B2B電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素識(shí)別與評(píng)價(jià)

謝文靜 鮑新中 董文妍

【摘要】風(fēng)險(xiǎn)是影響供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題，而電商平臺(tái)開(kāi)展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)影響因素與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資相比發(fā)生了較大的變化?；诖?，全面分析B2B電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)可能的影響因素，運(yùn)用德?tīng)柗品▽?duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了篩選。并建立B2B電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用直覺(jué)模糊層次分析法確定各指標(biāo)的權(quán)重。最后，以五家典型電子商務(wù)平臺(tái)開(kāi)展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)為例，對(duì)其供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)和比較。

【關(guān)鍵詞】B2B電商平臺(tái)；供應(yīng)鏈融資；風(fēng)險(xiǎn)因素；德?tīng)柗品?/p>

【中圖分類號(hào)】F830.33【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】1004-0994（2020）01-0118-9

【基金項(xiàng)目】北京市屬高校高水平教師隊(duì)伍建設(shè)支持計(jì)劃長(zhǎng)城學(xué)者培養(yǎng)計(jì)劃項(xiàng)目“基于風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的電商供應(yīng)鏈融資合作機(jī)制構(gòu)建與溢出價(jià)值分配研究”（項(xiàng)目編號(hào)：CIT&TCD20180327）；北京社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“電商環(huán)境下京津冀小微企業(yè)供應(yīng)鏈融資信任機(jī)制與信用評(píng)價(jià)體系研究”（項(xiàng)目編號(hào)：18GLB010）；北京聯(lián)合大學(xué)百優(yōu)項(xiàng)目“電商供應(yīng)鏈融資跨平臺(tái)交叉網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與平臺(tái)運(yùn)作機(jī)制研究”（項(xiàng)目編號(hào)：BPHR2017DS11）

一、引言

隨著電子商務(wù)（以下簡(jiǎn)稱“電商”）市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，電商平臺(tái)在中小微企業(yè)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，企業(yè)基于電商平臺(tái)開(kāi)展自身業(yè)務(wù)已經(jīng)成為未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的趨勢(shì)。然而，中小微企業(yè)在基于電商平臺(tái)的發(fā)展中也面臨著資金短缺的瓶頸。傳統(tǒng)的融資方式無(wú)法有效解決中小微企業(yè)融資困難的主要原因有兩個(gè)方面：一是市場(chǎng)上缺乏關(guān)于中小微企業(yè)信息披露和公示的相關(guān)規(guī)范準(zhǔn)則，中小微企業(yè)的信息公開(kāi)程度和可信度較低，且缺乏可靠的信息來(lái)源途徑，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)與融資企業(yè)之間存在較為明顯的信息不對(duì)稱，在有限的信息條件下無(wú)法對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行授信；二是由于受中小微企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)體量和規(guī)模的限制，金融機(jī)構(gòu)能夠從資金融通中獲得的收益與其付出的授信成本不成正比，促使其放棄針對(duì)中小微企業(yè)的融資貸款業(yè)務(wù)。而基于供應(yīng)鏈整體發(fā)展產(chǎn)生的供應(yīng)鏈融資，可以使中小微企業(yè)憑借供應(yīng)鏈的信用傳導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，借助供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)獲得授信，進(jìn)而從商業(yè)銀行取得融資貸款，因此供應(yīng)鏈融資為中小微企業(yè)融資難提供了切實(shí)可行的解決辦法。在我國(guó)電商交易愈發(fā)活躍、網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛的背景下，借助大數(shù)據(jù)技術(shù)，以電商平臺(tái)為核心而開(kāi)展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)被越來(lái)越多的交易平臺(tái)和金融機(jī)構(gòu)所采用，在解決中小微企業(yè)融資難問(wèn)題的同時(shí)，也為電商平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)等各方的發(fā)展提供了機(jī)遇，基于電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的開(kāi)展可以實(shí)現(xiàn)參與各方的合作共贏。

按照電商平臺(tái)的性質(zhì)，可以將其開(kāi)展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)分為基于B2B電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資（如阿里巴巴、找鋼網(wǎng)、敦煌網(wǎng)等）、基于B2C電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資（如蘇寧易購(gòu)、京東、唯品會(huì)、天貓等），以及基于C2C電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資（如淘寶）。由于B2B平臺(tái)面向的都是企業(yè)客戶，其融資規(guī)模與B2C、C2C平臺(tái)上的中小微企業(yè)相比要大一些，在融資風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制方面也存在自身特點(diǎn)。因此，本文針對(duì)B2B電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)影響因素進(jìn)行分析，在此基礎(chǔ)上建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并以五個(gè)典型的B2B電商平臺(tái)為例進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)實(shí)證研究。

二、相關(guān)文獻(xiàn)綜述

從20世紀(jì)90年代開(kāi)始，國(guó)外學(xué)者針對(duì)供應(yīng)鏈融資問(wèn)題開(kāi)展了多方面的研究[1，2]，而供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)鍵問(wèn)題之一。關(guān)于供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者主要從風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)等幾個(gè)方面展開(kāi)。

1.在風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理方面。Rao等[3]將風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分為外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)鏈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。宋華等[4]從結(jié)構(gòu)、流程和要素三個(gè)維度來(lái)考慮供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，并將結(jié)構(gòu)維度細(xì)分為供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面，將流程維度細(xì)分為交易流程和管理結(jié)構(gòu)兩個(gè)部分，將要素維度細(xì)分為全供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的信息治理和融資企業(yè)的聲譽(yù)資產(chǎn)化兩個(gè)方面。張誠(chéng)[5]利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)原理對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了形成機(jī)理仿真。彭路[6]則針對(duì)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融中的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，運(yùn)用序貫博弈方法以及實(shí)證方法證明了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)楣?yīng)鏈的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、范圍經(jīng)濟(jì)性、羊群效應(yīng)和合成謬誤集聚等而被放大的可能性，并提出相關(guān)建議。

2.在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方面。李曉宇等[7]從融資企業(yè)、核心企業(yè)、第三方企業(yè)和外部風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面建立了商業(yè)銀行開(kāi)展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并進(jìn)行了實(shí)證分析。徐鵬[8]針對(duì)農(nóng)村供應(yīng)鏈金融中的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資方式，從外部環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)、資信水平風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)水平風(fēng)險(xiǎn)和法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)六個(gè)方面建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并提出了應(yīng)用層次風(fēng)險(xiǎn)和模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的思路。范方志等[9]結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)思維和數(shù)據(jù)挖掘方法篩選了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并采用定性和定量相結(jié)合的方法評(píng)價(jià)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)。

3.在風(fēng)險(xiǎn)防范方面。Chang等[10]提出商業(yè)銀行可以利用供應(yīng)鏈上下游企業(yè)信息共享機(jī)制，以降低金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)。張建同等[11]以汽車類上市公司為例，分析了汽車核心制造企業(yè)、零部件供應(yīng)商和分銷商的供應(yīng)鏈金融相對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)，以期為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范提供依據(jù)。張浩等[12]從企業(yè)全生命周期視角對(duì)供應(yīng)鏈融資中的中小微企業(yè)進(jìn)行劃分，分析其狀態(tài)轉(zhuǎn)移表征指標(biāo)，并運(yùn)用馬爾科夫模型判斷其收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，為投資方進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制提供決策依據(jù)。Diercks[13]認(rèn)為，對(duì)存貨的價(jià)值評(píng)估和嚴(yán)密監(jiān)控是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制的最重要環(huán)節(jié)，需要有經(jīng)驗(yàn)、有實(shí)力的第三方企業(yè)代為評(píng)估和監(jiān)管。彭路[14]針對(duì)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)特征，指出風(fēng)險(xiǎn)防范的基本原則和策略。

4.在風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)方面。金偉等[15]引入信用保險(xiǎn)思路，分別構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避性銀行融資模型以及銀行融資與信用保險(xiǎn)的組合模型，并且給出了兩種模型中供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)中參與各方風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的最優(yōu)決策方案。很多學(xué)者針對(duì)資金約束環(huán)境下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)契約均衡解的設(shè)計(jì)問(wèn)題進(jìn)行了研究[16-19]。林強(qiáng)等[20]分析了單供應(yīng)商和單零售商組成的二級(jí)供應(yīng)鏈中保稅倉(cāng)融資和延遲支付融資兩種融資途徑下融資模式選擇和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問(wèn)題。黃建輝等[21]則討論了政府補(bǔ)貼機(jī)制下農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資中的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)問(wèn)題。

與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究相比，專門(mén)針對(duì)電商背景下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)的研究相對(duì)較少。郭菊娥等[22]指出，商業(yè)銀行在線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)要素相比線下模式發(fā)生了很大的變化，并對(duì)線上供應(yīng)鏈金融的模式演進(jìn)和風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)行了深入分析。鞠彥輝等[23]從指標(biāo)體系構(gòu)建、指標(biāo)權(quán)重的確定、指標(biāo)評(píng)價(jià)值的計(jì)算、結(jié)果分析與評(píng)價(jià)等方面提出了一種線上供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)盲數(shù)評(píng)價(jià)模型。王寶森等[24]以主成分分析法確定影響互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的主要因素，并提出風(fēng)險(xiǎn)度量的思路。史金召等[25]則從銀行與B2B電商平臺(tái)激勵(lì)契約的視角討論了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中收益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)問(wèn)題。電商平臺(tái)下的供應(yīng)鏈融資模式有很多，而基于B2B平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資模式與基于B2C、C2C平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資模式在參與方、業(yè)務(wù)流程以及風(fēng)險(xiǎn)因素方面都會(huì)有一些區(qū)別，本文以五家典型的B2B電商平臺(tái)開(kāi)展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)為例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和比較。

三、B2B電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析

基于B2B電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)所涉及的主體，本文將其風(fēng)險(xiǎn)影響因素分為宏觀環(huán)境與行業(yè)、商業(yè)銀行、電商平臺(tái)、融資企業(yè)以及物流企業(yè)五類。

（一）宏觀環(huán)境與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響因素

1.宏觀環(huán)境。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體處于上升趨勢(shì)時(shí)，各行業(yè)的發(fā)展也會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)；當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于下降趨勢(shì)時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)整體下滑，企業(yè)發(fā)展受阻。另一方面，國(guó)家的相關(guān)法律政策環(huán)境的變化也會(huì)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)下的經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生影響。國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的改變，例如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)特區(qū)設(shè)立等往往會(huì)對(duì)投資者的投資方向起到一定的引導(dǎo)作用，從而對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)或者地區(qū)產(chǎn)生直接影響，引起供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，國(guó)家的法律環(huán)境會(huì)影響電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資各參與主體之間的權(quán)責(zé)劃分和質(zhì)押物贖回、變現(xiàn)、權(quán)利歸屬等一系列法律問(wèn)題，從而給供應(yīng)鏈融資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

2.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。融資企業(yè)所處的行業(yè)會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈融資中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生不同的影響。根據(jù)行業(yè)發(fā)展的生命周期理論，企業(yè)所處的生命周期大致可以分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期四個(gè)周期，在不同的發(fā)展階段，企業(yè)所面臨的生存與發(fā)展的機(jī)會(huì)均有所不同，對(duì)融資的需求也會(huì)有所差別。融資企業(yè)所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越激烈，處于電商平臺(tái)上的供應(yīng)鏈融資企業(yè)對(duì)行業(yè)內(nèi)有限資源的競(jìng)爭(zhēng)就越激烈，尤其會(huì)使得中小微企業(yè)所處的成長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境處于較為不穩(wěn)定的狀態(tài)，進(jìn)而會(huì)影響到供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

宏觀環(huán)境與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響因素指標(biāo)具體見(jiàn)表1。

（二）商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響因素

1.商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)。由于融資企業(yè)對(duì)資金的需求量較大，因此商業(yè)銀行應(yīng)具有獨(dú)立的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，能夠與B2B電商平臺(tái)相關(guān)專業(yè)系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接以便實(shí)現(xiàn)信息傳遞、資料共享等功能，同時(shí)應(yīng)具備完善的內(nèi)部操作流程設(shè)計(jì)和嚴(yán)格的內(nèi)部流程執(zhí)行監(jiān)管措施，能夠滿足對(duì)融資業(yè)務(wù)從準(zhǔn)入、審核到貸后管理等一系列專業(yè)性要求。相關(guān)商業(yè)銀行操作人員需要對(duì)供應(yīng)鏈的整體運(yùn)行情況有充分的了解和把握，對(duì)融資企業(yè)資信情況有較為準(zhǔn)確的分析判斷。這些都對(duì)商業(yè)銀行的操作系統(tǒng)、人員、融資審批提出了較高要求，給商業(yè)銀行參與電商供應(yīng)鏈融資過(guò)程中的每一個(gè)環(huán)節(jié)帶來(lái)操作風(fēng)險(xiǎn)。本文所討論的商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)主要涉及操作流程、內(nèi)部人員、操作技術(shù)及融資審批等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

2.商業(yè)銀行與B2B電商平臺(tái)合作密切程度。B2B電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資是一種以B2B電商平臺(tái)為中心、多平臺(tái)融合的供應(yīng)鏈融資模式，各平臺(tái)與B2B電商平臺(tái)之間的關(guān)系是供應(yīng)鏈整體風(fēng)險(xiǎn)的重要影響因素。銀行借貸模式下，商業(yè)銀行是資金的主要提供平臺(tái)，借助B2B電商平臺(tái)在信息數(shù)據(jù)方面的優(yōu)勢(shì)，銀行獲取關(guān)于融資企業(yè)的歷史交易數(shù)據(jù)等信息，對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行授信和提供貸款。因此，商業(yè)銀行與B2B電商平臺(tái)合作的密切程度會(huì)影響商業(yè)銀行對(duì)融資企業(yè)信用評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性，從而產(chǎn)生供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行與電商平臺(tái)合作的密切程度可以從其與電商平臺(tái)系統(tǒng)對(duì)接程度、與電商平臺(tái)合作年限、與電商平臺(tái)合作方式以及年融資貸款總額四個(gè)方面來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

3.商業(yè)銀行地位?？梢酝ㄟ^(guò)商業(yè)銀行對(duì)融資企業(yè)的平均質(zhì)押折扣率、質(zhì)押融資審批通過(guò)率、商業(yè)銀行合作的同類型電商平臺(tái)個(gè)數(shù)和自營(yíng)業(yè)同類型電商平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)效率來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

4.商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制體系。包括商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)防范及應(yīng)對(duì)措施，從而有效地降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

5.商業(yè)銀行在電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資中需要承擔(dān)的其他相關(guān)成本。包括與電商平臺(tái)開(kāi)展合作的成本、相比傳統(tǒng)融資模式所增加的融資企業(yè)違約成本和監(jiān)督成本。

商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)影響因素指標(biāo)具體見(jiàn)表2。

（三）電商平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)影響因素

1.電商平臺(tái)操作風(fēng)險(xiǎn)。要保證電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資的順利開(kāi)展，降低供應(yīng)鏈融資操作風(fēng)險(xiǎn)，就要確保B2B電商平臺(tái)面向平臺(tái)企業(yè)的交易系統(tǒng)能夠正常運(yùn)作，以及平臺(tái)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的安全和穩(wěn)定。B2B電商平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的先進(jìn)性、穩(wěn)定性、安全性，可能面臨的軟件、硬件風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部人員欺詐風(fēng)險(xiǎn)，交易系統(tǒng)正常運(yùn)行或交易數(shù)據(jù)異常風(fēng)險(xiǎn)、訂單協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)、信用評(píng)價(jià)體系的完善程度等都是影響電商平臺(tái)操作風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。

2.電商平臺(tái)與融資企業(yè)合作程度。B2B電商平臺(tái)改變了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資中金融機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)及核心企業(yè)之間的合作模式，優(yōu)化了針對(duì)貸款主體的審核，使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資企業(yè)的授信不再依賴核心企業(yè)的信用情況，而是在B2B電商平臺(tái)對(duì)供應(yīng)鏈中融資企業(yè)相關(guān)信息進(jìn)行采集和分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)信息管理體系和網(wǎng)絡(luò)信息流完成融資企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，擴(kuò)大了供應(yīng)鏈融資參與企業(yè)的范圍，提高了供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率。由于電商平臺(tái)對(duì)融資企業(yè)的信用評(píng)級(jí)需要以大量的融資企業(yè)信用交易記錄為支撐，平臺(tái)與融資企業(yè)合作時(shí)間的長(zhǎng)短、基于電商平臺(tái)的交易額和交易量等都會(huì)直接影響電商平臺(tái)對(duì)融資企業(yè)的評(píng)價(jià)。

3.電商平臺(tái)地位。B2B電商平臺(tái)在供應(yīng)鏈上的地位會(huì)影響供應(yīng)鏈運(yùn)作的整體效率，進(jìn)而影響供應(yīng)鏈上的整體風(fēng)險(xiǎn)。本文基于平衡計(jì)分卡的四個(gè)維度（財(cái)務(wù)、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、客戶、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)能力），提取影響電商平臺(tái)地位的影響因素。在財(cái)務(wù)方面，B2B電商平臺(tái)在供應(yīng)鏈中的地位可以通過(guò)相關(guān)財(cái)務(wù)利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)體現(xiàn)，選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)能夠反映電商平臺(tái)未來(lái)的長(zhǎng)期盈利能力。在內(nèi)部業(yè)務(wù)流程方面，B2B電商平臺(tái)的融資申請(qǐng)單據(jù)的平均審批處理時(shí)間、單據(jù)處理準(zhǔn)確率、突發(fā)事件解決平均時(shí)長(zhǎng)可以反映平臺(tái)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程的建設(shè)程度。在客戶方面，可以提取平臺(tái)規(guī)模和與商業(yè)銀行共享客戶資料的程度兩個(gè)影響因素。在學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)能力方面，可以采用平臺(tái)分析系統(tǒng)的更新來(lái)衡量。

4.電商平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制體系。電商平臺(tái)需要對(duì)融資貸款業(yè)務(wù)包括融資申請(qǐng)、業(yè)務(wù)審核、信用評(píng)級(jí)、發(fā)放貸款和后續(xù)資金運(yùn)轉(zhuǎn)在內(nèi)的全過(guò)程進(jìn)行系統(tǒng)性的把握和監(jiān)管，因此平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、防范及應(yīng)對(duì)能力直接關(guān)系到電商平臺(tái)融資貸款業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展。

（四）融資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響因素

融資企業(yè)是資金的主要需求方，參與供應(yīng)鏈融資的企業(yè)多為存在資金缺口的中小微企業(yè)，由于這些企業(yè)通常規(guī)模比較小、管理松散、業(yè)務(wù)不穩(wěn)定，因此會(huì)給供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。從B2B電商平臺(tái)出發(fā)，對(duì)供應(yīng)鏈融資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，需要將平臺(tái)上的融資企業(yè)當(dāng)作一個(gè)整體進(jìn)行研究。

1.融資企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。B2B電商平臺(tái)融資企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要受到企業(yè)整體水平、平均企業(yè)規(guī)模、運(yùn)營(yíng)能力平均水平、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ纫蛩氐挠绊憽Ｐ庞蔑L(fēng)險(xiǎn)雖然可以通過(guò)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)分散功能適度降低，但受上述因素的影響，融資企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)一直存在。

2.融資企業(yè)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)融資企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中所提供質(zhì)押擔(dān)保的不同，可以將B2B電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資分為電子訂單融資、電子倉(cāng)單融資兩種模式，每種模式下均存在著不同的融資質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。這里需要說(shuō)明的是，雖然兩種融資方式的質(zhì)押擔(dān)保物有所不同，但在融資過(guò)程中都需要結(jié)合網(wǎng)絡(luò)信用評(píng)級(jí)對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行授信。

3.企業(yè)違約成本。融資企業(yè)通過(guò)供應(yīng)鏈獲得融資貸款后，一旦出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)異常導(dǎo)致沒(méi)有能力按時(shí)償還貸款利息或本金的情況，企業(yè)就會(huì)面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要承擔(dān)相應(yīng)的違約成本。融資企業(yè)與提供貸款的金融機(jī)構(gòu)約定的與違約相關(guān)的懲罰包括支付違約期內(nèi)加收的借款利息、違約罰金、降低企業(yè)信用等級(jí)等。當(dāng)融資企業(yè)的違約成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于企業(yè)的貸款額度時(shí)，會(huì)大大降低融資企業(yè)的違約動(dòng)機(jī)，督促融資企業(yè)盡最大的努力按時(shí)償還貸款。

4.融資企業(yè)地位。包括企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品替代性及生產(chǎn)能力、融資企業(yè)在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)性、對(duì)供應(yīng)鏈的依賴程度等。

融資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)影響因素指標(biāo)具體見(jiàn)表4。

（五）物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響因素

B2B電商平臺(tái)下，供應(yīng)鏈融資的第四方物流與第三方物流企業(yè)協(xié)同合作，為供應(yīng)鏈融資提供電子倉(cāng)單質(zhì)押商品物流服務(wù)的同時(shí)，構(gòu)建了供應(yīng)鏈物流信息樞紐，實(shí)現(xiàn)了物流系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)信息化建設(shè)?；A(chǔ)物流服務(wù)中，物流企業(yè)對(duì)貨物的倉(cāng)儲(chǔ)管理水平和專業(yè)化程度是影響供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。在倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)，質(zhì)押商品本身的特征，如商品的標(biāo)準(zhǔn)化程度、易損易腐情況等，會(huì)影響物流企業(yè)商品保管的效果，物流企業(yè)需要利用專業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)保管技術(shù)保證質(zhì)押商品不被損壞，避免造成商品價(jià)值的減少。同時(shí)，還可能存在物流企業(yè)串通融資企業(yè)捏造相關(guān)數(shù)據(jù)欺詐供應(yīng)鏈中的其他主體，損害供應(yīng)鏈中各方利益。在提貨、發(fā)貨環(huán)節(jié)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：①物流企業(yè)未按照約定的時(shí)間進(jìn)行貨物收發(fā)；②物流企業(yè)發(fā)貨對(duì)象設(shè)置錯(cuò)誤導(dǎo)致貨物未能正常送達(dá)，或物流路徑規(guī)劃的不合理造成資源浪費(fèi)。另外，物流企業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為企業(yè)自動(dòng)化管理系統(tǒng)故障，進(jìn)而影響交易的順利進(jìn)行。

物流企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)影響因素指標(biāo)具體見(jiàn)表5。

四、B2B電子商務(wù)平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的建立

（一）基于德?tīng)柗品ǖ娘L(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系篩選

德?tīng)柗品ǖ幕驹硎且哉{(diào)查征詢表的形式向相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜艺髑笠庖?jiàn)，并對(duì)專家評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行匯總，每完成一次意見(jiàn)征集和結(jié)果反饋的過(guò)程稱為一輪，將上輪所得意見(jiàn)匯總整理后匿名反饋給每一位專家再次征詢意見(jiàn)，如此反復(fù)幾輪，使評(píng)價(jià)意見(jiàn)趨于一致，從而得到較為滿意的評(píng)價(jià)結(jié)果。

運(yùn)用臨界值在德?tīng)柗品ㄖ袑?duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行篩選，本文選取指標(biāo)得分滿分頻率、均值及變異系數(shù)的臨界值對(duì)指標(biāo)進(jìn)行符合程度的篩選。指標(biāo)均值和滿分頻率的臨界值計(jì)算公式為：臨界值=平均數(shù)-標(biāo)準(zhǔn)差，當(dāng)指標(biāo)得分高于臨界值時(shí)，表示該指標(biāo)符合要求。變異系數(shù)的臨界值計(jì)算公式為：臨界值=平均數(shù)+標(biāo)準(zhǔn)差，當(dāng)指標(biāo)得分低于臨界值時(shí)，表示該指標(biāo)符合要求。本文對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行篩選時(shí)，如果某一指標(biāo)對(duì)三項(xiàng)要求均不符合則對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行刪除，如果該指標(biāo)不滿足其中對(duì)的一項(xiàng)或者兩項(xiàng)要求，則根據(jù)全面性和科學(xué)性原則，對(duì)該指標(biāo)的取舍作進(jìn)一步討論。

本文選取了三位行業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的專家參與本次問(wèn)卷調(diào)查，根據(jù)前面梳理的各項(xiàng)影響因素設(shè)計(jì)了相關(guān)問(wèn)卷，經(jīng)過(guò)兩輪問(wèn)卷發(fā)放和收回工作，取得了專家對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系的相關(guān)評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)。問(wèn)卷調(diào)查邀請(qǐng)了專家對(duì)指標(biāo)體系中的每個(gè)三級(jí)指標(biāo)按照5分（重要）、3分（一般重要）和1分（不重要）的程度進(jìn)行評(píng)分。其中：5分表示該指標(biāo)能夠很好地體現(xiàn)電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)的程度；3分表示該指標(biāo)能夠反映電子商務(wù)平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)程度，但效果較為一般；1分表示該指標(biāo)對(duì)電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量幾乎沒(méi)有意義。

根據(jù)專家評(píng)價(jià)結(jié)果，計(jì)算出指標(biāo)均值、滿分頻率及變異系數(shù)的篩選指標(biāo)臨界值，具體結(jié)果見(jiàn)表6。

根據(jù)兩輪問(wèn)卷調(diào)查后最終得到專家評(píng)分結(jié)果，計(jì)算出每個(gè)指標(biāo)的滿分頻率、均值、變異系數(shù)。通過(guò)數(shù)據(jù)分析結(jié)果可以看出，內(nèi)部操作流程設(shè)計(jì)的成熟度、與電商平臺(tái)的合作年限、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的穩(wěn)定性、商品銷售區(qū)域覆蓋范圍等25個(gè)指標(biāo)均不符合三項(xiàng)臨界值標(biāo)準(zhǔn)，充分說(shuō)明這些指標(biāo)對(duì)基于B2B電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系適用性很低，可以刪除?？蛻糍Y料的共享程度、平均商品利潤(rùn)率等5項(xiàng)指標(biāo)滿分頻率和變異系數(shù)方面均不符合臨界值的要求，其均值略大于指標(biāo)均值的臨界值，說(shuō)明這幾項(xiàng)指標(biāo)可以衡量電商供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)程度，但是適用性不是很好，因此確認(rèn)可以從指標(biāo)體系中刪除。其余指標(biāo)中有個(gè)別指標(biāo)的變異系數(shù)不符合臨界值的要求，但均在可接受的范圍內(nèi)，對(duì)整個(gè)指標(biāo)體系適用性較好。

基于上文供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)因素的分析，經(jīng)過(guò)德?tīng)柗品ǖ暮Y選和修正，本文刪除了30項(xiàng)指標(biāo)，最終將基于B2B電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系三級(jí)指標(biāo)的個(gè)數(shù)確定為53個(gè)，且這些指標(biāo)均對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)具有整體適用性，具體見(jiàn)表7。

（二）基于直覺(jué)模糊層次分析法的屬性指標(biāo)權(quán)重確定

層次分析法是一種被普遍運(yùn)用的、將定量和定性相結(jié)合的權(quán)重確定方法，其需要借助專家豐富的先驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)。由于B2B電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)涉及的主體較多，這就要求專家對(duì)業(yè)務(wù)要有全方位的了解，否則專家的主觀認(rèn)知偏差會(huì)對(duì)指標(biāo)權(quán)重產(chǎn)生較大影響。而模糊層次分析法可以將專家對(duì)指標(biāo)的主觀評(píng)分模糊化，使得對(duì)各指標(biāo)重要性程度的評(píng)價(jià)更加準(zhǔn)確和客觀。本文采用基于Zadeh的模糊集概念提出的直覺(jué)模糊層次分析法，對(duì)電商供應(yīng)鏈融資中的風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)進(jìn)行權(quán)重計(jì)算。直覺(jué)模糊信息使用區(qū)間數(shù)描述元素的隸屬度，并將該有序?qū)崝?shù)對(duì)（μ，ν）命名為直覺(jué)模糊數(shù)，其中μ表示元素A至少有μ成屬于集合S，ν表示元素A至少有ν成不屬于集合S。直覺(jué)模糊層次分析法中對(duì)直覺(jué)模糊信息的運(yùn)用可以減輕指標(biāo)評(píng)價(jià)過(guò)程中的不確定性和模糊性，使評(píng)價(jià)更加簡(jiǎn)潔有效。同時(shí)，經(jīng)直覺(jué)模糊層次分析法得到的權(quán)重是由原始的評(píng)分信息得來(lái)的，當(dāng)矩陣未通過(guò)一致性檢驗(yàn)時(shí)無(wú)須重新調(diào)整專家所打出的分?jǐn)?shù)。本文在對(duì)同層級(jí)元素相對(duì)上一層元素的重要性進(jìn)行比較時(shí)，所使用的重要程度評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)表8。

3.判斷直覺(jué)模糊互補(bǔ)判斷矩陣的一致性。根據(jù)相似度的定義和計(jì)算公式可得：

基于同樣的計(jì)算原理和過(guò)程，可以確定其余指標(biāo)的權(quán)重。從而得到B2B電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重，如表7所示。

五、B2B電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)

本文以阿里巴巴、摩貝、找鋼網(wǎng)、天物大宗、中國(guó)供應(yīng)商五家涉及不同行業(yè)、基于不同成立背景的B2B電商平臺(tái)為例，對(duì)其主導(dǎo)參與的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，最終的綜合評(píng)價(jià)得分越高，代表其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)越低。

（一）四級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)

為了計(jì)算各電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估值，本文首先計(jì)算指標(biāo)體系中各三級(jí)指標(biāo)的隸屬度，從而計(jì)算出四級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估值。

原始評(píng)分?jǐn)?shù)據(jù)采用專家打分法取得。將電商平臺(tái)下的供應(yīng)鏈融資指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)按照10分（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)）、8分（輕度風(fēng)險(xiǎn)）、6分（中度風(fēng)險(xiǎn)）、4分（重度風(fēng)險(xiǎn)）、2分（特重度風(fēng)險(xiǎn)）五個(gè)等級(jí)進(jìn)行評(píng)分，根據(jù)指標(biāo)得分和隸屬度函數(shù)，確定指標(biāo)的隸屬度：

（三）二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)

同理對(duì)一級(jí)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估值進(jìn)行計(jì)算，結(jié)果如表11所示。

（四）一級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)

對(duì)二級(jí)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估值進(jìn)行計(jì)算，得到各B2B電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)結(jié)果，如表12所示。

由模糊綜合評(píng)價(jià)結(jié)果可以看出，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從高到低依次為：中國(guó)供應(yīng)商、摩貝、天物大宗、找鋼網(wǎng)、阿里巴巴。以阿里巴巴電商平臺(tái)企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈融資與其他電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資相比風(fēng)險(xiǎn)較低，且中國(guó)供應(yīng)商電商平臺(tái)下的B2B電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)最高。

六、結(jié)論

本文首先以B2B電商平臺(tái)開(kāi)展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象，識(shí)別相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)影響因素，并基于德?tīng)柗品▽?duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行篩選，構(gòu)建了B2B電商平臺(tái)下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，該指標(biāo)體系共包含5個(gè)一級(jí)屬性指標(biāo)，16個(gè)二級(jí)屬性指標(biāo)及53個(gè)三級(jí)屬性指標(biāo)。其次采用直覺(jué)模糊層次分析法確定電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)屬性指標(biāo)權(quán)重，直覺(jué)模糊層次分析法在一定程度上改進(jìn)了傳統(tǒng)層次分析法的主觀性缺陷，使得評(píng)價(jià)結(jié)果更加科學(xué)。最后選取五家典型的B2B電商平臺(tái)企業(yè)作為案例，結(jié)合權(quán)重計(jì)算結(jié)果，對(duì)不同電商平臺(tái)主導(dǎo)下的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評(píng)價(jià)和比較。

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