2020年中國經(jīng)濟走勢和經(jīng)濟政策

【提??要】2019年以來，中國經(jīng)濟增速延續(xù)2018年以來的走勢逐季回落，但經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升，全年經(jīng)濟增長6.1%。2020年，國際政治經(jīng)濟環(huán)境依然嚴峻復雜，世界經(jīng)濟低迷不振，中美經(jīng)貿(mào)摩擦影響還會繼續(xù)顯現(xiàn)，兼之年初疫情的影響，中國經(jīng)濟下行壓力加大。建議把2020年的經(jīng)濟增長目標定為6%左右，物價控制在3.5%左右。中國應繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，以供給側(cè)結(jié)構性改革為主線，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，深化對外開放，加快國企、土地、財稅、金融、市場準入等重點領域改革，切實改善營商環(huán)境，激發(fā)微觀主體活力，保持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

【關鍵詞】??經(jīng)濟形勢;中美貿(mào)易摩擦;經(jīng)濟展望;宏觀調(diào)控政策

一、經(jīng)濟基本運行在合理區(qū)間

2019年，在全球經(jīng)濟下行、中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級的背景下，中國堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，以供給側(cè)結(jié)構性改革為主線，實施宏觀調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)，大力度減稅降費，大幅度增加地方專項債規(guī)模，加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度。不斷推進改革開放和放管服。著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期。盡管經(jīng)濟增速逐季回落，但經(jīng)濟總體運行基本平穩(wěn)，經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升。

（一）經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)

經(jīng)濟增長、就業(yè)、物價總水平、國際收支、金融穩(wěn)定等主要經(jīng)濟指標基本運行在調(diào)控目標之內(nèi)，顯示總體經(jīng)濟基本穩(wěn)定。2019年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.1%，符合6%-6.5%的預期目標。分季度看，一季度同比增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6%，四季度增長6%。全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1352萬人，明顯高于1100萬人以上的預期目標。2019年各月，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率保持在5%-5.3%之間。全年農(nóng)民工總量29077萬人，比上年同期增加241萬人，增長0.8%。其中?外出農(nóng)民工17425萬人，增長0.9%。居民消費價格同比上漲2.9%，在3%左右的調(diào)控目標范圍內(nèi)。工業(yè)生產(chǎn)者價格小幅下降，房地產(chǎn)價格漲幅回落。國際收支基本平衡，外匯儲備保持穩(wěn)定，人民幣匯率兌美元在2019年8月份破7后基本穩(wěn)定，到2019年底又回升在7以內(nèi)。金融風險得到有效防控，及時處置一些金融機構的問題，銀行不良率有所下降。

（二）經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升

2019年，第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重為53.9%，比上年同期提高0.6個百分點;規(guī)模以上工業(yè)中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術產(chǎn)業(yè)保持快速增長。全國居民人均可支配收入30733元，同比名義增長8.9%，扣除價格因素實際增長5.8%，與經(jīng)濟增長基本同步。城鄉(xiāng)居民人均可支配收入比值為2.64，比上年縮小0.05。重大區(qū)域戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，區(qū)域協(xié)調(diào)聯(lián)動發(fā)展的新格局正在形成。生態(tài)文明建設取得成效，天然氣、水電、核電、風電等清潔能源消費量占能源消費總量的比重比上年同期提高1個百分點，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比下降2.6%。

（三）內(nèi)需相對疲軟

2019年經(jīng)濟增長的6.1%中，消費拉動3.5個百分點，投資拉動1.9個百分點，凈出口拉動0.7個百分點。也就是說包括投資和消費的內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長5.4個百分點，內(nèi)需對經(jīng)濟的作用相對于前幾年明顯減小。投資從2018年7月份跌入低谷增長乏力，2019年5月份開始再次減緩，突出表現(xiàn)為制造業(yè)投資低迷不振，基建投資增長明顯低于預期，滿足老百姓美好生活需求的公共設施投資近乎零增長。汽車、家電、家具、珠寶等耐用消費品增長明顯減慢。出口下降疊加內(nèi)需不足，進口增速下降較快，出現(xiàn)了衰退性貿(mào)易順差，支撐了經(jīng)濟增長。

（四）物價走勢出現(xiàn)分化

由于需求相對不足，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率在77%左右，離82%左右的合意水平相差較大，工業(yè)品供過于求的問題再度凸顯。2019年，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格下降0.3%，而上年同期工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上升3.5%。?自2018年11月以來本輪工業(yè)品價格下跌與2012年3月-2016年9月那輪工業(yè)品價格下跌不同，那一輪工業(yè)品價格下跌主要由產(chǎn)能過剩造成，社會需求包括居民消費需求基本正常。經(jīng)過了2016-2018年的供給側(cè)結(jié)構性改革，去產(chǎn)能取得階段性成果，2018年11月以來的工業(yè)品價格下跌主要表現(xiàn)為需求不足。與此同時，受豬瘟和環(huán)保影響，豬肉價格從2019年年初以來持續(xù)上漲，帶動禽肉類價格上漲并推升居民消費價格漲幅提高，扣除食品和能源價格后的核心居民消費價格上漲為1.6%，消費品價格上漲是供給沖擊造成的，具有顯著的結(jié)構性特征。

二、中國經(jīng)濟發(fā)展需要關注的主要矛盾和問題

2020年，中國經(jīng)濟發(fā)展面臨的形勢更加嚴峻復雜，困難和風險增多。這些困難和風險既有外部原因也有內(nèi)部原因;既有周期性原因，也有結(jié)構性和體制性原因。此外，湖北武漢發(fā)生的新冠肺炎在2020年春節(jié)期間爆發(fā)，導致湖北武漢等多地封城，其他各省也關閉了部分公共場所，也會影響零售、旅游、交通、娛樂等行業(yè)增長。數(shù)據(jù)顯示，2003年3月份發(fā)生的“非典”疫情，影響2003年二季度我國經(jīng)濟下降約1-2個百分點，2003年全年下降0.3-0.5個百分點。

（一）企業(yè)經(jīng)營困難

2019年，中國減稅降費超過23000億元，減稅減費最多的是制造業(yè)和小微企業(yè)，但規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤仍然出現(xiàn)負增長，民間投資和制造業(yè)投資仍然低于全國固定資產(chǎn)投資增速，反映出企業(yè)信心不足。一些企業(yè)創(chuàng)新水平弱，轉(zhuǎn)型升級能力差，在中美經(jīng)貿(mào)摩擦和美國實施實體清單后，中國關鍵技術和零部件卡脖子的問題暴露無疑，科技水平落后和創(chuàng)新能力不足問題凸現(xiàn);2018年后，中國出現(xiàn)了民營企業(yè)退場論，疊加中美貿(mào)易摩擦，影響了部分民企、外企、港澳臺企業(yè)的信心，一些產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)外遷現(xiàn)象，一些企業(yè)處于觀望之中;環(huán)保、能耗、監(jiān)管等政策門檻高，評估、擔保、第三方服務等各種隱形成本居高不下，融資難、融資貴，企業(yè)債務負擔較重。

（二）部分居民杠桿率較快上升擠出了汽車等消費

2016年以來，居民持續(xù)借貸購房，家庭杠桿率上升速度加快且處于較高水平，2019年全國各地嚴格實行房地產(chǎn)調(diào)控政策，但全年住宅銷售額仍增長10.3%，明顯高于社會消費品零售額增長8%的速度。從收入結(jié)構看，往往低收入家庭杠桿率較高，一些調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中國處于中低水平的60%的收入群體的負債包括民間借貸與可支配收入比明顯高于40%的中高收入群體。汽車已經(jīng)進入了中國33%的高收入家庭，正在開始進入其他60%的低收入家庭，但由于還貸壓力和預期收入減慢，擠出了這部分家庭對耐用消費品特別是汽車的需求。

（三）基礎設施建設投資緩慢

2018年7月以來，財政收入和基金收入下降，導致地方財政收支平衡壓力加大，支撐基建投資和公共服務投資的財力不足。大量地方政府隱性存量債務到期，還本付息壓力加大，部分地方政府專項債用于償還到期債務，影響了基建投資。一些地方政府官員不作為、難作為也是基礎設施投資緩慢的重要原因。中國的基本矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，涉及教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、休閑、健康、環(huán)保、老舊社區(qū)改造、停車場等公共設施需求巨大，也有較好的投資收益，但往往涉及拆遷、補償和部分居民不能受益甚至受損等利益分配等諸多問題，需要不同層級政府周密規(guī)劃、分工協(xié)作、密切配合、精心工作。由于財稅制度、社會管理、官員考核、投融資等制度約束，地方官員對此類公共設施建設積極性不高，而往往熱衷于修路、綠化、亮化等形象工程建設，公共設施投資緩慢。

（四）中美經(jīng)貿(mào)摩擦的負面影響繼續(xù)顯現(xiàn)

盡管中美達成階段協(xié)議，有利于倒逼中國改革開放，改善企業(yè)預期，穩(wěn)定中國經(jīng)濟，但由于關稅的滯后影響，2020年中國對美出口將繼續(xù)出現(xiàn)下跌局面。一些企業(yè)開始將訂單轉(zhuǎn)移至其他國家，產(chǎn)能向境外轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象也不時出現(xiàn)。中美經(jīng)貿(mào)摩擦已經(jīng)出現(xiàn)長期化和常態(tài)化趨勢，并從經(jīng)貿(mào)領域向金融、科技、軍事、政治等領域擴散。

（五）財政金融風險不容小視，宏觀政策邊際效應減弱

2020年，受增值稅和企業(yè)養(yǎng)老金政策的滯后影響，減稅降費仍將超過4000多億元，非稅收入增速會明顯減緩，地方政府特別是縣級政府財政困難加大，財政基建支出增長乏力，一些融資平臺和城投債會出現(xiàn)違約，企業(yè)債務違約也會頻發(fā)，部分中小金融機構不良貸款率上升，并通過金融同業(yè)融資影響大型金融機構的資產(chǎn)質(zhì)量，金融風險仍在不斷積累。企業(yè)經(jīng)營困難、金融風險積累、政府官員積極性不高，導致宏觀調(diào)控政策難以順暢傳導，財政支出對基礎設施建設投資傳導時滯明顯拉長，貨幣政策效應不斷減小。

三、2020年中國宏觀調(diào)控政策取向

2020年將是考驗中國駕馭經(jīng)濟能力、應對各種風險挑戰(zhàn)的關鍵時期，必須未雨綢繆，積極主動采取應對措施。要繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，按照高質(zhì)量發(fā)展要求，以供給側(cè)改革為主線，繼續(xù)實施宏觀調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)。把更多精力聚焦到國企、土地、財稅、市場準入等重點領域改革上，提高企業(yè)家、創(chuàng)新人才、廣大干部干事創(chuàng)業(yè)的積極性，改善營商環(huán)境，提振市場信心，激發(fā)微觀主體活力。在不斷優(yōu)化微觀主體行為的基礎上，加大財政和貨幣政策寬松力度，保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長。按照中央經(jīng)濟工作會議的部署，2020年中國宏觀調(diào)控政策和主要經(jīng)濟工作包括以下幾點。

（一）繼續(xù)實施積極的財政政策

積極的財政政策要大力提質(zhì)增效，更加注重結(jié)構調(diào)整，堅決壓縮一般性支出，做好重點領域保障。中央政府要加大轉(zhuǎn)移支付力度，支持基層保工資、保運轉(zhuǎn)、保基本民生。中央財政赤字可增到3%，繼續(xù)落實好減稅降費，切實降低企業(yè)特別是制造業(yè)企業(yè)的稅收負擔，支持企業(yè)科技創(chuàng)新。加大地方政府專項債發(fā)行額度，支持基礎設施建設。

（二）繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策

穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，通過降準、降息，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應，降低社會融資成本。要深化金融供給側(cè)結(jié)構性改革，深化利率市場化改革，疏通貨幣政策傳導機制，增加制造業(yè)中長期融資，更好緩解民營和中小微企業(yè)融資難融資貴的問題。推動銀行通過發(fā)行永續(xù)債等方式多渠道補充資本金，保證銀行體系的放貸能力。壓實各方防范和化解金融風險的責任，防范和化解部分市縣政府的隱性債務風險，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。保持人民幣匯率彈性，維持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

（三）著力推動高質(zhì)量發(fā)展

深化科技體制改革，加快科技成果轉(zhuǎn)化應用，加快提升企業(yè)技術創(chuàng)新能力，健全鼓勵支持基礎研究、原始創(chuàng)新的體制機制，完善科技人才發(fā)現(xiàn)、培養(yǎng)、激勵機制。落實減稅降費政策，降低企業(yè)用電、用氣、物流等成本。支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支持加大設備更新和技改投入，推進傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)化升級。打造一批有國際競爭力的先進制造業(yè)集群，提升產(chǎn)業(yè)基礎能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。更多依靠市場機制和現(xiàn)代科技創(chuàng)新推動服務業(yè)發(fā)展，推動生產(chǎn)性服務業(yè)向?qū)I(yè)化和價值鏈高端延伸，推動生活性服務業(yè)向高品質(zhì)和多樣化升級。加快建設養(yǎng)老服務體系，支持社會力量發(fā)展普惠托育服務，推動旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推進體育健身產(chǎn)業(yè)市場化發(fā)展。加強戰(zhàn)略性、網(wǎng)絡型基礎設施建設，推進川藏鐵路等重大項目建設，穩(wěn)步推進通信網(wǎng)絡建設，加快自然災害防治重大工程實施，加強市政管網(wǎng)、城市停車場、冷鏈物流等建設，加快農(nóng)村公路、信息、水利等設施建設。要加快落實區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，完善區(qū)域政策和空間布局，發(fā)揮各地比較優(yōu)勢，構建全國高質(zhì)量發(fā)展的新動力源，推進京津冀協(xié)同發(fā)展、長三角一體化發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設，打造世界級創(chuàng)新平臺和增長極。

（四）深化經(jīng)濟體制改革和對外開放

要加快國資國企改革，推動國有資本布局優(yōu)化調(diào)整，推出國資國企改革三年行動計劃，著力解決國資經(jīng)營、混合所有制、激勵機制等問題。要完善產(chǎn)權制度和要素市場化配置，健全支持民營經(jīng)濟發(fā)展的法治環(huán)境，完善中小企業(yè)發(fā)展的政策體系。放開文化、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等行業(yè)的市場準入，給民企和外資企業(yè)留出更大的發(fā)展空間。政府采購和補貼對國企、民企、外資企業(yè)要一視同仁，公平競爭，切實支持民企發(fā)展。推動土地制度改革取得實質(zhì)性突破，改革土地計劃管理方式，建立土地市場，逐步釋放出農(nóng)村約4200萬畝集體建設用地，允許城市資本進入農(nóng)村建設用地市場，一方面可增加農(nóng)民財產(chǎn)性收入，另一方面也可擴大城市土地供給，降低土地價格，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，降低企業(yè)生產(chǎn)成本。對外開放要繼續(xù)往更大范圍、更寬領域、更深層次的方向走，加強外商投資促進和保護，繼續(xù)縮減外商投資負面清單。繼續(xù)打造高級生產(chǎn)要素集聚新區(qū)，擴大自貿(mào)區(qū)先行先試的自主權，發(fā)揮好自貿(mào)試驗區(qū)改革開放試驗田作用。

（五）確保民生特別是困難群眾基本生活得到有效保障和改善

2020年，在城鎮(zhèn)需要就業(yè)的勞動力人口達到1500萬人以上，其中高校畢業(yè)生達到870多萬人，另外，每年還有約200萬左右農(nóng)民工進城，就業(yè)壓力仍然很大。要穩(wěn)定就業(yè)總量，改善就業(yè)結(jié)構，提升就業(yè)質(zhì)量，突出抓好重點群體就業(yè)工作。要加強城市困難群眾住房保障，加強城市更新和存量住房改造提升，做好城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，大力發(fā)展租賃住房。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，全面落實因城施策，穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期的長效管理調(diào)控機制，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。2020年，豬肉價格仍處于上升周期，要明確提出豬肉等禽肉價格上漲是供給沖擊造成的，在當前世界經(jīng)濟和國內(nèi)經(jīng)濟下行的背景下，不會引發(fā)物價工資聯(lián)動，產(chǎn)生物價螺旋式上升。同時，應積極擴大禽肉進口，平抑物價;通過價格引導作用，擴大豬肉和雞肉等替代品生產(chǎn);在元旦、春節(jié)等關鍵節(jié)點加大儲備肉投放，對退休職工、在校學生、貧困人群等關鍵人群實行價格補貼。

四、2020年中國經(jīng)濟發(fā)展展望

中國擁有超大規(guī)模經(jīng)濟體的優(yōu)勢，經(jīng)濟發(fā)展具有韌性和潛力，綜合考慮國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境和中國的宏觀調(diào)控政策，預計2020年中國經(jīng)濟將增長6%左右，全年呈現(xiàn)前低后穩(wěn)走勢。

（一）2020年中國內(nèi)需企穩(wěn)

從政策效應看，2019年以來積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策會對2020年的制造業(yè)投資、基建投資產(chǎn)生一定的拉動作用。按照經(jīng)濟學中的李嘉圖等價原理，在一個跨時新古典增長模型中，在嚴格假設（例如完備的資本市場、一次總付稅、代際利他和債券增長不能超越經(jīng)濟增長）下，如果公眾是理性預期的，那么不管是債券融資還是稅收融資，政府所采用的融資方式并不會影響經(jīng)濟中的消費、投資、產(chǎn)出和利率水平。原因是當政府為彌補赤字而發(fā)行債券時，具有理性預期的公眾明白債券變現(xiàn)最終還是要靠增稅來完成，即現(xiàn)期債券相當于未來稅收，政府債券融資只不過是移動了增稅的時間。投資者和消費者不會將政府發(fā)行公債融資引起的財政擴張及收入增加看作是幸運的意外收獲，投資者和消費者就不會因為現(xiàn)期收入的增加而增加消費和投資，財政政策是中性。按照凱恩斯理論，減稅等引起的納稅相對減少會減輕人們的即期預算約束，相應增加投資和消費。特別是當經(jīng)濟處于非充分就業(yè)狀態(tài)時，民間投資小于民間儲蓄，產(chǎn)生民間儲蓄剩余，通過政府發(fā)債吸收民間儲蓄剩余，并通過政府投資保持總投資率的穩(wěn)定甚至上升，對經(jīng)濟的穩(wěn)定增長是有利的。實際經(jīng)濟運行中，存在對企業(yè)和個人減稅降費效果大于政府支出效果;經(jīng)濟收縮期間，政府投資不完全擠出企業(yè)投資和私人消費。數(shù)量經(jīng)濟模型測算表明，減稅降費100元人民幣，同時減少政府一般性支出100元，拉動經(jīng)濟增加30元，也就是說乘數(shù)效應為0.3左右。發(fā)行國債（包括地方債）100元，拉動經(jīng)濟增加20元，也就是說乘數(shù)效應為0.2左右。2020年，中國的積極財政政策和減稅降費預計可拉動經(jīng)濟增長0.4個百分點左右。

從投資看，2019年以來，制造業(yè)增值稅減稅會繼續(xù)減輕企業(yè)的負擔，2020年制造業(yè)增值稅減稅還有約4000億元，會直接拉動制造業(yè)投資提高1個百分點。工業(yè)品價格趨于穩(wěn)定，企業(yè)利潤水平會相應穩(wěn)定，增加了企業(yè)的投資能力和意愿。加大對制造業(yè)投資的中長期貸款力度，土地制度改革釋放出土地要素也有利于制造業(yè)投資落地。2020年，制造業(yè)投資仍會低位回升，預計2020年制造業(yè)投資在5%左右。2020年，地方政府專項建設債發(fā)行額度會繼續(xù)增加，專項建設債在部分基建項目中可以做資本金，并重點用于交通、能源、生態(tài)保護、民生服務、物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領域，5G網(wǎng)絡建設也會啟動，基建投資會有所增加，預計2020年基建投資增長6%左右。2017-2018年開發(fā)商土地購置面積增長較大，房地產(chǎn)投資仍保持一定增速，但房地產(chǎn)價格仍處于高位，居民杠桿率較高，房地產(chǎn)投資總體上出現(xiàn)減緩趨勢，2020年房地產(chǎn)投資增長7%左右。庫存成為穩(wěn)定經(jīng)濟的一個重要因素。隨著基礎設施不斷完善、信息技術不斷發(fā)展和新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，近年來庫存波動明顯減小，庫存調(diào)整對經(jīng)濟增長和價格變動的影響也隨之減少，但中國仍然存在“兩年左右去庫存、兩年左右加庫存”的庫存周期。2012年以來，中國庫存增加占經(jīng)濟總量的比重在2%以內(nèi)，年度庫存變動對經(jīng)濟變動的作用在0.2%左右。從2018年7月份開始，中國進入減庫存周期，到2019年年底，庫存進入低點，預計從2020年起開始進入緩慢增加庫存階段，預計拉動2020年經(jīng)濟增長0.2%左右。居民收入穩(wěn)定增長有利于消費穩(wěn)定，但部分居民的高負債率會繼續(xù)擠壓汽車等耐用消費品的消費，預計2020年社會消費品零售額增長7.5%左右。綜合考慮各種因素，預計2020年中國固定資產(chǎn)投資增長6%左右，社會消費品零售額增長7.5%，庫存對經(jīng)濟呈現(xiàn)正拉動，內(nèi)需總體穩(wěn)定。

（二）中美經(jīng)貿(mào)摩擦效應持續(xù)顯現(xiàn)

2019年以來，受中美貿(mào)易摩擦不確定性和制造業(yè)活動放緩的影響，發(fā)達國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟同步下行，國際貨幣基金組織2019年10月份預測，2019年世界經(jīng)濟僅增長3%，是2009年金融危機以來的最低增速。美國經(jīng)濟走過了長達近11年的增長后，擴張周期正在接近尾部;日本提高消費稅會拉低經(jīng)濟增長;英國脫歐給歐洲經(jīng)濟帶來不確定性。2019年以來已有30多個國家實施了寬松貨幣政策，這些政策有利于拉動各國內(nèi)需，中美貿(mào)易達成階段性協(xié)議也有利于世界貿(mào)易發(fā)展并帶動全球制造業(yè)投資，印度、巴西等發(fā)展中國家經(jīng)濟會有所回升，預計2020年世界經(jīng)濟增長3.4%。國際經(jīng)濟環(huán)境有利于保持中國出口和利用外資的穩(wěn)定。中美經(jīng)貿(mào)摩擦對中國經(jīng)濟的負面影響會繼續(xù)顯現(xiàn)。從中美貿(mào)易摩擦看，數(shù)量經(jīng)濟模型估計，美國加征關稅對中國出口的影響要持續(xù)大約2-3年時間。對中國2500億美元出口商品征收25%的關稅，影響中國對美出口減少約950億美元?？紤]出口乘數(shù)效應，中國GDP約減少1個百分點。其中，影響2019年經(jīng)濟下降0.4個百分點、2020年下降0.5個百分點、2021年下降0.1個百分點。2019年9月份開始美國對中國其他3000億美元出口商品中的1200億美元商品加征15%關稅，預計中國GDP約減少0.3個百分點，其中，影響2020年經(jīng)濟下降0.1個百分點、2021年下降0.1個百分點、2022年下降0.1個百分點。兩項合計，影響2020年中國經(jīng)濟下降約0.6個百分點。從長期看，貿(mào)易摩擦會影響雙邊貿(mào)易、投資、技術轉(zhuǎn)移、人員交流，進而影響中國的科技創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈安全，對中國經(jīng)濟產(chǎn)生較大影響。我們估計，改革開放40年，對外貿(mào)易、利用外資、科技交流等的技術外溢效應對中國經(jīng)濟增長的貢獻每年在0.9個百分點左右，中美經(jīng)貿(mào)摩擦對經(jīng)濟的影響不可低估。

（三）價格形勢復雜

中國工業(yè)仍處于供略大于求的狀態(tài)，工業(yè)品價格缺乏上升的基礎。世界經(jīng)濟增速偏弱，石油、鐵礦石、糧食等大宗商品價格基本穩(wěn)定。2019年工業(yè)品價格對2020年的翹尾影響幾乎為零，預計2020年工業(yè)品價格低位徘徊，工業(yè)品出廠價格指數(shù)在零左右。目前，生豬和能繁母豬存欄量仍低位徘徊，未來8-12月內(nèi)，豬肉價格會繼續(xù)上漲，并帶動居民消費價格居高不下，加上2019年居民消費價格對2020年的翹尾影響在2.2%左右，預計2020年全年CPI在3.5%左右。但剔除禽肉后的價格總水平不會超過2%，物價會對部分低收入居民的生活帶來較大影響，但不構成實施穩(wěn)健偏松貨幣政策的掣肘。

（四）經(jīng)濟增長調(diào)控目標應設定在6%左右

綜合考慮投資、消費、進出口，2020年中國經(jīng)濟將增長6%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)達到1300萬人。目前，中國經(jīng)濟潛在速度在6%偏上一點，經(jīng)濟增長情況表明，中國的實際經(jīng)濟增長可能略低于潛在經(jīng)濟增長水平?？紤]到2020年實現(xiàn)全面建成小康社會目標，要求經(jīng)濟增長速度在6%左右?；緷M足1500萬人新增勞動力就業(yè)需求，也需要經(jīng)濟增長6%左右。建議2020年把經(jīng)濟增長目標定為6%，居民消費價格控制在3.5%左右。

參考文獻

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[6]?謝伏瞻主編：《2020年中國經(jīng)濟形勢分析與預測》，?北京：社會科學文獻出版社，2019年。

（責任編輯：崔克亮）

*??祝寶良，國家信息中心首席經(jīng)濟學家、研究員。

CHINAS?ECONOMIC?TRENDS?AND?ECONOMIC?POLICIES?IN?2020

Zhu?Baoliang

Abstract：?Since?2019，?China's?economic?growth?has?continued?to?decline?from?quarter?to?quarter?since?2018，?but?the?employment?was?generally?stable，?the?general?price?level?was?moderate，?and?the?structure?was?continuously?optimized.?The?economic?growth?of?the?full?year?was?expected?to?be?6.1%，?the?economic?operation?was?generally?stable，?and?the?quality?of?economic?development?was?steadily?improved.?In?2020，?the?international?political?and?economic?environment?will?remain?grim?and?complicated，?the?world?economy?will?be?sluggish，?and?the?impact?of?Sino-US?economic?and?trade?frictions?will?also?appear，?and?the?downward?pressure?on?the?Chinese?economy?will?increase.?It?is?proposed?to?set?the?target?for?economic?growth?in?2020?at?about?6%?and?control?prices?at?about?3.5%.?China?should?continue?to?adhere?to?the?general?tone?of?seeking?improvement?in?stability，?focus?on?supply-side?structural?reform，?and?continue?to?implement?a?proactive?fiscal?policy?and?a?prudent?monetary?policy，?deepen?opening?to?the?outside?world，?and?accelerate?reforms?in?key?areas?such?as?state-owned?enterprises，?land，?finance?and?taxation，?finance，?and?market?access，?effectively?improve?the?business?environment，?stimulate?the?vitality?of?micro-subjects，?and?maintain?sustained?and?healthy?economic?development.

Keywords：?Economic?Situation;?Sino-US?Trade?Frictions;?Economic?Prospect;?Macro-control?Policy