消費(fèi)金融：十年進(jìn)化與回歸

王麗娟

10年前，《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》頒布，借錢消費(fèi)正式以消費(fèi)金融的概念登上中國金融舞臺(tái)。

彼時(shí)還是消費(fèi)信貸需要依托信用卡的年代，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)像所有新生事物一樣，被圍觀，乃至被質(zhì)疑。不少人還沉浸在一個(gè)高度發(fā)達(dá)的信貸消費(fèi)的想象中——人均幾張信用卡，用來滿足消費(fèi)需求。

中國市場的魅力就在于，它有廣闊空間，有無限可能。消費(fèi)金融十年發(fā)展印證了這一道理，也成為其快速發(fā)展的動(dòng)力之一。

如今，中國人均信用卡維持在0.47張，距離當(dāng)初的設(shè)想尚遠(yuǎn)。但通過一部手機(jī)，即便沒有信用卡的白戶，抑或在銀行網(wǎng)點(diǎn)稀缺的農(nóng)村，都可以在多個(gè)APP快速借到錢。消費(fèi)金融，已變得觸手可及。

這背后是參與主體的擴(kuò)容、消費(fèi)意識(shí)的崛起以及技術(shù)手段的升級(jí)。從銀行、消費(fèi)金融公司逐漸擴(kuò)展至互聯(lián)網(wǎng)公司等平臺(tái);從“70后”“80后”消費(fèi)主力過渡到“90后”“00后”年輕一代;從線下審核發(fā)展成大數(shù)據(jù)風(fēng)控。

這十年，是一部消費(fèi)金融進(jìn)化史，也是一部金融技術(shù)發(fā)展史，以及一部金融生態(tài)衍生史。

發(fā)展的背后，金融風(fēng)險(xiǎn)如影隨形。在網(wǎng)貸爆雷、共債風(fēng)險(xiǎn)、資金成本抬高、違約風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，消費(fèi)金融亦難以獨(dú)善其身，高增長、高利潤的時(shí)代正在終結(jié)。

尤其在部分網(wǎng)貸和現(xiàn)金貸不合規(guī)經(jīng)營的劣幣驅(qū)逐下，過度負(fù)債、年輕人信用惡化、惡意催收等問題，又為消費(fèi)金融蒙上了一層“道德原罪”。

告別肆意生長，實(shí)現(xiàn)促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)的目標(biāo)，與美好生活同頻共振，消費(fèi)金融需要一場修復(fù)和回歸。

進(jìn)化

中國消費(fèi)金融的歷史可以追溯到1985年第一張信用卡的誕生。只是，那些年，信用卡的普及率有限。

李霞的第一張信用卡是工作三年后才申請(qǐng)下來的，隨著申請(qǐng)房貸才拿到手，這是很多人擁有第一張信用卡的途徑。那是2008年，國際金融危機(jī)爆發(fā)，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式相應(yīng)調(diào)整，內(nèi)需和消費(fèi)拉動(dòng)被提到更重要位置。

銀行開始加大信用卡業(yè)務(wù)的推廣力度，商場門口和寫字樓下辦理信用卡的攤位經(jīng)常可見。即便如此，以信用卡為代表的銀行消費(fèi)信貸，仍主要服務(wù)央行征信系統(tǒng)覆蓋的高凈值、高收入人群。

為解決商業(yè)銀行對(duì)個(gè)人信貸需求覆蓋不足的問題，2009年原銀監(jiān)會(huì)頒布了《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，在北京、上海、天津、成都4個(gè)城市開放消費(fèi)金融試點(diǎn)，國內(nèi)首批4家持牌消費(fèi)金融公司應(yīng)運(yùn)而生，分別是北銀消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融、捷信消費(fèi)金融和錦程消費(fèi)金融。

作為其中唯一的一家外資企業(yè)，捷信初創(chuàng)員工回憶剛剛進(jìn)入中國的那幾年，興奮又艱辛。“國家對(duì)消費(fèi)的重視度越來越高，但是普通人獲取除房貸、車貸以外的個(gè)人信貸很難，我們看到了市場前景的廣闊和金融服務(wù)能力的不足。但是，我們也在一定程度上體驗(yàn)到了消費(fèi)金融從0到1的不容易?！?/p>

當(dāng)時(shí)，人們對(duì)消費(fèi)金融普遍還沒有清晰的認(rèn)識(shí)。捷信采用的是駐店服務(wù)模式，在大街上還能隨處可見迪信通、蘇寧的購物時(shí)代，業(yè)務(wù)員不僅要解釋什么是消費(fèi)金融，還要確認(rèn)分期買一部手機(jī)的流程和注意事項(xiàng)，甚至充當(dāng)產(chǎn)品售后服務(wù)人員。

但正是有了這些不易的前期市場培育，五年后，互聯(lián)網(wǎng)公司開始發(fā)力消費(fèi)金融業(yè)務(wù)時(shí)，很快就引爆了市場需求。

2014年，還未獨(dú)立運(yùn)營和更名的京東金融，即如今的京東數(shù)科，依托京東商城推出了“京東白條”，成為中國第一款互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品。一年后，支付寶的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品“花唄”也宣告上線。

如今回過頭看，京東數(shù)科副總裁區(qū)力認(rèn)為，電商體系是最符合消費(fèi)金融初心的。“從消費(fèi)開始，服務(wù)于真正的實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！?/p>

自此，以場景和大數(shù)據(jù)帶動(dòng)的消費(fèi)金融市場開始爆發(fā)式增長。區(qū)別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力，這些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)不僅打破了地域限制，也逐步拓展未被納入央行征信系統(tǒng)的客群，利用長尾理論，迅速放大了消費(fèi)金融市場的規(guī)模效應(yīng)。

消費(fèi)金融市場拓展模式從線下布點(diǎn)、拉人頭開始逐漸向場景、流量的線上模式轉(zhuǎn)換。如今凡是有場景、有流量的互聯(lián)網(wǎng)公司，都在開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。

這些產(chǎn)品出現(xiàn)在各家APP的顯著位置，出現(xiàn)在今日頭條、抖音、快手、百度的信息流廣告里，出現(xiàn)在華為、OPPO、VIVO、小米手機(jī)的預(yù)裝軟件里，出現(xiàn)在應(yīng)用寶、360手機(jī)助手等應(yīng)用商店里。

消費(fèi)金融以一種無形的方式，滲透到了消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域，消費(fèi)者可以便捷地在各個(gè)渠道獲取資金，不再拘泥于一張卡、一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)、一筆資金。

問題

跑得快了，問題也來了。

一方面，消費(fèi)金融參與主體越來越多，但并不是所有主體都在監(jiān)管范圍內(nèi)，難免會(huì)出現(xiàn)一些“劣幣”。

“去年，網(wǎng)貸爆雷使一些平臺(tái)出現(xiàn)資金問題后，他們的客戶會(huì)慢慢地遷移到銀行或者消費(fèi)金融平臺(tái)上，這直接挑戰(zhàn)整個(gè)行業(yè)的風(fēng)控能力?！卑偃诮鸱﨏RO（首席風(fēng)控官）季元最近明顯感受到，資質(zhì)較差用戶的共債問題，開始向一些頭部機(jī)構(gòu)蔓延。

一個(gè)直接表現(xiàn)是，銀行信用卡不良率上升。截至今年上半年末，建行信用卡不良率為1.21%，較上年末上長升0.23個(gè)百分點(diǎn);交行信用卡透支不良率2.49%，比上年末上升0.97個(gè)百分點(diǎn);包括招商、浦發(fā)、興業(yè)、平安銀行的信用卡不良率，也均有所上升。

另一方面，越來越多的機(jī)構(gòu)涌入消費(fèi)金融領(lǐng)域，造成供給過剩，直接推高了一部分人的杠桿率。

“以前一些人依靠手持幾張信用卡，利用不同賬期時(shí)間差來拆東墻補(bǔ)西墻?，F(xiàn)在則是靠信用卡、花唄、網(wǎng)貸不同平臺(tái)之間拆借?！币晃幌M(fèi)金融公司風(fēng)控人員提到，因?yàn)樵S多平臺(tái)數(shù)據(jù)很難打通，單一一家機(jī)構(gòu)很難看到借款人完整的資產(chǎn)負(fù)債表。

換擋 監(jiān)管層有意推進(jìn)消費(fèi)金融行業(yè)告別“跑馬圈地”，進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。

這直接導(dǎo)致了消費(fèi)金融邊界被泛化，一些人借錢并不是用于合理消費(fèi)，一些放貸機(jī)構(gòu)也不去追究資金到底流向了哪里。尤其是年輕人負(fù)債過重問題，已經(jīng)演化成一定的社會(huì)問題。

除此之外，暴力催收、數(shù)據(jù)安全、隱私泄露等問題和亂象，也夾雜在個(gè)人信貸市場不規(guī)范的運(yùn)營過程中，一并影響著消費(fèi)金融的發(fā)展。

在蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言看來，消費(fèi)金融行業(yè)亂象的根源在于準(zhǔn)入門檻低、從業(yè)機(jī)構(gòu)魚龍混雜，導(dǎo)致競爭加劇，為各種違規(guī)行為提供了土壤。

盡管仍有不少人望著中國龐大的消費(fèi)市場，躍躍欲試沖向消費(fèi)金融領(lǐng)域，馬上消費(fèi)金融創(chuàng)始人兼CEO趙國慶卻表達(dá)了相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。他認(rèn)為，短期內(nèi)外部環(huán)境的變化，會(huì)給消費(fèi)金融整體運(yùn)營帶來壓力;長期看，消費(fèi)金融合規(guī)化、持牌化經(jīng)營是大趨勢(shì)。

“首先是信心修復(fù)的問題，網(wǎng)貸爆雷不斷發(fā)生，持續(xù)沖擊著信用市場，直到出清結(jié)束，信用市場才會(huì)不斷被修復(fù)?！壁w國慶認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入新常態(tài)也會(huì)影響用戶收入與負(fù)債之間的動(dòng)態(tài)平衡，風(fēng)險(xiǎn)成本會(huì)進(jìn)一步上升。

監(jiān)管層對(duì)此早已有所察覺。

無論是關(guān)于“校園貸”“現(xiàn)金貸”“套路貸”的監(jiān)管政策不斷落地，還是關(guān)于數(shù)據(jù)采集、應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)的排查，以及加大消費(fèi)金融公司違規(guī)操作的處罰力度，監(jiān)管層都有意推進(jìn)消費(fèi)金融行業(yè)告別“跑馬圈地”時(shí)代，進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。

目前，非持牌機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍相對(duì)“寬松”，非持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體主要為地方政府金融辦，以及行業(yè)自律組織如互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，地方監(jiān)管存在的主要問題是監(jiān)管尺度不一致。

對(duì)于非持牌機(jī)構(gòu)來說，未來如果監(jiān)管不斷收緊，合規(guī)成本將會(huì)增加，達(dá)不到監(jiān)管要求及控風(fēng)險(xiǎn)的目的，一些中小型非持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)將面臨淘汰。

回歸

不忘初心，回歸本源，不是一句口號(hào)，而是當(dāng)下消費(fèi)金融“良幣”公司的努力方向。因?yàn)椋@事關(guān)存亡。

區(qū)力說，“不論是從政府監(jiān)管的角度，還是整個(gè)社會(huì)發(fā)展的需要，消費(fèi)金融都要回歸到服務(wù)于消費(fèi)，服務(wù)于實(shí)體，通過金融的手段去拉動(dòng)內(nèi)需、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！?p>

以信用卡為代表的銀行消費(fèi)信貸，主要服務(wù)央行征信系統(tǒng)覆蓋的高凈值、高收入人群。

他認(rèn)為，過去幾年市場中出現(xiàn)了一批以短期利潤為核心的企業(yè)，這不利于整個(gè)行業(yè)良性發(fā)展，也背離了國家大力發(fā)展消費(fèi)金融的初衷。

脫離消費(fèi)場景的貸款必然導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的升高。市場的變化也直接反映了這一問題。受監(jiān)管、運(yùn)營策略、市場變化等多重因素影響，行業(yè)突飛猛進(jìn)的時(shí)代已經(jīng)遠(yuǎn)去。

回歸本源，就意味著消費(fèi)金融業(yè)務(wù)要以消費(fèi)者的需求和消費(fèi)場景為出發(fā)點(diǎn)，開展業(yè)務(wù)。頭部機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始行動(dòng)了。

馬上消費(fèi)金融的策略是向“惠普金融”轉(zhuǎn)變?！捌栈荨敝v究的是下沉，但是下沉之后，容易進(jìn)入惡性循環(huán)。而“惠普”強(qiáng)調(diào)降低成本，這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變以科技、風(fēng)控、獲客、客服、貸后管理等各項(xiàng)自主能力的堅(jiān)實(shí)建設(shè)為支撐。

“這就要求我們?cè)陲L(fēng)控、運(yùn)營上降成本，讓利給用戶，從而降低用戶的借貸成本?！壁w國慶表示，轉(zhuǎn)向“惠普”之后，產(chǎn)品定價(jià)低，不良低，客戶投訴少，這都是消費(fèi)金融轉(zhuǎn)向良性循環(huán)、高質(zhì)量發(fā)展的表現(xiàn)。

從“普惠”向“惠普”轉(zhuǎn)變，定價(jià)能力和風(fēng)控水平成為關(guān)鍵因素。馬上消費(fèi)金融的兩大策略也開始奏效。一是客群定位上移，為更優(yōu)質(zhì)客群提供金融服務(wù)，降低運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn);二是加強(qiáng)技術(shù)投入與自主研發(fā)，并推進(jìn)自營+開放平臺(tái)模式，提高技術(shù)輸出的收入占比。

趙國慶介紹，目前，馬上消費(fèi)金融已經(jīng)自主研發(fā)了600多套覆蓋獲客、風(fēng)控、客服、貸后管理全流程的核心技術(shù)系統(tǒng)，申請(qǐng)了170多項(xiàng)專利，牢牢掌握了核心技術(shù)的自主權(quán)，實(shí)現(xiàn)了自主科技與消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的深度融合。

作為中國消費(fèi)金融行業(yè)中的“黃埔軍?！?，為了深入挖掘和分析消費(fèi)場景變化，捷信也在開發(fā)多場景、多用途，提供簡單方便的普惠金融產(chǎn)品。目前捷信在中國的業(yè)務(wù)已覆蓋29個(gè)省級(jí)行政區(qū)、312個(gè)城市，合作經(jīng)銷門店超過25萬個(gè)。

從傳統(tǒng)的3C產(chǎn)品、家電，擴(kuò)展到健身、生活美容、旅游等，捷信的策略是不斷挖掘新消費(fèi)金融場景，將產(chǎn)品類別消費(fèi)升級(jí)需求旺盛的新興服務(wù)領(lǐng)域。捷信相關(guān)人士認(rèn)為，捆綁在場景上的消費(fèi)金融才算是真正有價(jià)值的業(yè)務(wù)，也是消費(fèi)金融的根本。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師艾亞文分析認(rèn)為，未來新場景開發(fā)以及風(fēng)控能力或成為持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)兩大核心競爭力。持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度放緩，新場景開發(fā)將有利于提高市場占有率，提升業(yè)績水平。

此外，較高的風(fēng)險(xiǎn)成本或壓縮持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的利潤空間，提高風(fēng)控能力，加強(qiáng)資產(chǎn)質(zhì)量的把控，也有利于持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)績?cè)鲩L。

京東數(shù)科這類已經(jīng)深耕消費(fèi)金融多年的互聯(lián)網(wǎng)公司，回到了其做消費(fèi)金融的初心——金融的歸金融，科技的歸科技。

而京東數(shù)科這類已經(jīng)深耕消費(fèi)金融多年的互聯(lián)網(wǎng)公司，更是回到了其做消費(fèi)金融的初心——金融的歸金融，科技的歸科技。

京東數(shù)科副總裁許凌在設(shè)計(jì)“京東白條”之初，想尋求銀行的資金，再結(jié)合京東的數(shù)據(jù)與風(fēng)控，只是那時(shí)的銀行還沒有金融科技的意識(shí)。

按他的說法，“5年前，如果我們是一家銀行，哪一家電商告訴我要用他家數(shù)據(jù)做我的信貸服務(wù)，我也會(huì)覺得無法理解。我只能給你做個(gè)簡單的流量對(duì)接，風(fēng)控和流程還得按照我的來，不然我也不敢試?！?/p>

不過只需一兩年，尋求合作的銀行就開始找上門來，京東“小白卡”業(yè)務(wù)紅火起來。如今，京東數(shù)科盯住了區(qū)域性商業(yè)銀行發(fā)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的黃金期，開始攜手銀聯(lián)數(shù)據(jù)等專業(yè)機(jī)構(gòu)，輸出金融科技核心能力，“城市信用卡”應(yīng)運(yùn)而生。

未來

10年前，甚至5年前，消費(fèi)金融從業(yè)者很難想象如今的市場環(huán)境。未來可能更難預(yù)測(cè)。但是，數(shù)據(jù)與技術(shù)兩大驅(qū)動(dòng)力一定不可忽視。

以京東白條的風(fēng)控為例，可以看到數(shù)據(jù)起了多大作用。一個(gè)白條的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分模型數(shù)量達(dá)到800+，模型中的變量就有150萬維以上，這一模型已經(jīng)歷11個(gè)大版本30多次迭代。

區(qū)力介紹，隨著整個(gè)算法的迭代，以及積累的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，京東數(shù)科利用信用模型評(píng)估客戶數(shù)量達(dá)6.5億+。

這是傳統(tǒng)普惠金融發(fā)展的“破局”之路，以數(shù)據(jù)主導(dǎo)的數(shù)字普惠金融是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，也是消費(fèi)金融向更高階發(fā)展的基礎(chǔ)。

一方面，數(shù)字普惠金融改變了傳統(tǒng)普惠金融的信貸邏輯，數(shù)字即信用的理念成為現(xiàn)實(shí);另一方面，數(shù)字普惠金融也降低了傳統(tǒng)普惠金融的服務(wù)成本，提高了運(yùn)營效率。

對(duì)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)而言，數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，可以對(duì)不同的用戶、在不同場景下精準(zhǔn)定價(jià)，讓風(fēng)控效率達(dá)到最高、風(fēng)控成本最低，同時(shí)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化。

即便是擁有大批線下業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的捷信，也在通過對(duì)小眾市場的不斷發(fā)掘，不斷積累產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)、市場與服務(wù)人群大數(shù)據(jù)，采用“互聯(lián)網(wǎng)+”的新手段，建立有效的風(fēng)控模型，進(jìn)一步將消費(fèi)金融業(yè)務(wù)從線下推廣到線上。

另一大驅(qū)動(dòng)力，技術(shù)發(fā)展更是消費(fèi)金融不斷進(jìn)化的根源，也是互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域的底氣。

消費(fèi)金融有小額、分散、大量、高頻的特點(diǎn)。針對(duì)海量、高頻的用戶需求，消費(fèi)金融公司在數(shù)據(jù)的驅(qū)動(dòng)之下，將機(jī)器學(xué)習(xí)等人工智能技術(shù)，廣泛應(yīng)用到多個(gè)關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，讓精準(zhǔn)營銷成為現(xiàn)實(shí)，真正實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融定制化、智能化、自動(dòng)化。

未來，許多消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)可能不僅為自己服務(wù)，還將實(shí)現(xiàn)技術(shù)輸出，也就是金融科技的一種形式。

馬上消費(fèi)金融已經(jīng)開始將營收結(jié)構(gòu)從單一的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)擴(kuò)展至自營+開放平臺(tái)模式。按照其設(shè)想，未來馬上消費(fèi)金融希望技術(shù)平臺(tái)收入能占到三成。

馬上消費(fèi)金融CTO蔣寧說，開放平臺(tái)主要包括資產(chǎn)與資金撮合平臺(tái)、金融云平臺(tái)。這些都是基于自營業(yè)務(wù)能力的風(fēng)控能力、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力的輸出，核心還是技術(shù)能力的建設(shè)，從而形成AI+場景+交易的業(yè)務(wù)模式。

而在技術(shù)之上，業(yè)界呼喚行業(yè)自律的聲音也在變強(qiáng)。如許凌所說，“為了良性發(fā)展，消費(fèi)金融行業(yè)的當(dāng)務(wù)之急是嚴(yán)格自律，建立審慎的文化，保持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敬畏之心。”

在他看來，金融行業(yè)最重要的能力始終是了解你的用戶，當(dāng)機(jī)構(gòu)不再想了解自己的用戶，只關(guān)心能用多高的利率把資金放出去時(shí)，那就是以“普惠”之名行“收割”之實(shí)。

歸根結(jié)底，流量紅利逐漸消退，數(shù)據(jù)和技術(shù)，是理解并留住用戶的核心能力，“自律”則是行業(yè)“撥亂反正”、良性發(fā)展的基石。