海外倉條件下跨境電商供應鏈融資模式研究

秦新生

【摘要】? 跨境電商海外倉物流模式受到國外客戶的青睞，文章針對面向跨境電子商務企業(yè)的供應鏈金融產品較少、融資成本高等突出問題，從跨境電商供應鏈融資的視角，深入分析海外倉模式下跨境電商企業(yè)不同運營階段的融資需求，結合供應鏈企業(yè)的融資服務能力，設計出海外倉模式下供應鏈企業(yè)主導的融資方案。最后，選取跨境電商供應鏈服務企業(yè)案例進行研究分析，提出供應鏈企業(yè)實施供應鏈融資的發(fā)展對策，為跨境電商企業(yè)融資提供借鑒。

【關鍵詞】? ?物流企業(yè);跨境電商;供應鏈金融

【中圖分類號】? F259.23? 【文獻標識碼】? A? 【文章編號】? 1002-5812（2020）06-0063-03

近年來，我國跨境電商企業(yè)海外倉業(yè)務發(fā)展迅速，然而，由于海外倉模式下采取備貨方式運行，采購資金需求量較大，不少供應商要求跨境電商企業(yè)提前付款，從而給跨境電商企業(yè)帶來巨大的資金壓力。此外，對于自建海外倉的跨境電商企業(yè)來說，海外倉的建設也需要大量資金。易倉科技公司《海外倉調研報告》顯示，有資金壓力的跨境電商企業(yè)所占比例為23.5%。受第三方支付平臺結算周期和匯率波動的影響，許多中小跨境電商企業(yè)應收賬款回收較慢，直接影響企業(yè)運營。不少中小跨境電商企業(yè)常出現流動資產受限、供抵押的資產較少和信貸抵押憑證匱乏的問題。由于海外倉模式的特殊性和復雜性，傳統商業(yè)銀行主導的融資模式面臨著較大的困難和風險，導致面向跨境電商企業(yè)的融資服務產品較為缺乏。隨著跨境物流服務市場的競爭以及海外物流客戶需求的發(fā)展，促使跨境電商供應鏈企業(yè)不斷發(fā)展壯大，資金實力不斷增強，供應鏈企業(yè)主導的融資服務正逐漸成為中小跨境電商企業(yè)融資的新途徑。它不僅有助于解決供應鏈中的資金流動問題，而且能夠優(yōu)化跨境電商供應鏈流程。本文從跨境電商供應鏈金融的視角，深入分析研究海外倉條件下跨境電商企業(yè)的融資模式，以解決跨境電商企業(yè)融資難、融資貴的現實問題。

一、海外倉模式下跨境電商企業(yè)融資需求分析

海外倉模式下跨境電商供應鏈運作流程為：跨境電商企業(yè)備貨向供應商采購商品，然后自行或委托跨境電商物流企業(yè)將貨物運至跨境電商物流企業(yè)的海外倉庫，跨境電商企業(yè)通過自營或第三方平臺銷售商品，海外消費者下單后，跨境電商企業(yè)指示跨境電商物流企業(yè)提供海外物流配送服務。具體流程如圖1所示。

我國跨境電商企業(yè)主要通過eBay、Wish、亞馬遜等跨境電商平臺面向全球銷售商品，資金結算周期較長，各跨境電商平臺的賬期如表1所示。

多數國內商業(yè)銀行的業(yè)務主要集中在傳統信貸類融資產品，對供應鏈融資服務產品重視不夠，加之跨境電商供應鏈環(huán)節(jié)多而復雜，風險高，導致為客戶提供跨境收付款等供應鏈金融一體化的金融機構較少。雖然少數商業(yè)銀行面向跨境電商企業(yè)提供倉單質押、庫存融資等金融產品，但成本較高。因此，無論是跨境電商賣家還是其供應商，資金周轉壓力都較大。尤其是在銷售旺季，對于低成本、低風險的融資需求更為迫切。在電商領域，跨境電商金融服務的提供者主要有螞蟻金服、京東金融等互聯網金融平臺。結合跨境電商供應鏈的運作模式來看，跨境電商企業(yè)的融資需求主要體現在采購、運營和銷售三個階段，跨境電商供應鏈融資的目的在于滿足跨境電商企業(yè)采購階段、產品在海外銷售階段和海外倉運營階段的需求，各階段資金需求如下：

（一）采購階段

由于跨境電商企業(yè)一般通過跨境電商平臺將產品銷往國外，對于出口跨境電商企業(yè)來說，海外倉模式下采用提前備貨運輸到海外倉滿足銷售，海外倉庫存占用大量的流動資金。海外倉模式下的具體物流費用包括頭程費用、關稅、訂單處理費和本地配送費用。這些費用直接影響跨境電商企業(yè)的采購、倉儲和運營成本。由于融資方式相對欠缺，導致企業(yè)無法加大采購量而影響企業(yè)運行。此外，在采購階段，具有較強實力的供應商要求跨境電商企業(yè)盡快付款，以及商品價格波動，往往導致跨境電商企業(yè)采購產生巨大的資金缺口。

（二）運營階段

與其他跨境電商物流模式相比，海外倉物流模式下跨境電商企業(yè)運營所需資金巨大，主要原因在于海外倉集中在歐美等發(fā)達國家，倉儲人力成本較高，租賃成本高。企業(yè)還要應對旺季備貨的資金需求，出現資金鏈不穩(wěn)的風險，在一定程度上阻礙了企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。在運營階段，跨境電商企業(yè)面向全球銷售，采用在海外倉備貨模式滿足海外客戶的需求，由于預測不準確和銷售波動等原因，難免出現大量存貨積壓，造成資金周轉困難。因此，需要研究探索一種全新的融資服務模式彌補從“現金支付”到“賣出貨物”期間的資金缺口，同時能夠滿足跨境電商企業(yè)海外倉模式下全球運營條件下的資金需求。

（三）銷售階段

跨境電商交易牽涉跨境電商平臺和第三方支付平臺，由于跨境電商支付環(huán)節(jié)一般通過第三方支付，只有買方對貨物簽收確認后，才能真正回收貨款，導致耗時較長且?guī)捉浿苻D。面對下游平臺客戶，跨境電商企業(yè)受制于對方回款周期的限制，往往采取賒銷的方式，應收賬款較多，跨境電商企業(yè)面臨資金短缺風險?？缇畴娚唐髽I(yè)與國外買家交易頻繁、交易頻率高，單筆交易金額不大，交易記錄良好。如果采用保理、出口信用保險融資的方式，往往門檻太高，多數跨境電商企業(yè)又缺乏銀行認可的抵押擔保手段，導致融資比較困難。因此，需要探索創(chuàng)新面向跨境電商企業(yè)的融資服務新模式。

二、供應鏈企業(yè)供應鏈金融服務能力分析

供應鏈服務過程中，供應鏈企業(yè)利用其專業(yè)技術、網絡和信息優(yōu)勢，掌握了物流和信息流，并提供商品從供應商到達終端客戶手中的物流服務，在供應鏈中能夠承擔監(jiān)控質押品和抵押品狀態(tài)的任務。供應鏈企業(yè)根據客戶不同，整合社會資源，特別是客戶自營的海外倉，就近進行質押監(jiān)管，有利于降低客戶的融資成本。供應鏈企業(yè)通過提供供應鏈融資服務，可以幫助上游供應商解決融資難的問題，并與其維持友好合作關系，從而確保穩(wěn)定的供貨來源。目前，供應鏈上的銷售型企業(yè)對供應鏈企業(yè)的依賴性日益增強，供應鏈企業(yè)也由倉儲、運輸服務擴展到提供代收、代付款等物流金融服務。供應鏈企業(yè)在為這些企業(yè)提供服務時，以貨物作擔保，形式上擁有了貨物的占有權，從而為供應鏈企業(yè)開展金融增值服務提供了可能。供應鏈企業(yè)提供供應鏈金融服務，不僅能夠解決中小企業(yè)融資難的問題，而且能夠提升整個供應鏈的競爭力，進一步確保在激烈競爭中贏得競爭優(yōu)勢。

三、跨境電商供應鏈融資方案

（一）采購階段

在采購階段，中小跨境電商企業(yè)往往希望提前鎖定采購價格，以便規(guī)避價格上漲風險或提前鎖定經營利潤，但卻缺乏有效抵押物。因此，采購階段的融資可以采取以下模式：跨境電商企業(yè)在交納一定保證金的前提下，供應鏈企業(yè)代其向供應商預付全額貨款，供應商根據銷售合同發(fā)貨，貨物到達指定海外倉庫后，供應鏈企業(yè)設定質押率作為代付款的保證。具體內容如下：（1）跨境電商企業(yè)委托供應鏈企業(yè)采購并支付一定比例保證金。供應鏈企業(yè)通過保證金來降低貨物跌價風險。（2）供應鏈企業(yè)與供應商簽訂采購合同，代跨境電商企業(yè)向供應商付款。（3）供應商向供應鏈企業(yè)指定倉庫發(fā)貨，由供應鏈企業(yè)控制貨權。（4）跨境電商企業(yè)按銷售需求向供應鏈企業(yè)分批支付采購貨款，預付的保證金折抵部分采購貨款。（5）供應鏈企業(yè)向指定倉庫發(fā)出放貨指令。（6）跨境電商憑供應鏈企業(yè)放貨指令指示供應鏈企業(yè)送貨至國外客戶。

從跨境電商企業(yè)付款到供應商收款全程無憂，贖貨形式靈活，適用于有長期采購需求、銷售穩(wěn)定的跨境電商企業(yè)。

（二）運營階段

這種融資模式下，供應鏈企業(yè)和跨境電商企業(yè)合作，跨境電商企業(yè)以存貨作為抵押品，供應鏈企業(yè)的海外倉對存貨進行評估來評價存貨是否達到相應的標準。供應鏈企業(yè)通過設置質押物價值最低限額，準許高于最低限額的質押物出庫，跨境電商企業(yè)以貨易貨，加速其資金周轉。供應鏈企業(yè)對跨境電商企業(yè)的質押物進行監(jiān)管，并按質押物價值的一定比例面向跨境電商企業(yè)提供相應的融資服務，有助于跨境電商企業(yè)盤活庫存占用資金，擴大經營規(guī)模。具體內容如下：（1）跨境電商企業(yè)向供應鏈企業(yè)指定海外倉移交質押物。（2）供應鏈企業(yè)查驗質押物品質，核定質押物價值。（3）供應鏈企業(yè)根據質押物的品名、品質高低等不同情況，按一定質押率設定質押物價值，并以此價值金額為限向融資客戶提供最高額的融資額度。（4）跨境電商企業(yè)向供應鏈企業(yè)申請使用融資額度，供應鏈企業(yè)為其提供采購融資服務，控制融資資金的用途。（5）跨境電商企業(yè)在約定期限內歸還融資款項。（6）跨境電商企業(yè)補充質押庫存換貨。（7）供應鏈企業(yè)提取貨物并送貨到國外客戶手中。

（三）銷售階段

供應鏈企業(yè)為跨境電商企業(yè)推出的短期融資服務產品，跨境電商企業(yè)委托供應鏈企業(yè)代理出口后，供應鏈企業(yè)根據跨境電商企業(yè)及其國外的客戶情況，提供出口應收賬款融資、預付退稅等融資服務，具體內容如下：（1）跨境電商企業(yè)貨交供應鏈企業(yè)，備貨并發(fā)運至海外倉。（2）跨境電商企業(yè)與其國外客戶簽訂賒銷協議或客戶下訂單。（3）跨境電商企業(yè)轉讓應收賬款給供應鏈企業(yè)。（4）供應鏈企業(yè)通知國外客戶跨境電商企業(yè)應收賬款已轉讓。（5）供應鏈企業(yè)送貨到國外客戶手中。（6）國外客戶到期向供應鏈企業(yè)支付貨款。

四、案例分析

深圳市東方嘉盛股份有限公司是一家供應鏈企業(yè)，主要為跨境電商企業(yè)和貿易公司提供進出口代理、倉儲增值等服務。嘉盛易商公司為該公司的子公司，目前嘉盛易商公司的跨境電商融資產品主要有以下幾種：（1）周轉易：嘉盛易商公司根據與跨境電商企業(yè)簽署協議，針對跨境電商企業(yè)在第三方平臺銷售產生的在途資金，按照一定比例提前支付給跨境電商企業(yè)賣家，以加速其資金周轉。（2）物流易：嘉盛易商公司向跨境電商企業(yè)提供融資服務用于支付物流費用，以減輕其資金壓力。對于跨境電商企業(yè)來說，該服務產品無需繳納保證金，也盤活了跨境電商企業(yè)的現有資金。（3）生產易：嘉盛易商接受跨境電商企業(yè)的委托，向跨境電商企業(yè)提供從采購到銷售配送的全過程一體化供應鏈服務。

某跨境電商企業(yè)A，通過 Amazon、Aliexpress等跨境電商平臺銷售汽車產品，隨著產品銷售持續(xù)增加，國內倉與海外倉同時備貨占用大量資金，而供應商又要求先付款后提貨，導致該企業(yè)資金周轉壓力大。嘉盛易商公司通過分析A企業(yè)的現狀，針對其設計出定制化解決方案：根據A企業(yè)的歷史銷售數據，提供300萬元無抵押、無擔保信用額度貸款，嘉盛易商公司代理A企業(yè)向供應商采購商品，并以嘉盛易商公司的名義辦理正常報關、出口及合法收匯。然后，嘉盛易商公司代理A企業(yè)辦理申請退稅業(yè)務，并提前將稅款返還給A企業(yè)。在嘉盛易商公司的支持下，A企業(yè)加大了采購備貨量，銷售額增長70%，盈利大幅增加。由于A企業(yè)電子產品享受17%的退稅政策，在采購成本不變的條件下，通過嘉盛易商公司的退稅服務，不僅額外獲得了17%退稅資金，凈利潤率超過20%，同時也取得了國外供應商的獨家代理資質，該供應商授權A企業(yè)作為獨家代理商，允許A企業(yè)在網絡平臺上銷售其產品。

五、結論與啟示

跨境電商供應鏈的背景下，供應鏈企業(yè)參與供應鏈的融資服務，不僅能解決中小出口企業(yè)融資難的問題，還能提高供應鏈的穩(wěn)定性和整體競爭力。本文分析了供應鏈企業(yè)參與供應鏈融資服務的可行性，設計出跨境電商企業(yè)不同階段的供應鏈融資方案。根據前述研究和案例研究結果，針對提供跨境電商融資服務的供應鏈企業(yè)，本文提出如下發(fā)展對策：

（一）供應鏈企業(yè)要確保有充足的資金來源

資金是影響供應鏈金融服務的重要因素，供應鏈企業(yè)首先需要具備一定的資金實力，才能夠提供跨境電商供應鏈金融服務。對于資金實力不夠雄厚的供應鏈企業(yè)來說，可以與金融機構合作，引入外部資金，以彌補自身資金的不足。為了確保融資服務的穩(wěn)定性，供應鏈企業(yè)要在融資規(guī)模、融資方式、融資期限及利率、還款方式等方面居于主導地位，以防止出現服務對象流失的情況和保持供應鏈金融服務的穩(wěn)定性。

（二）要構建供應鏈金融服務平臺

由于供應鏈金融服務涉及的參與者跨越不同國家和地區(qū)，而且，在供應鏈融資服務過程中抵押物的變現價值與成本會隨著狀態(tài)及位置變化而變化。為了及時把握這些動態(tài)信息，針對通關、退稅、外匯、物流、售后服務等環(huán)節(jié)，通過整合銀行、保險、商檢等政府部門，建立高效的信息平臺，以實現對跨境電商供應鏈信息流、物流、資金流的實時掌控，為平臺上的跨境電商企業(yè)提供進出口代理、國際物流等一站式外貿服務。即從客戶下單到物流、收結匯、退稅都在跨境電子平臺上進行，從而形成閉環(huán)，滿足跨境電商供應鏈金融服務過程中信息可視化和風險控制的要求。

（三）需要精心設計融資服務產品

供應鏈金融服務產品是供應鏈金融運作的核心，供應鏈企業(yè)應根據跨境電商企業(yè)不同運營階段的融資需求，開發(fā)出適應不同規(guī)模企業(yè)及其不同階段需求的金融產品，尤其是能夠滿足跨境電商企業(yè)季節(jié)性采購和平臺促銷活動時大量備貨的資金要求。此外，還應結合產品特性及市場需求特征，針對供應鏈上的風險點制定相應的風險管理策略，開展業(yè)務初期對這些風險進行評估和規(guī)避，以便保持整個供應鏈金融服務的暢通運營。總之，供應鏈企業(yè)在提供供應鏈金融服務的過程中，只有從自身優(yōu)勢出發(fā)，同銀行主導的供應鏈金融服務展開差異化競爭，才能不斷發(fā)展壯大。

（四）要合理規(guī)避風險

跨境電商貿易涉及多個國家的國際貿易法規(guī)，受各國海關政策影響較大。因此，供應鏈企業(yè)必須依據各國監(jiān)管條件合理規(guī)避金融風險。供應鏈企業(yè)還應關注各國的金融監(jiān)管政策，并實時把握有關國家的跨境電商管理制度，在監(jiān)管范圍內提供符合跨境電商企業(yè)需求的供應鏈金融服務產品。鑒于跨境電商供應鏈節(jié)點企業(yè)眾多，包括國內外供應商、電商平臺、跨境電商、買家等，關稅政策的不穩(wěn)定導致跨境金融服務風險較大。因此，建議供應鏈企業(yè)與金融機構和跨境電商平臺密切合作提供融資服務。

【主要參考文獻】

[1] 李典.中小企業(yè)供應鏈融資模式及風險分析[J].商業(yè)會計，2017，（3）：89-90.

[2] 鄧惠剛.非銀行主體主導的供應鏈金融應用研究[D].蘇州大學，2014.

[3] 林莉芳.美國互聯網供應鏈金融管理及對我國的啟示[J].商業(yè)經濟研究，2018，（20）：158-161.

[4] 程柯.基于跨境平臺的電商小微企業(yè)供應鏈金融融資模式研究[D].河北工業(yè)大學，2018.

[5] 王滋承.出口海陸倉融資質押率優(yōu)化研究[D].大連海事大學，2018.

[6] 謝泗薪，閆君.供給側結構性改革下基于“互聯網+”的物流金融創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略研究[J].價格月刊， 2017，（9）：67-72.

[7] 張雯.商業(yè)銀行供應鏈金融模式創(chuàng)新研究[J].金融理論與實踐，2018，（9）：28-32.

[8] 仇榮國.中小企業(yè)存貨質押供應鏈金融博弈研究[J].財會月刊，2014，（5）：51-55.

[9] 張沖，袁蘭蘭等.基于ACC支付模式的供應鏈金融模型研究[J].中國管理科學，2018，（4）：88-90.

[10] 宋華.供應鏈金融[M].北京：中國人民大學出版社，2015.