論上市公司投資者關(guān)系管理的重要性

摘要：本文主要從投資者關(guān)系管理概述出發(fā)，從上市公司價(jià)值、資本信息、投資者忠誠(chéng)度、公司運(yùn)營(yíng)、上市工資的治理結(jié)構(gòu)以及投資者整體利益等方面，對(duì)上市公司投資者關(guān)系管理的重要性進(jìn)行了深入分析，并從公司信息披露、多元化管理以及投資者關(guān)系管理的制度體系等方面，提出上市公司投資者關(guān)系管理的策略。

關(guān)鍵詞：上市公司;投資者關(guān)系;IR管理;重要性

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展以及整個(gè)資本市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程，我國(guó)上市公司所面臨的形勢(shì)逐漸復(fù)雜，投資者關(guān)系管理水平的高低，能夠直接影響公司的市值，并且對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)持續(xù)健康的發(fā)展有著重要的影響。因此，分析上市公司投資者關(guān)系管理的重要性，并提出有針對(duì)性的管理策略，有利于促進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

一、投資者關(guān)系管理概述

投資者關(guān)系管理，又可以稱(chēng)之為投資者關(guān)系或者IR，主要是指公司通過(guò)信息披露與交流，加強(qiáng)與投資者及潛在投資者之間的溝通，增進(jìn)投資者對(duì)公司的了解和認(rèn)同，提升公司治理水平，以實(shí)現(xiàn)公司整體利益最大化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要工作。IR的主體是公司，其對(duì)象為投資者，在手段上既有單向的信息披露，也有互動(dòng)式交流與溝通[1]。

二、上市公司投資者關(guān)系管理的重要性

（一）提升上市公司價(jià)值，獲取更多資本信息

上市公司的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)其公司總體價(jià)值的最大化，由于上市公司主要為股東的公司，所以其價(jià)值通常體現(xiàn)為股東財(cái)富的最大化。同市面上存在的商品價(jià)值一樣，公司的價(jià)值只有通過(guò)市場(chǎng)評(píng)價(jià)，由其價(jià)格來(lái)體現(xiàn)其市場(chǎng)上存在的價(jià)值，這就使得上市公司可以通過(guò)采用規(guī)范且良好地投資者關(guān)系管理，來(lái)爭(zhēng)取投資者們的青睞，進(jìn)而確保其公司可以獲取更高層次的相對(duì)估價(jià)水平，最終提升其公司股票的整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量，提升其公司的價(jià)值，使其獲取更多的資本信息。

第一，上市公司通過(guò)構(gòu)建良好地投資者關(guān)系管理方式，逐步改善公司在整個(gè)資本市場(chǎng)中的形象，充分發(fā)揮良好地企業(yè)形象作用，加強(qiáng)公司的社會(huì)形象的宣傳度，增強(qiáng)企業(yè)品牌在全社會(huì)的知名度，維護(hù)企業(yè)的公共關(guān)系，從而使上市公司的企業(yè)文化得到更多人的認(rèn)同，增強(qiáng)公司的無(wú)形資產(chǎn)。同時(shí)，公司通過(guò)配合產(chǎn)品銷(xiāo)售與人才招募等經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，綜合獲取資本市場(chǎng)效益，以此來(lái)提升上市公司的總價(jià)值。

第二，通過(guò)構(gòu)建良好地投資者關(guān)系管理方式，可以幫助上市公司獲取更多來(lái)自資本市場(chǎng)上的相關(guān)信息。上市公司的管理部門(mén)通過(guò)分析師與投資者對(duì)上市公司的評(píng)論、日常問(wèn)題收集、公開(kāi)報(bào)告以及對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的信息反饋等，整理并上報(bào)給公司董事及管理層，使其掌握到資本市場(chǎng)的最新發(fā)展與投資者對(duì)本公司的認(rèn)識(shí)現(xiàn)狀，從而加大管理層及董事對(duì)公司和整個(gè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效、戰(zhàn)略與優(yōu)勢(shì)等方面的認(rèn)識(shí)力度，以此來(lái)幫助董事及管理層制定對(duì)上市公司更有價(jià)值的發(fā)展戰(zhàn)略。

（二）增強(qiáng)投資者忠誠(chéng)度，促進(jìn)公司平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)

上市公司中良好地投資者關(guān)系管理水平，可以增強(qiáng)投資者的忠誠(chéng)度，降低上市公司進(jìn)行新一輪融資的成本，促進(jìn)公司的平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。通過(guò)構(gòu)建有效地投資者關(guān)系管理體系，可以將上市公司的日常狀況、企業(yè)的發(fā)展策略以及相關(guān)的企業(yè)文化信息等，充分客觀、及時(shí)有效地展示給公司現(xiàn)存以及潛在的資本投資者，以此來(lái)減少資本信息市場(chǎng)上存在的不對(duì)稱(chēng)性，保證上市公司在整個(gè)資本市場(chǎng)上股票價(jià)格的準(zhǔn)確性，使得股票價(jià)格可以真正地反映其公司資產(chǎn)與未來(lái)收益可能存在的內(nèi)在價(jià)值，從而避免其公司的真實(shí)價(jià)值被低估，進(jìn)一步增強(qiáng)投資者的忠誠(chéng)度。

此外，上市公司內(nèi)部良好的投資管理水平，可以在很大程度上幫助公司降低其融資成本，促進(jìn)其公司的平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。由于影響投資者的重要因素主要為風(fēng)險(xiǎn)與相關(guān)的投資收益，在高風(fēng)險(xiǎn)與高收益同在的規(guī)律下，若資本信息出現(xiàn)不對(duì)稱(chēng)情況，將會(huì)成為引誘投資者進(jìn)行投資的重要因素之一，絕大部分投資者會(huì)傾向于具有較高風(fēng)險(xiǎn)的上市公司股票投資，以此來(lái)獲取更高的投資回報(bào)，但這種方式會(huì)在很大程度上增加上市公司籌集籌集資金的成本。反之，企業(yè)若堅(jiān)持立足于良好投資者關(guān)系管理，通過(guò)拓寬上市公司在資本市場(chǎng)上的融資渠道，逐步增強(qiáng)投資者對(duì)于公司的信心，可以更好地增強(qiáng)投資者對(duì)公司長(zhǎng)期支持的信念。使得企業(yè)在遭遇經(jīng)營(yíng)波動(dòng)情況時(shí)，投資者會(huì)從更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)思考該上市公司的運(yùn)營(yíng)與發(fā)展前景，從而減少資本市場(chǎng)上的人為波動(dòng)，幫助上市公司進(jìn)行更為平穩(wěn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的運(yùn)營(yíng)。

（三）改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)

由于IR管理是上市公司的治理結(jié)構(gòu)更為規(guī)范化管理的重要舉措，而上市公司的治理主要包括公司內(nèi)部治理與企業(yè)外部治理兩部分，就內(nèi)部治理而言，主要是一種股東管理層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等之間的制衡機(jī)制，而外部治理的核心問(wèn)題就是來(lái)自證券市場(chǎng)的監(jiān)督和制約，因此，IR管理主要就是為了處理好股東與上市公司之間的資本利益關(guān)系，實(shí)現(xiàn)權(quán)力制衡目的，使二者得以同時(shí)接受來(lái)自證券市場(chǎng)上的股東的監(jiān)控[2]。

上市公司通過(guò)構(gòu)建良好地投資者關(guān)系管理體系，可以使公司的投資者真正地關(guān)系其所投資公司的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，促使投資者積極地向上市公司管理層提出各類(lèi)科學(xué)合理建議。同時(shí)，在充分考慮上市公司投資者的信息反饋后，企業(yè)的管理層可以進(jìn)行更為優(yōu)化的公司管理決策，以此來(lái)改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)在整個(gè)資本市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，通過(guò)使廣大投資者特別是中小型企業(yè)投資者，在充分知情的前提下對(duì)公司決策擁有更大的發(fā)言權(quán)，可以增強(qiáng)整個(gè)證券市場(chǎng)對(duì)上市公司管理層的監(jiān)控力度，從而減少企業(yè)的代理成本，使其在根本上進(jìn)一步改善治理結(jié)構(gòu)。

（四）可以保護(hù)投資者的整體利益

對(duì)于上市公司的投資者來(lái)說(shuō)，公司保護(hù)其知情權(quán)就是對(duì)投資者進(jìn)行有效保護(hù)的關(guān)鍵所在，由于投資者從上市公司的投資者管理關(guān)系中獲取的最大好處，便是可以及時(shí)準(zhǔn)確地從上市公司中得到最新的資本市場(chǎng)信息，使其根據(jù)這些資本信息作出更為合理地投資決策。因此，良好的投資者關(guān)系管理，可以使上市公司更好地滿足法律規(guī)定的或證監(jiān)會(huì)要求的信息披露，幫助投資者及時(shí)了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況，以此來(lái)保護(hù)投資者的整體利益。

此外，上市公司通過(guò)建立良好投資者關(guān)系的管理體系，還可以在一定程度上喚醒那些投資者所具有的股東意識(shí)，促使其以公司所有者身份來(lái)進(jìn)行科學(xué)投資，關(guān)心企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，最終促使投資者對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)的投資理念更為理性，從根源上保護(hù)投資者的整體利益。

三、上市公司投資者關(guān)系管理策略

（一）做好公司的信息披露工作

提高上市公司投資者關(guān)系管理水平，需要做好公司的信息披露工作，重視信息披露的主動(dòng)性，確保信息披露內(nèi)容的真實(shí)性與準(zhǔn)確性，且在進(jìn)行披露時(shí)，所披露的信息量一定要多于國(guó)家規(guī)定的信息量，以此來(lái)使投資者感受到上市公司的用心程度。

例如，上市公司可以在其定期報(bào)告中，通過(guò)圖表等方式對(duì)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃以及風(fēng)險(xiǎn)分析等情況進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明，將企業(yè)歷年的投資分紅情況也進(jìn)行詳細(xì)的披露與說(shuō)明，以此來(lái)增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信任度與忠誠(chéng)度。

（二）對(duì)投資者關(guān)系進(jìn)行多元化管理

對(duì)投資者關(guān)系進(jìn)行多元化管理，是上市公司投資者關(guān)系管理的策略之一，主要包括溝通渠道管理的多元化、溝通內(nèi)容與主題管理的多元化以及媒體關(guān)系管理的多元化等。上市公司可以通過(guò)建立微搏官方賬號(hào)、微信群或微信公眾號(hào)等現(xiàn)代化管理方式，與投資者進(jìn)行及時(shí)的溝通與交流，定期更新上市公司的經(jīng)營(yíng)信息，以此來(lái)真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)與投資者的共進(jìn)退，確保企業(yè)信息的透明化。

（三）健全投資者關(guān)系管理的制度體系

健全投資者關(guān)系管理的制度體系，需要上市公司不斷完善投資者關(guān)系工作制度，要求專(zhuān)業(yè)人士具備相關(guān)的能力與素質(zhì)，全面仔細(xì)地進(jìn)行企業(yè)資料整理;同時(shí)相關(guān)管理部門(mén)還應(yīng)健全企業(yè)敏感信息的排查與管理制度，加強(qiáng)資本市場(chǎng)中敏感信息歸集管理，詳細(xì)規(guī)定敏感信息的排查、歸集、保密、披露等流程，并指明責(zé)任人，以此來(lái)切實(shí)地保護(hù)投資者的經(jīng)濟(jì)利益[3]。

四、結(jié)論

綜上所述，上市公司投資者關(guān)系管理，對(duì)于公司在整個(gè)資本市場(chǎng)中的市值具有重要影響，它關(guān)系到上市公司能否在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足生存，因此，相關(guān)上市公司的管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)高度重視公司的投資者關(guān)系管理工作，做好公司的信息披露工作，對(duì)投資者關(guān)系進(jìn)行多元化管理，健全投資者關(guān)系管理的制度體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]邢會(huì)強(qiáng)通過(guò)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理保護(hù)投資者權(quán)益[J]中國(guó)證券報(bào)，2019，03：1-2.

[2]張藍(lán)中關(guān)于我國(guó)上市公司投資者關(guān)系管理的思考[D]成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2017.

[3]吳玉純上市公司投資者關(guān)系管理研究[D]。廣州：廣州大學(xué)，2018.

作者簡(jiǎn)介：劉洋（1977.02.21-），女，漢，湖北紅安人，學(xué)歷：本科，畢業(yè)于西北大學(xué);現(xiàn)有職稱(chēng)：中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，研究方向：上市公司規(guī)范管理。