國有企業(yè)融資方式和風(fēng)險(xiǎn)管控探討

高飛

摘要：國有經(jīng)濟(jì)在我國社會主義市場占據(jù)著主導(dǎo)地位，是我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的重要支撐，在經(jīng)濟(jì)市場發(fā)揮著重要作用。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的來臨，給國有企業(yè)的發(fā)展帶來了一定的挑戰(zhàn)，如何在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，是國有企業(yè)需要思考的問題。本文主要探討了了國有企業(yè)的融資方式和風(fēng)險(xiǎn)管控，提出了提高國有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的有效措施，希望對國有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控能力的提升有所幫助，促進(jìn)相關(guān)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè);融資方式;風(fēng)險(xiǎn)管控

一、國有企業(yè)融資方式的概述

（一）企業(yè)融資的概念

通常情況下，企業(yè)融資時在保證資產(chǎn)、預(yù)期收益和權(quán)益的前提下進(jìn)行的，主要目的是為了企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)、業(yè)務(wù)拓展等活動籌集資金。對于企業(yè)的發(fā)展來說，融資是一個漫長、循環(huán)往復(fù)的過程。企業(yè)融資從狹義的角度上來說，是其根據(jù)自身營業(yè)的基本情況、生產(chǎn)銷售的實(shí)際情況和資金運(yùn)營的狀態(tài)，為滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，在進(jìn)行科學(xué)預(yù)測和決策后，采取一定方式為公司籌集資金的過程。廣義上的融資可以認(rèn)為是企業(yè)貨幣的資金流通，企業(yè)在金融市場上運(yùn)行各種方式籌集和發(fā)放資金的過程都可以看作企業(yè)融資。

（二）國有企業(yè)的融資

對于國有企業(yè)來說，企業(yè)融資可以分為內(nèi)部融資和外部融資兩種形式，外部融資指的是企業(yè)吸收自身以外的經(jīng)濟(jì)主體的資本，將其轉(zhuǎn)化為資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動等過程，內(nèi)部融資是企業(yè)利用自身積累的資金進(jìn)行投資，促進(jìn)其開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的過程。從獲得途徑來說，國有企業(yè)的融資可以分為直接融資和間接融資兩種方式，資金融資包括了商業(yè)信用、公開和非公開發(fā)行債券的方式，該方式不需要中介結(jié)構(gòu)參與，間接融資包括了銀行借貸等，是指企業(yè)與投資者和債權(quán)人之間不發(fā)生直接關(guān)系，而是通過第三方機(jī)構(gòu)，利用其職能獲得資金的方式。

目前，由于我國國情和企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)的現(xiàn)狀，我國國有企業(yè)通過內(nèi)部融資獲得資金的方式還不夠完善，因此主要通過外部融資的方式獲得資金，傳統(tǒng)的銀行貸款的方式還是目前運(yùn)用較為廣泛的融資形式。從我國國有企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成來看，隨著近年來我國國有企業(yè)獲得資金的數(shù)量有所增加，但是占比卻在減少，這主要是由于國有企業(yè)經(jīng)營效率低下，運(yùn)營資金不足造成的，國有企業(yè)固定資產(chǎn)和資金流動滿足不了其生產(chǎn)經(jīng)營的需求，只能通過外部融資的方式，而目前使用最多的銀行融資，需要較高的成本投入，給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的負(fù)擔(dān)。

二、國有企業(yè)的主要融資方式

（一）股權(quán)融資

國有企業(yè)通過發(fā)行股票、增資擴(kuò)股、轉(zhuǎn)換債券等途徑進(jìn)行融資的方式就是股權(quán)融資，股權(quán)融資很容易受到企業(yè)評級、資本市場環(huán)境及財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。國有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資前需要相關(guān)部門的審批，同時股權(quán)融資能夠在資金融入的同時不改變資產(chǎn)的負(fù)債率，能夠進(jìn)一步改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。但是，股權(quán)會影響企業(yè)的控制權(quán)，因此企業(yè)在選擇股權(quán)融資的方式時，需要注意股權(quán)的分配比例。

（二）銀行融資

銀行融資是企業(yè)融資的主要方式之一，目前主要是商業(yè)銀行的融資，隨著我國對國有企業(yè)銀行融資方法監(jiān)管的加強(qiáng)，國有企業(yè)信貸規(guī)模和貸款利率受到了一定的限制，但是還是有很多國有企業(yè)會選擇銀行融資的方式。除了貸款以外，國有企業(yè)通過讓金融機(jī)構(gòu)將國有企業(yè)的合格抵押品、股權(quán)作為收益計(jì)劃的方式獲得資金。

（三）債券融資

企業(yè)通過在合法交易場所發(fā)行具有票面價(jià)值的債券，以此來獲得資金的方式就是債券融資，債券融資主要可以分為公司債、短期融資券以及中期票據(jù)三種。進(jìn)行債權(quán)融資時，國有企業(yè)需要將債券委托于承銷機(jī)構(gòu)，由評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的評級，同時將其委托給律師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)并提出法律意見，必要時需要第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保，在所有條件達(dá)標(biāo)后，待有關(guān)部門批準(zhǔn)就可以進(jìn)行債券的發(fā)行。

（四）其他融資方式

當(dāng)股權(quán)融資、銀行融資和債券融資都不能滿足國有企業(yè)的發(fā)展時，一些國有企業(yè)會選擇適應(yīng)新形勢的融資方式，例如租賃、政策性融合等。租賃是指企業(yè)由于資金不足，可以選擇支付租金的方式向出資人承租設(shè)備等其他固定資產(chǎn)。政策性融資時國有企業(yè)參照國家的政策，借助政策支持向有關(guān)機(jī)構(gòu)獲得資金支持。

三、國有企業(yè)融資方式發(fā)展的現(xiàn)狀

（一）內(nèi)部融資動力不足

隨著我國國有企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其投資支出的幅度也在不斷增加，進(jìn)一步加大了企業(yè)的資金缺口。同時由于我國企業(yè)存在經(jīng)營效率低下、內(nèi)部融資動力不足的問題，企業(yè)的資金很難滿足自身發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張的需求，這在很大程度上會限制企業(yè)的發(fā)展。除此之外，我國國有企業(yè)還存在制度不完善、管理水平低、缺乏市場競爭意識等問題，對于內(nèi)部融資動力較低的企業(yè)來說，只能選擇外部融資的方式促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，這種方式在獲得資金的同時會增加國有企業(yè)資金鏈的安全隱患，給企業(yè)融資渠道和融資體系的建立帶來不利影響。

（二）政府會影響國家企業(yè)的融資

由于我國政府對于市場具有宏觀調(diào)控的作用，這種作用對于國有企業(yè)更為明顯，隨著我國社會體制的深化改革，進(jìn)一步明確政府的職能。但是還是會應(yīng)用國有企業(yè)的融資決策，尤其是在融資的審批環(huán)節(jié)，政府進(jìn)行過多的干預(yù)會影響國有企業(yè)融資體系和渠道的建立，導(dǎo)致國有企業(yè)的融資方式固化，長此以往，會增加企業(yè)的融資成本，不利于國有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（三）外部融資結(jié)構(gòu)不合理

通過上文我們可以知道，企業(yè)的融資方式有很多種，在選擇融資方式時，企業(yè)需要根據(jù)其發(fā)展的實(shí)際情況，選擇適合企業(yè)發(fā)展的融資手段。但是在實(shí)際的融資過程中，由于我國國有企業(yè)的思想觀念落后，造成融資渠道單一的情況，甚至存在一些國有企業(yè)過度依賴銀行貸款，在此企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不合理的情況，給企業(yè)的發(fā)展帶來了不利影響。雖然我國正采取積極措施改善這一情況，但是效果不明顯，甚至還有國有企業(yè)存在經(jīng)濟(jì)下滑的情況，這主要是由于融資結(jié)構(gòu)不合理造成的。除此之外，國有企業(yè)主要采取債務(wù)融資的方式獲得資金，會在一定程度上增加企業(yè)的成本投入，使企業(yè)承擔(dān)較大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和市場危機(jī)，甚至一些企業(yè)還存在以貸養(yǎng)貸的發(fā)展形勢，一旦資金鏈出現(xiàn)問題，企業(yè)的經(jīng)營就會陷入困境。

四、控制國有企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）控制融資風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

國有企業(yè)想要在當(dāng)今的市場形勢下獲得較大的競爭力，需要對企業(yè)的資金進(jìn)行管控，其中控制融資成本是降低資金的有效途徑。在國有企業(yè)進(jìn)行融資前，需要根據(jù)實(shí)際情況明確企業(yè)的發(fā)展方向，以企業(yè)的管理水平、年限以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力為基礎(chǔ)，根據(jù)企業(yè)的內(nèi)部需求進(jìn)行內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，選擇合適的融資方式，對融資成本進(jìn)行控制，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）提高資金利用率、提升資金管理能力

在進(jìn)行資金管理前，國有企業(yè)需要對自身內(nèi)部系統(tǒng)進(jìn)行全面、系統(tǒng)的了解，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行規(guī)劃和設(shè)計(jì)，對于融資時可能出現(xiàn)的狀況進(jìn)行提前的了解，通過融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的評估，提升企業(yè)利用資金的效率。除此之外，國有企業(yè)在進(jìn)行融資成本的規(guī)劃時，對于不同的項(xiàng)目，需要根據(jù)實(shí)際情況選擇合適的實(shí)施戰(zhàn)略，進(jìn)行統(tǒng)一的管理和調(diào)度下設(shè)公司，確保資金的有效利用。同時需要加強(qiáng)資金使用的監(jiān)督，在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行資金流轉(zhuǎn)時，盡可能避免由于資金閑置出現(xiàn)的浪費(fèi)現(xiàn)象。

（三）加強(qiáng)融資監(jiān)督、完善融資評價(jià)體系

對于國有企業(yè)的融資監(jiān)管和管理部門來說，在融資完善之后，監(jiān)管人員需要追蹤和完善融資過程，重視融資體系評價(jià)的作用，確保國有企業(yè)的內(nèi)部資金能夠得到有效的利用。首先，監(jiān)管或管理部門需要做好預(yù)防措施，進(jìn)行全方面的管理，有效控制融資方式，及時改正工作中的不足。其次，進(jìn)一步促進(jìn)信息披露制度的完善，按照有關(guān)規(guī)定對國有企業(yè)的內(nèi)部狀況進(jìn)行規(guī)劃，確保資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。最后，相關(guān)部門需要定期開展專項(xiàng)審計(jì)工作，對于國有企業(yè)內(nèi)部融資資金的管理和使用情況進(jìn)行全面的了解，才能確保融資的實(shí)際效果評價(jià)的客觀性和真實(shí)性。

（四）樹立良好的企業(yè)形象

國有企業(yè)需要樹立良好的企業(yè)形象，減少其對銀行融資的過多依賴，與銀行建立新型關(guān)系，努力實(shí)現(xiàn)兩者的互利共贏。一方面，企業(yè)需要增強(qiáng)自身的信用建設(shè)，樹立良好的信用形象，這就需要企業(yè)在向金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)時保證信息的真實(shí)性和可靠性，使金融機(jī)構(gòu)能夠客觀的對國有企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出評估，減少信息不對稱情況的出現(xiàn)，這能夠在一定程度上減少企業(yè)融資成本的投入。另一方面國有企業(yè)需要主動和金融機(jī)構(gòu)尋求新型的融資方式，例如信用證、融資租賃等，拓寬企業(yè)的融資渠道，進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

五、結(jié)束語

總而言之，經(jīng)濟(jì)全球化的來臨給國有企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)的同時也帶來了機(jī)遇，國有企業(yè)為促進(jìn)其長遠(yuǎn)發(fā)展，在企業(yè)融資方面，可以企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，尋找新型的融資方式和融資渠道，為企業(yè)選擇適合的融資方式，盡可能的減少企業(yè)的融資成本，不斷提升企業(yè)的市場競爭力。

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