金融投資收益及風(fēng)險(xiǎn)分析研究

符霜霜

摘 要：金融投資收益與風(fēng)險(xiǎn)之間是相互作用、相互依賴的辯證關(guān)系。本文首先對(duì)金融投資內(nèi)涵及方式進(jìn)行了分析，然后重點(diǎn)探討了金融投資收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的辯證關(guān)系以及金融投資策略，以期在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)金融投資收益最大化。

關(guān)鍵詞：金融投資;收益水平;投資風(fēng)險(xiǎn)

改革開放以來(lái)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展，人們收入水平也不斷提高，越來(lái)越多的人開始將資金投入到各種金融理財(cái)產(chǎn)品中。但是金融投資在獲得金融投資收益的同時(shí)也必然存在潛在的金融投資風(fēng)險(xiǎn)，因此在金融投資過(guò)程中如果不采取有效的金融投資風(fēng)險(xiǎn)防控措施，將可能導(dǎo)致金融投資損失。

1 金融投資概述

1.1 金融投資內(nèi)涵及方式

金融投資主要是指機(jī)構(gòu)或者個(gè)人將自身所能夠利用的資金購(gòu)買金融產(chǎn)品以期獲得投資收益的過(guò)程。但是高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，整體來(lái)說(shuō)金融投資收益較高的產(chǎn)品其伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也較高，金融投資收益較低的產(chǎn)品其伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也較低。金融投資與實(shí)物投資之間存在明顯的差異，實(shí)物投資主要是指通過(guò)對(duì)實(shí)物的買賣來(lái)獲得差價(jià)收益;而金融投資不涉及實(shí)物買賣過(guò)程，其主要是通過(guò)對(duì)社會(huì)資源重新進(jìn)行優(yōu)化配置，提升物質(zhì)資本的利用效率，進(jìn)而產(chǎn)生額外的收益，實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)收益的社會(huì)再分配。由于金融投資不涉及實(shí)物買賣過(guò)程，因此金融投資所產(chǎn)生的是虛擬經(jīng)濟(jì)。

目前隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展完善，我國(guó)金融投資方式也越來(lái)越多，現(xiàn)階段人們主要采用的投資方式主要包括如下六種。一是儲(chǔ)蓄存款，這也是我國(guó)居民最為傳統(tǒng)，最為主要的投資方式，該方式的優(yōu)點(diǎn)在于資金安全有保障，不足之處在于投資收益較低。二是債券投資，基于債券類型的不同債券投資又可以進(jìn)一步細(xì)分為國(guó)家債券投資、企業(yè)債券投資以及地方債券投資等，近些年隨著我國(guó)金融體制改革的不斷深入，居民參與債券投資的數(shù)量越來(lái)越多，債券投資的優(yōu)點(diǎn)在于資金安全，收益水平較儲(chǔ)蓄存款高，但是依然處于較低水平。三是保險(xiǎn)，近些年隨著人們工作生活理念的轉(zhuǎn)變，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)得到了快速發(fā)展，保險(xiǎn)投資的優(yōu)勢(shì)在于除了可以獲得一定的投資收益外，還可以對(duì)人們的生命財(cái)產(chǎn)安全進(jìn)行保障。四是基金投資，基金公司通過(guò)發(fā)行基金產(chǎn)品來(lái)募集資金，然后將募集來(lái)的資金進(jìn)行投資來(lái)為投資者獲取投資收益，基金投資具有收益水平高和風(fēng)險(xiǎn)水平高的特點(diǎn)[1]。五是股票投資，其收入主要包括股息、分紅以及二級(jí)市場(chǎng)買賣獲得差價(jià)收入，股票投資具有高收益高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，同時(shí)投資操作簡(jiǎn)單方便，具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。六是期貨及外匯，這類金融投資具有超高收益和超高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因此這類投資對(duì)于投資者的專業(yè)水平具有較高的要求，目前普通投資者較少選擇這種投資方式。

1.2 金融投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)

任何的投資均伴隨著投資風(fēng)險(xiǎn)，投資收益和風(fēng)險(xiǎn)兩者之間是相互依存的關(guān)系。金融投資最為理想的效果是實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化和投資風(fēng)險(xiǎn)的最小化。

對(duì)于金融投資收益來(lái)說(shuō)，目前主要采用金融投資收益率對(duì)收益水平進(jìn)行評(píng)價(jià)，比如金融投資年度收益率和月度收益率等。需要注意到不同的金融投資產(chǎn)品具有不同的投資收益率，在具體投資過(guò)程中投資者應(yīng)該基于自身的實(shí)際情況來(lái)選擇適合自己的金融投資產(chǎn)品。金融投資風(fēng)險(xiǎn)為金融投資過(guò)程中發(fā)生損失的可能，既包括資本損失，也包括收益損失。產(chǎn)生金融投資風(fēng)險(xiǎn)的原因包括多個(gè)方面，整體來(lái)說(shuō)可以將金融投資風(fēng)險(xiǎn)原因分為市場(chǎng)原因和利率原因兩部分。市場(chǎng)原因主要是指由于市場(chǎng)因素所導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)，包括供求關(guān)系、政策環(huán)境、價(jià)格變動(dòng)等;利率原因主要是指利率變化所導(dǎo)致的投資者金融投資損失。

2 金融投資收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的辯證關(guān)系

金融投資收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，為了能夠有效提升收益水平，規(guī)避金融投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該基于自身實(shí)際情況制定科學(xué)合理的投資策略，選擇適合自身實(shí)際情況的金融投資方案?；谏鲜龇治隹芍鹑谕顿Y收益率是評(píng)價(jià)金融投資收益水平的重要指標(biāo)，在實(shí)際金融投資操作中常用的金融投資收益率包括定期存款收益率、債券收益率以及股票收益率等。投資者可以基于這些投資收益率數(shù)學(xué)計(jì)算公式計(jì)算得到相應(yīng)的投資收益情況[2]。任何投資者都希望在投資過(guò)程中獲得收益，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但是由于受到多種因素的影響，在金融投資過(guò)程中投資風(fēng)險(xiǎn)不可避免。因此投資者在進(jìn)行金融投資時(shí)一定要充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在自身風(fēng)險(xiǎn)承受允許的范圍內(nèi)選擇相應(yīng)的金融投資工具，即在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下實(shí)現(xiàn)收益的最大化。

預(yù)期收益率水平是影響投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)，投資者在進(jìn)行投資之前都需要在風(fēng)險(xiǎn)合理的情況下對(duì)預(yù)期投資收益率水平進(jìn)行計(jì)算?；隈R科維茨的資產(chǎn)投資管理，投資者在開展投資的過(guò)程中為了能夠有效分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益最大化，往往會(huì)選擇多種不同投資收益水平和風(fēng)險(xiǎn)水平的產(chǎn)品進(jìn)行組織，也就是人們經(jīng)常說(shuō)的不要將所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里。馬科維茨認(rèn)為基于多元化投資理念，將多種不同收益水平與不同風(fēng)險(xiǎn)影響因素的金融產(chǎn)品進(jìn)行合理配置，有助于不同金融產(chǎn)品之間部分風(fēng)險(xiǎn)因素的抵消，進(jìn)而有助于降低整體的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此本文認(rèn)為在進(jìn)行金融投資時(shí)，投資者應(yīng)該科學(xué)合理制定投資組合方案，通過(guò)優(yōu)化投資組合來(lái)有效控制風(fēng)險(xiǎn)，獲得投資收益的最大化。

3 金融投資提升收益降低風(fēng)險(xiǎn)措施

3.1 完善金融投資相關(guān)法律法規(guī)

雖然經(jīng)過(guò)近些年的發(fā)展，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展逐漸趨于完善，但是相比西方國(guó)家我國(guó)還存在巨大差距，特別是在金融投資相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)方面，我國(guó)明顯滯后。因此國(guó)家政府應(yīng)該適當(dāng)發(fā)揮宏觀干預(yù)力量，在尊重市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上，對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行適當(dāng)干預(yù)，有效彌補(bǔ)我國(guó)金融市場(chǎng)機(jī)制尚未完善的不足。相關(guān)部門應(yīng)該加強(qiáng)金融投資相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)，一方面為金融投資領(lǐng)域監(jiān)督管理體系建設(shè)提供法律保障，另一方面對(duì)投資者的行為進(jìn)行規(guī)范和約束，嚴(yán)厲打擊金融投資市場(chǎng)中的違法違規(guī)行為，保障金融投資市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)保障投資者的合法權(quán)益，促使更多的人參與到我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展中。

3.2 提升金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

為了盡量規(guī)避金融投資風(fēng)險(xiǎn)，將金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制在可承擔(dān)的范圍內(nèi)，金融投資者在投資之前應(yīng)該加強(qiáng)金融投資相關(guān)知識(shí)的學(xué)習(xí)，不斷提升自身金融投資專業(yè)水平，充分認(rèn)識(shí)到金融投資中蘊(yùn)藏的巨大投資風(fēng)險(xiǎn)，形成金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)[3]。具體來(lái)說(shuō)，金融投資者在進(jìn)行投資之前應(yīng)該明確自身所能承受的風(fēng)險(xiǎn)水平，明確自身的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，明確自己的投資目標(biāo)，明確影響金融投資風(fēng)險(xiǎn)以及收益的相關(guān)因素，然后科學(xué)制定金融投資方案。比如在股票投資中，國(guó)家利率變動(dòng)、政策變化、行業(yè)現(xiàn)狀以及企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況等均會(huì)對(duì)投資收益產(chǎn)生顯著影響，這就要求投資者在進(jìn)行股票投資之前，應(yīng)該了解相關(guān)信息，然后再進(jìn)行投資決策。同時(shí)投資者應(yīng)該充分了解不同類型金融投資的優(yōu)缺點(diǎn)，并掌握一定的投資技巧，進(jìn)而在投資過(guò)程中提高投資的科學(xué)性。

3.3 有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)

在金融投資中首先要控制投資風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上再尋求投資收益的最大化。在具體實(shí)踐中可以采用多元化投資方式，即將投資分散到多個(gè)金融投資產(chǎn)品上。如果投資者將資金都集中在單一金融投資產(chǎn)品上，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)將可能對(duì)投資者造成重大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，投資者在投資時(shí)應(yīng)該盡量避免資金過(guò)于集中，進(jìn)而有效提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。通常來(lái)說(shuō)，可以將投資分為如下幾種類型。一是將部分資金存在銀行，銀行儲(chǔ)蓄具有非常高的安全性，可以有效保障這部分資金安全;二是將部分資金投資收益穩(wěn)定的債券，這部分投資具有中等收益，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低;三是將部分資金投資到股票市場(chǎng)尋求高收益，同時(shí)也面臨高風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于各部分的投資比例，投資者可以基于自身的金融投資風(fēng)險(xiǎn)偏好以及對(duì)不同類型金融產(chǎn)品的專業(yè)知識(shí)掌握程度合理進(jìn)行配置。

3.4 構(gòu)建金融投資模型

為了進(jìn)一步提升金融投資的科學(xué)性和合理性，保障投資收益，控制投資風(fēng)險(xiǎn)，金融投資者在條件和能力允許的情況下，可以基于前人成功經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)用相應(yīng)分析技術(shù)構(gòu)建金融投資模型，對(duì)金融投資產(chǎn)品的預(yù)期收益以及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，為金融投資決策提供支持。比如在進(jìn)行股票投資時(shí)，可以基于巴菲特的價(jià)值投資理論，選擇股票時(shí)應(yīng)該重點(diǎn)分析股票的內(nèi)在價(jià)值以及公司未來(lái)的發(fā)展前景，注重分析公司的現(xiàn)金流動(dòng)性、負(fù)債水平以及管理層能力等，在綜合分析的基礎(chǔ)上最終進(jìn)行決策。同時(shí)也可以通過(guò)對(duì)股票的短期價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析，分析股票變化的內(nèi)在規(guī)律以及變化周期，沒(méi)有只漲不跌或者只跌不漲的股票，股票價(jià)格的變化必然是高低起伏的過(guò)程，因此投資者也可以在合理把握股價(jià)變化趨勢(shì)的基礎(chǔ)上進(jìn)行短期投資。

4 結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，越來(lái)越多的投資者開始參與到金融投資中，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展起到了積極作用。但是金融投資收益和風(fēng)險(xiǎn)并存，為了在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)金融投資收益的最大化，投資者應(yīng)該形成金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并不斷加強(qiáng)相關(guān)知識(shí)學(xué)習(xí)，不斷提升金融投資專業(yè)水平，基于自身實(shí)際情況制定科學(xué)合理的金融投資方案。

參考文獻(xiàn)：

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（中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司寧波市分公司 ?浙江省寧波市 ?315000）