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    探討建立更全面的宏觀金融穩(wěn)定框架

    2020-01-08 02:19:54師澤萸
    湖北農(nóng)機化 2020年6期
    關(guān)鍵詞:譜估計金融體系宏觀

    師澤萸

    (邢臺職業(yè)技術(shù)學院,河北 邢臺 054000)

    1 宏觀金融系統(tǒng)概述

    宏觀金融系統(tǒng)指的是由各個宏觀經(jīng)濟單位、金融交易中心所組成的一個整體,該整體的穩(wěn)定運行不但能夠幫助金融產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展,并且還可以為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供源源不斷的動力。隨著我國經(jīng)濟體制的不斷優(yōu)化和完善,宏觀金融系統(tǒng)長期處于平穩(wěn)運行的狀態(tài),為社會經(jīng)濟常年穩(wěn)定提升奠定了基礎(chǔ)。與此同時,宏觀金融系統(tǒng)也正在面臨著來自于多個方面的挑戰(zhàn)與沖擊,具體表現(xiàn)在以下幾個方面。

    1.1 來自于國際上的挑戰(zhàn)和沖擊

    2007年開始的次貸危機,所引發(fā)的世界性經(jīng)濟金融危機陰影至今仍然籠罩著我國金融領(lǐng)域,金融危機利用資本的流通與國際性貿(mào)易,對社會主義宏觀金融體系帶來了嚴重的負面影響。

    1.2 來自于國內(nèi)金融行業(yè)的風險因素

    現(xiàn)階段,我國金融行業(yè)內(nèi)部管理質(zhì)量仍有很大提升空間,其主要原因在于管理工作質(zhì)量、效率均相對美國、日本等發(fā)達國家較低,不利于我國宏觀金融體系的發(fā)展。銀行等金融機構(gòu)金融效率的降低,將使得社會主義宏觀金融體系面臨一定的風險因素。

    1.3 來自于國家政府層面的沖擊

    在過去的20年中,國家地方性政府為追求經(jīng)濟效益的快速提升,政府部門累積大量債務(wù)。若地方政府的債務(wù)問題難以得到有效管控,必然會為我國宏觀經(jīng)濟體系的平穩(wěn)發(fā)展帶來負面影響和種種難以確定的風險性因素。

    1.4 來自于非金融企業(yè)和住戶的挑戰(zhàn)與沖擊

    房地產(chǎn)的過度投資極有可能引發(fā)大規(guī)模的資產(chǎn)泡沫,如果這個氣泡破滅,不但會導致大量家庭財富縮減,并且也將導致房地產(chǎn)行業(yè)崩盤,繼而為宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展帶來巨大負面影響。

    2 建立更全面的宏觀金融穩(wěn)定框架

    面對以上種類、數(shù)量繁多的挑戰(zhàn)和影響,怎樣評價此類因素對國家宏觀金融系統(tǒng)的影響,及時制定相應(yīng)調(diào)控策略,是我國實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)和前提。

    2.1 最大熵譜估計方式

    最大熵譜估計方式(maximum entropy spectral estimation),是一種較為先進的現(xiàn)代估計方式。各個部門負債資產(chǎn)形成一個封閉性較高的宏觀金融體系,也就是某一個部門資產(chǎn)的大規(guī)模改變,必定會對其負債變化帶來影響。但是,資金流量表并不能準確地給出既定部門資金運用流向。例如,在2008年,我國金融單位部門貸款資產(chǎn)大幅上漲,相對2017年增加5萬余元人民幣,此類貸款可能流向非金融企業(yè)當中,包括政府單位、國外以及住戶等等,形成每一個部門的重要資金來源。部門和部門彼此之間的資產(chǎn)負債發(fā)生巨大變化,并且具有較高的聯(lián)系性,是側(cè)面反映宏觀金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的關(guān)鍵指標內(nèi)容。因此,我們只有找到每一個部門的負債情況變化總量,才能對影響其他部門負債變化的系數(shù)進行分析計算,得出不同部門彼此之間的重要關(guān)聯(lián)。

    2.2 部門彼此的互聯(lián)預(yù)估

    根據(jù)2018年資金流量分析表格,我們可以得出資產(chǎn)負債變化在各個差異性部門之間的分布情況。存款和現(xiàn)金行為、貸款行為、證券性行為、負債行為以及其他行為在差異性部門的分布情況。

    非金融機構(gòu)貸款情況普遍,是導致其負債的主要因素;金融機構(gòu)現(xiàn)今預(yù)存款、證券占有率相對較高。估計先進和存在差異性部門之間的暴露互聯(lián)行為。用L1和A1代表現(xiàn)金與存款資產(chǎn)增減向量,那么存款和先進資產(chǎn)暴露互聯(lián)效果就應(yīng)表示為X=AL*A2,計算能夠得出包括矩形圖。繼而隨著加息,企業(yè)的利息支出增加,企業(yè)的利率風險提升,造成了企業(yè)清償力的縮減。

    3 結(jié)語與展望

    綜上所述,根據(jù)《統(tǒng)計年鑒》當中我國人民收入賬戶核算當中給出的,資金流量示意表,能夠發(fā)現(xiàn)金融交易過程中存在的一系列內(nèi)在信息,本文提出了一種應(yīng)用最大熵譜估計構(gòu)建各部門之間資金流量穩(wěn)定關(guān)系的思路,但由于文章篇幅有限,具體方法仍然需要金融領(lǐng)域人員進一步解答,更加有力地確保我國宏觀金融體系長期穩(wěn)定的發(fā)展。

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