中國OFDI 對非洲經(jīng)濟增長的影響
——基于38 個非洲國家的面板數(shù)據(jù)分析

劉 陽

（江蘇師范大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 徐州 221116）

一、引言

非洲作為世界陸地面積第二大洲，經(jīng)濟總量處于低水平且發(fā)展不平衡，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)過于單一，主要集中在初級產(chǎn)品和資源依賴型產(chǎn)品的出口，許多產(chǎn)業(yè)還沒有形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈。此外，由于沖突、戰(zhàn)爭、基礎(chǔ)設(shè)施不完善、技術(shù)水平低和人才流失等原因，非洲的經(jīng)濟發(fā)展面臨許多困難，可能導(dǎo)致嚴(yán)重的危機。盡管存在各種不確定性和安全問題，非洲仍是一個投資發(fā)展的熱點。自20 世紀(jì)90 年代以來，非洲的政治局勢在逐步穩(wěn)定，整體經(jīng)濟逐漸恢復(fù)，投資環(huán)境逐步改善，與外國的貿(mào)易也有所增加。而且，非洲擁有豐富的自然資源、礦產(chǎn)資源等天然優(yōu)勢。

自1955 年萬隆會議以來，中國與非洲國家建立了友好關(guān)系并開展合作。迄今為止，已有53 個非洲成員國與中國建立了外交關(guān)系。中國在非洲大陸的投資急劇增長，引起了世界各國的廣泛關(guān)注。一些積極的評價認(rèn)為中國的投資與援助改善了非洲國家的基礎(chǔ)設(shè)施，使非洲國家在經(jīng)濟發(fā)展中的自主權(quán)不斷提高。但是，也存在一些質(zhì)疑，有些西方媒體將中國對非洲的投資視為一種“新殖民主義”，為了獲取資源滿足其自身發(fā)展需求并實現(xiàn)一些政治目標(biāo)。

本文運用柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，選取38個非洲國家①38 個樣本國家為：阿爾及利亞、安哥拉、貝寧、博茨瓦納、喀麥隆、乍得、剛果、科特迪瓦、剛果民主共和國、埃及、赤道幾內(nèi)亞、埃塞俄比亞、加蓬、加納、幾內(nèi)亞、肯尼亞、利比里亞、利比亞、馬達(dá)加斯加、馬拉維、馬里，毛里塔尼亞、毛里求斯、摩洛哥、莫桑比克、納米比亞、尼日爾、尼日利亞、盧旺達(dá)、塞內(nèi)加爾、塞拉利昂、南非、坦桑尼亞、多哥、突尼斯、烏干達(dá)、贊比亞、津巴布韋。在2006—2017 年的相關(guān)數(shù)據(jù)并進行面板數(shù)據(jù)分析，進一步區(qū)分中國OFDI 與其他國家OFDI，重點分析中國OFDI 對非洲國家經(jīng)濟增長的影響。研究旨在闡明中國對非洲投資的目的，針對投資中存在的不足提出更好的發(fā)展建議。

二、中國對非洲OFDI 現(xiàn)狀概述

近年來，中國作為最大的發(fā)展中國家已在國際上成為主要投資國。盡管中國對非洲國家和地區(qū)的外國直接投資覆蓋率很高，投資增長迅速，但與其他投資國家相比，中國對非洲各國的OFDI 存量和流量的占比仍處于較低水平。

根據(jù)圖1，可以看出中國在非洲的投資流量在2008 年達(dá)到峰值54.9 億美元之后急劇下降，隨后增長緩和，從2013 年開始超過美國，到2017 年底，中國對非洲的投資流入達(dá)到41 億美元，比2016 年增長71.1%。美國對非洲投資流量則在2010 年后快速下降，在2016 年達(dá)到底谷后呈上升趨勢。中國對非洲投資存量則一直處于低水平且遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國，但從長期來看呈穩(wěn)步上漲狀態(tài)，與美國的差距逐漸縮小?？梢钥闯鲋袊鴮Ψ侵拗苯油顿Y具有巨大的發(fā)展?jié)摿吞嵘臻g。

圖1 中國和美國對非洲國家OFDI 的流量與存量（單位：十億美元）

從中國OFDI 在非洲國家投資的行業(yè)分布來看，其投資領(lǐng)域多樣化，主要集中在建筑業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、金融服務(wù)業(yè)，這幾個行業(yè)在整個行業(yè)中占比較大，2017 年達(dá)84.8%，存量為364.7 億美元。其中，建筑業(yè)投資存量為128.8 億美元，占比最大（29.8%），其次是采礦業(yè)，投資存量97.6 億美元，占比為22.5%。美國在非洲的投資存量集中在采礦業(yè)，占比33.94%，遠(yuǎn)高于中國。美國在金融和保險業(yè)（8.99%）和控股公司（26.02%）中的投資存量占比高于中國，更傾向于在金融領(lǐng)域投資，這可能會加劇非洲國家金融風(fēng)險和經(jīng)濟發(fā)展的不穩(wěn)定性。中國對非洲投資不僅限于采掘業(yè)，還投身于東道國基礎(chǔ)設(shè)施的投資與建設(shè)，極大地彌補了東道國這一領(lǐng)域的空白和赤字，填補了非洲國家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的空缺和技術(shù)發(fā)展漏洞。這說明中國更愿意投資于傳統(tǒng)行業(yè)和實體經(jīng)濟，而這是一些西方國家為避免投資損失而不愿意大力投資的領(lǐng)域。

總之，雖然中國對非洲國家的投資存量和流量逐漸增加，但其僅占中國OFDI 總額的一小部分。與其他發(fā)達(dá)國家如美國相比，中國OFDI 存量處于相對較低的水平，還有很大的增長空間。在投資領(lǐng)域方面，中國OFDI 主要涉及建筑業(yè)、采礦業(yè)、金融服務(wù)業(yè)和制造業(yè)等領(lǐng)域，其中建筑業(yè)所占比重最高，相較于美國對采礦業(yè)的高投資，中國對非洲經(jīng)濟的發(fā)展更傾向于支持與援助，建立一種互利共贏的合作關(guān)系。

三、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來源

（一）模型設(shè)定

基于內(nèi)生增長理論，本文采用柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)。人力資本是經(jīng)濟增長的重要引擎，有利于科學(xué)進步和技術(shù)創(chuàng)新，進而影響經(jīng)濟發(fā)展。在開放經(jīng)濟的國際環(huán)境下，貿(mào)易往來也是影響一國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素?；A(chǔ)設(shè)施作為經(jīng)濟發(fā)展的傳統(tǒng)因素可以促進經(jīng)濟集聚，對發(fā)展中國家具有重要意義。因此，本文將資本存量K 分解為國內(nèi)投資Kd和外國直接投資Kf，即。然后將貿(mào)易和基礎(chǔ)設(shè)施兩個因素納入產(chǎn)出函數(shù)，由此可得：

其中系數(shù)β 衡量各個因素對產(chǎn)出的影響，Y 代表產(chǎn)出，A 表示生產(chǎn)技術(shù)水平，L 是勞動力的投入，HC 是人力資本，TRADE 衡量非洲的對外貿(mào)易往來，INFRA 指基礎(chǔ)設(shè)施，μ 為誤差項。

為重點分析中國OFDI 對非洲東道國經(jīng)濟發(fā)展的影響程度，將Kf分為中國OFDI（CNFDI）和世界其他國家的OFDI（ROWFDI），由此可得：

將公式（3）取對，可得：

（二）數(shù)據(jù)來源與說明

本文研究樣本涵蓋2006—2017 年38 個非洲國家，選取的樣本對象覆蓋非洲各個區(qū)域的國家。數(shù)據(jù)選于貿(mào)發(fā)會議統(tǒng)計數(shù)據(jù)（UNCTAD statistics）、世界發(fā)展指數(shù)（WDI）和《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。被解釋變量Y 為國內(nèi)生產(chǎn)總值。解釋變量INFRA和HC 分別指與運輸、儲存、通信有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施和教育方面的支出，TRADE 指非洲對外貿(mào)易，由進出口之和計算得出。ROWFDI 由非洲總外國直接投資減去CNFDI 所得到。由于缺少非洲國家資本存量的數(shù)據(jù)，Kd使用永續(xù)盤存法（PIM）計算：（Kd）it=（1-δ）（Kd）i，t-1+（Id）i，t，其中Id是資本形成總額，而（Kd）i，t-1是根據(jù)上一年的固定資本形成總額來計算的。初始資本存量等于以2005 年為基年的存量（Kd）i，0=（Id）i，2005。δ 參考Marwah 和Tavakoli（2004）與Omri 和Kahouli（2013）選取的是5%的經(jīng)濟折舊率。

四、實證結(jié)果

首先，用Hausman 檢驗在固定效應(yīng)模型（FE）和隨機效應(yīng)模型（RE）之間進行選擇。表1 中Hausman檢驗中的p 值為零，拒絕原假設(shè)，即FE 更可取。分析結(jié)果如表1 所示。

表1 固定效應(yīng)和隨即效應(yīng)回歸分析

由表1 可知，中國OFDI 對非洲經(jīng)濟發(fā)展的貢獻(xiàn)度顯著為0.022 6%。這意味著中國OFDI 每增加1 個百分點，非洲國家GDP 增加0.022 6 個百分點。與其他因素相比中國OFDI 對經(jīng)濟增長的影響微不足道。而ROWFDI 的回歸系數(shù)為-0.022，說明其他國家OFDI 對非洲經(jīng)濟增長的影響顯著為負(fù)，一方面是由于東道國的不完善的政策制度和投資環(huán)境所導(dǎo)致（Dort 等人，2014），另一方面是因為大部分投資流向第一產(chǎn)業(yè)，如采掘業(yè)，導(dǎo)致OFDI 產(chǎn)生的溢出效應(yīng)微不足道（Sakyi 和Egyir，2017）。人力資本對非洲國家經(jīng)濟增長的影響略微減少，但仍具有促進作用，人力資本每增加1%，經(jīng)濟增長同向變動0.300%。貿(mào)易往來的系數(shù)為0.235 且在1%顯著性水平上顯著，說明貿(mào)易每增長1%，非洲國家經(jīng)濟增長同向變動0.235%。基礎(chǔ)設(shè)施對非洲經(jīng)濟增長的回歸系數(shù)在1%顯著性水平上顯著為0.206，可知基礎(chǔ)設(shè)施可以更有力地推動發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長。

總結(jié)以上分析，可以發(fā)現(xiàn)國內(nèi)投資、人力資本對非洲國家經(jīng)濟有著正向促進作用。貿(mào)易為非洲經(jīng)濟增長帶來了新的動力。基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)也在促進非洲國家的經(jīng)濟發(fā)展。從一般意義上講，改善交通、儲存、通信等基礎(chǔ)設(shè)施可以促進資金、人口和貨物的流動，進一步改善投資環(huán)境。最值得注意的是，中國OFDI 對非洲東道國經(jīng)濟增長的影響正向顯著，但與其他因素相比貢獻(xiàn)度相對較小，這表明中國對非洲的投資可以促進非洲國家經(jīng)濟發(fā)展，也證實了中國對非洲投資并非單方面索取和操縱，而是基于共贏的合作理念。

五、建議

通過上述分析，可以發(fā)現(xiàn)中國OFDI 能夠促進非洲國家的經(jīng)濟發(fā)展，中國在非洲國家的投資還有很大的提升空間，一些非洲國家在投資環(huán)境、政治制度和資金技術(shù)吸收能力發(fā)展方面仍有很大改善空間和巨大的經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿?。對此，提出以下建議：

1.非洲國家需要制定穩(wěn)定的政策為外國直接投資提供良好的投資環(huán)境。一些非洲國家存有潛在的不利因素可能導(dǎo)致外國直接投資對其的經(jīng)濟發(fā)展的影響甚微，甚至產(chǎn)生負(fù)向作用。因此，要重點提高政府機構(gòu)治理質(zhì)量和政策穩(wěn)定性，為世界各國提供創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，促進外國直接投資的可持續(xù)性和效率。稅收制度合理化可以鼓勵和吸引更多的投資者。此外，公平合理的勞工法規(guī)可以確保生產(chǎn)力和生產(chǎn)效率，營造更好的生產(chǎn)投資條件。

2.非洲可以充分利用中國的OFDI 大力發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。建筑業(yè)和制造業(yè)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以提高經(jīng)濟發(fā)展的持續(xù)性和穩(wěn)定性。中國對非洲的投資是一種互利互惠。一方面，中國OFDI 為非洲帶來了更多的就業(yè)機會和先進技術(shù)，解決人口就業(yè)問題，推動當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展；另一方面，中國可以充分利用非洲的資源優(yōu)勢，減少物資運輸成本，還可以雇用和培訓(xùn)本地工人，減少派遣中國工人的額外成本，實現(xiàn)互利共贏。

3.非洲國家在抓住機遇的同時，還應(yīng)對外國直接投資保持謹(jǐn)慎。大量的外國直接投資流向采礦業(yè)等初級生產(chǎn)部門會對非洲國家的經(jīng)濟發(fā)展造成不利影響。非洲國家應(yīng)明確要求并積極引導(dǎo)外國投資者投資于有利于非洲經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的行業(yè)，拓寬投資領(lǐng)域，進一步規(guī)范外國直接投資渠道和引入機制。非洲國家應(yīng)對外國直接投資進行有選擇性的引進。否則，盲目引入會適得其反。