企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響研究
——基于內(nèi)部控制的作用

張 宏，范祎麗，葉 敏

（浙江理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，浙江 杭州 310018）

一、引言

隨著近幾年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)滲透到人類生活的方方面面，也成為了國(guó)民經(jīng)濟(jì)中不可小覷的中堅(jiān)力量。但是在互聯(lián)網(wǎng)為人類提供生活便利的同時(shí)，社會(huì)責(zé)任缺失和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)凸顯的問(wèn)題逐漸浮出水面，如百度“競(jìng)價(jià)排名黑幕”事件、滴滴順風(fēng)車(chē)事件等，給社會(huì)造成了惡劣影響。社會(huì)責(zé)任缺失事件不僅體現(xiàn)出企業(yè)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)淡薄，也暴露了企業(yè)在內(nèi)部控制過(guò)程中的缺陷?！镀髽I(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第4 號(hào)——社會(huì)責(zé)任》等文件的發(fā)布，明確了內(nèi)部控制與社會(huì)責(zé)任之間的包容性和互動(dòng)性，以及共同作用于企業(yè)價(jià)值的驅(qū)動(dòng)力。企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)的實(shí)施和履行受到內(nèi)部控制的指導(dǎo)和監(jiān)督（李志斌，2013）[1]，這種制度規(guī)范保障著社會(huì)責(zé)任的財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)出。但學(xué)術(shù)界對(duì)這三者的研究仍停留在其中兩者間的關(guān)系，很少將三者納入一個(gè)框架。在此背景下，探索內(nèi)部控制在社會(huì)責(zé)任影響財(cái)務(wù)績(jī)效過(guò)程中的作用具備一定的理論與實(shí)踐意義。

基于此，本文根據(jù)利益相關(guān)者理論，分析并檢驗(yàn)了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任承擔(dān)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，并探析內(nèi)部控制在其中的作用。研究成果深化了三者間關(guān)系的研究，也為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任實(shí)踐和內(nèi)部控制管理提供理論支撐。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效

企業(yè)社會(huì)責(zé)任是一個(gè)多維度概念，其對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響是各維度在不同層面不同時(shí)點(diǎn)共同作用的結(jié)果。本文借鑒現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)利益相關(guān)者的劃分，并結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特殊性，將企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的維度劃分為股東、員工、消費(fèi)者、供應(yīng)商和政府五個(gè)群體，探討企業(yè)承擔(dān)每個(gè)群體的社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。

企業(yè)履行對(duì)股東的責(zé)任體現(xiàn)在提高股票價(jià)值，增加股東分紅，為股東謀利。企業(yè)只有承擔(dān)好對(duì)股東的社會(huì)責(zé)任，才能贏得股東信任，獲得穩(wěn)健的投資，保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展所需的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)（Lassala 等，2017）[2]，同時(shí)也可以減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度，有效提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。企業(yè)履行對(duì)員工的責(zé)任表現(xiàn)為提供培訓(xùn)發(fā)展機(jī)會(huì)、打造良好工作環(huán)境等（Singh 等，2017）[3]。企業(yè)加強(qiáng)對(duì)員工權(quán)益的關(guān)注，可以提高員工工作效率，獲得單位時(shí)間的更多產(chǎn)出，同時(shí)也能提高員工忠誠(chéng)度和滿意度，大大降低人才培養(yǎng)與儲(chǔ)備成本。企業(yè)履行對(duì)消費(fèi)者的責(zé)任主要體現(xiàn)在以較低價(jià)格提供高質(zhì)量產(chǎn)品與服務(wù)，從而獲得消費(fèi)者信任，獲得輿論支持和良好口碑，提高消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)欲望（張思雪和林漢川，2017）[4]，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特性使其擁有比傳統(tǒng)行業(yè)更多元化的用戶群，該效應(yīng)更為明顯。企業(yè)履行對(duì)供應(yīng)商的責(zé)任主要體現(xiàn)在不過(guò)分壓低原材料進(jìn)價(jià)，及時(shí)支付貨款等方面，企業(yè)通過(guò)這些信用行為可以為供應(yīng)商留出更多資金改良原材料，提供更高質(zhì)量的原材料（黃偉和陳釗，2015）[5]，從供應(yīng)鏈源頭保障產(chǎn)品品質(zhì)與質(zhì)量。另外，該責(zé)任承擔(dān)可以提升供應(yīng)商的信任度，在企業(yè)面臨多變的需求時(shí)可獲得其配合，大大降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（王清剛和徐欣宇，2016）[6]，從而影響財(cái)務(wù)績(jī)效。企業(yè)在稅收上的及時(shí)納稅、不偷稅漏稅是企業(yè)通過(guò)承擔(dān)政府責(zé)任為社會(huì)創(chuàng)造福利的表現(xiàn)，企業(yè)可以借此獲得政府信任與政策支持，享受更多的稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼，其樹(shù)立的良好形象也可贏得投資者青睞，獲得資金支持（Arikan 和Capron，2010）[7]。這五個(gè)維度從各方面促進(jìn)了財(cái)務(wù)績(jī)效的增長(zhǎng)，保障企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。由此，本文提出假設(shè)：

H1a：企業(yè)履行股東責(zé)任可以提升財(cái)務(wù)績(jī)效；

H1b：企業(yè)履行員工責(zé)任可以提升財(cái)務(wù)績(jī)效；

H1c：企業(yè)履行消費(fèi)者責(zé)任可以提升財(cái)務(wù)績(jī)效；

H1d：企業(yè)履行供應(yīng)商責(zé)任可以提升財(cái)務(wù)績(jī)效；

H1e：企業(yè)履行政府責(zé)任可以提升財(cái)務(wù)績(jī)效。

（二）內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用

內(nèi)部控制作為一項(xiàng)制度規(guī)范，在社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的正向作用中起到了正向的調(diào)節(jié)作用。在股東責(zé)任方面，健全的控制體系能為企業(yè)活動(dòng)提供指導(dǎo)、監(jiān)督和保障，使社會(huì)責(zé)任投入獲得更多的有益產(chǎn)出，同時(shí)在企業(yè)通過(guò)承擔(dān)股東責(zé)任緩解所有者與管理者間的代理問(wèn)題的過(guò)程中，內(nèi)部控制可以確保企業(yè)披露財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性，進(jìn)一步增強(qiáng)股東與經(jīng)營(yíng)者間的信任，改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率（周美華等，2016）[8]。在員工責(zé)任方面，有效的內(nèi)部控制能夠保證員工培訓(xùn)有條不紊地進(jìn)行，更好地提升員工專業(yè)技能，也能夠保障員工的勞有所得，確保員工貢獻(xiàn)與所獲薪酬之間的對(duì)等性，提高員工的工作積極性和工作滿意度，讓員工在各自的崗位上各盡其責(zé)，在整體提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。在消費(fèi)者責(zé)任方面，內(nèi)部控制的良好實(shí)施可以更好地保證企業(yè)服務(wù)質(zhì)量，通過(guò)全面細(xì)化的標(biāo)準(zhǔn)制定與監(jiān)督來(lái)保障企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量安全。同時(shí)良好的內(nèi)部控制可以提高會(huì)計(jì)信息的精準(zhǔn)度，更好地緩解企業(yè)與消費(fèi)者間的信息不對(duì)稱矛盾，使消費(fèi)者對(duì)企業(yè)真實(shí)情況的了解更加準(zhǔn)確化（Servaes 和Tamayo，2013）[9]，幫助企業(yè)獲得消費(fèi)者支持與信任，從而更好地作用于財(cái)務(wù)績(jī)效。在供應(yīng)商責(zé)任方面，良好的內(nèi)部控制可以優(yōu)化和監(jiān)督原材料采購(gòu)活動(dòng)，規(guī)范企業(yè)采購(gòu)流程和步驟，有效降低交易時(shí)間和成本，同時(shí)提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范能力，遇到外界需求時(shí)能及時(shí)與供應(yīng)商協(xié)商應(yīng)對(duì)策略，在供應(yīng)商責(zé)任的績(jī)效產(chǎn)出過(guò)程中承擔(dān)重要作用。在政府責(zé)任方面，高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以統(tǒng)籌優(yōu)化企業(yè)與政府間信息交流的方式和路徑，提升企業(yè)與政府間的信息透明度，有利于政府了解企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的實(shí)際情況，增強(qiáng)對(duì)企業(yè)的信任，使企業(yè)更易獲得政府的政策支持，從而促進(jìn)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升。由此，本文提出假設(shè)：

H2a：內(nèi)部控制在股東責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2b：內(nèi)部控制在員工責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2c：內(nèi)部控制在消費(fèi)者責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2d：內(nèi)部控制在供應(yīng)商責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2e：內(nèi)部控制在政府責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。

（三）內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效

內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)的一項(xiàng)全制度安排，健全的內(nèi)部控制能夠?qū)ζ髽I(yè)活動(dòng)實(shí)施提供制度指導(dǎo)和過(guò)程監(jiān)督，提升了股東與管理者之間的信息透明度，降低代理成本，保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息的可靠性。同時(shí)，內(nèi)部控制的有效實(shí)施也可以提高資源利用效率，建立良好的企業(yè)信用，提高經(jīng)濟(jì)效益。由此，本文提出假設(shè)：

H3：企業(yè)內(nèi)部控制可以提升財(cái)務(wù)績(jī)效。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2013—2017 年的滬深A(yù) 股上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為樣本，并進(jìn)行篩選：（1）剔除數(shù)據(jù)缺失與異常的樣本；（2）剔除上市時(shí)間不足一年的企業(yè)；（3）剔除ST、ST* 的企業(yè)，獲得有效樣本927 個(gè)。社會(huì)責(zé)任數(shù)據(jù)來(lái)自和訊網(wǎng)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，內(nèi)部控制數(shù)據(jù)來(lái)自迪博內(nèi)部控制數(shù)據(jù)庫(kù)，采用Stata15.0 進(jìn)行分析。

（二）變量定義和測(cè)量

1.被解釋變量。本文采用資產(chǎn)收益率（ROA）作為財(cái)務(wù)績(jī)效的代理指標(biāo)。

2.解釋變量。參照已有研究，使用每股收益、員工獲利水平、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率和稅費(fèi)凈額作為股東（SHA）、員工（EMP）、消費(fèi)者（CUS）、供應(yīng)商（SUP）和政府（GOV）責(zé)任的代理指標(biāo)。

3.調(diào)節(jié)變量。本文使用目標(biāo)導(dǎo)向的內(nèi)部控制評(píng)價(jià)模式，以企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度為評(píng)價(jià)對(duì)象，選取迪博內(nèi)部控制指數(shù)作為內(nèi)部控制變量（ICI）的代理指標(biāo)。

4.控制變量。引入公司治理類變量為控制變量。變量測(cè)量方式如表1 所示。

表1 變量定義與測(cè)量

（三）模型構(gòu)建

本文研究社會(huì)責(zé)任與當(dāng)期和滯后一期的財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，以及內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應(yīng)，構(gòu)建當(dāng)期主效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)模型、滯后一期主效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)模型。

四、研究結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

本文對(duì)樣本進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，社會(huì)責(zé)任的股東、員工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、政府五個(gè)維度的平均值 分 別 為0.222、0.230、1.073、0.153、17.128，股東、員工和供應(yīng)商維度的標(biāo)準(zhǔn)差在0.1～0.7 之間，而消費(fèi)者和政府維度達(dá)到2.05 和1.70，說(shuō)明各互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在承擔(dān)消費(fèi)者與政府的責(zé)任時(shí)，表現(xiàn)差距較大。內(nèi)部控制最大值為8.10，最小值為2.07，各企業(yè)間的內(nèi)部控制效果也存在較大差異。

對(duì)各變量進(jìn)行相關(guān)性分析，除了股東責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)系數(shù)為0.51 外，其他各變量的相關(guān)系數(shù)都較小，說(shuō)明變量間不存在多重共線性。

（二）回歸分析

1.社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系。本文的主效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果如表2 所示。模型1 和模型3 檢驗(yàn)社會(huì)責(zé)任與當(dāng)期和滯后一期財(cái)務(wù)績(jī)效的影響效應(yīng)。由模型1 可知，股東維度、消費(fèi)者維度和政府維度的社會(huì)責(zé)任對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效有明顯提升作用，員工維度與財(cái)務(wù)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)；由模型3 可知，股東和供應(yīng)商維度的社會(huì)責(zé)任承擔(dān)與滯后一期的財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著正向關(guān)系。H1a-H1e 通過(guò)檢驗(yàn)，H1b 未通過(guò)檢驗(yàn)，即員工責(zé)任承擔(dān)與財(cái)務(wù)績(jī)效并無(wú)顯著正向關(guān)系，這可能是由于企業(yè)對(duì)員工的福利待遇等投入無(wú)法獲得對(duì)等的員工績(jī)效提升，收益無(wú)法彌補(bǔ)成本的付出。

表2 社會(huì)責(zé)任、內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的回歸結(jié)果

2.內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應(yīng)。在社會(huì)責(zé)任與兩期財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系中，探究?jī)?nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應(yīng)，結(jié)果如表2 的模型2 和模型4 所示。在消費(fèi)者和政府責(zé)任與當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系中，內(nèi)部控制承擔(dān)了正向的調(diào)節(jié)作用，H2c、H2e 通過(guò)檢驗(yàn)。在股東和供應(yīng)商維度與滯后一期財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系中，內(nèi)部控制也承擔(dān)了正向的調(diào)節(jié)作用，H2a、H2d 通過(guò)檢驗(yàn)。H2b 未通過(guò)檢驗(yàn)，內(nèi)部控制在員工維度與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用不顯著。

3.內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系。表2 的模型5和模型6 列示了內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效間關(guān)系的回歸結(jié)果。結(jié)果表明，內(nèi)部控制表現(xiàn)與當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效存在顯著正向關(guān)系，H3 得到驗(yàn)證。企業(yè)內(nèi)部控制的有效運(yùn)行可以提升企業(yè)當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效，而對(duì)滯后一期財(cái)務(wù)績(jī)效無(wú)顯著影響。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了確保結(jié)論的穩(wěn)健性，本文選取凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為財(cái)務(wù)績(jī)效的替代變量，并進(jìn)行當(dāng)期和滯后一期的穩(wěn)健性檢驗(yàn)分析，得到的結(jié)果與正文的結(jié)果保持基本一致，本文的研究結(jié)論總體上較穩(wěn)健。

五、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

本文研究企業(yè)對(duì)各利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效間的關(guān)系，并探究?jī)?nèi)部控制對(duì)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效間關(guān)系及對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響作用。得出結(jié)論如下：

1.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)承擔(dān)對(duì)利益相關(guān)者的責(zé)任可以正向影響財(cái)務(wù)績(jī)效。其中，消費(fèi)者責(zé)任與政府責(zé)任的作用較即時(shí)，供應(yīng)商責(zé)任的作用存在時(shí)滯，而股東責(zé)任的作用既即時(shí)也可持續(xù)。

2.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部控制有效運(yùn)行在各維度社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系中承擔(dān)重要的調(diào)節(jié)作用。內(nèi)部控制可正向調(diào)節(jié)股東、消費(fèi)者、供應(yīng)商、政府責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系，為各維度社會(huì)責(zé)任的績(jī)效產(chǎn)出提供良好保障。

3.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部控制有助于提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。健全的內(nèi)部控制通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)活動(dòng)提供制度指導(dǎo)和過(guò)程監(jiān)督，提升股東與管理者間的信息透明度，降低企業(yè)代理成本，同時(shí)提升企業(yè)資源利用效率，促進(jìn)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升。

（二）建議

1.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)積極完善內(nèi)部控制體系。企業(yè)內(nèi)部控制的實(shí)施效果與財(cái)務(wù)績(jī)效以及社會(huì)責(zé)任的績(jī)效產(chǎn)出息息相關(guān)，因此促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制的改進(jìn)與完善，提升內(nèi)部控制有效性，對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和健康發(fā)展十分重要。

2.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以將社會(huì)責(zé)任納入內(nèi)部控制管理中。內(nèi)部控制提升了社會(huì)責(zé)任向財(cái)務(wù)績(jī)效的轉(zhuǎn)化效率，因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需要結(jié)合社會(huì)責(zé)任實(shí)踐與內(nèi)部控制管理，將內(nèi)部控制滲透于社會(huì)責(zé)任履行的各個(gè)環(huán)節(jié)中，助力企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展。