國企的融資方式和結(jié)構(gòu)探討

趙淑嫦

摘 要：國有企業(yè)的發(fā)展直接影響我國國民經(jīng)濟的發(fā)展，而國有企業(yè)的融資方式以及融資結(jié)構(gòu)在國有企業(yè)發(fā)展中具有重要作用。當(dāng)前我國國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)以及融資方式已經(jīng)難以滿足國有企業(yè)在新形勢下進一步發(fā)展的需求。因此本文通過對國有企業(yè)的融資方式以及融資機構(gòu)進行探討，以期為國有企業(yè)的融資提供參考。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè);融資方式;融資結(jié)構(gòu)

國有企業(yè)是我國國民經(jīng)濟發(fā)展的主體，在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中具有重要的地位和作用，除了通過經(jīng)營獲得經(jīng)濟利潤外，還擔(dān)負著解決社會就業(yè)、維持社會和諧穩(wěn)定的重大社會責(zé)任，因此國有企業(yè)的發(fā)展一直受到國家政府的高度重視。國有企業(yè)通常規(guī)模較大，在發(fā)展過程中往往存在大量的資金需求，所以采取科學(xué)合理的融資方式來保障國有企業(yè)資金的高效穩(wěn)定運轉(zhuǎn)，對國有企業(yè)的發(fā)展具有重要的意義。當(dāng)前我國國有企業(yè)的融資方式主要有直接融資方式和間接融資方式，而融資來源包括銀行貸款、金融機構(gòu)、債券融資以及股權(quán)融資等多種方式，這為我國國有企業(yè)的發(fā)展奠定了良好的資金基礎(chǔ)。但是隨著我國經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展以及融資理念和觀念的不斷改變，我國國有企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式和融資能力以及難以滿足國有企業(yè)在社會主義新時期新環(huán)境下進一步發(fā)展的需求。因此迫切需要進行融資方式的創(chuàng)新和改革，在傳統(tǒng)融資方式的基礎(chǔ)上來進一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，通過不斷提高國有企業(yè)的融資能力為國有企業(yè)的進一步健康穩(wěn)定可持續(xù)性發(fā)展提供資金保障。

一、我國國有企業(yè)融資方式優(yōu)化策略分析

（一）加強國有企業(yè)與銀行之間的溝通交流

國有企業(yè)在發(fā)展過程中與銀行之間建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，有助于銀行為國有企業(yè)發(fā)展提供融資商的便利。對國有企業(yè)來說應(yīng)該在對自身制度進行發(fā)展完善的情況下，主動加強與銀行之間的溝通交流，與銀行之間建立良好的協(xié)作關(guān)系，在國有企業(yè)與銀行交流的過程中雙方都可以是自負盈虧的經(jīng)濟體，因此雙方之間應(yīng)該注重經(jīng)濟上的平等性[1]。對于銀行來說，與國有企業(yè)進行溝通交流有助于進一步擴大業(yè)務(wù)范圍，促進銀行自身的發(fā)展。同時為了有效控制在融資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險，銀行應(yīng)該建立相應(yīng)的風(fēng)險防控機制，將融資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險控制在可承受的范圍內(nèi)。

國有企業(yè)在向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)進行融資的過程中，銀行需要對國有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況以及管理情況進行實際調(diào)查，基于調(diào)查結(jié)果確定銀行對于國有企業(yè)的貸款額度、貸款方式以及貸款發(fā)放時間。同時銀行還需要對國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸屬問題進行確認，防止在后期放貸以及還款的過程中出現(xiàn)不必要的爭議，有效保障國有企業(yè)和銀行雙方的合法權(quán)益。雖然國有企業(yè)在向銀行貸款的過程中，銀行會開展相應(yīng)的實際調(diào)查，但是銀行與國有企業(yè)之間仍然存在信息不對稱性，這會在一定程度上影響貸款的進程。因此國有企業(yè)與商業(yè)銀行之間通過不斷的溝通交流，可以更好了解彼此之間的發(fā)展狀況，降低信息不對稱性。同時國有企業(yè)與銀行之間建立長期合作戰(zhàn)略性伙伴關(guān)系，雙方在融資的過程中可以進一步簡化流程，提高貸款效率。

（二）完善我國當(dāng)前的金融體系

系統(tǒng)完善的金融發(fā)展體系有助于規(guī)范國有企業(yè)的融資行為，提高國有企業(yè)的融資效率。我國現(xiàn)階段的金融體系主要包括商業(yè)銀行以及信貸機構(gòu)等，為了避免在我國金融市場發(fā)展過程中形成一家獨大的不良現(xiàn)象，國家政府相關(guān)部門應(yīng)該在完善我國當(dāng)前金融體系的同時，注重金融體系的層次化與規(guī)范化發(fā)展，同時還應(yīng)該積極支持促進多種不同類型金融機構(gòu)的建設(shè)和發(fā)展，防止金融市場壟斷現(xiàn)象的出現(xiàn)，形成我國金融市場多家競爭、多元發(fā)展的良好形勢，從而為我國企業(yè)的融資提供強有力的支持。在不斷拓寬國有企業(yè)融資渠道的過程中，不斷提高金融服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)水平，有效降低我國國有企業(yè)對銀行貸款的依賴性，改善我國企業(yè)的融資現(xiàn)狀。

（三）改革我國現(xiàn)有的經(jīng)濟發(fā)展方式

在現(xiàn)階段我國國民經(jīng)濟發(fā)展過程中，政府主要發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用，政府通過商業(yè)銀行等金融機構(gòu)對貨幣進行回籠以及發(fā)放來實現(xiàn)對國民經(jīng)濟發(fā)展的宏觀引導(dǎo)和控制，這就要求我國國有企業(yè)在進行融資的過程中，需要符合國家的相關(guān)政策規(guī)定，取得政府相關(guān)部門的支持，同時要與商業(yè)銀行等金融機構(gòu)之間保持良好的關(guān)系，從而更好的進行融資。對于國家政府來說，在國有企業(yè)進行融資的過程中，應(yīng)該盡量降低對銀行以國企業(yè)的干預(yù)程度，從大的方面進行宏觀控制，進而提高國有企業(yè)的自主發(fā)展能力，培養(yǎng)國有企業(yè)參與市場競爭的核心優(yōu)勢，更好實現(xiàn)國有企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。

二、當(dāng)前我國國有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略分析

（一）加大對直接融資的重視程度

當(dāng)前我國國有企業(yè)融資過程中的最大問題在于對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的依賴性太強，國有企業(yè)在發(fā)展過程中離不開商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的支持，進而國有企業(yè)難以培養(yǎng)自己的核心競爭優(yōu)勢，在當(dāng)今日益激烈的市場競爭中具有較大的生存和發(fā)展壓力。對國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，其核心內(nèi)容便是要改善國有企業(yè)不同類型融資的比例，能夠充分利用當(dāng)前金融市場的融資條件，提高直接融資在國有企業(yè)總?cè)谫Y中的比重，促使國有企業(yè)的融資更加靈活自主，降低國有企業(yè)融資對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的依賴程度。我國國有企業(yè)融資對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)依賴程度大，其主要原因在于我國當(dāng)前的金融市場發(fā)展并未成熟，尚沒有形成系統(tǒng)完善的金融制度，難以為國有企業(yè)的融資提供可靠的保障，同時我國金融市場以股票和債券為代表的直接融資規(guī)模有限，難以有效發(fā)揮其在國有企業(yè)發(fā)展中的作用[2]。因此為了對我國當(dāng)前國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，首先應(yīng)該積極推動我國金融市場的發(fā)展，不斷提高股票債券等直接融資在國有企業(yè)總?cè)谫Y中的比重。在我國當(dāng)前債券發(fā)行的注冊制基礎(chǔ)上，進一步進行優(yōu)化，積極推動我國企業(yè)債和公司債有傳統(tǒng)的審批制向注冊制進行轉(zhuǎn)變，對繁瑣的審批流程以及手續(xù)進行簡化，提高注冊效率，同時還應(yīng)該針對國有企業(yè)的多樣化融資需求進一步對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化和創(chuàng)新，更好滿足國有企業(yè)融資個性化的需求，拓寬國有企業(yè)的融資渠道，更好服務(wù)于國有企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

（二）對投資者結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化和完善

國有企業(yè)融資是指國有企業(yè)為了滿足自身發(fā)展需求而進行的資金籌措的行為與過程，因此國有企業(yè)在融資過程中，離不開金融市場各種不同類型金融投資機構(gòu)以及投資者的大力支持。投資者的結(jié)構(gòu)對于國有企業(yè)的融資也具有顯著的影響，均衡合理的投資者結(jié)構(gòu)有助于提高金融市場的資金流動性，激發(fā)金融市場的創(chuàng)新活力。但是如果投資者結(jié)構(gòu)不合理，將會在很大程度上限制國有企業(yè)融資的資金來源，降低了國有企業(yè)融資的自主性和靈活性。以債券市場為例進行分析，雖然我國債券市場經(jīng)過了多年的發(fā)展，并且取得了不錯的發(fā)展成績，但是仍然不能否認我國債券市場的投資者資源仍然十分有限，投資者機構(gòu)仍然較為單一，主要以商業(yè)銀行為主。商業(yè)銀行自身的風(fēng)險偏好在很大程度上影響了我國債券市場的債券發(fā)行規(guī)模與發(fā)行成本，特別是對于一些低評級的債券發(fā)行具有較大的難度，難以通過債券市場獲得充分的資金。除此之外，我國商業(yè)銀行等金融機構(gòu)主要為自營類金融機構(gòu)，其絕大多數(shù)業(yè)務(wù)傾向于持有到期模式，降低了市場資金的流動性以及市場活力。在這種情況下，為了更好推動我國金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展，為國有企業(yè)的融資提供更好的支持，我國應(yīng)該對當(dāng)前的投資者結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化和完善，在商業(yè)銀行等金融機構(gòu)發(fā)展的基礎(chǔ)上大力發(fā)展基金、保險、信托以及企業(yè)年金等，不斷豐富金融投資者體系，提高金融市場活力。

（三）進一步優(yōu)化和完善我國現(xiàn)階段的國有企業(yè)制度

我國國有企業(yè)在發(fā)展過程中具有發(fā)展理念落后、體制僵硬、發(fā)展活力不足等特點，這在很大程度上降低了國有企業(yè)的盈利能力，降低了國有企業(yè)參與市場競爭的核心優(yōu)勢，因此國有企業(yè)在發(fā)展過程中應(yīng)該對自身的制度進行優(yōu)化調(diào)整。首先國有企業(yè)應(yīng)該對當(dāng)前的制度進行合理改革，與時俱進，積極適應(yīng)時代的發(fā)展趨勢，充分結(jié)合國有企業(yè)自身的發(fā)展特點和發(fā)展方向，制定符合時代發(fā)展潮流的企業(yè)制度，不斷提高國有企業(yè)的資金盈利能力和積累能力，提高國有企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，提高國有企業(yè)在金融市場的認可程度，獲得更多金融投資者的支持。其次國有企業(yè)應(yīng)該加強對內(nèi)部融資方式的應(yīng)用，通過優(yōu)化內(nèi)控制度來提高國有企業(yè)對市場以及資金的控制能力。除此之外，國有企業(yè)還應(yīng)該對當(dāng)前的經(jīng)營管理制度進行優(yōu)化和完善，一方面有助于進一步優(yōu)化國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，另一方面有助于加強對國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的創(chuàng)新，促使我國企業(yè)能夠更好的符合當(dāng)前時代的發(fā)展趨勢，在發(fā)展過程中能夠更好的迎接市場的競爭和挑戰(zhàn)，實現(xiàn)國有企業(yè)的長期可持續(xù)性發(fā)展。

三、結(jié)束語

國有企業(yè)在我國民經(jīng)濟發(fā)展過程中起到了重要作用，是我國公民經(jīng)濟發(fā)展的支柱。但是當(dāng)前我國企業(yè)在融資過程中存在一些問題和不足，主要體現(xiàn)在融資方式和融資結(jié)構(gòu)方面，在很大程度上降低了國有企業(yè)的市場競爭力，限制了國有企業(yè)的進一步健康穩(wěn)定發(fā)展。因此我國企業(yè)應(yīng)該基于自身的發(fā)展特點和發(fā)展方向，不斷優(yōu)化自身的生產(chǎn)經(jīng)營管理制度，提高國有企業(yè)的盈利能力和資金積累能力，提高金融市場的認可程度，從而可以獲得更多投資者的支持。同時我國金融市場以及政府機構(gòu)也應(yīng)該加大對國有企業(yè)融資的支持力度，為國企業(yè)的融資創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，更好促進我國國有企業(yè)的發(fā)展。

參考文獻：

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[2] 呂曦靜. 國有企業(yè)融資方式和風(fēng)險管控研究[J]. 財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版）， 2018（16）：36-37.