9000億現(xiàn)金在手 巴菲特也要轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股？

船長(zhǎng)

前段時(shí)間，股神的公司伯克希爾哈撒韋公布了今年的三季報(bào)：三季度公司的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)14%，超出了市場(chǎng)預(yù)期；凈利潤(rùn)雖然同比下滑，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

不過(guò)，對(duì)于股神的公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期的情況，大家已經(jīng)見(jiàn)慣不怪了。

這一次，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于，公司持有的現(xiàn)金竟然達(dá)到了1282億美元，這是歷史最高紀(jì)錄。

什么概念呢？

目前在伯克希爾所持有的美股中，前五大持倉(cāng)的持有市值大概是1400多億美元，1282億（約合9000億元人民幣）的現(xiàn)金持有量與這些持倉(cāng)的市值已相差不多。

巴菲特不斷上升的現(xiàn)金持有量，引起了股東的不滿(mǎn)。

10月份，跟隨了伯克希爾幾十年的老股東賣(mài)出了價(jià)值千萬(wàn)美元的該公司的股票，甚至站出來(lái)指責(zé)巴菲特：“在大牛市持有大量現(xiàn)金是不作為的”。

在巴菲特過(guò)往的經(jīng)歷中，其實(shí)不乏被外界不看好的投資決策。

2000年前后的美國(guó)，很多人紛紛買(mǎi)入正在暴漲的互聯(lián)網(wǎng)公司的股票。但堅(jiān)持價(jià)值投資的巴菲特對(duì)此卻是看空，他堅(jiān)信互聯(lián)網(wǎng)股票存在泡沫，一定會(huì)迎來(lái)崩盤(pán)的結(jié)局。

在那段時(shí)間，巴菲特的業(yè)績(jī)表現(xiàn)落后于市場(chǎng)。在這樣的局面下，很多主流媒體開(kāi)始數(shù)落他，比如質(zhì)疑他：“沃倫，究竟哪兒出了問(wèn)題？”或是認(rèn)為他是個(gè)“老古董”，認(rèn)為他的投資方法已經(jīng)過(guò)時(shí)了。

但最終，互聯(lián)網(wǎng)泡沫果真迎來(lái)了破滅的結(jié)局，市場(chǎng)不得不承認(rèn)巴菲特的決策是對(duì)的。

類(lèi)似的事情還發(fā)生在2008年金融危機(jī)之時(shí)，股民們嚇傻了，紛紛拋售手中的股票。巴菲特在市場(chǎng)悲觀情緒濃重的情況下，卻不斷地買(mǎi)入打折的銀行股，也呼吁大家都買(mǎi)入。

外界對(duì)于巴菲特的做法不以為然，但后來(lái)，銀行股迎來(lái)了復(fù)蘇走牛。

又一次，眾多股民輸了，巴菲特贏了。

你可能會(huì)說(shuō)，巴菲特是股神啊，誰(shuí)能像巴菲特那樣每次都有獨(dú)特的眼光和決策呢？

事實(shí)上，巴菲特的投資決策也不是多么的深不可測(cè)，只是他有著自己的“內(nèi)部記分卡”。

“內(nèi)部記分卡”是巴菲特經(jīng)常使用的一個(gè)概念，指的是按自己內(nèi)心的做事標(biāo)準(zhǔn)和原則，而不是由于媒體和公眾對(duì)他的看法而形成的隨大流的行為準(zhǔn)則。

小編認(rèn)為，這一點(diǎn)比“價(jià)值投資”本身更為重要。

在上面的兩個(gè)例子中，如果巴菲特因?yàn)槊襟w的質(zhì)疑而轉(zhuǎn)而買(mǎi)入互聯(lián)網(wǎng)股票，或者因?yàn)榇蟊姷牟徽J(rèn)同而停止銀行股的買(mǎi)入，最終的利益都會(huì)大大縮減。

而在實(shí)際的股票投資中，小編發(fā)現(xiàn)，很多股民朋友都缺乏這樣的行為準(zhǔn)則，所以通常很容易面對(duì)這樣兩種情況：要么是從眾心理使然，別人買(mǎi)什么也跟著買(mǎi)什么，別人說(shuō)哪只股票好就去買(mǎi)哪只，往往難免成為接盤(pán)俠；要么是不斷地變更自己的投資方法，立場(chǎng)不堅(jiān)定，一會(huì)兒憑借價(jià)值投資的理念買(mǎi)入了具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的股票，但沒(méi)過(guò)幾天，看到這只股票下跌了，就趕緊給賣(mài)出去了。

不管是從眾心理還是自身投資立場(chǎng)的不堅(jiān)定，對(duì)于我們股票投資來(lái)說(shuō)，都是有百害而無(wú)一利的。

在這一點(diǎn)上，希望有這些情況的股民朋友做一下反思，盡快建立起屬于自己的“內(nèi)部記分卡”。

回過(guò)來(lái)看伯克希爾的1282億元，面對(duì)老股東的質(zhì)疑，這一次巴菲特的“內(nèi)部記分卡”又是怎樣的呢？

小編認(rèn)為，股神這次的選擇，和美國(guó)股市目前的高位不無(wú)關(guān)系。觀察幾個(gè)美股指標(biāo)后，可以看出，美國(guó)道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)自成立以來(lái)至今，基本上保持著上升的趨勢(shì)。

這些年來(lái)也有加速上升的態(tài)勢(shì)，最近一段時(shí)間還在頻頻創(chuàng)造歷史最高紀(jì)錄。

長(zhǎng)年保持高位的美國(guó)股市，讓普通股民看到的可能是繼續(xù)追高的機(jī)會(huì)，讓巴菲特看到的卻可能是過(guò)高的價(jià)格帶來(lái)的過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。

這種強(qiáng)烈的對(duì)比，仿佛是2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫瘋狂時(shí)期的情景再現(xiàn)。

更何況，金融和經(jīng)濟(jì)互為命脈，多數(shù)人都認(rèn)可“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”這一觀點(diǎn)，然而美國(guó)股市與經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)卻似乎有悖于此。

今年以來(lái)，美股市場(chǎng)是節(jié)節(jié)攀升，但是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)卻處在下滑通道。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第三季度GDP年化增長(zhǎng)率為1.9%，是2018年第四季度以來(lái)首次低于2%。

更直觀一點(diǎn)，巴菲特有個(gè)指標(biāo)，用來(lái)計(jì)算美股總市值和美國(guó)GDP之間的比例關(guān)系，目前這個(gè)比例已經(jīng)超過(guò)1.4，而且已經(jīng)突破了2000年前后的最高值。

可以明顯地看出，美股估值處于一個(gè)相當(dāng)高的位置，往上走的空間很小，往下走的空間卻很大。

再往深一步，坦白說(shuō)，目前美國(guó)的政治是很撕裂的，經(jīng)濟(jì)也面臨著很大的壓力，埋藏其中的混亂和危機(jī)隨時(shí)可能爆發(fā)，無(wú)疑會(huì)加大美股的“熄火”概率。

所以，巴菲特持有這么多現(xiàn)金，是出于對(duì)美股市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的考慮。但這些儲(chǔ)備現(xiàn)金也不會(huì)總是現(xiàn)金，股神這回是在尋求什么機(jī)會(huì)呢？

不知道大家有沒(méi)有留意到這樣一條消息：報(bào)道稱(chēng)，巴菲特將與10位中國(guó)資本市場(chǎng)精英（5名高管，5名投資人）進(jìn)行2.5小時(shí)左右的對(duì)話座談，共談投資理念、投資經(jīng)驗(yàn)、投資方法、投資趨勢(shì)、2020年市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)等。

雖然這是媒體營(yíng)造出來(lái)的財(cái)經(jīng)話題時(shí)間，但能在孫宇晨硬蹭股神流量，最終不歡而散之后，繼續(xù)保持和中國(guó)資本市場(chǎng)的溝通，其實(shí)也說(shuō)明了股神的價(jià)值傾向。

事實(shí)上，股神曾多次表達(dá)過(guò)對(duì)中國(guó)投資市場(chǎng)的看好。

他曾提到“中國(guó)股市有很多投資機(jī)會(huì)”，并表示他的老搭檔芒格“已經(jīng)找到獵物了”。

今年他還表示：“中國(guó)是一個(gè)很大的市場(chǎng)，伯克希爾已在中國(guó)投入很多，但仍然不夠”。

雖然他說(shuō)的是要在15年內(nèi)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行更大規(guī)模的投資，但從這次與中國(guó)資本精英的座談會(huì)來(lái)看，巴菲特發(fā)現(xiàn)中國(guó)投資機(jī)會(huì)的速度很可能會(huì)加速。

在巴菲特眼中，在正由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的中國(guó)，逐漸顯現(xiàn)的細(xì)分行業(yè)中被低估的龍頭企業(yè)，或許比已經(jīng)漲了10年的美股市場(chǎng)更值得買(mǎi)入。

其實(shí)不僅股神有這樣的嗅覺(jué)，目前我國(guó)A股的估值仍然處于自身較低位置，也處于全球資本市場(chǎng)的較低位置，而且隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步放開(kāi)，已有越來(lái)越多的外資加速涌入。

數(shù)據(jù)顯示，今年前3季度，平均每天流入中國(guó)的外資達(dá)到25億元。

“外資逃離美國(guó)，加速跑入中國(guó)”，已經(jīng)成為一個(gè)必然的趨勢(shì)。而對(duì)于我們每個(gè)人來(lái)說(shuō)，當(dāng)下是抓緊學(xué)習(xí)，以便參與未來(lái)較大投資機(jī)會(huì)的好時(shí)機(jī)。

摘自菜鳥(niǎo)理財(cái)？