產(chǎn)業(yè)融合視角下中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展困境研究

[摘 要]“互聯(lián)網(wǎng)+金融”帶來了互聯(lián)網(wǎng)金融這一產(chǎn)業(yè)融合的新業(yè)態(tài)。首先，從互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)業(yè)融合動因來看，技術(shù)的創(chuàng)新和寬松的管制分別是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)融合的內(nèi)、外部主要原因。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)業(yè)融合效應(yīng)包括產(chǎn)業(yè)滲透、產(chǎn)業(yè)交叉和產(chǎn)業(yè)重組三個(gè)方面。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融主要面臨技術(shù)、監(jiān)管、信用、壟斷四大困境，為解決這些問題，應(yīng)當(dāng)針對性地從技術(shù)創(chuàng)新、監(jiān)管創(chuàng)新、信用體系支撐、反壟斷規(guī)制等方面解決。

[關(guān)鍵詞]產(chǎn)業(yè)融合;互聯(lián)網(wǎng)金融;技術(shù)創(chuàng)新;金融監(jiān)管

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.14.045

1 “互聯(lián)網(wǎng)+金融”的產(chǎn)業(yè)融合

中國人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)了我國金融業(yè)的現(xiàn)狀。2018年年末，中國金融業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模為293.52萬億元，其中銀行業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)占金融業(yè)總資產(chǎn)的91.39%?？梢?，我國金融業(yè)以銀行業(yè)為主，而銀行業(yè)缺乏外部競爭者的壓力，具有較強(qiáng)的壟斷性，獲取了高額利潤，創(chuàng)新動力不足。

金融業(yè)一直是我國改革開放的重要領(lǐng)域之一，互聯(lián)網(wǎng)金融為我國金融業(yè)的進(jìn)一步深化改革增添了活力。從產(chǎn)業(yè)融合的角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融是發(fā)生在雙方的產(chǎn)業(yè)邊界上，由互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)與金融產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)相互融合發(fā)展而來的。但互聯(lián)網(wǎng)金融并未改變金融的本質(zhì)，它是新一代信息技術(shù)驅(qū)動下金融創(chuàng)新的結(jié)果。

技術(shù)創(chuàng)新是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)融合的內(nèi)在動因?；ヂ?lián)網(wǎng)帶來的大數(shù)據(jù)、人工智能和云計(jì)算等新技術(shù)促進(jìn)了金融技術(shù)創(chuàng)新，帶來了技術(shù)融合，降低了金融交易成本、提高了金融交易效率，最終促成互聯(lián)網(wǎng)與金融的產(chǎn)業(yè)融合。管制寬松是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)融合的外在動因。我國傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一直以來受到了嚴(yán)格的監(jiān)管，而對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管較為寬松。中小微企業(yè)等面臨不同程度金融抑制的主體通過互聯(lián)網(wǎng)獲得了金融服務(wù)。我國政府支持金融改革，對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新采取包容和支持態(tài)度，為其快速發(fā)展提供了寬松的環(huán)境。

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)融合的形式主要有三種：其一，互聯(lián)網(wǎng)金融的滲透型產(chǎn)業(yè)融合是通過整合互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)平臺、信息服務(wù)能力以及金融業(yè)的行業(yè)資質(zhì)、流通渠道等，實(shí)現(xiàn)兩者資源的雙向滲透、相互促進(jìn)。例如，互聯(lián)網(wǎng)金融以電子簽名和網(wǎng)絡(luò)交易開展金融業(yè)務(wù);其二，互聯(lián)網(wǎng)金融的交叉型產(chǎn)業(yè)融合是指互聯(lián)網(wǎng)金融通過功能互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)延伸與交叉，形成了新的金融產(chǎn)業(yè)需求與新的金融產(chǎn)業(yè)鏈條。原先處于傳統(tǒng)金融市場邊緣的中小微企業(yè)等主體在互聯(lián)網(wǎng)金融獲得了合適的金融產(chǎn)品和服務(wù);其三，互聯(lián)網(wǎng)金融的重組型產(chǎn)業(yè)融合主要是指互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)為實(shí)現(xiàn)協(xié)同經(jīng)營而發(fā)生的大規(guī)模資產(chǎn)重組與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這有利于發(fā)揮集聚效應(yīng)，提高互聯(lián)網(wǎng)金融的核心競爭力。阿里巴巴并購天弘基金后發(fā)售“余額寶”就是一個(gè)成功案例。

2 產(chǎn)業(yè)融合視角下互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展困境

互聯(lián)網(wǎng)金融誕生后，面臨著產(chǎn)業(yè)融合帶來的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)。2013年至2015年上半年，互聯(lián)網(wǎng)金融借著技術(shù)的浪潮、政策的風(fēng)口，實(shí)現(xiàn)了高速的發(fā)展。但進(jìn)入2015年下半年，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，進(jìn)入監(jiān)管密集期，行業(yè)逐漸出清，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度也有了明顯下降。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的2017年中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展報(bào)告：2014—2016年，我國移動支付用戶增長率從73.2%大幅下降為22.5%，網(wǎng)絡(luò)資管規(guī)模從151.4%下降到52.7%，互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)理財(cái)用戶增長率從271.8%急劇下降至2016年的34.7%，而互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)信貸用戶增長率在同時(shí)期內(nèi)也呈下降趨勢。

2.1 技術(shù)困境

網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)問題嚴(yán)重威脅著互聯(lián)網(wǎng)金融的安全。首先，我國的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)水平有限，存在著網(wǎng)絡(luò)安全漏洞、網(wǎng)絡(luò)治理缺陷等固有的問題，造成交易支付系統(tǒng)中斷、客戶信息泄露和客戶損失等后果。其次，一些規(guī)模較小、經(jīng)濟(jì)實(shí)力有限的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)難以承擔(dān)高昂的自主研發(fā)成本，采用被淘汰的或是存在缺陷的軟硬件，不能滿足用戶的需求。最重要的是，我國缺乏具有自主知識產(chǎn)權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件設(shè)備，依賴國外進(jìn)口，這對我國互聯(lián)網(wǎng)金融的長遠(yuǎn)發(fā)展不利。

2.2 監(jiān)管困境

互聯(lián)網(wǎng)金融暴露的發(fā)展亂象對現(xiàn)行監(jiān)管制度帶來了新挑戰(zhàn)?？偟膩碚f，互聯(lián)網(wǎng)金融仍屬于新生事物，需要一定的發(fā)展空間，監(jiān)管力度的松緊難以把握。另外，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有著混業(yè)經(jīng)營的趨勢。大型科技公司（以下簡稱Big Tech），如阿里巴巴和騰訊直接或間接擁有多塊金融業(yè)務(wù)牌照，形成了完整的金融業(yè)務(wù)鏈條。然而，政府過去對互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)行分業(yè)監(jiān)管且監(jiān)管重疊和監(jiān)管空白并存，使其存在監(jiān)管套利的空間?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺根據(jù)不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，選擇合適的監(jiān)管環(huán)境，從而降低成本、獲得競爭優(yōu)勢，這不利于行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

2.3 信用困境

互聯(lián)網(wǎng)金融交易雙方由于信息非對稱性，容易發(fā)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，影響互聯(lián)網(wǎng)金融市場的穩(wěn)定。一方面，我國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺質(zhì)量缺乏第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)評定，良莠不齊，存在著用戶信息泄露、非法集資、龐氏騙局等風(fēng)險(xiǎn)，以及出現(xiàn)高質(zhì)量的企業(yè)被擠出市場，而價(jià)格低但風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)充斥市場的非理性現(xiàn)象;另一方面，由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺尚未接入人民銀行征信系統(tǒng)，各平臺信用標(biāo)準(zhǔn)混亂，對消費(fèi)者的信用水平、貸款用途和償還能力缺乏可靠評估，存在債務(wù)追償困難等風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 壟斷困境

互聯(lián)網(wǎng)金融的目標(biāo)用戶主要是中小微企業(yè)及個(gè)人消費(fèi)者。在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中，Big Tech憑借其在技術(shù)創(chuàng)新、信息采集、市場營銷、產(chǎn)品規(guī)模等方面的優(yōu)勢逐漸顯示出對目標(biāo)用戶的壟斷趨勢。而用戶也愿意持續(xù)選擇Big Tech旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，以便增強(qiáng)安全保障、獲得有利條件、減少轉(zhuǎn)換成本。因此，一旦與用戶間形成了較為穩(wěn)固的合作關(guān)系后，Big Tech強(qiáng)者愈強(qiáng)、贏者通吃的屬性逐漸暴露，便能在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中贏得壟斷地位。同時(shí)，財(cái)富會越來越集中于少數(shù)人手中，兩極分化和不平等現(xiàn)象突出。

3 產(chǎn)業(yè)融合視角下互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的政策建議

3.1 技術(shù)創(chuàng)新

網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)創(chuàng)新推動了互聯(lián)網(wǎng)金融的成長，而互聯(lián)網(wǎng)金融也反過來對網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的進(jìn)一步創(chuàng)新提出了更高的要求，兩者形成良性循環(huán)。為了解決互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中的技術(shù)問題，應(yīng)當(dāng)通過技術(shù)創(chuàng)新來解決。

第一，規(guī)模較小、經(jīng)濟(jì)實(shí)力有限的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以借助技術(shù)外包服務(wù)商的專業(yè)優(yōu)勢降低運(yùn)營成本，而技術(shù)外包服務(wù)商也能夠集中資金和優(yōu)勢進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

第二，通過增加互聯(lián)網(wǎng)金融的科研經(jīng)費(fèi)和培養(yǎng)引進(jìn)高端科研人才，加強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)的自主創(chuàng)新能力，提升互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量和效率。

第三，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)融合的深化，通過技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)出以用戶需求為導(dǎo)向的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。

3.2 監(jiān)管創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融從無到有、從分業(yè)到混營，其對監(jiān)管的需求也在不斷變化。2018年，我國金融監(jiān)管從“一行三會”改為“一委一行兩會”的架構(gòu)，主要是為解決金融業(yè)綜合經(jīng)營趨勢和分業(yè)監(jiān)管體制之間的矛盾。這一改革對具有混業(yè)經(jīng)營發(fā)展趨勢的互聯(lián)網(wǎng)金融同樣適用，可以避免互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管套利的發(fā)生。另外，作為產(chǎn)業(yè)融合的一種新業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融仍然需要一定的空間創(chuàng)新發(fā)展。因此，應(yīng)當(dāng)以宏觀審慎的理念創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管手段：從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞;以柔性監(jiān)管為主、剛性監(jiān)管拖底，尊重產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律。

3.3 信用體系支撐

信用體系能夠有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融交易雙方的信息非對稱性。一方面，為準(zhǔn)確獲知用戶的信用情況，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺迫切需要被納入征信系統(tǒng)。2019年3月，中國人民銀行副行長陳雨露肯定了這一發(fā)展趨勢。這無疑是對互聯(lián)網(wǎng)金融的重大利好，有助于提升企業(yè)和個(gè)人的失信懲戒意識，維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的正常運(yùn)營。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺數(shù)據(jù)也有助于完善我國的征信體系建設(shè)。另一方面，為使用戶免受互聯(lián)網(wǎng)金融平臺失信的危害，應(yīng)當(dāng)對平臺加強(qiáng)信用監(jiān)管。早在2016年4月，《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》就開始對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行嚴(yán)格準(zhǔn)入和行為管理。未來，可以通過要求互聯(lián)網(wǎng)金融平臺設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的方式進(jìn)一步提升平臺的信用水平。

3.4 反壟斷規(guī)制

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)具有自然壟斷、信息不對稱的特點(diǎn)，針對Big Tech在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)日益明顯的寡頭壟斷趨勢，應(yīng)當(dāng)盡早開展反壟斷規(guī)制。要制定互聯(lián)網(wǎng)金融反壟斷條例，限制不正當(dāng)競爭，防止濫用市場支配地位。從經(jīng)濟(jì)性規(guī)制而言，政府可以提高互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)入門檻來保證平臺質(zhì)量;適度指導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的市場價(jià)格，進(jìn)行費(fèi)率規(guī)制。從社會性規(guī)制而言，政府可以通過對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺設(shè)置行為底線和負(fù)面清單的方式減少負(fù)外部性，從而維護(hù)市場的公平競爭、保護(hù)用戶的合法權(quán)益。

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[作者簡介]郁玉立（1995—），女，漢族，上海人，就讀于上海大學(xué)馬克思主義學(xué)院，研究方向：政治經(jīng)濟(jì)學(xué)。