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    金融去杠桿背景下我國商業(yè)銀行流動性風險管理研究

    2020-02-20 14:30范蘇清周燕齊
    時代金融 2020年3期
    關鍵詞:流動性風險去杠桿

    范蘇清 周燕齊

    摘要:近年來,在宏觀經濟情況下行、利率市場化等背景下,我國商業(yè)銀行的杠桿率不斷提高,各類企業(yè)負債量激增,導致商業(yè)銀行不良貸款率上升。在金融去杠桿政策下,金融管制加強,商業(yè)銀行需要適度降低杠桿,流動性風險凸現。流動性風險壓力測試可以適度測量商業(yè)銀行對流動性風險的承受能力,提出相應的應對策略,提前預防流動性風險。

    關鍵詞:流動性風險? 去杠桿? 壓力測試? 同業(yè)業(yè)務

    一、引言

    商業(yè)銀行的固有的盈利性特點、獨有的負債經營特點以及市場風險等各種不確定因素的影響,決定了商業(yè)銀行與流動性風險是相伴相生的。近年來,在利率市場化、宏觀經濟下行以及金融去杠桿的背景下,我國商業(yè)銀行尋求經營模式的轉變,積極開展以同業(yè)、理財、委托投資為核心的金融市場業(yè)務,但是為了防止經濟過度發(fā)展,監(jiān)管機構以降低金融體系內部信用創(chuàng)造為起點,在去杠桿大趨勢之下,我國金融監(jiān)管逐步提高到強監(jiān)管階段,從2016年起資管新規(guī)、三違反、三套利、四不當、理財新規(guī)等政策紛紛落地,金融去杠桿力度逐步加大。在當前信用違約事件頻發(fā),商業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務在強監(jiān)管下收斂,所以做好現行的流動性風險管理是當務之急。

    二、金融去杠桿背景下我國商業(yè)銀行流動性風險現狀剖析

    (一)去杠桿背景下同業(yè)業(yè)務開始下滑

    自2016年起,在金融去杠桿、削減同業(yè)套利的嚴監(jiān)管環(huán)境下,銀行業(yè)整體同業(yè)資產和同業(yè)負債正呈現兩頭收縮,同業(yè)資產在總資產中的份額從2016年底的3.88%降至2018年上半年末的2.21%,同業(yè)負債在總負債中的份額從12.45%降至9.80%。并且央行已于2018年一季度起對資產規(guī)模5000億元以上的銀行,將其發(fā)行的一年以內的同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負債占比指標進行考查。大型商業(yè)銀行更注重回籠同業(yè)資產,存放同業(yè)與買入返售兩項指標均創(chuàng)出新低,中小型商業(yè)銀行則側重同業(yè)負債的收縮。隨著銀行強調綜合性服務、中間業(yè)務收入和表外業(yè)務收入,銀行不再急于通過同業(yè)業(yè)務吸納資金,積極攬儲、審慎放貸等調整資產負債結構的措施逐步落實,以同業(yè)業(yè)務產品可穿透、風險可計量的原則進行規(guī)范,防止期限和杠桿錯配不合理,嚴格把控風險。

    (二)信貸資產質量下滑

    去杠桿政策的逐一落實,經濟下行的壓力不斷加壓,融資環(huán)境越來越惡劣,影子銀行規(guī)模面臨嚴重收縮壓力,資產新規(guī)從需求端鉗制,委托貸款新規(guī)、銀信合作新規(guī)從供給端壓縮,使非標業(yè)務萎縮。據統(tǒng)計,截至去年年底,銀行業(yè)境內各項貸款總額為140.6萬億元,同比增長12.6%,增長速度較快;商業(yè)銀行不良貸款余額達到2萬億元,不良貸款率達到1.89%;近兩年,就有盛運環(huán)保、中安消等多家上市公司出現債務違約,信貸資產一旦大規(guī)模難以收回,銀行勢必會出現流動性危機。在此環(huán)境下,作為市場主體的商業(yè)銀行為了規(guī)避流動性干擾,必須把提高流動性風險管理工作作為各商業(yè)銀行的重中之重。

    三、流動性風險壓力測試的實證分析

    簡單線性回歸模型是我國商業(yè)銀行進行流行風險壓力測試的主要形式,又因為面板數據包含一定時期內的若干個截面?zhèn)€體的樣本數據集合,并且每個截面?zhèn)€體成員都具有很多觀測值,所以選擇面板數據來研究我國商業(yè)銀行的經濟數據,并基于此來進行壓力測試。

    (一)因子選擇

    本文選取了2011年第一季度至2018年第四季度的季度數據作為17家銀行研究的基礎數據,分為5家國有商業(yè)銀行組,8家股份制商業(yè)銀行組和4家城市商業(yè)銀行組。數據來源為csmar數據庫和各家商業(yè)銀行年報數據統(tǒng)計。本文選取以下因子:

    一是存貸比。金融監(jiān)管機構常常鼓勵使用的風險測度模型參數有資本流動性比、存貸比,商業(yè)銀行資產和負債的代表就是存款和貸款,且從各大商業(yè)銀行的季報、年報里都可以看出,存貸比依然是各大銀行選取的作為衡量流動性風險主要的指標。所以本文選取最直觀的指標——存貸比的變化,存貸款比率過高象征著銀行庫存現金、存款準備金的缺乏,會出現應付客戶日常支取和結算能力的減弱現象,是測評商業(yè)銀行流動性的基本指標之一。從下圖各大商業(yè)銀行的存貸比可以看出來,從2015年6月取消商業(yè)銀行75%的紅線,各家商業(yè)銀行紛紛放開存貸比,直至2018都保持上升趨勢。在經濟處于新常態(tài)、去杠桿的情況下,各大商業(yè)銀行審慎放貸,為保持體系運轉的流動性,存貸比從2017年上升趨勢變緩慢。

    二是同業(yè)資產負債結構。銀行創(chuàng)新性同業(yè)業(yè)務的迅猛發(fā)展,從某種程度上說是突破了監(jiān)管的掣肘。銀行同業(yè)業(yè)務是服務于金融同業(yè)客戶,融通金融同業(yè)資金,其既能規(guī)避宏觀貸款額度監(jiān)管、減少資本消耗、優(yōu)化存貸比,又能起到實現異地擴張、不良資產出表等作用。其中銀行同業(yè)資產包含了存放同業(yè)款項、拆放同業(yè)和買入返售資產,同業(yè)資產與金融市場資產流動性、拆借利率水平等市場因素緊密聯動;同業(yè)負債包含了同業(yè)存放款項、同業(yè)拆入和賣出回購款項。在正常的市場環(huán)境中,可以通過銀行機構進行同業(yè)拆借,從而大大減少融資成本,提高配置資產效率,使銀行獲得一定的收益,進而改善流動性風險,但是這種多層次的嵌套和投資鏈條的拉長,必然會加大期限錯配的程度,從而大大提高流動性風險。根據數據統(tǒng)計,無論是國有銀行、股份制商業(yè)銀行還是城市商業(yè)銀行,從2016年開始同業(yè)規(guī)模比重不斷減小,并且在2017年上半年和2018年上半年出現兩次較大幅度的收窄。

    三是不良貸款率。貸款作為我國商業(yè)銀行資金運用中的重要投放項目,其質量的高低對商業(yè)銀行的信用樹立與資金安全有著重大影響。因此,貸款質量的高低直接影響著流動性風險。衡量貸款質量的直觀指標便是不良貸款率,當不良貸款率攀升,則意味著商業(yè)銀行的信貸資產質量惡化,貸款回收的比例越低,對流動性傷害越大。根據數據統(tǒng)計,2012年后商業(yè)銀行的不良貸款率平穩(wěn)攀升,而從2014年開始加速上升,國有商業(yè)銀行從2016年起保持較為穩(wěn)定的不良貸款率,股份制商業(yè)銀行2018年不良貸款率是2011年的三倍,城市商業(yè)銀行不良貸款率比較穩(wěn)健,一直保持較為平穩(wěn)的水平;從未來發(fā)展趨勢上觀察,商業(yè)銀行貸款質量仍承受著下行壓力,進而對商業(yè)銀行的流動性造成較大的沖擊,增加商業(yè)銀行的流動性風險。

    (二)實證分析

    要對國有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行的流動性風險進行壓力測試,首先是準確定義解釋變量和被解釋變量。在上述的風險因子中,來確認壓力測試回歸模型的解釋變量和被解釋變量。按面板數據回歸模型,構建如下模型:

    Y=α+β1X12X23X3

    Y——存貸比;X1——同業(yè)資產占總資產的比重;X2——同業(yè)負債占總負債的比重;X3——不良貸款率。

    根據商業(yè)銀行的實際情況及變量之間的相互關系,用stata進行回歸如下:

    從表中看出判定系數R2是分別為0.47、0.43、21.69,這是由于方程中橫截面?zhèn)€體數量較多,觀測值較多,數據之間存在非線性相關等原因,但整體而言,方程的整體檢驗還是在可接受范圍內的,因此可以認為擬合優(yōu)度很好,被解釋變量可以被模型解釋的部分較多,不能被解釋的部分較少。并且F統(tǒng)計量分別為7.16、4.7、10.8,說明本文選取的三個風險因子和流動性風險有著顯著的關系。在0.05的顯著性水平下,三組分類的X1、X2、X3的P值都小于0.05,再次表明這三個解釋變量對被解釋變量均有顯著影響。

    (三)情景設定

    情景設計是進行商業(yè)銀行流動性風險壓力測試的重要步驟,一般可以根據壓力測試情景的假設程度不同分為輕度壓力、中度壓力以及重度壓力。三種壓力情景按照順序漸次增強,輕度壓力的壓力值也比現實情況更為嚴重。本文采用歷史情景設計原則,對于不良貸款率,在各大商業(yè)銀行測試區(qū)間的最高值是2.39,最小值是0.38,取中取值2為輕度壓力,2.5為中度壓力,3為重度壓力。同業(yè)資產占總資產的比例基本維持在0.12左右,將0.15設置為輕度壓力,將0.2設置為中度壓力,將0.3設置為重度壓力。對于同業(yè)負債占總負債的比例基本維持在0.2左右,將0.25設置為輕度壓力,將0.3設置為中度壓力,將0.4設置為重度壓力。

    (四)風險因子的沖擊

    將情景具體分類后,應該將這些沖擊作用于三類商業(yè)銀行的流動性上,下面分析出了不同的壓力風險因子在不同壓力程度下對商業(yè)銀行存貸比的沖擊作用,結果如下表:

    在各情景下,5家國有商業(yè)銀行的存貸比均低于8家4家股份制銀行、城市商業(yè)銀行,股份制銀行的存貸比均又低于城市商業(yè)銀行,所以國有較股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行有較強的風險承受能力,得出以下結論:

    第一,從壓力測試結果來看,當三類風險因子都處于嚴重壓力的狀態(tài)下,國有商業(yè)銀行的存貸比值為50.84%,股份制商業(yè)銀行的存貸比值為101.38%,城市商業(yè)銀行的存貸比值為92.09%,這說明國有商業(yè)銀行有較為充裕的流動性,大規(guī)模發(fā)生流動性風險的機會很小。但是股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行就容易爆發(fā)流動性風險,流動性相對來說比較緊張。國有商業(yè)銀行流動性風險較低的原因是,資本實力較為雄厚,特別是在完成股份制改革后,剝離了不良資產,在治理結構上更為完善。

    第二,在金融去杠桿背景下,縱觀影響銀行存貸比的三類風險因子,銀行對同業(yè)業(yè)務擁有較大的自主權,但當銀行擴張同業(yè)負債業(yè)務,提高到一定比例時,市場突然爆發(fā)流動性緊張,那么商業(yè)銀行則很難利用同業(yè)業(yè)務籌集到資金,這對中小商業(yè)銀行非常不利,主要是由于中小城商行議價能力弱、市場份額又小。建議監(jiān)管以提供常備借款便利、支小再貸款等融資手段來適當引導與支持,從而進一步維護整個銀行體系的流動性穩(wěn)定;不良貸款因子則取決于企業(yè)和銀行,這說明商業(yè)銀行既對流動性風險有較強的自我把控能力,同時也反映了外部因素對銀行風險決策的巨大影響。

    參考文獻:

    [1]王玉娣.商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務對其流動性風險的影響分析[D].上海師范大學,2018.

    [2]陸岷峰,楊亮.關于金融去杠桿與商業(yè)銀行去風險的策略研究[J].南都學壇,2018,38(01):107-112.

    [3]梁麗麗.同業(yè)負債業(yè)務緩解了商業(yè)銀行的流動性風險嗎?——基于213家商業(yè)銀行數據的實證研究[J].南方金融,2015(01):35-41+15.

    基金項目:南京財經大學紅山學院2018年院級科研項目立項課題”金融去杠桿背景下我國商業(yè)銀行流動性風險管理研究” (課題編號KYJX1804)。

    (作者單位:南京財經大學紅山學院、寧波城市職業(yè)技術學院)

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