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    基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應鏈金融分析

    2020-03-24 10:53:43程曦
    理論與創(chuàng)新 2020年24期
    關鍵詞:去中心化信息不對稱供應鏈金融

    程曦

    【摘? 要】本文對區(qū)塊鏈技術(shù)在供應鏈金融中的應用進行探索和分析。首先探究供應鏈金融面臨的現(xiàn)有風險問題、監(jiān)管問題以及信任問題,然后分析區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢和區(qū)塊鏈技術(shù)在供應鏈金融的應用。研究表明在供應鏈金融整體層面,區(qū)塊鏈技術(shù)彌補了供應鏈金融業(yè)務中的短板,能全面提高業(yè)務中的信息暢通、流程簡化、主體協(xié)調(diào)、風險控制、監(jiān)管穿透等能力,同時大幅度降低融資成本。

    【關鍵詞】供應鏈金融;區(qū)塊鏈;信息不對稱;去中心化

    1.供應鏈金融的發(fā)展與區(qū)塊鏈技術(shù)理論溯源

    1.1供應鏈金融的快速發(fā)展

    融資難、融資貴、融資慢一直是制約我國社會經(jīng)濟中發(fā)揮獨特功能的中小型企業(yè)發(fā)展的難題,特別是最近疫情爆發(fā)引起的全球經(jīng)濟形勢波動使資金問題更加嚴峻。供應鏈金融是以供應鏈上產(chǎn)生的真實交易為依托,以供應鏈上的信息流、物流、資金流為依據(jù),為供應鏈上的中小微企業(yè)提供多種服務為一體的綜合性金融服務。傳統(tǒng)的點對點融資模式使得供應鏈中的小微企業(yè)融資效率低下。供應鏈金融在一定程度上解決了中小企業(yè)融資難問題,通過多方的信息傳遞使核心企業(yè)信用逐級傳遞,減少信用成本,降低了中小型企業(yè)融資的違約風險,拓寬了融資渠道,使得中小型企業(yè)對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的依賴降低,融資流程簡化,融資方式快捷。

    隨著供應鏈金融理論及實踐不斷地驗證,供應鏈金融運作過程已經(jīng)從傳統(tǒng)“1+N”模式,即銀行授信核心企業(yè)+根據(jù)交易資金信息情況整體授信安排,發(fā)展到如今的綜合互聯(lián)網(wǎng)平臺“N+1+N”的創(chuàng)新供應鏈金融生態(tài)模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟催生了了一大批基于互聯(lián)網(wǎng)的金融企業(yè)N,通過互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)實現(xiàn)與中小企業(yè)N的商流、物流、資金流、信息流四流合一的連接,并引入更多基于金融科技的創(chuàng)新手段實現(xiàn)金融風險的動態(tài)控制,使供應鏈金融服務從單向點對點的靜態(tài)信貸向多主體的動態(tài)過程風險控制、效率更高、融資形式更豐富的新模式飛躍,形成供應鏈金融生態(tài)。

    1.2區(qū)塊鏈的內(nèi)涵及特性

    區(qū)塊鏈最早是作為比特幣的底層技術(shù)產(chǎn)生,它本質(zhì)上是一種數(shù)據(jù)庫技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)的核心優(yōu)勢在于利用非對稱加密算法、時間戳技術(shù)和分布式共識技術(shù),實現(xiàn)交易的去中心化,使交易無需信任成本。區(qū)塊鏈按參與對象分具有三種形式,公有鏈、私有鏈及聯(lián)盟鏈。公有鏈所有人都可以參加,私有鏈一般是企業(yè)和組織內(nèi)部構(gòu)建,聯(lián)盟鏈是需要許可才能參加。

    區(qū)塊鏈具有去中心化、共識機制、時間戳、智能合約、可溯源性等特性,在不同場景下發(fā)揮多種功能。去中心化含義是區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的各個節(jié)點成鏈網(wǎng)狀分布,每個節(jié)點既和其他節(jié)點之間聯(lián)系緊密又相對獨立,通過加密算法保障每個節(jié)點有均等的權(quán)利和義務,數(shù)據(jù)在每個節(jié)點均有備份,單一節(jié)點丟失不會損壞整個網(wǎng)絡系統(tǒng)的穩(wěn)定性。 共識機制是指大部分節(jié)點認同的數(shù)據(jù)才會傳遞和記錄。不可篡改性是指所有的數(shù)據(jù)一經(jīng)上鏈便打上時間戳不可修改。智能合約是指鏈上交易滿足預設的條件會自動自動執(zhí)行預設程序??伤菰葱允侵杆械臄?shù)據(jù)都能追蹤溯源。

    2.供應鏈金融的痛點及難點

    2.1供應鏈金融面臨的風險問題

    中心化帶來業(yè)務風險。核心企業(yè)通常在供應鏈金融的運作中中占據(jù)支配性地位,利用支配地位來侵占上下游中小型企業(yè)的事情時常發(fā)生。同時供應鏈金融中存在著多方委托監(jiān)管、質(zhì)押物價值變動、訂單所有權(quán)轉(zhuǎn)移等現(xiàn)實問題。監(jiān)管者偷自己和融資企業(yè)的錢來編造交易數(shù)據(jù)的情況并不鮮見。金融機構(gòu)在金融業(yè)務中的商品控制權(quán)、信息可視化和風險識別受到挑戰(zhàn)。同時核心企業(yè)在供應鏈上的優(yōu)勢地位往往導致現(xiàn)有的供應鏈管理體系對核心企業(yè)約束不足,存在惡意作假、偽造交易等風險。核心企業(yè)和上下游企業(yè)尤其是處于供應鏈末端的企業(yè)與金融機構(gòu)之間缺乏信用背書,存在一定的違約風險。

    2.2供應鏈金融面臨的信任問題

    信息不對稱導致信任問題。金融機構(gòu)主要依托供應鏈中的核心企業(yè)的信用以及和中小企業(yè)的交易關系開展業(yè)務,并主要依靠核心企業(yè)的信用提供的資金收付或擔保負債服務,本質(zhì)上仍是將供應鏈上中小企業(yè)的風險轉(zhuǎn)移到核心企業(yè)。由于企業(yè)信用體系的不完善,供應鏈中的中小企業(yè)與金融機構(gòu)之間時常存在信息孤島現(xiàn)象。在供應鏈上與核心企業(yè)具有業(yè)務聯(lián)系的供應鏈遠端企業(yè),由于缺少與核心企業(yè)的直接交易證明,導致遠端的中小企業(yè)難以獲取資金滿足資金需求,然而,供應鏈效率的提升正是依賴著這些企業(yè)。同時,受各參與方之間信任問題影響,鏈上企業(yè)的信用評級、業(yè)務環(huán)節(jié)、信息審核、授信管理、融資審批以及價格波動等風險難以評估,導致交易成本劇增。

    2.3供應鏈金融面臨的監(jiān)管難問題

    由于信息孤島的產(chǎn)生,物流、信息流不能及時得到跟蹤,導致融資機構(gòu)往往不能實時了解企業(yè)運作信息,供應鏈上交易主體各自為戰(zhàn),只能被動接受交易主體提供的訂單、合同、倉單等數(shù)據(jù)作為融資依據(jù),花費大量的人力物力時間核實數(shù)據(jù)的真實性,大大的提高了監(jiān)管的成本。物流也難以得到實時監(jiān)管,虛假發(fā)貨、虛假滯留、虛假入庫等問題也層出不窮。同時我國供應鏈金融發(fā)展過程存在缺乏標準化運作、完善的監(jiān)管機制缺失等問題,供應鏈上的真實交易監(jiān)管難以穿透,使得監(jiān)管難度進一步加大,融資機構(gòu)的風險大大加劇。

    3.區(qū)塊鏈技術(shù)在供應鏈金融中應用的分析

    3.1區(qū)塊鏈技術(shù)突破供應鏈金融信息孤島

    在完整的供應鏈上,離核心企業(yè)層級越遠的企業(yè)的信息傳遞往往會阻滯,低層級的供應商尤其是處于供應鏈末端的企業(yè)與融資機構(gòu)和核心企業(yè)的信息產(chǎn)生信息壁壘,供應鏈中的上游企業(yè)與下游企業(yè)也存在著信息傳遞障礙,形成“信息孤島”現(xiàn)象,越末端的企業(yè)越嚴重。從而導致多層級以上的企業(yè)面臨資金流動緊張的狀況。

    區(qū)塊鏈技術(shù)首先通過收集將供應鏈金融運作中各個主體在各個層面產(chǎn)生的信息,并以分布式的方式進行記錄和存儲,將信息傳遞到每一個節(jié)點。第二,信息交互使供應鏈中的各主體和區(qū)塊鏈上的各節(jié)點能夠完整擁有供應鏈金融業(yè)務中的信息,解決信息孤島問題,實現(xiàn)信息的實時互通。同時供應鏈金融業(yè)務中各主體自己把握供應鏈之間的關系,促進各主體之間相應的聯(lián)系,特別是處于供應鏈末端的N級中小型企業(yè)的信息得到流通,與其他各級主體建立聯(lián)系,特別是與融資機構(gòu)的多方聯(lián)系;最后融資機構(gòu)依據(jù)分布式記賬可以充分調(diào)取中下游小企業(yè)可靠的有效信息,依靠核心企業(yè)的信用背書,可以為供應鏈末端的N級企業(yè)提供相關的信用,在企業(yè)之間建立可靠聯(lián)系,有助于傳遞信任,形成供應鏈金融生態(tài),促進整個生態(tài)健康可持續(xù)的發(fā)展。

    3.2區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)核心企業(yè)信用傳遞

    由于融資機構(gòu)與上下游企業(yè)之間的信息存在壁壘,核心企業(yè)的信用只能在與核心企業(yè)有業(yè)務往來的企業(yè)之間轉(zhuǎn)移。在實際供應鏈運作中往往需要多個企業(yè)共同參與才能形成高效穩(wěn)定的供應鏈,但往往在供應鏈中處于末端的企業(yè)不能享受核心企業(yè)的信用,從而面臨融資難、融資貴的問題導致流動資金緊張。

    引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)后,首先區(qū)塊鏈會完整記錄供應鏈上所有供應商、金融機構(gòu)及核心企業(yè)所有的應收賬款及企業(yè)交易信息,包括處于供應鏈末端的企業(yè);其次是金融機構(gòu)可以逐級查看交易信息,同時也能識別和查看各級債券的拆分狀況,更快識別企業(yè)信用狀況;最后各級企業(yè)利用拆分后的債權(quán)份額以及區(qū)塊鏈上的信用傳遞在金融機構(gòu)獲取授信額度,從而使各級企業(yè)獲取資金。

    3.3區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建信息實時互通渠道

    供應鏈金融的一切金融活動是圍繞著核心企業(yè)開展,這使得核心企業(yè)在供應鏈金融中對信息有絕對控制地位和議價權(quán),這與開放的供應鏈金融生態(tài)理念背道而馳,同時給企業(yè)間以及金融機構(gòu)和上下游企業(yè)之間的信息傳遞設置阻礙,使信息無法得到實時傳遞以及完整傳遞,使得供應鏈金融運作效率低下。

    區(qū)塊鏈技術(shù)可以利用分布式賬本技術(shù)與其點對點傳輸?shù)奶匦?,建立鏈網(wǎng)式信息互通渠道,實現(xiàn)供應鏈金融上各主體直接的信息交互,破解原來信息單項傳輸?shù)碾y題。首先,通過分布式賬本技術(shù),供應鏈金融中各主體之間的信息獲取方式由被動接受變?yōu)橹鲃咏邮?其次,建立溝通渠道后,打破了原有核心企業(yè)與鄰近層級的上下游企業(yè)與供應鏈末端的企業(yè)之間信息不連通的障礙;第三是打通了上游企業(yè)供應商與下游企業(yè)分銷商之間的溝通渠道,供應鏈金融上各主體通過區(qū)塊鏈的點對點傳輸特性和分布式賬本技術(shù)突破原有的單向樹狀信息傳輸結(jié)構(gòu),突破中心化的桎梏,打造去中心化的溝通渠道形成網(wǎng)絡化信息交換;最后區(qū)塊鏈技術(shù)使供應鏈金融上各主體信息記錄在各個節(jié)點公開,加強企業(yè)之間的聯(lián)系,實現(xiàn)信息實時互通。

    3.4區(qū)塊鏈技術(shù)提升風險管控能力

    供應鏈金融中最重要的主體就是金融機構(gòu),由于供應鏈金融活動中存在著各種風險,所以金融機構(gòu)參與供應鏈金融運作中最關注的的問題就是風險管控問題。且目前絕大部分供應鏈金融中獲取資金的方式都是質(zhì)押融資形式,抵押物可能使單據(jù)、票據(jù)以及貨物,但是抵押物的價格會隨市場變動,因此金融機構(gòu)對于風險的控制是重中之重。

    區(qū)塊鏈技術(shù)由于分布式賬本技術(shù)的運用,可以確保信息的真實性,提高信息傳輸效率以及可靠程度。供應鏈金融運作過程中只有區(qū)塊鏈上的主體可以查看供應鏈金融業(yè)務中方的交易信息。在算法的約束下,一個區(qū)塊產(chǎn)生后,區(qū)塊中的信息就有不可篡改性和溯源性,進一步加強風險管控能力。

    3.5區(qū)塊鏈技術(shù)完善供應鏈金融監(jiān)管體系

    供應鏈金融的每個主體可以依據(jù)區(qū)塊鏈技術(shù)中的共識機制特性,實現(xiàn)監(jiān)管機制的統(tǒng)一,以商流、物流、信息流、資金流四流合一的方式進行監(jiān)管,各個節(jié)點環(huán)節(jié)和流程進行對各主體的全方位監(jiān)管;供應鏈金融中的監(jiān)管方可以依托區(qū)塊鏈分布式記賬的特性在任意交易環(huán)節(jié)進行監(jiān)管。同時監(jiān)管方可以依據(jù)區(qū)塊鏈防篡改、可溯源的特性對有問題的訂單或企業(yè)進行穿透式監(jiān)管,遏制供應鏈金融業(yè)務中重復質(zhì)押、空單空倉質(zhì)押、挪用資金等亂象,降低金融機構(gòu)的融資風險,保障企業(yè)在供應鏈金融中的真實交易。分布式賬本技術(shù)幫助金融機構(gòu)跟蹤資金流向,提高了訂單、倉單等數(shù)據(jù)的可信度,保證交易的真實性,對資金流動進行穿透監(jiān)管、透明監(jiān)管,破解融資慢問題,降低金融機構(gòu)的風險,使責任能落實到供應鏈金融業(yè)務中的每一個主體,從而為供應鏈金融提供完善的監(jiān)管體系。

    4.結(jié)束語

    本文對區(qū)塊鏈技術(shù)在供應鏈金融中的應用進行了探索和分析。首先對供應鏈金融的現(xiàn)有問題、痛點及難點進行梳理,然后分析了區(qū)塊鏈技術(shù)和供應鏈金融的契合度。研究表明在供應鏈金融業(yè)務運作中,區(qū)塊鏈技術(shù)彌補了供應鏈金融業(yè)務中的短板,對業(yè)務中的信息暢通、主體協(xié)調(diào)、風險控制、監(jiān)管穿透等多方面起到重要的促進作用,同時大幅度降低融資成本,提升融資便利性。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展,在供應鏈金融上的應用和創(chuàng)新會進一步提升。

    參考文獻

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