風險分散，屬于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險的范疇，費率比較高，并且依賴于補貼。對于保險人來說，同種作物再不同地區(qū)同時減產(chǎn)的可能性底，只要保險的覆蓋率足夠高，就能把風險分散，屬于橫向的風險轉(zhuǎn)移機制;而保險鏈條連接上下游參與者，把屬于市場風險分散到不同類型的投保人群中，幫助保險公司在時間和空間上更充分地分散風險，屬于縱向的風險轉(zhuǎn)移。對期貨市場而言，可以通過保險鏈條，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，提高市場的流動性，為不同種類的期貨產(chǎn)品提供穩(wěn)定的投資者。加工企業(yè)雖然簽訂保底收購合同會帶來基差風險，但穩(wěn)定的原材料供給將大幅降低采購成本。

3.6 ?探索“訂單+保險+期貨+信貸”創(chuàng)新模式

農(nóng)經(jīng)發(fā)【2017】9號文件提到要鼓勵探索“訂單+保險+期貨”模式，2018年，鄭商所試點了“保險+期貨+信貸”、“訂單+保險+期貨”及雙向承保等創(chuàng)新模式。在規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品自然災害風險與市場風險的同時，進一步探索多元主體的分工協(xié)作機制——“訂單+保險+期貨+信貸”的創(chuàng)新模式。

優(yōu)化土地合作方式，由合作社管理流轉(zhuǎn)土地和糧食種植;同時融入貸款融資、信用擔保等農(nóng)業(yè)金融服務，給予農(nóng)戶從生產(chǎn)資金到風險管理、從種糧到售糧的多重保障;聯(lián)合當?shù)卣?、期貨機構(gòu)、保險公司、銀行為涉農(nóng)主體搭建融資避險平臺。以保險產(chǎn)品的形式充分發(fā)揮期貨市場的風險管理功能，規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品自然風險與市場風險，保障農(nóng)戶收入和涉農(nóng)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，能向銀行順利申請農(nóng)業(yè)貸款，以此形成良性循環(huán)。售糧階段引入訂單模式，化解糧食價格下跌風險，同時提升龍頭企業(yè)的帶動作用，提高涉農(nóng)主體的金融意識，激發(fā)自身造血機能，為支農(nóng)惠農(nóng)集聚內(nèi)生性力量。

（編輯：李丹）