阿里巴巴并購Lazada風險與防范分析

汪雨

【摘 要】 隨著時代的快速發(fā)展，電商行業(yè)競爭度的提升，促進了電商企業(yè)選擇海外并購來為自己現(xiàn)有業(yè)務(wù)挖掘一個盈利新增點，但同時也會面臨很多風險的挑戰(zhàn)，如何在激烈的競爭中通過并購來獲得企業(yè)價值的增加是每個想要進行海外并購的電商企業(yè)都想了解的問題。在21世紀初，亞馬遜和eBay的發(fā)展給予阿里巴巴很大的啟發(fā)，創(chuàng)建了淘寶網(wǎng)，經(jīng)過漫長的摸索，如今的阿里成為電商行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者，2014年阿里在美國正式上市成為最大的IPO，并且成為全球最大的電商企業(yè)。本文選擇國內(nèi)最大的電商企業(yè)阿里巴巴并購東南亞電商平臺Lazada作為研究對象，著重分析阿里巴巴此次并購的風險以及如何進行防范，對電商企業(yè)進行海外并購具有一定的實際意義。

【關(guān)鍵詞】 阿里巴巴 Lazada 并購 風險與防范

1.引言

雖然Lazada在被并購之前在東南亞的電商行業(yè)屬于領(lǐng)先地位，但還未進入盈利狀態(tài)，并且其支付平臺（Hello Pay）技術(shù)、物流系統(tǒng)（Lazada Express）仍不夠完善，市場所在的地區(qū)大多是發(fā)展中國家，經(jīng)濟發(fā)展水平較為落后，電商發(fā)展渠道受限。阿里巴巴在并購的整個過程中必須了解Lazada企業(yè)外部所處環(huán)境和內(nèi)部所含資產(chǎn)價值提前準備防范措施，否則就很難預(yù)測并購之后的發(fā)展趨勢，可能會忽視企業(yè)潛在的能力，留下風險的可能性，這將直接影響企業(yè)后續(xù)的長期發(fā)展。阿里巴巴在并購Lazada的過程中存在的風險大致可分為并購實施階段和后期整合階段兩個時期可能產(chǎn)生的風險。

2.并購準備階段的風險與防范

并購的準備階段的主要任務(wù)就是選擇并購目標、搜集目標企業(yè)的相關(guān)信息并開展企業(yè)環(huán)境調(diào)查，根據(jù)所搜集到信息制定未來的戰(zhàn)略。許多并購失敗是因為缺乏并購前的嚴密的審查。

2.1宏觀環(huán)境風險與防范

宏觀環(huán)境風險主要是由于不同國家政治制度和行業(yè)準入標準不同造成的。因為不同的國家面臨不同的政治經(jīng)濟環(huán)境，所以出臺的政策和制度一定會有差異，阿里巴巴在并購之后要想制定符合企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略，就必須做足并購前的市場宏觀環(huán)境考察。首先，由于東南亞某些地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平受限，電商的發(fā)展環(huán)境不如國內(nèi)樂觀。在支付體系與物流體系上仍有待改善，而這些恰巧是影響電商行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。針對東南亞地區(qū)的線上支付和物流方面的問題，阿里巴巴可以考慮與當?shù)卣M行合作，通過參與當?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施工作來降低這方面的風險。其次，東南亞地區(qū)電商行業(yè)還不夠發(fā)達，政府為了鼓勵國內(nèi)企業(yè)成長會制定一些政策對外來投資以及后續(xù)的經(jīng)營活動實施一定的控制，這些都可能成為進入壁壘。所以，阿里巴巴在收購Lazada之前要與當?shù)卣推髽I(yè)進行溝通，了解他們的態(tài)度，好在后續(xù)的談判中做好準備。最后，關(guān)稅也會影響跨境電子貿(mào)易，東南亞地區(qū)稅收制度與國內(nèi)不同，并購之前對東南亞各國稅收制度的審查是必要的，以避免后續(xù)產(chǎn)生更多的經(jīng)營風險。

2.2微觀信息風險與防范

微觀信息風險包括并購雙方由于信息不對等造成后續(xù)經(jīng)營活動的不愉悅的風險。信息披露的有限性給并購雙方增加了一定的難度和風險，無論是阿里巴巴還是Lazada都希望尋求自己的企業(yè)利益最大化，Lazada會利用這種信息不對等來擴大企業(yè)的優(yōu)勢信息，縮小劣勢信息，為自己的并購價格爭取優(yōu)勢。然而劣勢信息卻可能導(dǎo)致阿里巴巴為此次并購支付過高的價格，但企業(yè)內(nèi)部的問題在后續(xù)經(jīng)營活動中才逐漸暴露出來。阿里不僅需要花費精力與時間來了解Lazada的經(jīng)營狀況，如盈利能力、資產(chǎn)評估、市場份額和競爭潛力;更需要花費更多成本來挖掘劣勢信息。短期內(nèi)可以通過會計信息準確掌握Lazada企業(yè)的股權(quán)、財務(wù)、負債情況和市場信息。

3.并購整合階段的風險與防范

3.1技術(shù)風險與防范

技術(shù)風險包含技術(shù)低估風險、技術(shù)轉(zhuǎn)移對接風險等。首先，阿里巴巴選擇并購Lazada的主要原因并非在于Lazada的技術(shù)，這就很可能會導(dǎo)致阿里在并購之后低估Lazada的技術(shù)，最后未能最大化運用至后續(xù)的經(jīng)營之中，造成技術(shù)資源浪費。所以阿里在并購之后整合階段不能輕視Lazada的核心技術(shù)，要委任有能力的技術(shù)人員去勝任技術(shù)挖掘工作，以避免技術(shù)低估的風險。第二，Lazada的主要市場東南亞的一些國家經(jīng)濟發(fā)展水平有限，線上支付方面仍然存在很多問題，如：支付系統(tǒng)不夠完善難以得到網(wǎng)上消費者的信任，很多消費者選擇到付。這對于宣傳支付寶是個大挑戰(zhàn)。物流成本較高、難度比國內(nèi)更大，大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)就更加欠缺，就算阿里決定在并購之后轉(zhuǎn)移自己的技術(shù)，但Lazada未必可以很好的對接。這就更需要加強雙方技術(shù)人員的交流，多與東南亞地區(qū)國家和政府進行溝通，宣傳技術(shù)的穩(wěn)定性，鼓勵當?shù)厝嗣袷褂镁W(wǎng)絡(luò)支付，加強多方物流系統(tǒng)合作。

3.2文化風險與防范

許多企業(yè)并購失敗的重要原因可以歸結(jié)為并購與被并購企業(yè)之間文化整合時產(chǎn)生摩擦和碰撞，而由此造成的風險稱為文化風險。由于阿里巴巴和Lazada所在市場不同，東南亞有好多個國家，每個國家的語言、行為習慣和消費心理，甚至宗教信仰都不同。東南亞地區(qū)擁有中華文化，也有西方文化，并且多種宗教并存，這與國內(nèi)的傳統(tǒng)文化存在差異，且東南亞地區(qū)的企業(yè)文化準則和價值觀也與國內(nèi)有所不同。與Lazada相比，阿里巴巴更具有中國企業(yè)的文化特色，它的公司結(jié)構(gòu)是相對垂直的，企業(yè)的決策權(quán)主要在于高層領(lǐng)導(dǎo)。而Lazada的企業(yè)文化更加國際化，包容性較強。在整合階段，阿里巴巴在考慮文化融合時需要從外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境兩個角度出發(fā)，注意東南亞每個國家的文化習慣，同樣需要考慮當?shù)仉娚绦袠I(yè)發(fā)展特點。并購之后的文化管理最為重要的是不能強輸中式思想于其中，這勢必會造成管理摩擦。阿里巴巴可以選擇在Lazada內(nèi)部宣傳企業(yè)文化，讓員工理解其客戶第一、團隊合作、擁抱變化、誠信、激情和敬業(yè)的文化價值觀。在可能性的情況下，讓雙方員工進行崗位交換，深入公司內(nèi)部來體驗不同的文化。

3.3經(jīng)營風險與防范

經(jīng)營風險則是指企業(yè)在并購之后，由于運營理念和經(jīng)營模式上的差異導(dǎo)致后續(xù)企業(yè)效益比預(yù)估欠佳的風險。由于阿里巴巴和Lazada屬于兩個不同地區(qū)相互獨立的公司，在不熟悉Lazada的運營情況之前，可能會按照國內(nèi)的運營理念和固有的經(jīng)營模式去定位Lazada的發(fā)展戰(zhàn)略，這會在未來的經(jīng)營中帶來巨大風險，這種風險很可能會影響企業(yè)的盈利能力和利潤率的增長。在此過程中，阿里巴巴必須快速決定一項發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)常性監(jiān)督和與Lazada的高層管理部門溝通，注重企業(yè)的生產(chǎn)、市場、物流、信息系統(tǒng)以及人力資源等方面的營運調(diào)整，使其符合企業(yè)先前的戰(zhàn)略選擇。這樣就對管理人員有很高的要求，阿里巴巴在人員配備政策的實施上應(yīng)從長遠角度出發(fā)。另外，阿里巴巴在這片全新領(lǐng)域經(jīng)營過程中，需注意到存在和潛在的競爭者，研究市場需求狀況，找到提升自己核心競爭力的重心，才能有效降低經(jīng)營風險。

4.結(jié)語

電商行業(yè)的海外并購對電商企業(yè)的發(fā)展十分重要，它就像一把雙刃劍，運用好則有助于企業(yè)增加盈利;否則會在以后的經(jīng)營中遇到巨大的問題。所以，在并購之前如何選擇一個好的并購目標是值得深思的問題。當確定好了并購目標之后，需要在并購之前改善信息不對稱，這包括被并購的企業(yè)外部環(huán)境信息和內(nèi)部發(fā)展信息，外部環(huán)境信息包括當?shù)氐恼谓?jīng)濟政策及法律，內(nèi)部發(fā)展信息包括被并購企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)評估、市場份額和競爭潛力。在并購之后需要考慮整合問題，這些風險都會影響企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營。例如，對于電商企業(yè)來說，如何實現(xiàn)技術(shù)整合是關(guān)鍵;文化的不同如何找到一個契合點，是否會導(dǎo)致人員的變動，尤其是高層是否會離開;并購之后原本獨立的兩家企業(yè)又該如何經(jīng)營。所以，企業(yè)在并購之前需要做好嚴密審查，在并購之后需要制定詳細的戰(zhàn)略整合計劃，這樣才能提高并購成功率。

在這個經(jīng)濟全球化的高速發(fā)展時代，每個電商企業(yè)都需要深入了解行業(yè)發(fā)展趨勢，不斷抓住機遇，順應(yīng)潮流改變，方可在國際電商行業(yè)中擁有自己的一席之地。

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