證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理探討

彭博

[摘要]文章對加強(qiáng)證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的意義進(jìn)行闡述，從風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱、管理體系缺失、監(jiān)督管理不強(qiáng)三個(gè)方面，對證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題進(jìn)行解析，提出加強(qiáng)證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的有效對策。

[關(guān)鍵詞]證券公司;債券投資;風(fēng)險(xiǎn)管理

[DOI]1013939/jcnkizgsc202009071隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融債券市場迎來了重要發(fā)展階段，結(jié)合我國當(dāng)前債券市場發(fā)展情況可知，市場整體發(fā)展比較完善和成熟。債券是一種具備良好收益穩(wěn)定性以及流動性的投資形式，不過在投資過程中存在很多風(fēng)險(xiǎn)，例如在投資中會經(jīng)常面臨價(jià)格變動、通貨膨脹等各種風(fēng)險(xiǎn)。所以，對證券公司來說，要想在工作期間獲得良好的投資效益，就需要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理化分析，同時(shí)需要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合管理和控制，進(jìn)而可以降低投資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)時(shí)期，證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中依舊存在很多問題和不足，因此要對風(fēng)險(xiǎn)高度重視，做好債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，減少投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，給我國證券公司穩(wěn)定發(fā)展保駕護(hù)航。

1加強(qiáng)證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

結(jié)合當(dāng)前我國證券市場發(fā)展情況得知，債券投資自身具備良好發(fā)展前景。債券是一種投資工具，自身具備收益平穩(wěn)、流動性強(qiáng)等特性，但是也會面臨各種風(fēng)險(xiǎn)。例如，政策變動風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。為了保證證券市場穩(wěn)定發(fā)展，在債券投資過程中，證券公司需要加大債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理力度，結(jié)合實(shí)際情況，科學(xué)制定投資策略，實(shí)現(xiàn)對投資風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)管理，將各種風(fēng)險(xiǎn)把控在合理范疇內(nèi)，防止不必要風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，降低給證券公司帶來的影響，讓證券公司獲取理想收益的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展。

2證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

21風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱

從當(dāng)前情況來說，我國部分證券公司相關(guān)人員對投資風(fēng)險(xiǎn)管理意識不高，風(fēng)險(xiǎn)管理工作不深入。證券公司在投資來源和投資方式上比較單一，籌資活動缺少創(chuàng)新性，再加上沒有構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，導(dǎo)致證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理不到位，引發(fā)各種風(fēng)險(xiǎn)。另外，公司基層人員不具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識，對債券投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不全面，在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，無法及時(shí)采取相關(guān)措施，讓公司遭受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，影響公司發(fā)展。最幾年，券商的固定收益類業(yè)務(wù)出現(xiàn)多起風(fēng)險(xiǎn)事件，國海證券的“蘿卜章”事件，導(dǎo)致整個(gè)債券自營同業(yè)出現(xiàn)信任危機(jī);網(wǎng)信證券2018年債券自營業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨虧30億元的情況，導(dǎo)致公司凈資本直接降為負(fù)30億元。

22管理體系缺失

當(dāng)前我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，證券市場也朝著市場化方向進(jìn)展，不過由于債券市場發(fā)展時(shí)間較短，導(dǎo)致在投資過程中缺少有效的基礎(chǔ)制度支撐，導(dǎo)致債券投資過程中出現(xiàn)各種風(fēng)險(xiǎn)和問題，從而使得債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作無法有效落實(shí)。同時(shí)，我國處于社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初級階段，國家對國民經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控力度較強(qiáng)，從而導(dǎo)致證券市場機(jī)制作用的發(fā)揮受到一定限制，不過政府可通過宏觀調(diào)控實(shí)現(xiàn)基本的責(zé)任和義務(wù)，此種市場調(diào)節(jié)方式在一定程度上會強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理效果。在債券市場發(fā)展中，一般應(yīng)基于投資資金需求進(jìn)行融資工作，還要進(jìn)行一些流通性較低的投資安排，長時(shí)間則可能會出現(xiàn)短融長投的情況，進(jìn)而使得債券市場價(jià)格在一定時(shí)期出現(xiàn)大幅度高頻率波動，使得債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作中出現(xiàn)各種不必要的風(fēng)險(xiǎn)和麻煩。與此同時(shí)，部分證券公司由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識，沒有科學(xué)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范和管理體系，在實(shí)施投資活動時(shí)，缺少對投資項(xiàng)目全面考察和管理，隨著市場環(huán)境變化，造成投資失敗，影響證券公司平穩(wěn)運(yùn)營。

23監(jiān)督管理不力

現(xiàn)階段，我國大部分證券公司在運(yùn)營發(fā)展過程中，過于注重效益獲取，忽略投資管理，并且也沒有科學(xué)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理體系，內(nèi)部監(jiān)督管理工作落實(shí)不到位，給風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)營造了條件。從我國立法的實(shí)際情況上分析，監(jiān)管投資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的法律法規(guī)機(jī)制比較短缺，所以，債券投資實(shí)際工作中必定存在各種問題和不足，投資比例并未結(jié)合法律法規(guī)進(jìn)行闡述，進(jìn)而使得投資過程變得隱蔽，難以被外界獲取，影響了風(fēng)險(xiǎn)管控的實(shí)際操作性。并且，債券投資在實(shí)際工作中，監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)該全面透明的對相關(guān)機(jī)構(gòu)的投資工作進(jìn)行監(jiān)督，可實(shí)際上并未對真實(shí)投資組合進(jìn)行合理監(jiān)督和分析，從而使得債券投資管理工作缺少有效的約束和管理，極易產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)。

3加強(qiáng)證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的有效對策

31強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識

投資風(fēng)險(xiǎn)往往以客觀形式出現(xiàn)，產(chǎn)生于各個(gè)投資環(huán)節(jié)中。因此，證券公司在債券投資管理過程中，需要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識，結(jié)合實(shí)際情況，建立完善的投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，讓所有職工都能結(jié)合實(shí)際需求，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理，減少投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。證券公司領(lǐng)導(dǎo)人員需要樹立良好風(fēng)險(xiǎn)管理意識，并自主參與到風(fēng)險(xiǎn)管理活動中。與此同時(shí)，公司需要定期開展風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)工作，讓每個(gè)職工都能認(rèn)識到投資風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性，嚴(yán)格按照風(fēng)險(xiǎn)管理要求，落實(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，實(shí)現(xiàn)對投資風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)控制。管理工作人員需要掌握風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)技能和經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理要求，安排專業(yè)審計(jì)人員追蹤管理，及時(shí)找出存在的潛在問題并處理，提升證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

32完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系

為了提升債券投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理水平，需要構(gòu)建完善的內(nèi)部控制管理體系。只有在專業(yè)體系的引導(dǎo)下，才能實(shí)現(xiàn)對債券投資項(xiàng)目科學(xué)監(jiān)管，防止投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。隨著市場經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，金融債券工作要順應(yīng)市場發(fā)展，減少不必要風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，需要科學(xué)創(chuàng)建良好的債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境，建設(shè)完善的管理體系，轉(zhuǎn)變內(nèi)部人員管理思想，讓投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作得以順利落實(shí)，將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范疇內(nèi)，擴(kuò)充公司整體收益，促進(jìn)證券公司健康發(fā)展。并且，我國的債券市場一定要樹立長遠(yuǎn)發(fā)展思想和觀念，立足自身實(shí)際情況，將目光放在長遠(yuǎn)目標(biāo)上，提倡經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展充分接軌，不但可以減少投資風(fēng)險(xiǎn)，而且可以無限提升投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防效果，便于改善國內(nèi)市場發(fā)展情況。此外，還要結(jié)合實(shí)際情況對交易機(jī)制進(jìn)行完善，降低市場債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理成本，降低市場波動，強(qiáng)化債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理效果。在證券公司內(nèi)部管理中，還要建設(shè)完善的管理體系，并將其落實(shí)到具體工作，加強(qiáng)對投資活動監(jiān)管，及時(shí)找出存在問題并處理，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，保證公司投資安全。

33加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

加強(qiáng)證券公司投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，可以保證債券投資工作順利進(jìn)行，讓證券公司獲取理想效益的同時(shí)，減少債券投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，促進(jìn)公司長效發(fā)展。首先，我國政府要結(jié)合實(shí)際情況頒布相關(guān)法律法規(guī)，例如《基金法》等，監(jiān)管部門加強(qiáng)內(nèi)部管理，嚴(yán)格按照國家法律要求進(jìn)行監(jiān)管控制，提升證券管理可行性和規(guī)范性，根據(jù)各項(xiàng)法律要求，讓監(jiān)管部門順利落實(shí)自身工作職責(zé)，在公司內(nèi)進(jìn)行周期性控制和管理工作，在整個(gè)過程中一旦發(fā)現(xiàn)存在違法現(xiàn)象就要及時(shí)處理和懲治。其次，證券公司還要充分發(fā)揮自身的監(jiān)管作用。根據(jù)監(jiān)管要求，制定監(jiān)管體系，明確管理職責(zé)，讓每個(gè)人員都能給予風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作高度重視，從各個(gè)環(huán)節(jié)入手，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估和分析，強(qiáng)化證券公司風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，增強(qiáng)公司綜合實(shí)力，引導(dǎo)證券公司健康發(fā)展。

4結(jié)論

總而言之，基于證券公司實(shí)際情況對債券投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理管理，使得債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理能夠朝著良好方向發(fā)展，使得投資工作更加穩(wěn)定和安全，可以為證券公司贏取更多經(jīng)濟(jì)效益。以證券公司實(shí)際情況進(jìn)行分析，在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中依舊存在很多問題和不足，不過，在實(shí)際工作期間，一定要結(jié)合證券公司具體情況具體分析，結(jié)合各種管理機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制和市場結(jié)構(gòu)等方面綜合考慮。對證券公司中存在的問題進(jìn)行深入分析，提出具體對策并及時(shí)執(zhí)行，從根本上推動證券公司的平穩(wěn)發(fā)展和運(yùn)行。

參考文獻(xiàn)：

[1]李淼證券公司發(fā)行承銷公司債券基本流程、易發(fā)風(fēng)險(xiǎn)及改進(jìn)建議[J]. 納稅， 2017（9）：9-10

[2]馬保明證券公司風(fēng)險(xiǎn)管控工具有效性及動態(tài)決策研究——以債券自營業(yè)務(wù)流動性管理為例[J].金融理論與實(shí)踐，2017（5）.

[3]張?jiān)婃甲C券公司股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].中國管理信息化，2017， 20（5）：113-114

[4]李雅坤基于機(jī)器學(xué)習(xí)的證券公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測模型對比研究[J].今日財(cái)富，2018（1）.