建筑施工企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管控存在的問題及對策

鄒國東

摘 要：外部經(jīng)濟環(huán)境嚴峻、財政資金收緊態(tài)勢下，現(xiàn)金流常態(tài)化管控成為企業(yè)財務風險管理的核心內容。工程施工項目作為典型的資本密集型企業(yè)，具有施工周期長、投資金額大、融資壓力大等特征，因此建筑施工企業(yè)對于現(xiàn)金流的管理和控制更是面臨嚴峻挑戰(zhàn)。在現(xiàn)金流常態(tài)化管控必要性分析前提下，通過深入剖析建筑施工企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管理普遍存在的問題，進一步提出建筑施工企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管控必要舉措，旨在助力建筑施工企業(yè)高質量發(fā)展。

關鍵詞：建筑施工企業(yè);財務風險;兩金

1 現(xiàn)金流常態(tài)化管控概念及主要財務分析指標

現(xiàn)金流是指伴隨企業(yè)整個生產(chǎn)經(jīng)營過程中的現(xiàn)金流轉，是企業(yè)財務管理的核心內容，一般分為現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量以及現(xiàn)金凈流量三方面?，F(xiàn)金流量管理是通過預測、計劃、決策、控制、分析等各種形式對企業(yè)的現(xiàn)金流入流出的時間數(shù)量等進行的系統(tǒng)化全方位的監(jiān)控，旨在實現(xiàn)企業(yè)價值最大化?，F(xiàn)金流量常態(tài)化管理是在財務風險危機尚未發(fā)生的常態(tài)時期，將現(xiàn)金流量危機監(jiān)測與預警、預防與預控等管理活動寓于企業(yè)的日常管理工作中。

衡量企業(yè)現(xiàn)金流量的財務分析指標主要包括償債能力指標、盈利能力指標、股利支付能力指標等。償債能力指標包括現(xiàn)金比率（貨幣資金&交易性金融資產(chǎn)/流動負債）、現(xiàn)金流量比率（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流動負債），盈利能力指標如凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金凈流量比率（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤），股利支付能力指標如支付現(xiàn)金股利的現(xiàn)金流量比率（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利）。

2 建筑施工企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管控必要性分析

2.1 現(xiàn)金流量作為資產(chǎn)狀況的晴雨表更能反映企業(yè)償債能力

國內外有相當數(shù)量破產(chǎn)企業(yè)的案例，這些企業(yè)盈利狀況是非常良好的，雖然擁有大量的流動資產(chǎn)，但是由于缺乏充足的資金予以償還賬務，最終導致破產(chǎn)清算。相比較企業(yè)的其他資產(chǎn)，現(xiàn)金具有最強的流動性，具有立即支付和即期償債的能力。建筑企業(yè)的其他資產(chǎn)都不能用來立即支付和即期償債，比如存貨，建筑施工企業(yè)的存貨包括原材料和“已完工未結算款”。原材料雖然屬于流動資產(chǎn)但是主要用來投入到工程實體中，無法即期變現(xiàn)。而“已完工未結算款”通過工程計量轉變成應收賬款具有不確定性。對于固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)，由于缺乏交易市場，同樣是無法及時變現(xiàn)。因此，充足的現(xiàn)金是企業(yè)良好財務狀況的直接體現(xiàn)，更能反映企業(yè)的償債能力。

2.2 現(xiàn)金流量相比較利潤能更反映企業(yè)的盈利能力

相比較現(xiàn)金流的收付實現(xiàn)制，利潤的權責發(fā)生制反映的是賬面成本和賬面利潤，這就導致兩者反映出的企業(yè)財務狀況有較大的差異。建筑施工企業(yè)的生產(chǎn)過程中，通過成本推收入形成了可觀的賬面利潤，但是包含大量的應收賬款和“已完工未結算款”，如果合同內有收款權的應收賬款無法及時收回，同時“已完工未結算款”占用了大量的運營資金，現(xiàn)金流循環(huán)就會收到阻礙。即使企業(yè)的賬面利潤十分可觀，也可能存在現(xiàn)金流斷裂發(fā)生償付危機，直接中斷企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營。此外，賬面利潤容易受會計政策和會計估計選擇的影響，同時管理層的業(yè)績考核通常與利潤指標掛鉤，導致權責發(fā)生制下的利潤指標反映出的企業(yè)盈利能力存在一定水分。而收付實現(xiàn)制下的現(xiàn)金流量指標人為粉飾的可能性較小，更能反映出企業(yè)的盈利能力。

2.3 現(xiàn)金流量為企業(yè)運營管理提供決策依據(jù)

根據(jù)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的活動，企業(yè)現(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。經(jīng)營活動中加強企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管控對于提升企業(yè)資金周轉合理性、促進企業(yè)資金良性循環(huán)，降低企業(yè)財務風險具有重要意義。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量反映出企業(yè)在不依靠外部融資情況下，通過生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否足以償還債務、支付股利和對外投資，可以直接用來評價企業(yè)運營質量的高低。投資活動過程中，盲目進行投資決策導致企業(yè)資金鏈斷裂甚至破產(chǎn)的案例也時有發(fā)生。然而較高的現(xiàn)金存量，則可能導致企業(yè)損失一定的機會成本，需要在精準現(xiàn)金流量分析的基礎上，客觀合理的評估企業(yè)的投資水平。有效的融資活動一方面需要為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供充足的資金保障，此外需要不斷擴充融資渠道，降低融資成本的同時不斷優(yōu)化融資結構，要實現(xiàn)融資管理的目標，精準的現(xiàn)金流量分析對于融資決策制定至關重要。

3 建筑施工企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管理普遍存在的問題

3.1 市場競爭激烈，盲目擴大投資規(guī)模

隨著建筑市場的日趨完善，建設單位對成本的管控更加嚴格，項目招標一般采取低價中標法。建筑市場進入門檻低，市場競爭日益激烈，受新簽合同額、中標率以及營業(yè)收入等指標因素影響，建筑施工企業(yè)簽約合同質量出現(xiàn)下降，比如低價中標、降低合同約定支付比例或者直接承接墊資項目等。中標項目普遍存在總價低、工期緊、質量要求高、利潤低、付款條件苛刻的現(xiàn)狀，加之項目本身建設周期長，應收賬款長期大規(guī)模無法變現(xiàn)。盲目擴大規(guī)模導致相當數(shù)量建筑施工企業(yè)的資金周轉困難。

3.2 “兩金”居高不下，墊資成本規(guī)模大

“兩金”是指建筑施工企業(yè)的應收賬款和“已完工未結算款”。受經(jīng)濟下行及國家宏觀政策調控影響，房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道變窄資金日益收緊，出現(xiàn)建筑企業(yè)無法按照施工合同約定進行工程款支付的狀況，直接導致了建筑施工企業(yè)應收賬款回收狀況不容樂觀，壞賬風險大大增加。建筑施工企業(yè)的“已完工未結算款”等同于一般制造業(yè)的存貨，也具備潛在變現(xiàn)的能力。施工過程中建設單位對于過程結算的要求日益嚴格，如果過程完工結算管理不善，則勢必存在延遲確權的風險，“已完工未結算款”則不能及時轉換成有收款權的應收賬款，導致大規(guī)模的墊資成本。施工過程中人材機大量投入生產(chǎn)以后，尚未達到施工合同約定的工程量確認節(jié)點，也導致了“已完工未結算款”無法及時變現(xiàn)?！皟山稹钡木痈卟幌聦е率┕て髽I(yè)生產(chǎn)過程中資金周轉效率低下，大大增加了企業(yè)的財務風險，同時流動資金的大規(guī)模占用也導致了企業(yè)運營成本的增加。

3.3 融資模式單一，融資成本高

為有效應對施工過程中資金周轉緩慢、資產(chǎn)流動性差等問題，建筑施工企業(yè)普遍采用債務融資的模式取得資金。而在當前財政政策收緊的情況下，債務融資的難度也不斷加大。單一的融資模式一方面需要企業(yè)承擔過高的資本成本，影響企業(yè)最終的結算效益，另一方面同時面臨較大的到期償付風險。

4 建筑施工企業(yè)正向現(xiàn)金流常態(tài)化管控舉措

4.1 提升簽約合同質量，減少盲目投資

日益激烈的市場競爭環(huán)境下，施工企業(yè)需要結合企業(yè)財務狀況制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略目標，必須摒棄隨意投標的概念。項目承接之前對業(yè)主的資信狀況進行充分的調查，通過涉訴信息查詢、工商信息查詢以及實地走訪等多種方式識別項目可能存在的資金短缺風險。對于識別出的風險項目，除非業(yè)主提供降低風險的保障措施，否則不予承接。結合準確的數(shù)學模型對未來工程款的回收及支付情況進行準確的測算，以確定是否存在大規(guī)模墊資的情況。營銷部門竭力做好投標前的業(yè)主財務風險評估工作，同時積極拓寬項目渠道來源，維護好與優(yōu)質業(yè)主的合作關系，爭取進入優(yōu)質業(yè)主的一級供應商庫，優(yōu)質的項目必然帶來優(yōu)質的現(xiàn)金流。

4.2 大力開源保障源頭活水，深度節(jié)流實施以收定支

加強現(xiàn)金流管控需要保障源頭活水，對于已經(jīng)到期的工程款應該及時催收，保證現(xiàn)金流的及時回收。首先需要建立統(tǒng)一的應收賬款管理制度，同時設置專職部門和人員對應收賬款進行專門管理?？梢园凑战痤~、時間、客戶資信等多個維度對應收賬款進行評估，同時簽訂應收賬款回收責任狀，明確收回的金額、時間及責任人，建立工程款回收的獎懲措施，充分調動責任人員的回收積極性，保證應收賬款的及時回收。同時積極推進驗收結算流程，促進資金快速回籠。

對于應付賬款的管理，需要從源頭抓起，建立合格供應商清單，實施以收定支。投標測算時在總包合同的收款條件下對上游供應商的付款條件進行合理的拆分，在簽約階段即可實現(xiàn)資金收支的合理準確的匹配。同時盡量延長付款的期限，付款周期加大的同時獲得貨幣時間價值。對于施工過程中原材料的管控，需要制定合理的物資采購計劃，在保持合理庫存量的基礎上加快存貨周轉，減少庫存對流動資金的占用。

4.3 拓寬融資方式，緩解資金壓力

根據(jù)資金缺口制定融資規(guī)劃時可以考慮短期融資與長期融資相互結合的方式，以達到降低融資成本的目的。同時可以利用多種融資工具拓寬債務融資渠道，如資產(chǎn)證券化、應收保理、供應鏈融資、票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)售后回購等。在財政政策收緊債務融資難度較大的情況下，建筑施工企業(yè)可以采用股權融資模式，通過引入戰(zhàn)略合作伙伴分散控制權的方式進行資金融通。充分發(fā)揮新型融資模式如PPP模式的優(yōu)勢，該種融資模式下只需少量的啟動資金，有效解決企業(yè)資金問題的同時合理分散風險。

4.4 落實現(xiàn)金流預算，建立財務風險防控體系

加強現(xiàn)金流常態(tài)化管控，首先需要重視現(xiàn)金流預算工作，做好事前、事中、事后三個階段的工作。事前階段應該對項目全周期進行科學合理的預算，事中階段實施監(jiān)督和嚴格管控，事后階段做好反饋總結與考評。強化現(xiàn)金流的過程監(jiān)管需要構建基于本行業(yè)特征和企業(yè)具體情況的現(xiàn)金流財務風險防控指標體系，通過對現(xiàn)金流財務風險防控指標體系的實時關注與評估，對企業(yè)現(xiàn)金周轉過程中存的問題進行及時研究，從而有效防控企業(yè)中存在的現(xiàn)金流風險。同時要充分發(fā)揮績效考核制度的優(yōu)勢，充分調動員工對于企業(yè)現(xiàn)金流管控的積極性，進一步提升現(xiàn)金流常態(tài)化管控的質量。

5 結語

企業(yè)的現(xiàn)金流動好比人體的血液循環(huán)，“血液”是企業(yè)生存發(fā)展的基礎，“血液”流通是否順暢直接決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。建筑施工企業(yè)作為國民經(jīng)濟的支柱性產(chǎn)業(yè)，對于國民經(jīng)濟發(fā)展舉足輕重。面對普遍存的資金壓力，科學合理的現(xiàn)金流量常態(tài)化管控是企業(yè)高質量可持續(xù)發(fā)展的直接保障。將現(xiàn)金流量管理滲透進企業(yè)的日常管理之中，并成為常態(tài)化的工作，在合理地規(guī)避財務風險同時創(chuàng)造更大的經(jīng)濟效益，最終達到提升企業(yè)整體價值的目的。

參考文獻

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