出口信用保險(xiǎn)與保理業(yè)出口促進(jìn)模式及作用機(jī)制研究

柯冬梅 中南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

一、引言

自2018年起，中美之間貿(mào)易摩擦正式升級(jí)為貿(mào)易戰(zhàn)，這必定會(huì)影響中國(guó)出口企業(yè)的生存與發(fā)展，而出口信用保險(xiǎn)和保理這兩種金融工具的出現(xiàn),能很好地幫助出口企業(yè)減少貿(mào)易融資與收匯風(fēng)險(xiǎn)。而這兩者之間既競(jìng)爭(zhēng)又互補(bǔ)的關(guān)系,使得它們之間的合作更是耐人尋味。目前,研究出口信用保險(xiǎn)與保理業(yè)之間合作問題的學(xué)者非常少,本文著眼于二者合作的出口促進(jìn)模式以及作用機(jī)制，對(duì)此問題進(jìn)行了深入分析。

二、出口促進(jìn)模式

（一）出口信用保險(xiǎn)對(duì)出口的促進(jìn)模式。

1.經(jīng)營(yíng)主體不斷增多

中信保成立以后，在出口信用保險(xiǎn)尤其是短險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)上逐漸占領(lǐng)壟斷地位。但是，2013年1月1日,人保財(cái)險(xiǎn)首獲短險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)資格,打破了中信保在短險(xiǎn)市場(chǎng)的壟斷格局，2014年,平安財(cái)險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)也獲得短險(xiǎn)的業(yè)務(wù)試點(diǎn)經(jīng)營(yíng)資格, 短險(xiǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)“1+4”的經(jīng)營(yíng)格局，短險(xiǎn)的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)加快，我國(guó)出口企業(yè)也獲得更多保障。

2.功能及服務(wù)方式多樣化

出口信用保險(xiǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)提供包括風(fēng)險(xiǎn)保障、融資支持、損失補(bǔ)償、政策導(dǎo)向等在內(nèi)的多種功能與服務(wù)，滿足企業(yè)出口的多種需求，減少出口顧慮。

3.業(yè)務(wù)創(chuàng)新

中信保成立后，其業(yè)務(wù)體系不斷發(fā)展與完善，主要產(chǎn)品及服務(wù)包括：中長(zhǎng)期出口信用保險(xiǎn)、海外投資保險(xiǎn)、短期出口信用保險(xiǎn)、與出口信用保險(xiǎn)相關(guān)的信用擔(dān)保和再保險(xiǎn)、信息咨詢等出口信用保險(xiǎn)服務(wù)。此外，中信保還按需提供定制化、私人化服務(wù)，中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司承建的巴基斯坦Suki Kinari水電站項(xiàng)目便是創(chuàng)新體現(xiàn)。

（二）保理業(yè)對(duì)出口的促進(jìn)模式。

在促進(jìn)我國(guó)出口方面，保理業(yè)中主要起作用的是銀行保理商，其運(yùn)作模式主要有兩大類：雙保理模式和單保理模式。

1.雙保理模式

雙保理模式是國(guó)際保理中普遍采用的方式，涉及的當(dāng)事人總共有四方:出口商,即對(duì)所提供的貨物或勞務(wù)出具發(fā)票,并將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商的一方;出口保理商,為出口商所在國(guó)的金融機(jī)構(gòu),是在有關(guān)國(guó)際保理協(xié)議下對(duì)出口商的應(yīng)收賬款敘做國(guó)際保理業(yè)務(wù)的一方;進(jìn)口保理商,為進(jìn)口商所在國(guó)的金融機(jī)構(gòu),核準(zhǔn)信用額度、提供壞賬擔(dān)保并負(fù)責(zé)債款回收;進(jìn)口商,是對(duì)由于提供貨物或服務(wù)所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款負(fù)有付款責(zé)任的一方。

2.單保理模式

單保理是出口保理商與進(jìn)口保理商由同一保理商兼任的保理模式,沒有保理商的一方需要對(duì)保理商開立的所有協(xié)議、合同等進(jìn)行文本翻譯,需耗費(fèi)一定精力,由于理解的偏差和法規(guī)制度等的不同,還容易造成原意曲解等，因此，單保理現(xiàn)在主要適用于國(guó)內(nèi)保理。

（三）二者合作出口促進(jìn)模式。

目前，我國(guó)出口信用保險(xiǎn)與保理業(yè)的合作案例還很少,且集中在銀行保理與中信保的合作上。至于二者合作以促進(jìn)出口，更多的體現(xiàn)在業(yè)務(wù)的交流與協(xié)作方面，如2018年9月，建行天津市分行將深化與中信保的合作，以出口信用保險(xiǎn)與銀行融資業(yè)務(wù)協(xié)同創(chuàng)新為有利抓手，為中資企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航。除此以外，合作出口促進(jìn)模式幾乎是空白，急需創(chuàng)新。

三、作用機(jī)制

出口信用保險(xiǎn)與保理業(yè)對(duì)出口都具有促進(jìn)作用，本文選取了2002—2018年相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)此進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，其中，出口信用保險(xiǎn)保額數(shù)據(jù)來(lái)自中信保公司年報(bào)以及公開資料，保理業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)來(lái)自FCI官網(wǎng)，出口總額數(shù)據(jù)來(lái)自于商務(wù)部。

（一）變量的單位根檢驗(yàn)

本文采用單位根檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)）對(duì)三變量分別進(jìn)行了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，以確定變量是否為同階單整。下表3-1 為出口信用保險(xiǎn)承保額Insurance（簡(jiǎn)稱“Ins”）、保理業(yè)務(wù)總量Factoring（簡(jiǎn)稱“Fac”）與出口貿(mào)易額Export（簡(jiǎn)稱“Exp”）這三變量的單位根檢驗(yàn)結(jié)果。

根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可知，二階差分后的變量是平穩(wěn)的，可以繼續(xù)進(jìn)行協(xié)整分析。

（二）回歸模型

本文采用了EG兩步法,此外，我們還要對(duì)殘差項(xiàng)E進(jìn)行檢驗(yàn)，來(lái)確定其是否存在穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，對(duì)解釋變量出口信用保險(xiǎn)承保額、保理業(yè)務(wù)總量與被解釋變量出口貿(mào)易總額的最小二乘OLS檢驗(yàn)結(jié)果如下：

對(duì)殘差項(xiàng)E進(jìn)行單位根檢驗(yàn)值為-2.41576,小于5%顯著性水平下臨界值-1.964418,因此我們可以認(rèn)為Export、Insurance、Factoring之間存在穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。

從式（1）可以看出，出口信用保險(xiǎn)承保額、保理業(yè)務(wù)量與我國(guó)的外貿(mào)出口額呈正相關(guān)，出口信用保險(xiǎn)承保額與保理業(yè)務(wù)量對(duì)外貿(mào)出口額的彈性分別為1.689927、1.954325，即二者在對(duì)方數(shù)量不變情況下對(duì)出口額每年增加量分別約為1.7美元、2美元。

（三）格蘭杰因果檢驗(yàn)

由上述分析可知，模型回歸分析是可信的,不存在“偽回歸”，進(jìn)一步進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)以確定變量間的因果關(guān)系,檢驗(yàn)結(jié)果見表3-3

表3-3 Granger因果檢驗(yàn)的結(jié)果

結(jié)果表明，承保額是出口額的Granger原因，但保理業(yè)務(wù)量不是出口額的Granger原因，出口額均不是承保額與保理業(yè)務(wù)量的格蘭杰原因，出口信用保險(xiǎn)是保理業(yè)務(wù)量的格蘭杰原因。這表明：增加出口信用保險(xiǎn)的承保額有利于促進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)一步發(fā)展,所以我們需要積極發(fā)展出口信用保險(xiǎn)；保理業(yè)務(wù)量增加對(duì)貿(mào)易更多是一種間接促進(jìn)作用，即出口信用保險(xiǎn)增加帶動(dòng)保理業(yè)務(wù)量增加，進(jìn)而促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)；出口額增加未必會(huì)導(dǎo)致出口信用保險(xiǎn)承保規(guī)模與保理業(yè)務(wù)擴(kuò)大,表明二者業(yè)務(wù)擴(kuò)展不能僅僅寄希望于出口貿(mào)易的發(fā)展。

四、結(jié)論分析與對(duì)策

通過以上分析及實(shí)證檢驗(yàn)，我們發(fā)現(xiàn)出口信用保險(xiǎn)、保理業(yè)確實(shí)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易有正向聯(lián)合促進(jìn)作用，但是保理業(yè)對(duì)出口促進(jìn)作用更多是通過出口信用保險(xiǎn)的拉動(dòng)，也即是一種間接作用，原因可能如下：

1.保理業(yè)中商業(yè)保理近幾年發(fā)展勢(shì)頭迅猛，趕超銀行保理，貢獻(xiàn)了大部分的保理業(yè)務(wù)量，而商業(yè)保理更多的是偏向于國(guó)內(nèi)企業(yè)保理融資，對(duì)出口的拉動(dòng)作用有限。

2.出口信用保險(xiǎn)與保理業(yè)存在競(jìng)爭(zhēng)性與互補(bǔ)性，二者相互促進(jìn)，出口信用保險(xiǎn)承保規(guī)模的擴(kuò)大一定程度上拉動(dòng)了保理業(yè)的發(fā)展，雙方進(jìn)行合作可以更好地為企業(yè)出口服務(wù)。

在當(dāng)前貿(mào)易戰(zhàn)背景下，出口信用保險(xiǎn)與保理業(yè)可以在多方面展開合作，包括信息資源共享、風(fēng)險(xiǎn)管理、人才培養(yǎng)等領(lǐng)域，更好助力我國(guó)企業(yè)出口，維護(hù)我國(guó)出口貿(mào)易安全。