運營商2014Q1財報解讀

本刊記者 | 鄔雪艷

運營商2014Q1財報解讀

本刊記者 | 鄔雪艷

中國電信：利潤保持增勢，月凈增用戶數(shù)驟減

近期當月凈增/減用戶數(shù)

中國電信去年年底強化業(yè)績“擠水”行動，管理層強調(diào)要真業(yè)績，不要假數(shù)字，直接導(dǎo)致移動用戶規(guī)模和3G用戶規(guī)模突現(xiàn)異動；同時，用戶規(guī)模的縮減，直接體現(xiàn)為收入增長的乏力，使得本期財報乏善可陳。不過，數(shù)字固然難看，卻體現(xiàn)出領(lǐng)導(dǎo)層“壯士斷腕”的決心。

中國移動：收入穩(wěn)定增長，利潤持續(xù)下滑

近期季度財收

中國移動本季度收入同比雖然依舊保持穩(wěn)定增長，但主要是基于慣性效應(yīng)。利潤頹勢未能扭轉(zhuǎn)，且出現(xiàn)近幾年來的同比大幅下滑，一方面體現(xiàn)中國移動的盈利能力漸顯疲態(tài)，另一方面也凸顯4G/寬固業(yè)務(wù)建設(shè)帶來的成本壓力巨大。

中國聯(lián)通：利潤大幅增長，固網(wǎng)寬帶增長乏力

固網(wǎng)寬帶和GSM用戶凈增數(shù)

相較其余兩家，中國聯(lián)通的本季度財報數(shù)據(jù)最好，雖然整體規(guī)模依舊有限，但收入、利潤均持續(xù)增長，特別是利潤增長明顯。不過仍存在一些經(jīng)營隱患：其主要收入增長點之一固網(wǎng)寬帶增長漸現(xiàn)乏力，凈增用戶同比呈現(xiàn)快速下降趨勢；此外，2G用戶規(guī)模轉(zhuǎn)向負增長，且規(guī)模趨向放大，一方面說明2G維穩(wěn)的策略開始面臨挑戰(zhàn)，另一方面，也體現(xiàn)出3G新增用戶的“水分”。