集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理的探討

高增武

集團(tuán)公司具有規(guī)模大、地域范圍廣、經(jīng)營模式多樣的特點(diǎn)，其財(cái)務(wù)管理需要集中于分散相結(jié)合且有較高的效率，對于集團(tuán)公司籌資、投資、運(yùn)營的研究將有助于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益提高。

一、善于運(yùn)用多種籌資形式

籌資形式有短期籌資和長期籌資的區(qū)別。其中，長期籌資是指“企業(yè)作為投資主體，根據(jù)其經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等長期需要，通過長期籌資渠道和資本市場，運(yùn)用長期籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中長期資本的活動(dòng)。”短期籌資則是指籌集資金在一年或一個(gè)營業(yè)周期以內(nèi)為開展正常經(jīng)營活動(dòng)而籌措的資金。由此可見，短期籌資與企業(yè)營運(yùn)關(guān)系更為密切，所以此部分著重介紹長期籌資方面的內(nèi)容，短期籌資因篇幅所限難以詳細(xì)討論，還望諒解。資金，是一個(gè)企業(yè)可以生存發(fā)展下去的重要支柱之一。想要籌到一筆好資金也不是件容易的事，所以，在此引入萬達(dá)籌資成功的案例。

（一）取用于國，因糧于敵

以萬達(dá)為例：2009年，萬達(dá)還是對信托融資進(jìn)行初步探索，雖然當(dāng)時(shí)國內(nèi)的信托融資綜合成本在12%左右，比之萬達(dá)其他融資渠道的成本要高很多。2011年，萬達(dá)開始大幅使用信托投資。僅2011年一年，萬達(dá)就成立了10只信托產(chǎn)品，共計(jì)募集大約78億元，這使得萬達(dá)信托產(chǎn)品總量升至11只之多。但是，值得注意的是，這個(gè)對萬達(dá)來講不是小數(shù)目的信托融資，只有一只信托產(chǎn)品是在2011年之前成立的。

萬達(dá)開發(fā)資金20%由自己投資，60%從銀行貸款，余下的20%，則通過進(jìn)駐萬達(dá)廣場的主力店籌集。這種情況下，主力店的20%是不能改變的了，如果在銀行可貸到的款項(xiàng)減少，如不進(jìn)行成本稍高的信托融資，就只有兩條路可選了：一條是減慢擴(kuò)張速度，一條是增加自有投資比例。減慢擴(kuò)張速度就意味著放棄萬達(dá)之前戰(zhàn)勝其他地產(chǎn)商的法寶——效率；增加直接投資比例，就意味著要減少對利潤的分配并且增多調(diào)集過來的內(nèi)部資金——但這也許會(huì)使公司資金鏈出現(xiàn)問題。由此來看，這兩條路對萬達(dá)來說都不怎么好，而這困境僅僅是一段時(shí)間的事，選擇融資成本較高的信托融資，不會(huì)減慢擴(kuò)張速度，又能保持直接投資不變，不失為好的選擇。

所謂“取用于國，因糧于敵”，就是說要善于從外部獲取必需之物，從而減少自己的投入，從而將自身投入保持在合理的范圍之內(nèi)，避免因?yàn)榇蠓鹊耐度攵峡遄陨?。回看此次萬達(dá)的融資，確實(shí)恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用了這一方法：為了避免大量使用他人資金拖垮自身公司，使用信托融資是比較好的方法，且萬達(dá)有著信托融資的經(jīng)驗(yàn)，即使信托融資相較其他融資渠道成本較高，也是可以選擇的。因?yàn)?，對于一個(gè)企業(yè)來講，短暫的高成本與放棄成長的機(jī)會(huì)、承擔(dān)過大資金鏈?zhǔn)д{(diào)乃至拖垮企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)相比，前者似乎才是最好的選擇。

（二）善動(dòng)敵者，形之，敵必從之；予之，敵必取之

2015年6月12日，萬達(dá)集團(tuán)聯(lián)合在線支付服務(wù)提供商快錢推出名為“穩(wěn)賺1號”金融的產(chǎn)品，創(chuàng)下3天籌資50億元、半個(gè)多月籌資100億元的記錄；同年，其又推出第二期“穩(wěn)賺1號”，于7月2日開放申購。萬達(dá)這次籌資的成功，不僅為自身的進(jìn)一步發(fā)展籌集到了足夠的資金，而且也對了萬達(dá)第四次帶有革命性質(zhì)的轉(zhuǎn)型起到了巨大的推動(dòng)作用，與此同時(shí)，此次萬達(dá)的成功，也意味著進(jìn)一步拓寬了中國企業(yè)的籌資渠道，對其他企業(yè)來講也有很大的借鑒作用。細(xì)究萬達(dá)這籌資次成功的緣由，還是抓準(zhǔn)了投資者的需求與弱點(diǎn)：既希望可以保證一定的收益，又希望在被投資企業(yè)獲取豐厚利潤時(shí)獲得高額回報(bào)?！吧苿?dòng)敵者，形之，敵必從之；予之，敵必取之”解釋一下即善于調(diào)動(dòng)敵軍的人，我軍制造了假象，敵軍一定會(huì)被此迷惑；施以蠅頭小利，敵軍一定會(huì)按照我的意愿進(jìn)行搶奪。在籌資中，企業(yè)需要清楚地知道投資者想要得到的是什么，投資者的軟肋又在哪里：人貪婪的本性使然，否則，萬達(dá)在聯(lián)合快錢推出這一產(chǎn)品的時(shí)候不會(huì)那樣恰到好處地提出那些令投資者垂涎的條件。

二、投資的戰(zhàn)略選擇要懂得取舍

投資，是指公司對現(xiàn)在所持有資金的一種運(yùn)用，如投入經(jīng)營資產(chǎn)或購買金融資產(chǎn)，或者是取得這些資產(chǎn)的權(quán)利，其目的是在未來一定時(shí)期內(nèi)獲得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的報(bào)酬。①財(cái)務(wù)管理不同于管理會(huì)計(jì)，其所含模塊投資是面向未來的，一項(xiàng)投資的好壞甚至?xí)P(guān)系到一個(gè)企業(yè)的發(fā)展前景、發(fā)展方向、生死存亡。

（一）途有所不由，軍有所不擊，城有所不攻，地有所不爭

公司發(fā)展過程中會(huì)遇到各種投資的問題，在投資方向的選擇上必須符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，這叫“途有所不由，軍有所不擊，城有所不攻，地有所不爭”。投資直接決定著公司的發(fā)展方向，在科技發(fā)展如此迅速的時(shí)代，稍有疏忽投資就可能偏離了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軌道。所以集團(tuán)公司在投資決策中必須考慮當(dāng)?shù)睾腿蚪?jīng)濟(jì)的發(fā)展方向結(jié)合自身的優(yōu)勢，尋求未來有較大經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的項(xiàng)目進(jìn)行投資，有時(shí)候社會(huì)價(jià)值短時(shí)期內(nèi)不能帶來經(jīng)濟(jì)利益但是假以時(shí)日必定能為公司帶來巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值回報(bào)。如果選擇了短期經(jīng)濟(jì)回報(bào)和不適應(yīng)本公司發(fā)展的項(xiàng)目投資，則有可能給公司帶來無法挽回的后果。

（二）不用鄉(xiāng)導(dǎo)者，不能得地利

人力資本是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最有價(jià)值的資源，任何企業(yè)的發(fā)展都必須重視人力資本的運(yùn)用。這其中，就講到了人脈的重要作用。所謂人脈，即一個(gè)人通過各種渠道所到達(dá)的領(lǐng)域，根據(jù)辭典里的說法，人脈的解釋為“經(jīng)由人際關(guān)系而形成的人際脈絡(luò)”。由此可見，這人脈的作用就相當(dāng)于行軍打仗中“鄉(xiāng)導(dǎo)”的作用，讓你深入了解某個(gè)圈子里一些隱密并且暗藏機(jī)遇的事情，如果你眼光足夠敏銳，并且善于把握機(jī)遇，就可據(jù)此獲得豐厚的收益。兵法上講，“不用鄉(xiāng)導(dǎo)者，不能得地利”，在財(cái)務(wù)管理投資里面，必須考慮地區(qū)的特點(diǎn)，而最了解本地文化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的肯定是本地人，所以集團(tuán)公司再進(jìn)行財(cái)務(wù)管理過程中必須重視使用本地人才為公司服務(wù)。

三、營運(yùn)管理一定注重制度與本地文化相結(jié)合

營運(yùn)是指企業(yè)的日常經(jīng)營活動(dòng)。②企業(yè)營運(yùn)，不但要考慮外在的宏觀環(huán)境，還要熟知自身的優(yōu)勢、劣勢，揚(yáng)長避短，利用自身的優(yōu)勢發(fā)展企業(yè)，彌補(bǔ)自身的不足增加生存下去的砝碼，運(yùn)用好戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)保證各方面運(yùn)轉(zhuǎn)良好，只有這樣，才能使企業(yè)立于不敗之地，長久地在市場經(jīng)濟(jì)中生存下去。

（一）善用兵者，修道而保法

“善用兵者，修道而保法”在財(cái)務(wù)管理中，就是講一個(gè)公司的負(fù)責(zé)人要保證制度和政策的威嚴(yán)，制度只有被遵守了，才有它存在的價(jià)值，否則，就形同虛設(shè)，不能夠發(fā)揮它的作用。如果要從高效率和低離職率之中選擇一個(gè)，顯而易見前者才是明智的選擇。不過，這并不是說制度一旦形成就應(yīng)該一成不變，我認(rèn)為，對于公司來講，既然有人因?yàn)橹贫燃s束離職，這制度應(yīng)該還有不合理的地方，需要去修正，使其適應(yīng)公司的發(fā)展?！笆酪讋t時(shí)移，時(shí)移則備變”萬事萬物都在變化之中，公司制度要符合公司發(fā)展目標(biāo)，遵循當(dāng)前經(jīng)濟(jì)規(guī)律，并及時(shí)進(jìn)行調(diào)整才能保障集團(tuán)公司永遠(yuǎn)屹立不倒。

（二）不知山林、險(xiǎn)阻、沮澤之形者，不能行軍

由此可見，一個(gè)企業(yè)能否適應(yīng)一個(gè)地區(qū)的文化，也是關(guān)系到企業(yè)能否順利運(yùn)營的關(guān)鍵因素之一。換句話說，即便你抓住了投資機(jī)遇，如果你不熟悉當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗和指導(dǎo)當(dāng)?shù)鼐用竦膬r(jià)值觀念，也是個(gè)枉然，這一項(xiàng)投資依舊免不了重蹈失敗的覆轍?！安恢搅?、險(xiǎn)阻、沮澤之形者，不能行軍”，公司的營運(yùn)管理與行軍打仗頗有相似之處，如果不能充分了解前進(jìn)的方向是不可能做好營運(yùn)管理工作的。不同的是，行軍打仗，只要戰(zhàn)爭勝利了就是到達(dá)了終點(diǎn)，但運(yùn)作企業(yè)則不然，投資成功了只是個(gè)起點(diǎn)，從此企業(yè)還要生存下去，這就是說只要企業(yè)還存在，那這場仗就永遠(yuǎn)也打不完。所以，熟悉企業(yè)存在的文化環(huán)境甚至比用兵熟悉地形環(huán)境還要重要。投資成功之后更重要的就是營運(yùn)管理，營運(yùn)過程中要協(xié)調(diào)“供產(chǎn)銷”和各種資源均衡發(fā)展的問題，還有公司各部門員工團(tuán)結(jié)協(xié)作的問題，這些問題看似與財(cái)務(wù)無關(guān)，實(shí)則都是財(cái)務(wù)管理問題，如果能夠在財(cái)務(wù)管理方面做到利益均衡，營運(yùn)管理工作就會(huì)保障集團(tuán)公司發(fā)展取得最好的經(jīng)濟(jì)效益。

注釋：

①荊新,王化成,劉俊彥.財(cái)務(wù)管理學(xué)(第六版)[M].人民大學(xué)出版社,2009.

②萬達(dá)的直接投資資金來自于它的銷售利潤和內(nèi)部資金調(diào)配.