綠色信貸：一個文獻綜述

(長春光華學(xué)院 吉林 長春 130000)

一、關(guān)于綠色信貸

(一)國外文獻綜述

關(guān)于綠色信貸的定義，國內(nèi)外并未形成統(tǒng)一的意見，國外對于綠色信貸的研究早于國內(nèi)。世界環(huán)境與發(fā)展委員會在日本東京召開的第八次世界環(huán)境與發(fā)展委員會上通過了《我們共同的未來》(1987)，首次提出可持續(xù)發(fā)展的概念，并且被國際上廣泛接受。從此，各國開始將金融引入可持續(xù)發(fā)展理念中，形成了“可持續(xù)金融”，即將環(huán)保理念納入金融業(yè)的理論實踐中。Marcel Jeucken(2001)指出，可持續(xù)金融是銀行通過制定相關(guān)的融資要求，控制信貸的投放領(lǐng)域和投放量，將資金投向符合可持續(xù)發(fā)展原則的企業(yè)和項目中。Marcel Jeucken在 2003 年對可持續(xù)金融的理論內(nèi)涵又進行了全面的闡述，可持續(xù)金融理論就成了發(fā)達國家協(xié)調(diào)金融業(yè)與環(huán)境保護之間關(guān)系的主要理論依據(jù)。

此外，赤道原則是國外關(guān)于綠色信貸定義運用最廣的詮釋，2002年，花旗銀行等9 家跨國商業(yè)銀行和國際金融公司召開會議，主要討論了項目融資與環(huán)境風(fēng)險和社會風(fēng)險問題，制定了“格林威治原則”作為衡量項目融資是否符合環(huán)境標準的指標。2003年，“格林威治原則”正式命名為“赤道原則”，并與同年6月正式公布實施。赤道原則作為國際上新的融資行為標準，對于在融資過程中可能出現(xiàn)的環(huán)境風(fēng)險問題，能夠進行有效識別。

(二)國內(nèi)文獻綜述

1.綠色信貸的內(nèi)涵

我國首次出現(xiàn)綠色信貸政策，是在中國人民銀行、國家環(huán)境保護總局和原銀監(jiān)會于2007年聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險的意見》(環(huán)發(fā)〔2007〕108號)(以下簡稱《意見》)中提出，其目的主要是加強環(huán)保和信貸管理工作的協(xié)調(diào)配合，強化環(huán)境監(jiān)督管理?！兑庖姟分幸螅鹘鹑跈C構(gòu)要充分利用信貸手段保護環(huán)境，嚴格貸款審批、發(fā)放和監(jiān)督管理，同時環(huán)保部門要及時向金融機構(gòu)披露企業(yè)相關(guān)環(huán)境信息。2012 年，金融監(jiān)管部門再次發(fā)布了《綠色信貸指引》(銀監(jiān)發(fā)〔2012〕4號)，明確了綠色信貸將大力支持綠色經(jīng)濟、低碳經(jīng)濟、循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的基調(diào)。

2.我國綠色信貸發(fā)展現(xiàn)狀

銀行業(yè)作為經(jīng)濟系統(tǒng)中最重要的金融媒介，肩負著協(xié)調(diào)投融資雙方資本供求，發(fā)行或承銷綠色債券，創(chuàng)新和推動服務(wù)產(chǎn)品綠色化的重要任務(wù)，同樣也是綠色金融系統(tǒng)不可或缺的參與者和行動者。

發(fā)展綠色信貸的目的是通過調(diào)整銀行業(yè)等金融機構(gòu)信貸資金的流向，以實現(xiàn)支持綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的目標。國內(nèi)外的商業(yè)銀行實際操作中，可通過信貸資金的調(diào)配，完成重點支持綠色產(chǎn)業(yè)的任務(wù)。主要操作方式涉及以下三個方面：為大型節(jié)能減排公司提供政策優(yōu)惠，對于環(huán)保不達標的企業(yè)不予發(fā)放貸款，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品。國內(nèi)各大商業(yè)銀行抓住綠色金融的巨大發(fā)展機遇，對綠色金融的發(fā)展注入了大量時間、人力和財力。繼興業(yè)銀行之后，地方性銀行，例如，江蘇銀行緊隨其后于2017年在官網(wǎng)發(fā)布將赤道原則作為其項目投資和運營管理的準繩。之后又有更多商業(yè)銀行跟隨時代腳步，在赤道原則領(lǐng)域進行一系列開發(fā)和創(chuàng)新。如工商銀行運用赤道原則將原來的信貸領(lǐng)域進行了詳細分類，在對企業(yè)進行貸款發(fā)放時采取投票制確定企業(yè)是否有資格，并開發(fā)獨具特色的綠色信貸產(chǎn)品——“網(wǎng)貸通”“易融通”，有效降低了環(huán)境風(fēng)險。作為我國的首都，北京成立了我國第一家綠色金融專業(yè)機構(gòu)。上海也不甘處于下風(fēng)，上海浦東發(fā)展銀行提出商業(yè)銀行應(yīng)該進行低碳建設(shè)，并開發(fā)出相關(guān)領(lǐng)域的理財產(chǎn)品。截至2018年12月，共有21家銀行業(yè)金融機構(gòu)共計發(fā)放綠色信貸8萬億元，同比增長16%，發(fā)展速度迅猛。這表明我國雖然足夠重視綠色金融業(yè)務(wù)的開展，但其規(guī)模還遠遠不夠。

二、綠色信貸業(yè)務(wù)的影響

通過查找國內(nèi)的相關(guān)文獻，學(xué)者們大致將綠色信貸業(yè)務(wù)的影響分為對企業(yè)的影響、對商業(yè)銀行的影響以及對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。

(一)綠色信貸對企業(yè)的影響

綠色信貸對企業(yè)融資的影響，姚蕾(2016)通過數(shù)據(jù)分析，表明環(huán)境信息披露良好的企業(yè)，融資成本更低。陳琪、張廣宇(2019)認為，綠色信貸政策的實行，對“兩高一?！逼髽I(yè)來說，既限制了融資規(guī)模又提升了融資成本。蘇冬蔚、連莉莉(2018)同樣得出綠色信貸政策可以抑制重污染企業(yè)的債務(wù)融資行為的結(jié)論，而且可以使企業(yè)的投資價值顯著下降，但是綠色信貸只能影響企業(yè)長期負債，對于流動性負債未起到明顯作用。

(二)綠色信貸對商業(yè)銀行的影響

目前，我國商業(yè)銀行所實行的綠色信貸業(yè)務(wù)，郭添(2019)對工、農(nóng)、中、建、交以及招商銀行近三年發(fā)放的綠色信貸數(shù)量進行了統(tǒng)計與說明，發(fā)現(xiàn)我國商業(yè)銀行存在綠色信貸規(guī)模小、監(jiān)管不完善、專業(yè)人才不夠等問題。姜雪、劉曉玲(2019)從促進銀行原有產(chǎn)品、改善環(huán)境等方面指出了商業(yè)銀行開展低碳金融業(yè)務(wù)的必要性。

關(guān)于商業(yè)銀行實施綠色信貸政策對績效產(chǎn)生的影響，李啟明、袁杰輝(2018)利用最初實行赤道原則的16家金融機構(gòu)為樣本進行了實證研究。結(jié)果表明，整體上踐行赤道原則有助于商業(yè)銀行盈利能力的提升。張晨、董曉君(2018)通過實證發(fā)現(xiàn)，綠色信貸占比的提高，銀行績效會呈現(xiàn)先上升后降低的走勢，但商業(yè)銀行開展綠色信貸面臨績效下滑時，可以利用互聯(lián)網(wǎng)金融的溢出效應(yīng)，緩解下滑趨勢。張琳、廉永輝(2019)，選取了29家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進行整理分析并提出，綠色信貸占總貸款比重越高越有助于商業(yè)銀行凈息差的提高。

對于綠色信貸業(yè)務(wù)的開展對商業(yè)銀行風(fēng)險和競爭力的影響，孫光林等(2017)通過實證分析得出結(jié)論，綠色信貸對商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險有抑制作用。隨著商業(yè)銀行綠色信貸規(guī)模的擴張，銀行的不良貸款率會明顯降低。高曉燕、高歌(2018)提出，綠色信貸業(yè)務(wù)的開展可以提升商業(yè)銀行的核心競爭力。

(三)綠色信貸對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響

裴育等(2018)以浙江省湖州市為例進行研究，表明綠色信貸可以顯著促進綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。張云輝、趙佳慧(2019)采用PVAR模型，證實了綠色信貸與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在相互影響關(guān)系，綠色信貸長期對產(chǎn)業(yè)優(yōu)化有顯著形象。錢水土等(2019)運用灰色關(guān)聯(lián)分析證明了綠色信貸與第三、第二、第一產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度由強到弱，并得出綠色信貸雖然會促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但作用有限的結(jié)論。

司佐峰(2019)，以河北省為例，從生態(tài)修復(fù)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型融資的角度分析了綠色信貸對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要意義。

三、總結(jié)

結(jié)合各位學(xué)者對綠色信貸的研究，可以發(fā)現(xiàn)：

雖然綠色信貸可以提升重污染企業(yè)的融資成本，降低融資規(guī)模，但是只能影響企業(yè)的長期融資行為，對于短期流動性融資行為的抑制無法發(fā)揮較大作用。原因可能是商業(yè)信用的存在代替了企業(yè)短期融資的銀行信用渠道，這就需要政府聯(lián)合金融監(jiān)管部門，加強對商業(yè)信用中不符合環(huán)保政策行為的治理和監(jiān)管，才能夠堵死污染企業(yè)的融資源頭。

綠色信貸業(yè)務(wù)可以提升傳統(tǒng)商業(yè)銀行的競爭力，推動商業(yè)銀行積極改革創(chuàng)新，研發(fā)新型金融商品，工作人員素質(zhì)得到加強，并通過對環(huán)境保護起到的推動作用，能夠提升商業(yè)銀行的社會效益。一些學(xué)者通過數(shù)據(jù)分析，也證明了綠色信貸業(yè)務(wù)的開展在一定程度上也能夠提升商業(yè)銀行的盈利水平，因為在審批環(huán)節(jié)的嚴格控制，降低了商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。但有些學(xué)者認為，伴隨綠色信貸業(yè)務(wù)的推廣，銀行績效水平會呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，所以有待于我們更加深入地研究綠色信貸產(chǎn)生的效應(yīng)和背后的機制，并明確找到績效下降時，如何通過金融創(chuàng)新，開發(fā)其他創(chuàng)新型綠色業(yè)務(wù)，如綠色債券、綠色理財?shù)?，為提升商業(yè)銀行的營利性提供基礎(chǔ)。

所有的學(xué)者幾乎都認定了綠色信貸政策對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的促進作用，但在如何通過該政策優(yōu)化產(chǎn)業(yè)機構(gòu)的問題上并未達成一致意見，說明綠色信貸政策應(yīng)該充分研究該政策對不同產(chǎn)業(yè)的不同影響，進而再找到切實可行的措施。

綜上所述，綠色信貸業(yè)務(wù)的開展，需要因地制宜，根據(jù)商業(yè)銀行以及當?shù)刈陨淼那闆r找到合適的綠色信貸實施路徑，如果盲目開展，可能效果會適得其反。應(yīng)該仔細探求綠色信貸促進企業(yè)、銀行效益的機制，推動生態(tài)文明建設(shè)的背后機制，以便更好地發(fā)揮作用，實現(xiàn)共贏的局面。

注釋:

① Ryan Hansen.The Impact of the Equator Principles on Lender Liability:Risks of Responsible Lending[D].London：London School of Economics and Political Science,LL.M.Dissertation,August 2006,37-38.