PPP模式下地方鐵路投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

李鋒

摘 要：鐵路項(xiàng)目使用PPP模式在很大程度上提高了項(xiàng)目建設(shè)的整體水平，加強(qiáng)了建設(shè)質(zhì)量。通過以山西——太原城際鐵路PPP項(xiàng)目建設(shè)為案例，對(duì)該項(xiàng)目中政府與企業(yè)兩頭管理造成的投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，從風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)歸口分擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)化解等方面分析了該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，并提出了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，對(duì)于提高地方鐵路PPP項(xiàng)目的建設(shè)具有一定的價(jià)值。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目;地方鐵路;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.25.052

PPP首創(chuàng)于英國，原意為Public Private Partnership，中文譯為“公私合作伙伴關(guān)系”，意思就是政府與私營企業(yè)通過合同關(guān)系建立一種合作關(guān)系，進(jìn)而將社會(huì)資本引入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中來，從來緩解財(cái)政壓力，提高項(xiàng)目建設(shè)效率和服務(wù)質(zhì)量。雖然PPP項(xiàng)目對(duì)于大型項(xiàng)目的建設(shè)多有助益，但是由于地方鐵路采用PPP模式建設(shè)，在很大程度上加大了管理難度，進(jìn)一步提高了項(xiàng)目運(yùn)作過程中的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，因此做好PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工作對(duì)推動(dòng)PPP項(xiàng)目成功平穩(wěn)運(yùn)行、保障各方合法權(quán)益意義重大。

1 地方鐵路項(xiàng)目中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.1 山西晉中-太原城際鐵路PPP項(xiàng)目概述

山西晉中—太原城際鐵路PPP項(xiàng)目是由山西省、太原市兩級(jí)政府與晉中市鐵路項(xiàng)目建設(shè)施工企業(yè)以BOT合作模式進(jìn)行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，工程投資總額876000萬元，其中社會(huì)性融資額達(dá)到800000元。該項(xiàng)目擬建設(shè)一條正線全長20.0km的電氣化鐵路，全線共設(shè)置高架車站11座，地下站1座，全線共設(shè)車輛段1處，位于環(huán)城東路以東、石太鐵路以北地塊內(nèi)，總用地20.2公頃，建成后將進(jìn)一步推進(jìn)太榆同城化建設(shè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

1.2 山西晉中-太原城際鐵路PPP項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.2.1 投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

本項(xiàng)目主要以使用社會(huì)性融資的方式為建設(shè)的資金來源，由于PPP項(xiàng)目建設(shè)過程中以及建設(shè)完成后在運(yùn)營過程中是否能及時(shí)完成投資收益的目標(biāo)有賴于多方面因素的共同作用。因此在這一過程中，PPP項(xiàng)目對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判識(shí)別的水平提出了更高的要求，強(qiáng)調(diào)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的全盤把控，政府和企業(yè)需要從各自角度抓好風(fēng)險(xiǎn)控制。從項(xiàng)目立項(xiàng)、審批、工程監(jiān)理、竣工驗(yàn)收、投產(chǎn)審計(jì)等多重財(cái)務(wù)控制細(xì)節(jié)著手，著重對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)、資金占用、勞務(wù)合同、款項(xiàng)結(jié)算等方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，避免由于風(fēng)險(xiǎn)管理不足造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

1.2.2 投資風(fēng)險(xiǎn)歸口分擔(dān)

對(duì)于鐵路類基礎(chǔ)項(xiàng)目PPP建設(shè)模式而言，最重要的是建立好政府與企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)控制當(dāng)中的合理分配。建立“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、責(zé)任明確”的風(fēng)險(xiǎn)歸口分擔(dān)機(jī)制。但就目前太原市政府等部門監(jiān)管的晉中-太原城際鐵路PPP項(xiàng)目而言，主管部門通過這一項(xiàng)目籌集大量社會(huì)資本，因而為了提高融資水平而刻意夸大該鐵路項(xiàng)目的實(shí)際運(yùn)營能力和預(yù)期收益以及發(fā)展前景的情況在項(xiàng)目招標(biāo)、項(xiàng)目融資環(huán)節(jié)中時(shí)有發(fā)生，政府對(duì)社會(huì)資本的收益及風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)比例缺乏合理性，往往是社會(huì)企業(yè)擔(dān)負(fù)較多風(fēng)險(xiǎn)，政府與企業(yè)間合理的投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制中缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，導(dǎo)致籌資和項(xiàng)目運(yùn)作過程中企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性更高。

1.2.3 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)化解

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)化解機(jī)制是當(dāng)PPP項(xiàng)目出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后良好的“兜底保障”程序，如果具有良好的應(yīng)對(duì)能力，可最大程度地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失，提高PPP項(xiàng)目籌資和運(yùn)作過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制水平。但就目前情況來看，晉中-太原城際鐵路PPP項(xiàng)目在運(yùn)作過程中，企業(yè)和政府對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因（包括成本、融資、壞賬等）的分析不足，同時(shí)也缺乏良好的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

2 地方鐵路項(xiàng)目中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)分析

2.1 創(chuàng)新完善PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度建設(shè)

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目過程中，政府與企業(yè)需要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行相應(yīng)的分析，并在合作的基礎(chǔ)上制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，結(jié)合項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理的實(shí)際進(jìn)行創(chuàng)新，對(duì)于資金籌集、產(chǎn)權(quán)歸屬、出資比例等內(nèi)容進(jìn)行良好的溝通，提高政府項(xiàng)目與社會(huì)資本合作的水平。針對(duì)PPP項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、潛在資金需求和收益情況等進(jìn)行綜合分析制定出有效管控資金的制度，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制水平的提升，促進(jìn)科學(xué)的融資決策與項(xiàng)目編制，提高項(xiàng)目運(yùn)作過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理水平。

2.2 完善政企風(fēng)險(xiǎn)歸口分擔(dān)機(jī)制，建立政府財(cái)政承諾管理

提高政企風(fēng)險(xiǎn)歸口分擔(dān)機(jī)制建設(shè)有助于提升企業(yè)應(yīng)對(duì)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，在這一過程中政府與企業(yè)要就具體的項(xiàng)目進(jìn)行分析，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不同來源（如施工成本、政策等），明確風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)歸口分擔(dān)。在這一過程中，要加強(qiáng)對(duì)政府財(cái)政承諾管理的建設(shè)，提高政府履責(zé)能力。首先要求政府內(nèi)部對(duì)PPP財(cái)政承諾進(jìn)行全面管理，落實(shí)具體職責(zé)，施行對(duì)PPP項(xiàng)目的全過程監(jiān)管。

2.3 建立專業(yè)財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)化解能力

專業(yè)的財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍是提高PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理能力的重要環(huán)節(jié)，在實(shí)際運(yùn)作過程中需要組織PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制相關(guān)的培訓(xùn)教育，對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理過程中的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)化解經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行學(xué)習(xí)和推廣，同時(shí)將PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的部門，如稅務(wù)、工商、法院等進(jìn)行協(xié)同，針對(duì)PPP項(xiàng)目建設(shè)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其化解進(jìn)行分析。如運(yùn)用積極地稅收政策提高PPP項(xiàng)目資金運(yùn)作效率，減少成本投入;也可通過加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)，依法依規(guī)解決PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)糾紛;與銀行達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系增強(qiáng)抗擊突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)能力等。

參考文獻(xiàn)

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