支持產(chǎn)業(yè)鏈金融的對策研究

■寧 毅

（國家開發(fā)銀行深圳市分行）

1 背 景

今年以來，一場突如其來的疫情在全球流行，截至2020年5月末，確認病例超過600萬例，累計死亡接近37萬例，對全球公共衛(wèi)生和經(jīng)濟運行帶來嚴重打擊。作為世界第二大經(jīng)濟體，中國社會經(jīng)濟發(fā)展也受到重大影響。為全力做好復工復產(chǎn)達產(chǎn)，2020年4月，中央政治局會議首次提出加大包括“保產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定”在內的“六保”工作力度，確保產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈供給穩(wěn)定，有效促使企業(yè)穩(wěn)定復工達產(chǎn)，全力穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤。

上述“內憂”對當前中國制造業(yè)企業(yè)提出更高要求。一方面中國企業(yè)要主動作為，加大自身研發(fā)投入，減少對國外技術的依賴，另一方面也要全力穩(wěn)定上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套，尤其確保關鍵零部件的國產(chǎn)替代和持續(xù)供應。能否實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定供給，充足的資金支持是關鍵，因此近年興起的產(chǎn)業(yè)鏈金融又逐漸成為當前關注的熱點。產(chǎn)業(yè)鏈金融是指圍繞產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，設計個性化、標準化金融服務產(chǎn)品，提供一攬子綜合解決方案，將現(xiàn)金流、資金流、商品流結合，使此前面向單一企業(yè)的獨立授信變?yōu)槊嫦虍a(chǎn)業(yè)鏈的鏈式評審，實現(xiàn)金融機構、核心企業(yè)和上下游供應鏈企業(yè)的互利共生與協(xié)同發(fā)展。一般而言，供應鏈企業(yè)以中小企業(yè)居多，公司資信有限，獨立融資能力不強，而供應鏈金融則注重產(chǎn)業(yè)鏈成員企業(yè)融合，借助核心企業(yè)信用，通過加強信息共享等方式為供應鏈企業(yè)提供增信。

早期的供應鏈金融僅被視為一種單一融資模式，以真實貿易為背景，彌補傳統(tǒng)借貸模式下有關中小企業(yè)的融資問題。由于整體認識有限，技術手段落后，信息透明度不高，供應鏈金融發(fā)展較為局限。隨著科技能力進步和認知水平提升，以往單純以核心企業(yè)為主的供應鏈金融模式，逐漸迭代轉向以整個產(chǎn)業(yè)鏈升級發(fā)展為標志的產(chǎn)業(yè)鏈金融，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的全周期全鏈條協(xié)同發(fā)展。

2 開展供應鏈金融關鍵要素

2.1 確定符合條件的核心企業(yè)

產(chǎn)業(yè)鏈金融主要依托核心企業(yè)信用，將其與上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)簽署的采購合同、采購訂單、銷售合同等重要信息作為增信依據(jù)，其產(chǎn)業(yè)鏈關聯(lián)企業(yè)據(jù)此向金融機構申請資金支持。因此核心企業(yè)自身一般具有較高準入門檻，如資產(chǎn)總額、營業(yè)收入等財務指標應屬行業(yè)龍頭，具有較高的代表性和支持價值。此外，核心企業(yè)還需要配合金融機構提供如授信額度、真實交易證明、訂單數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)鏈信息流和物流信息，甚至需要提供直接擔保，對于這類商業(yè)機密，若沒有高度互信，核心企業(yè)一般不愿意共享。確立核心企業(yè)地位，發(fā)揮他們建立產(chǎn)業(yè)鏈全面協(xié)同發(fā)展的主動性，是產(chǎn)業(yè)鏈融資能否有效開展的關鍵所在。

2.2 制定配套扶持和監(jiān)管政策

現(xiàn)代銀行常規(guī)信貸流程已較為成熟，但產(chǎn)業(yè)鏈金融因近年才興起，仍然面臨配套政策不夠健全，以及差異化監(jiān)管措施有限等問題。若需要核心企業(yè)在供應鏈金融中主動發(fā)揮作用，積極提供信用背書，需要在全社會創(chuàng)造較為健全的配套制度，如完善信用體系建設，通過“大數(shù)據(jù)”手段補充分析產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)真實收入、納稅、違法等情況。而在監(jiān)管方面，由于產(chǎn)業(yè)鏈金融主要依賴核心企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的商務關系和信息互信共享，與一般情況下的公司信貸有差異，因此若要在更廣范圍內推動產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展，積極鼓勵創(chuàng)新，則需要在貸款容忍度等監(jiān)管要求上提供差異化政策，提高金融機構參與主動性。

2.3 豐富金融服務產(chǎn)品和手段

當前產(chǎn)業(yè)鏈金融的主要產(chǎn)品還局限在短期流貸，但從長期來看，充分借助核心企業(yè)信用，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供全方位綜合金融服務是未來發(fā)展方向，如財務顧問、代收代付、倉單質押等，這樣才能因地制宜，為產(chǎn)業(yè)鏈上的各類企業(yè)提供定制化服務，提升產(chǎn)業(yè)鏈融資效率。此外，信息系統(tǒng)建設也是影響產(chǎn)業(yè)鏈金融服務能力的重要因素，當前產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和核心企業(yè)的交易信息主要還是通過手工數(shù)據(jù)傳遞，傳輸效率低，且容易出現(xiàn)差錯。而金融機構關于產(chǎn)業(yè)鏈融資涉及授信、風控、合同等多個環(huán)節(jié)，其自動化水平和科技化水平需持續(xù)完善。

3 產(chǎn)業(yè)鏈金融支持策略

3.1 充分發(fā)揮核心企業(yè)信息共享優(yōu)勢

切實做好產(chǎn)業(yè)鏈金融，應從行業(yè)龍頭企業(yè)選定核心企業(yè)，圍繞其打造產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展生態(tài)圈。核心企業(yè)要主動深化與上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的戰(zhàn)略合作關系，形成目標一致的命運共同體，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的重要性、綜合實力等因素建立白名單，并推薦給合作金融機構。產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)負責提供與核心企業(yè)的有效合同、穩(wěn)定訂單和企業(yè)征信、實際控制人等信息，金融機構則充分發(fā)揮信息共享優(yōu)勢，比對從核心企業(yè)獲取的真實訂單與合作信息，確保產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供數(shù)據(jù)的真實性，據(jù)此進行獨立評估，把握產(chǎn)業(yè)鏈合作全局風險。

3.2 結合產(chǎn)業(yè)鏈特點優(yōu)化風控措施

產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主要資金缺口是經(jīng)營性資金，一般缺乏實物資產(chǎn)抵押，因此需要發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈融資特點設計風險防控措施。一是根據(jù)核心企業(yè)的確定性訂單及回款安排，由產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在金融機構開立應收賬款回款賬戶，確保核心企業(yè)貨款全程接受監(jiān)管并可視情況及時回收資金。二是可要求產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)根據(jù)授信意見存放一定比例保證金，并根據(jù)貸款余額變化情況及時釋放。三是對于產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)重要性特別突出、但自身資信有所欠缺的上下游企業(yè)，可由核心企業(yè)提供擔保等增信措施。

3.3 強化政府支持和差異化監(jiān)管方式

產(chǎn)業(yè)鏈金融對于加強科技創(chuàng)新、技術攻關，強化關鍵環(huán)節(jié)、關鍵領域、關鍵產(chǎn)品保障能力具有重要意義，從推動經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定大局出發(fā)，政府部門應主動作為，積極提供政策支持產(chǎn)業(yè)鏈金融快速發(fā)展。一是優(yōu)化完善產(chǎn)業(yè)鏈上中小企業(yè)服務體系，加強信息互通共享，運用“大數(shù)據(jù)”為企業(yè)畫像，為金融機構多渠道掌握產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)信用提供準確信息。二是考慮由政府牽頭建立產(chǎn)業(yè)鏈融資風險補償機制，對于符合定位的核心企業(yè)提供專項獎勵基金，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供財政貼息和資金池等方式予以風險補償。三是監(jiān)管機構適當放寬針對產(chǎn)業(yè)鏈金融的不良容忍度，提升核心企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)協(xié)作融資意愿，同時提高金融機構參與熱情。

3.4 推廣區(qū)塊鏈技術在產(chǎn)業(yè)鏈金融中應用

區(qū)塊鏈技術是當前的熱門數(shù)據(jù)技術，具有去中心化、分布式記賬、數(shù)據(jù)不可篡改等特性，在產(chǎn)業(yè)鏈金融中推廣使用將有利于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)生態(tài)圈數(shù)據(jù)可信、效率改善，降低履約風險和業(yè)務成本，實現(xiàn)物流、資金流、信息流、商務交易流的“四流”有機統(tǒng)一。同時區(qū)塊鏈技術還將解決產(chǎn)業(yè)鏈上存在的信息孤島和多方信任難題，從而將核心企業(yè)信用釋放到整個產(chǎn)業(yè)鏈上的各級供應商，實現(xiàn)信息快速傳遞和共享。當然，區(qū)塊鏈技術在產(chǎn)業(yè)鏈金融中的大規(guī)模應用仍然面臨行業(yè)監(jiān)管、法律約束、應用模式等方面挑戰(zhàn)，企業(yè)商業(yè)信息隱私保護等問題尤其值得重視。

4 結 語

產(chǎn)業(yè)鏈金融是深化金融供給側結構性改革、提升產(chǎn)業(yè)基礎高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平的重要方式，對于做好“六穩(wěn)”、落實“六?！币饬x重大。金融機構應努力服務國家大政方針，創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融，重點圍繞智能化、綠色化、全球產(chǎn)業(yè)鏈中高端方向發(fā)展，聯(lián)合核心企業(yè)推動產(chǎn)業(yè)鏈關鍵核心技術攻關，支持制造業(yè)重點領域、傳統(tǒng)制造業(yè)技術改造和轉型升級，推動經(jīng)濟社會平穩(wěn)健康發(fā)展。