國(guó)有生產(chǎn)制造企業(yè)投融資管理存在的問題及對(duì)策研究

趙松

[摘 要] 改革開放以后，中國(guó)的國(guó)有生產(chǎn)制造企業(yè)發(fā)展速度非?？?，資產(chǎn)迅速增長(zhǎng)，已經(jīng)從接受外國(guó)資金投資到主動(dòng)向外投資，而國(guó)有企業(yè)投融資的管理水平對(duì)于企業(yè)的利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有重大的影響，失敗的投融資極有可能會(huì)對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展造成致命的影響。文章對(duì)國(guó)有企業(yè)的投融資現(xiàn)狀進(jìn)行闡述，對(duì)國(guó)有生產(chǎn)制造企業(yè)的在投融資項(xiàng)目管理過(guò)程中常見的問題進(jìn)行分析，并有針對(duì)性地提出解決對(duì)策。

[關(guān)鍵詞] 國(guó)有企業(yè)；投融資；問題；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F426 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、國(guó)有企業(yè)投融資現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟(jì)總量的增加，中國(guó)的企業(yè)資產(chǎn)增加，也開始加大了投資規(guī)模，尤其是對(duì)海外投資的規(guī)模。2015年，中國(guó)對(duì)外直接投資總額第一次超過(guò)中國(guó)獲得的外資投資總額。此后，中國(guó)變成了資本凈輸出國(guó)，且投資金額越來(lái)越大，2016年中國(guó)企業(yè)非金融類的對(duì)外直接投資發(fā)生了爆炸性增長(zhǎng)，但到2017年突然收緊，2018年基本維持不變，2019年有所減緩，投資總額的大小世界宏觀經(jīng)濟(jì)舉世、中國(guó)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和國(guó)內(nèi)相關(guān)部門的監(jiān)管是密切相關(guān)的。

2013年，中國(guó)正式向周邊國(guó)家闡明了“一帶一路”的合作宗旨，并得到了有關(guān)國(guó)家的支持，而參與這項(xiàng)偉大工程的除了國(guó)家銀行等金融資本以外，中國(guó)的國(guó)有生產(chǎn)制造企業(yè)也是最重要的實(shí)施者，大型國(guó)有生產(chǎn)制造企業(yè)目前都面臨著產(chǎn)能過(guò)剩的問題，而參加到“一帶一路”的計(jì)劃中將大大緩解國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾，同時(shí)還可以加強(qiáng)各地區(qū)之間的技術(shù)交流，互相學(xué)習(xí)提高。

根據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，2019年，我國(guó)企業(yè)在對(duì)陸上和海上絲綢之路涉及到的多個(gè)國(guó)家進(jìn)行非金融類的直接投資達(dá)150.4億美元，主要投向馬來(lái)西亞、緬甸、印尼、泰國(guó)等周邊東盟國(guó)家和哈薩克斯坦、土庫(kù)曼斯坦等中亞國(guó)家。

二、企業(yè)投資項(xiàng)目管理存在的主要問題

（一）投資范圍分散，無(wú)法聚焦主業(yè)

企業(yè)在擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的時(shí)候常常會(huì)往多元化的方向發(fā)展，因此會(huì)在許多行業(yè)進(jìn)行分散投資。雖然新的領(lǐng)域蘊(yùn)藏著很大的機(jī)會(huì)，但是由于對(duì)陌生領(lǐng)域不熟悉，可能也會(huì)發(fā)生重大的風(fēng)險(xiǎn)，而且由于投資分散后使得企業(yè)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系不夠緊密，無(wú)法形成合力，企業(yè)雖然資產(chǎn)規(guī)模龐大，但并不具備市場(chǎng)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力。由于企業(yè)逐利的需求，還會(huì)出現(xiàn)追投熱門領(lǐng)域的情況，而國(guó)有企業(yè)原來(lái)的管理人員中很少有人精通國(guó)際社會(huì)上的前沿科技和熱點(diǎn)業(yè)務(wù)，無(wú)法對(duì)投資領(lǐng)域進(jìn)行整體的規(guī)劃，也缺乏對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)和統(tǒng)計(jì)分析的能力，因此管理層做出的決策存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資主體缺位，管理水平較低

國(guó)有企業(yè)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資后，一般會(huì)派遣相關(guān)管理人員去被投資的企業(yè)參與企業(yè)的管理和運(yùn)營(yíng)，維護(hù)投資企業(yè)的利益。但目前存在的普遍問題是外派人員本身承擔(dān)的工作較多，精力不能聚焦在具體的業(yè)務(wù)上，更多時(shí)候是在充當(dāng)兩個(gè)企業(yè)之間的溝通橋梁，沒有履行到投資主體的管理責(zé)任。

（三）投資收益不高，風(fēng)險(xiǎn)管理較差

企業(yè)進(jìn)行投資的目的都是為了取得較好的經(jīng)濟(jì)效益，這也是企業(yè)生存的基礎(chǔ)，但由于有些企業(yè)在投資前沒有進(jìn)行詳細(xì)的投資成本計(jì)算或計(jì)算失誤，導(dǎo)致投資項(xiàng)目的收益往往不高。尤其是部分項(xiàng)目在投資前由于時(shí)間緊或沒有專業(yè)人士等原因沒有進(jìn)行充分論證，對(duì)項(xiàng)目后期的規(guī)模和收益估計(jì)錯(cuò)誤，此外在投資后缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，沒有識(shí)別分析出項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，搭建完整的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，也沒有制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，最終給企業(yè)造成了較大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)項(xiàng)目投資問題的原因分析

產(chǎn)生國(guó)有生產(chǎn)制造企業(yè)投融資問題的原因是多方面的，企業(yè)在面對(duì)這些問題的時(shí)候會(huì)過(guò)多強(qiáng)調(diào)國(guó)家宏觀政策方面的不利因素、周期性的影響以及自身管理水平不高這些方面的原因，忽略了對(duì)投資失誤的的反省，實(shí)際上在決策階段的投資失誤才是投資項(xiàng)目產(chǎn)生問題的根源。企業(yè)項(xiàng)目投資決策出現(xiàn)失誤的原因有以下幾方面：

（一）投資前的市場(chǎng)調(diào)查和需求分析不足

國(guó)有生產(chǎn)指導(dǎo)企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇時(shí)過(guò)度考慮了政府扶持的因素，將政府重視的地區(qū)和行業(yè)作為企業(yè)投資的重點(diǎn)區(qū)域，希望在項(xiàng)目審批和實(shí)施過(guò)程中得到政府的支持，使得項(xiàng)目順利開展下去，但沒有從企業(yè)自身的利益和市場(chǎng)的需要出發(fā)，造成了項(xiàng)目沒有切合市場(chǎng)的需求，項(xiàng)目本身存在先天缺陷，難以實(shí)現(xiàn)盈利。

（二）對(duì)市場(chǎng)空間的認(rèn)知不足

由于對(duì)市場(chǎng)的把握能力不足，部分企業(yè)往往會(huì)對(duì)一個(gè)市場(chǎng)的飽和程度進(jìn)行誤判。在某些自認(rèn)為是新興市場(chǎng)的方向大力投資，結(jié)果發(fā)現(xiàn)該市場(chǎng)已經(jīng)被國(guó)外的公司占據(jù)了先機(jī)，進(jìn)入后才發(fā)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)激烈，困難重重。即使已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)有所了解，但由于認(rèn)識(shí)不夠深刻，沒有看到潛在的市場(chǎng)空間。

（三）對(duì)投資項(xiàng)目的實(shí)際研究與論證不足

有一些國(guó)有企業(yè)希望改制成股份制企業(yè)，需要借助投資項(xiàng)目的機(jī)會(huì)將企業(yè)部分資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)上市，但在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，往往操之過(guò)急，沒有對(duì)項(xiàng)目本身的實(shí)際盈利能力做分析，對(duì)項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中可能遇到的困難估計(jì)不足，一味地以上市為導(dǎo)向，忽略項(xiàng)目和企業(yè)本身的發(fā)展，即使成功實(shí)現(xiàn)上市，項(xiàng)目的虧損也會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不良影響，承受經(jīng)濟(jì)利益的損失

（四）項(xiàng)目的可行性研究不足

國(guó)有企業(yè)在做可行性研究報(bào)告時(shí)更多地考慮能否獲得政府的批準(zhǔn)，因此在編制可行性分析報(bào)告的時(shí)候失去了本身的意義，這就造成了在某些地區(qū)存在重復(fù)建設(shè)的情況，既造成了資金的浪費(fèi)，也對(duì)市場(chǎng)形成了擠壓，對(duì)企業(yè)、對(duì)地方都是損失。因此我們的國(guó)有生產(chǎn)制造企業(yè)必須要從實(shí)際出發(fā)，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行充分的調(diào)查，對(duì)項(xiàng)目的盈利情況進(jìn)行詳細(xì)的分析才有可能做出真正意義上的可行性研究報(bào)告。

四、企業(yè)投資項(xiàng)目存在問題的解決對(duì)策

（一）做好項(xiàng)目的可行性研究，完善投資決策機(jī)制

企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資決策前，準(zhǔn)備工作必須要做充分，對(duì)市場(chǎng)上的情況做到充分的了解，形成一份高質(zhì)量的可行性研究報(bào)告。然后企業(yè)在對(duì)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行評(píng)估時(shí)，應(yīng)建立由內(nèi)部相關(guān)人員和外部專家共同組成的評(píng)審組對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，外部專家應(yīng)聘請(qǐng)業(yè)內(nèi)的權(quán)威專家，通過(guò)評(píng)審后將專家的評(píng)審意見和建議一并報(bào)告至公司高層領(lǐng)導(dǎo)處進(jìn)行決策。專家組在評(píng)估時(shí)應(yīng)著重考慮的是企業(yè)本身的利益，如項(xiàng)目是否符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，估計(jì)項(xiàng)目本身的投資回報(bào)率如何，還有企業(yè)是否具備實(shí)施控制該項(xiàng)目的人才，能否將項(xiàng)目按照預(yù)定的計(jì)劃實(shí)施。這都是在決策階段應(yīng)重點(diǎn)考慮的內(nèi)容。