農(nóng)民合作組織、規(guī)模經(jīng)營與期貨市場

摘要：在未來的一段時間內(nèi)，小農(nóng)戶仍是我國農(nóng)業(yè)主要的生產(chǎn)者。因此，通過專業(yè)合作組織、社會化服務組織，使小農(nóng)戶融入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，逐步形成現(xiàn)代生產(chǎn)、經(jīng)營、組織體系，是加快推進中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的關鍵。2000年以來，各地進行了多種探索嘗試，通過經(jīng)營權流轉(zhuǎn)、股份合作、代耕、代種等多種方式推進農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營；同期，我國期貨市場快速發(fā)展，一些地方采取多種方式，運用期貨市場功能既保證了農(nóng)戶收益，也促進了農(nóng)產(chǎn)品規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)營。但是，總體上看，由于我國農(nóng)民專業(yè)合作組織整體實力較弱，經(jīng)營者素質(zhì)偏低，缺乏直接參與期貨市場的能力；保險公司和期貨公司也因風險因素，參與的積極性有限。受諸多因素制約，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與現(xiàn)代化市場的銜接還有相當?shù)木嚯x。

關鍵詞：農(nóng)業(yè)合作組織規(guī)模經(jīng)營期貨市場

作者簡介：

方言，清華大學中國農(nóng)村研究院學術委員會委員、中國農(nóng)業(yè)大學博士生導師。

感謝大連商品交易所對調(diào)研工作的大力支持。莊曉飛、趙亮、汪琛德等同志對此亦有貢獻。

黨的十九大報告中提出，實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展，明確指出要“實現(xiàn)小農(nóng)戶和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展有機銜接”。目前，我國有207億農(nóng)戶，農(nóng)戶戶均耕地面積不足10畝，小農(nóng)戶占比98%，在未來的一段時間內(nèi)，小農(nóng)戶仍是我國農(nóng)業(yè)最主要的生產(chǎn)者。因此，如何通過專業(yè)合作組織、社會化服務組織，使小農(nóng)戶融入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品標準化生產(chǎn)、規(guī)?；?jīng)營，逐步形成現(xiàn)代生產(chǎn)、經(jīng)營、組織體系，是加快推進中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的關鍵。

2000年以來，各地進行了多種探索嘗試，通過經(jīng)營權流轉(zhuǎn)、股份合作、代耕、代種等多種方式推進農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營；同期，我國期貨市場快速發(fā)展，農(nóng)產(chǎn)品上市品種已達到21

黃大豆1 號、黃大豆2號、強麥、普麥均為原保留品種的細化。個，基本覆蓋了大宗農(nóng)產(chǎn)品，且向多元化發(fā)展。一些地方采取的“龍頭企業(yè)（合作社+農(nóng)戶）+期貨”“農(nóng)戶合作社+專業(yè)金融服務機構”“期貨+保險”等方式，運用期貨市場功能既保證了農(nóng)戶收益，也促進了農(nóng)產(chǎn)品規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)營。但是，總體上看，由于我國農(nóng)民專業(yè)合作組織整體實力較弱，經(jīng)營者素質(zhì)偏低，缺乏直接參與期貨市場的能力；保險公司因潛在的系統(tǒng)性風險、期貨公司因風險轉(zhuǎn)移成本相對較高，均參與的積極性有限。受諸因素制約，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與現(xiàn)代化市場工具的銜接還有相當?shù)木嚯x。

一、我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)育過程及其作用

期貨市場產(chǎn)生于農(nóng)產(chǎn)品市場。19世紀中期，由于谷物的價格隨著季節(jié)的交替頻繁變動和倉庫不足等原因，在美國中西部最重要的商品集散地芝加哥

1848年，由82位商人發(fā)起組建了美國第一家中心交易所，即芝加哥期貨交易所。此后，芝加哥期貨交易所實現(xiàn)了保證金制并成立結算公司，成為嚴格意義上的期貨市場。逐步建立起一種緩解谷物供給和需求季節(jié)性矛盾的遠期定價機制，即期貨這種緩沖機制，以穩(wěn)定谷物供求關系。隨著現(xiàn)貨生產(chǎn)和流通的擴大，不斷有新的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種出現(xiàn)，如小麥、玉米、大豆等谷物產(chǎn)品。19世紀后期到20世紀初，隨著新的交易所在芝加哥、紐約、堪薩斯等地成立，棉花、咖啡、可可等經(jīng)濟作物，黃油、雞蛋以及生豬、活牛等畜禽產(chǎn)品，木材、天然橡膠等林產(chǎn)品期貨也陸續(xù)上市，上市品種覆蓋了大部分農(nóng)產(chǎn)品。到2017年，全球已經(jīng)形成了以芝加哥、紐約、堪薩斯為代表的近百家交易所。

我國的期貨交易始于民國初期。1916年，上海成立了第一家正式開展期貨業(yè)務的交易所——上海證券物品交易所，交易的農(nóng)產(chǎn)品有棉花、糧油及皮毛等。抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)中斷了期貨市場，抗戰(zhàn)勝利后也未能完全恢復。1949年上海解放后，由于投機活動擾亂物價，上海證券物品交易所被查封。新中國成立后，北京、天津曾成立了證券交易所，1952年隨著“五反”運動的展開，兩所停業(yè)，國內(nèi)期貨市場就此消失。

陳支平：《中國期貨史》，天津古籍出版社2011年7月第1版。

（一）改革開放催生了農(nóng)產(chǎn)品期貨市場

1984年，黨的十二屆三中全會通過了《關于經(jīng)濟體制改革的決定》，提出“建立自覺運用價值規(guī)律的計劃體制”，發(fā)展社會主義商品經(jīng)濟。

1985年價格體制改革后，價格波動加大，促使政府尋求規(guī)避價格風險的工具，

陳支平：《中國期貨史》，天津古籍出版社2011年版。

而期貨市場的首要功能是發(fā)現(xiàn)價格，由此，一些地方開始探索期貨交易試點，逐漸形成了期貨市場。

目前我國21個農(nóng)產(chǎn)品期貨品種已基本覆蓋了主要農(nóng)產(chǎn)品。

縱觀我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場30年發(fā)展歷程，大體可劃分為以下四個階段：

1.糧食現(xiàn)貨試點轉(zhuǎn)為期貨交易階段（1987—1993年）

1987年，我國開始進行農(nóng)產(chǎn)品期貨市場試點工作。次年，河南、四川等省成立了期貨市場研究工作小組。1990年，鄭州糧食批發(fā)市場正式成立，經(jīng)營以小麥為主的糧食現(xiàn)貨的批發(fā)交易，此后，該市場逐步引入遠期合同交易。1993年5月，國家批準鄭州糧食現(xiàn)貨批發(fā)市場轉(zhuǎn)為糧食期貨市場，成立了鄭州商品交易所。這標志著我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的正式成立。同年，國家陸續(xù)推出綠豆、天然橡膠、玉米、大豆、小麥和秈米等農(nóng)產(chǎn)品期貨，成立了北京商品交易所、大鐘寺農(nóng)副產(chǎn)品交易所、上海糧油交易所、長春糧油交易所、鄭州商品交易所、成都肉類交易所、海南中商期貨交易所等七家交易所。

2.整頓階段（1994—1999年）

1992年，商品交易所開業(yè)后，農(nóng)產(chǎn)品交易額迅速增加，一些問題也相繼暴露出來。主要是各地相關交易所和機構盲目發(fā)展、交易秩序混亂、交易品種分散和不規(guī)范、業(yè)務漏洞較多、日常交易違規(guī)操作。對此，國家開始整頓期貨市場：1994—1995年，先后停止食糖、粳米、菜籽油、大豆油交易；將玉米交易保證金提高至20%。1998年8月，國務院發(fā)布《國務院關于進一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》（國發(fā)〔1998〕27號），整頓國內(nèi)期貨市場，并建立了對期貨市場進行垂直統(tǒng)一管理的基本監(jiān)管構架。整頓后的期貨交易所和機構或轉(zhuǎn)型為證券公司，或轉(zhuǎn)變?yōu)槠谪浗?jīng)紀公司，最終只保留了上海、鄭州、大連三家交易所，保留小麥、綠豆、大豆、天然橡膠等四個農(nóng)產(chǎn)品交易品種。

3.緩慢恢復階段（2000—2003年）

這一時期，中國面臨加入世界貿(mào)易組織（WTO），農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易將逐步與國際市場接軌。由于國際市場大豆價低質(zhì)優(yōu)，進口稅率僅為3%，大豆進口增加，期貨交易開始活躍，國內(nèi)玉米期貨上市的呼聲較高。此間，增加了豆粕期貨品種，以及將大豆、小麥細化為黃大豆1號和強麥，并停止了綠豆交易。如圖1 所示，大豆和豆粕受益最大，天然橡膠日趨活躍，但小麥的活躍程度并未達到預期。

4.快速發(fā)展階段（2004—2014年）

2004年1月，國務院發(fā)布《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2004〕3號），明確提出逐步推出大宗商品期貨品種。同年推出玉米、棉花和黃大豆2號等三個期貨品種。此后，我國農(nóng)產(chǎn)品品種上市明顯加快。2004年，棉花期貨在鄭州商品交易所上市。棉花由于價值高、價格易波動，以5噸/手為交易單位，最小變動價位定為5元/噸，參照紐約期貨交易所棉花期貨合約每日價格波動幅度限制原則，其每日價格波動限制為±4%，合約的最低保證金確定為7%。同年底，玉米期貨在大連商品交易所重新上市，交易單位為10噸/手，最低保證金為5%。玉米期貨是目前國內(nèi)現(xiàn)貨規(guī)模最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種。

2006—2014年間，白糖、菜籽油、菜籽粕、早秈稻和晚秈稻5個期貨品種陸續(xù)在鄭州商品交易所上市交易；大豆原油、棕櫚油、雞蛋和玉米淀粉期貨品種先后在大連商品交易所上市。其中，菜籽油由于品質(zhì)標準統(tǒng)一得到國內(nèi)現(xiàn)貨企業(yè)高度認同；棕櫚油是我國第一個純進口期貨品種，標志著中國期貨市場上市品種的國際化。2013年9月，雞蛋期貨上市，這是我國首個畜產(chǎn)品期貨品種，填補了我國鮮活產(chǎn)品期貨的空缺。

5.多元化發(fā)展階段（2015年以后）

2015年以后，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場轉(zhuǎn)入正常發(fā)展階段，豆粕期權和白糖期權相繼上市，

標志著我國期貨品種的多元化。2017年，棉紗、蘋果期貨在鄭州商品交易所相繼上市。蘋果期貨交易合約品種為紅富士，這是全球首個鮮果類的期貨合約品種。

截止到2017年，我國已有21個農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，覆蓋糧、棉、油、糖和禽蛋等主要農(nóng)產(chǎn)品。2013年以來，年均交易量95億手，成交額約36萬億元，其中，2016年交易量達到134億手，成交額接近50萬億元。根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2017年，我國有12個期貨品種位列全球主要農(nóng)產(chǎn)品期貨市場年度成交額前20名，其中豆粕、玉米、橡膠、菜籽粕位列前五。

（二）期貨市場在大宗農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)中的作用

農(nóng)產(chǎn)品市場期貨是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物。我國期貨市場從無到有，歷經(jīng)30年，全社會對期貨的認知有了很大的改變。從原來擔心期貨擾亂農(nóng)產(chǎn)品市場，到成為政府部門制定調(diào)控政策的重要依據(jù)，農(nóng)產(chǎn)品期貨已經(jīng)成為引導農(nóng)民調(diào)整種植結構、安排種植規(guī)模，并幫助農(nóng)民回避價格變動風險，提前鎖定種植收益的一個市場工具。期貨市場的形成推動了我國農(nóng)產(chǎn)品市場化改革，也對推進大宗農(nóng)產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)經(jīng)營起到了積極作用。

1.作為制定宏觀調(diào)控政策的依據(jù)之一。期貨市場具有發(fā)現(xiàn)價格的功能，價格反映了經(jīng)濟運行情況，也反映了經(jīng)濟政策的預期效果。農(nóng)產(chǎn)品期貨市場價格反映了國際國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品供求狀況和市場走勢，政府可以據(jù)此調(diào)整農(nóng)業(yè)政策，調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品價格，適時進行農(nóng)產(chǎn)品進出口調(diào)控，保證國內(nèi)供給，有效避免外來沖擊，調(diào)節(jié)市場供給。

2.指導農(nóng)民調(diào)整種植結構。農(nóng)產(chǎn)品市場放開后，依靠行政手段調(diào)整農(nóng)業(yè)種植結構已不能奏效：一是行政手段滯后，二是農(nóng)業(yè)補貼效益遞減。而期貨市場帶來的價格信號能夠幫助農(nóng)民提前鎖定收入預期，因此，成為調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品種植結構的重要依據(jù)，對農(nóng)民安排農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有較強的指導作用。

3.幫助生產(chǎn)、經(jīng)營者規(guī)避價格風險，提前鎖定收益。期貨合約是通過交易所達成的一項具有法律效力的協(xié)議。期貨合約對商品的買賣數(shù)量、預期交貨時間和地點以及產(chǎn)品質(zhì)量都有統(tǒng)一的規(guī)定。生產(chǎn)者可通過期貨市場進行套期保值，反向交易現(xiàn)貨和期貨合約的對沖操作，鎖定成本（利潤），減低風險，穩(wěn)定生產(chǎn)。貿(mào)易商則以預期成本購買原材料，既節(jié)省了分散采購的交易成本，又可避免不同產(chǎn)地的質(zhì)量差別。

4.有利于大宗農(nóng)產(chǎn)品規(guī)?；?jīng)營。期貨合約規(guī)定了商品的交易數(shù)量，強筋小麥、稻谷一手交易量為20噸，玉米、大豆等一手交易量為10噸，棉花一手交易量為5噸，按目前相關作物的單產(chǎn)水平，交易一手折算面積，最少24畝（玉米），最多約80畝（大豆）（見圖2），進入期貨市場的生產(chǎn)者必須具備一定種植規(guī)模。因而，期貨市場對規(guī)模經(jīng)營有助推作用。

二、我國大宗農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)格局及收益

我國糧食生產(chǎn)自1999年出現(xiàn)連續(xù)下滑，到2003年跌入低谷。2004年后，糧食生產(chǎn)連續(xù)13年增產(chǎn)，2013年以來，產(chǎn)量保持在6億噸以上。宏觀層面上，我國大宗農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)進一步向優(yōu)勢區(qū)集聚，隨著農(nóng)業(yè)機械化程度的不斷提高和專業(yè)合作組織的發(fā)展，涌現(xiàn)出聯(lián)耕聯(lián)種、代耕代種等多種土地經(jīng)營方式，土地流轉(zhuǎn)加快，促進了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)?；８鶕?jù)農(nóng)業(yè)部2016年底對30個省、區(qū)、市（不含西藏）的調(diào)查：目前，我國50畝（及以上）的各類經(jīng)營主體有375萬個，其中大于175畝的家庭農(nóng)場有485萬家（其中60%與大宗農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)相關）；新型經(jīng)營主體有207萬個，經(jīng)營土地面積在50—200畝的家庭農(nóng)場有877萬家。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)?；诌M一步提高了農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的聚集度。但微觀層面上，農(nóng)戶的生產(chǎn)種植仍然較為分散，各農(nóng)作物雖然單產(chǎn)均有提高，但由于生產(chǎn)總成本增長較快，各農(nóng)產(chǎn)品凈利潤和成本利潤率普遍不高。

（一）大宗農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)格局國家統(tǒng)計局第3次農(nóng)業(yè)普查調(diào)整了農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)，但未公布相應分省數(shù)據(jù)，故仍采用2017年中國農(nóng)村統(tǒng)計年鑒相關數(shù)據(jù)。

2016年，農(nóng)作物總播種面積比2006年增加了95%，糧棉油作物面積占農(nóng)作物總面積比重為783%，比2006年下降22個百分點，其中糧食、棉花作物比重分別下降了12和18個百分點，油料作物增加08個百分點。

三大糧食作物。2016年，全國小麥種植面積362803萬畝，總產(chǎn)量為128845萬噸，比2006年分別增加了24%和188%。由于小麥生產(chǎn)的全程機械化以及跨區(qū)作業(yè)，黃淮海地區(qū)

小麥黃淮海產(chǎn)區(qū)包括河南、山東、河北、江蘇和安徽5省。小麥生產(chǎn)在全國比重進一步上升，面積、產(chǎn)量分別占全國的67%和76%以上。水稻播種面積為452674萬畝，總產(chǎn)量為207075萬噸，較2006年分別增加44%和140%。其中，東北產(chǎn)區(qū)

東北水稻產(chǎn)區(qū)包括黑龍江、吉林、遼寧及內(nèi)蒙古4省區(qū)。面積、產(chǎn)量分別占全國的154%和167 %，均比2006年增加了39個百分點。長江中下游地區(qū)面積和產(chǎn)量占比為409%和427%，產(chǎn)量占比比2006年下降了21個百分點。玉米播種面積為551515萬畝，總產(chǎn)量為219552萬噸，分別比2006年增長292 %、448%。東北春玉米區(qū)

東北春玉米區(qū)包括黑龍江、吉林、遼寧及內(nèi)蒙古4省區(qū)。和黃淮海夏玉米區(qū)

黃淮海夏玉米區(qū)包括河北、河南、山東3省。的種植面積、產(chǎn)量分別占全國的698%和73%，占比與2006年基本相當；但東北占比上升了36和47個百分點，黃淮海產(chǎn)區(qū)下降了31和56個百分點。

大豆和油菜籽。大豆播種面積和總產(chǎn)量為108035萬畝、12937萬噸，比2006年下降了226%和142%。其中，東北大豆面積比2006年減少31%，產(chǎn)量下降了25%。黃淮海產(chǎn)區(qū)大豆面積和產(chǎn)量分別比2006年下降了227%和145%。油菜播種面積和總產(chǎn)量為109966萬畝、14546萬噸，比2006年分別增加了225%、326%。其中，長江流域冬油菜區(qū)

該區(qū)域包括滬、浙、蘇、皖、鄂、贛、湘、川、黔、滇、渝11省市。種植面積和產(chǎn)量比2006年分別增加了248%和328%，占全國的871%和879%。

棉花。2006年以來，棉花生產(chǎn)一直下滑，2016年棉花播種面積和產(chǎn)量分別比2006年下降425%和296%。棉花生產(chǎn)向西北內(nèi)陸棉區(qū)

西北內(nèi)陸棉區(qū)包括新疆、甘肅2省區(qū)。集中，面積、產(chǎn)量分別占全國的544 %、682 %，分別比2006年提高了24和28個百分點。

甘蔗。2016年全國糖料播種面積和產(chǎn)量達到2544萬畝、12341萬噸，其中：甘蔗的比重已經(jīng)達到90%以上。我國甘蔗生產(chǎn)主要集中在廣西，2016年播種面積和產(chǎn)量分別占到全國的623%、656%，產(chǎn)量占比不變，面積占比比2006年增加了14個百分點。

（二）大宗農(nóng)產(chǎn)品成本收益

2010年以來，農(nóng)作物生產(chǎn)成本普遍上升，收益下降。2016年小麥、玉米、大豆、油菜籽等農(nóng)產(chǎn)品凈利潤已為負值，水稻、甘蔗、新疆棉花凈利潤雖為正值，但畝現(xiàn)金成本已接近或高于現(xiàn)金收益（見圖3）。

2016年與2010年相比，新疆棉花現(xiàn)金成本漲幅最大（59%），已達到1387元/畝。大豆、玉米和甘蔗的漲幅在50%左右，每畝分別上漲97元、137元和459元。小麥、水稻和油菜籽漲幅在40%左右，每畝分別上漲143元、178元和67元。

現(xiàn)金收益方面，7 種作物收益中兩增三減兩平。與2010年相比，小麥和水稻現(xiàn)金收益約增加10%；油菜籽、甘蔗現(xiàn)金收益持平略增；棉花和大豆的現(xiàn)金收益則大幅減少，降幅分別為47%和57%；玉米現(xiàn)金收益在2014年達到72859元/畝高點后持續(xù)下降，2016年僅為34121元/畝，比2010年下降42%。

凈利潤方面，小麥、玉米、大豆和油菜籽每畝凈利潤比2010年均大幅減少，降幅均在150%以上，分別減少了214元、539元、364元和339元；新疆棉花減少了99%，水稻和甘蔗減少了48%。

三大糧食作物每畝生產(chǎn)成本均超千元，而現(xiàn)金收益增長緩慢，凈利潤下降明顯。油料作物大豆和油菜籽生產(chǎn)成本相對其他農(nóng)作物較低，現(xiàn)金收益中油菜籽漲幅甚微，大豆下降明顯，因此凈利潤降幅較大。經(jīng)濟作物棉花和甘蔗每畝生產(chǎn)總成本較高約1380元，但由于兩者現(xiàn)金收益不同，造成凈利潤差距較大。

從同一作物主產(chǎn)區(qū)成本收益分析中可看出，玉米、油菜籽凈利潤普遍為負值，大豆大部分主產(chǎn)區(qū)凈利潤為負值，水稻、小麥、甘蔗及新疆棉花凈利潤雖有下降，但仍為正值。因此，在玉米、油菜、大豆主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)前鎖定種植收益，對穩(wěn)定生產(chǎn)至關重要。

三、農(nóng)民專業(yè)合作組織現(xiàn)狀

農(nóng)民專業(yè)合作組織是在我國農(nóng)村基本農(nóng)業(yè)經(jīng)營制度基礎上發(fā)展起來的互助性經(jīng)濟組織。農(nóng)民專業(yè)合作組織將從事相同產(chǎn)業(yè)的農(nóng)戶組織在一起，形成多戶聯(lián)合生產(chǎn)的規(guī)?；a(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，提高了農(nóng)民的組織化程度，是發(fā)展農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營、聯(lián)結金融市場的有效載體。專業(yè)合作組織在我國以小農(nóng)為主的經(jīng)營方式下，作用極為重要，特別是在推進規(guī)?；?jīng)營，參與期貨市場等方面也發(fā)揮了重要作用。

（一）農(nóng)民合作組織進入快速發(fā)展階段

1.合作社數(shù)量增加，規(guī)模擴大

2008年，我國的農(nóng)民專業(yè)合作社進入了快速發(fā)展階段，農(nóng)民組織化程度不斷提高，合作社數(shù)量大幅增長。截至2016年底，納入統(tǒng)計調(diào)查的農(nóng)民專業(yè)合作組織總數(shù)達1563萬個，比2010年增加1211萬個，增長34倍；實有社員達6457萬戶，社均成員41戶，是2010年的54倍；通過合作組織帶動非入社成員6992萬戶，比2010年增長77%。在土地經(jīng)營規(guī)模方面，2016年流轉(zhuǎn)入農(nóng)民專業(yè)合作組織的土地面積達到103億畝，已占耕地流轉(zhuǎn)面積的216%（以入股形式流轉(zhuǎn)入合作社的比重占132%）。以河南省淮濱縣固城鄉(xiāng)谷源種植專業(yè)合作社為例，利用土地流轉(zhuǎn)方式在固城村、楊灣村等周邊6村建設小麥種植基地5萬多畝，集中種植弱筋小麥品種，合作社年產(chǎn)小麥25萬噸，實現(xiàn)了規(guī)模效益。

2.產(chǎn)業(yè)分布廣泛，分工細化

截至2016年底，農(nóng)民專業(yè)合作組織已覆蓋農(nóng)林牧漁各業(yè)，并逐步擴展到民間工藝、旅游休閑等多領域。種植業(yè)、畜牧業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)、服務業(yè)各類合作組織占合作組織總數(shù)的比重分別為54%、237%、59%、33%、79%。隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的分工不斷細化，涌現(xiàn)出一批農(nóng)資供應、植保、產(chǎn)后的包裝、貯藏、加工、流通等專業(yè)性服務合作組織。按經(jīng)營服務內(nèi)容劃分，實行產(chǎn)加銷一體化服務的合作組織83萬個；以生產(chǎn)服務為主的合作組織448萬個；以采購倉儲、運銷、加工為主的合作組織分別為67、37和31萬個。

3.開展多種服務，帶動成員增收

專業(yè)合作組織積極開展產(chǎn)前產(chǎn)后服務，幫助成員降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效益。據(jù)有關部門統(tǒng)計，2016年，專業(yè)合作組織統(tǒng)一購買生產(chǎn)投入品2768億元，比2010年增長17倍，平均為每戶成員購買生產(chǎn)投入品4200元；統(tǒng)一銷售農(nóng)產(chǎn)品總值8276億元，比2010年增長16倍，平均為每戶成員銷售農(nóng)產(chǎn)品13萬元。同時，專業(yè)合作組織自辦或參股農(nóng)產(chǎn)品加工流通企業(yè)，增加了農(nóng)產(chǎn)品加工流通環(huán)節(jié)的增值收益，向成員返還盈余，進行二次分配。2016年，各類合作社經(jīng)營收入5800億元，當年可分配盈余9995億元，平均每個合作社64萬元，每個社員平均分配1559元，入社農(nóng)民的收入普遍高于其他農(nóng)戶。還有少數(shù)合作組織參與了期貨+保險試點，取得了較好的收益。

（二）專業(yè)合作組織的合作形式及職能發(fā)揮

1.專業(yè)合作組織的合作形式

（1）“農(nóng)戶+合作組織”的合作形式。這是一種緊密型的合作模式，也是最普遍的合作模式。多以村為單位或跨村聯(lián)合組成，主要提供產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后的技術服務和中介服務。也有部分合作組織成立了企業(yè)實體，銷售、加工合作組織內(nèi)部成員（和外部成員）生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品，從而實現(xiàn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)加銷和貿(mào)工農(nóng)一體化經(jīng)營，并在獲利中提留公積金和風險金，有經(jīng)濟積累，具有經(jīng)濟實體性質(zhì)。

（2）“公司+合作組織+農(nóng)戶”的合作形式。這是依托農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加工流通企業(yè)牽頭興辦，在“公司+農(nóng)戶”基礎上，通過興辦合作組織，將企業(yè)與農(nóng)戶的利益聯(lián)結在一起，形成“公司+合作組織+農(nóng)戶”的模式。公司側(cè)重于營銷，以契約關系向農(nóng)戶提供一定的生產(chǎn)資料或生產(chǎn)技術服務與管理，農(nóng)戶提供土地、勞動力和其他資源，負責生產(chǎn)，按照價格合約提供給企業(yè)特定的農(nóng)產(chǎn)品。合作組織側(cè)重聯(lián)系和服務，形成企業(yè)與農(nóng)民共同參與的產(chǎn)、供、銷一體化且具有契約約束的經(jīng)濟聯(lián)合體或利益同盟。這類合作經(jīng)濟組織的特點，一是以某種農(nóng)產(chǎn)品為依托，提高了農(nóng)民組織化程度和抵御市場風險能力，有穩(wěn)定的市場和相對受保護的價格，增加了農(nóng)民收入。二是合作組織協(xié)調(diào)企業(yè)與農(nóng)民雙方利益，將市場交易內(nèi)部化，節(jié)省交易費用，使企業(yè)和農(nóng)民之間實現(xiàn)雙贏。

（3）“相關主體+合作組織+農(nóng)戶”的合作形式。相關主體主要指農(nóng)業(yè)技術部門和供銷社，二者作為體制內(nèi)機構利用自身優(yōu)勢，不僅指導和參與合作組織的組建，還參與合作組織的實際運作。農(nóng)業(yè)技術部門引進了新品種和新技術，統(tǒng)一了技術標準，通過合作組織開展技術示范、技術培訓，為農(nóng)民提供信息和服務。由供銷社牽頭組建的合作組織充分利用了供銷社網(wǎng)絡、資源優(yōu)勢，在農(nóng)資經(jīng)營、農(nóng)產(chǎn)品銷售等方面開展服務。

2.專業(yè)合作組織的職能發(fā)揮

目前，農(nóng)民專業(yè)合作組織主要具備兩種職能。

（1）技術服務職能。農(nóng)民專業(yè)合作組織將小規(guī)模的家庭經(jīng)營農(nóng)戶聯(lián)合起來實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營，向農(nóng)戶提供產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后有效服務。在生產(chǎn)領域，利用大型機械設施和生產(chǎn)技術，降低生產(chǎn)成本，提高農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量。在流通領域，對農(nóng)產(chǎn)品進行初加工，降低倉儲成本和損耗；通過批量運輸和銷售，降低運輸費用和銷售成本，提高儲藏、物流管理水平。

（2）中介服務職能。農(nóng)民專業(yè)合作組織把分散的農(nóng)戶組織起來，實現(xiàn)了小農(nóng)戶與大市場的對接。企業(yè)與合作社、農(nóng)戶之間通過協(xié)議或訂單農(nóng)業(yè)的形式建立利益聯(lián)結機制，采取“加工企業(yè)+合作社+農(nóng)戶”的運作方式，進一步拓寬市場。合作社實行統(tǒng)一供種、統(tǒng)一植保、統(tǒng)一供肥、統(tǒng)一保險、統(tǒng)一收購等“五統(tǒng)一”服務，減少中間環(huán)節(jié)，實現(xiàn)農(nóng)民增收和企業(yè)節(jié)本增效，確保各方的利益。

此外，少數(shù)合作組織還行使了部分金融服務職能，提前鎖定種植收益，規(guī)避風險。黑龍江省勃利縣民興高蛋白大豆專業(yè)合作社是黑龍江省第一家具有完備意義的農(nóng)民期貨合作組織，由于長期開展“成員+合作社+期貨+貿(mào)易企業(yè)”模式的業(yè)務，該合作組織的社員人數(shù)已達286人，不僅全縣11個鄉(xiāng)鎮(zhèn)80個村都有人參與，并且輻射到七臺河、依蘭、樺南等周邊地區(qū)。這種模式也多次被當?shù)剞r(nóng)經(jīng)部門鼓勵和推廣。

（三）存在的問題

1.組織規(guī)模小，對農(nóng)戶的覆蓋率低

從總體上看，我國農(nóng)民專業(yè)合作組織的覆蓋面還比較小，與發(fā)達國家的差距很大，發(fā)達國家80%以上的農(nóng)民都參加了合作組織，有的國家已經(jīng)達到100%，而我國僅42%。此外，省區(qū)間的農(nóng)民專業(yè)合作組織發(fā)展很不平衡，黃淮海（5 ?。┘皶x、吉、川、甘等9省的合作組織數(shù)量已占到全國合作組織總數(shù)的549%，其他20余省相對發(fā)展緩慢。即使在農(nóng)民專業(yè)合作組織發(fā)展較快的省區(qū)，農(nóng)民專業(yè)合作組織的分布也不均衡。

2.管理制度不完善，影響農(nóng)戶對合作組織的信賴度

農(nóng)民專業(yè)合作組織雖然發(fā)展很快，但是大多數(shù)合作組織內(nèi)部利益機制不夠健全，管理制度不完善，民主的決策機制和公平的利益分配相對缺乏。發(fā)起人往往憑借創(chuàng)業(yè)資本，以個人控制組織，民主氣氛不夠，影響普通社員的參與度，缺乏凝聚力，改組解體過于頻繁，穩(wěn)定性較差。同時，缺乏基本的管理知識和應對外部市場競爭的經(jīng)驗、人才短缺等，已經(jīng)成為妨礙合作組織持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的瓶頸。

3.經(jīng)濟實力薄弱，缺乏市場競爭能力

各類專業(yè)合作組織的資金來源主要以農(nóng)民自籌和各種形式的混合出資為主，組織資金實力差，沒有財產(chǎn)可抵押，交易中承諾的可信度低，履行合同規(guī)定義務的可約束性很脆弱，因此，很難與其他經(jīng)濟主體確定經(jīng)濟合同，很難從事大規(guī)模的銷售活動，加大了其發(fā)展的難度。這種不規(guī)范性大大增加了合作組織在訂單農(nóng)業(yè)中的履約風險，影響了合作組織的期貨化進程。

四、期貨市場與經(jīng)營規(guī)模

近年來，隨著農(nóng)產(chǎn)品市場化改革的深入，農(nóng)產(chǎn)品價格波動幅度加大，市場風險管理成為規(guī)模經(jīng)營者關注的焦點。期貨市場作為市場化風險管理工具，在國外服務于農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營已取得不錯的成績。在國內(nèi)，土地流轉(zhuǎn)和農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營的加快推進為生產(chǎn)者進入期貨市場創(chuàng)造了條件。

（一）農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營與期貨市場的關系

農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營與期貨市場是相互促進、相輔相成的。經(jīng)營規(guī)模越大，風險管理的需求就越迫切，參與期貨市場的意愿就越強。反之，參與期貨市場的規(guī)模經(jīng)營主體越多，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場就越活躍，發(fā)現(xiàn)價格和套期保值的功能發(fā)揮就越好，進而吸引更多的經(jīng)營主體擴大種植規(guī)模，利用期貨市場進行風險管理。

1.期貨合約及交割標準對經(jīng)營規(guī)模和產(chǎn)品品質(zhì)提出了要求

期貨合約通過設定農(nóng)產(chǎn)品的交易單位間接限定了農(nóng)戶參與期貨市場的最低生產(chǎn)規(guī)模（見表3及圖2），低于此，則無法在期貨市場進行交易。同時，期貨合約的交割標準也對產(chǎn)品的品質(zhì)提出了具體要求，如玉米的容重、雜質(zhì)含量、水分含量、不完善粒含量和色澤氣味（表4所示），黃大豆1號的完整粒率、種皮、損傷粒率、雜質(zhì)含量、水分含量和色澤氣味等，這就從客觀上要求生產(chǎn)經(jīng)營者在耕種收每個環(huán)節(jié)都要采取統(tǒng)一的標準和技術規(guī)范，統(tǒng)一組織實施。因此，只有具備一定的土地規(guī)模，標準化種植和組織化經(jīng)營才有實施空間，才能實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)的統(tǒng)一，才能實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

2.規(guī)模經(jīng)營者對期貨市場具有潛在需求

規(guī)模經(jīng)營者流轉(zhuǎn)大量土地，需要支付較多的種植成本，而大宗農(nóng)產(chǎn)品價格波動幅度不斷擴大，又增加了規(guī)模經(jīng)營者的市場風險。若要維持穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營收益，必須借助市場化工具規(guī)避市場風險。以大豆為例，2016年大豆現(xiàn)金收益下降了102元，降幅57%，當年大豆（豆一）期貨的總交易客戶數(shù)達到5394萬個，較2015年增加了4713%，其中大多為從事生產(chǎn)、貿(mào)易、加工的產(chǎn)業(yè)客戶。只有實現(xiàn)了有效風險管理，才能提高生產(chǎn)者擴大種植規(guī)模的積極性。

3.擴大產(chǎn)業(yè)客戶可進一步提高套期保值效率

2015年，玉米期貨月度價格套保效率為3574%。2016年，取消臨儲收購政策，玉米價格波動加大，產(chǎn)業(yè)客戶數(shù)逐月增加，由1月的1359戶增至12月的2823戶，增加了一倍（圖6所示），戶月均數(shù)2121戶，較2015年增加了16713%。參與玉米期貨市場群體的增加，可以提高期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能，價格發(fā)現(xiàn)功能越強，套保的效率就越高，進而參與交易的產(chǎn)業(yè)客戶也會越來越多，兩者相互促進。期貨市場進一步發(fā)揮了為現(xiàn)貨企業(yè)規(guī)避風險的作用。

（二）規(guī)模經(jīng)營者參與期貨市場的方式

規(guī)模經(jīng)營者參與期貨市場的方式分為直接參與和間接參與。直接參與期貨市場包括參考遠期價格指導種植經(jīng)營和套期保值，間接參與期貨市場主要是通過“保險+期貨”或購買場外期權。具體有以下三種方式。

1.利用期貨市場套期保值

隨著市場化改革的推進，農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營者最擔心的是農(nóng)產(chǎn)品在上市季節(jié)價格下跌。利用期貨市場進行套期保值的方法主要有兩種：一是在播種后，隨即在期貨市場產(chǎn)品銷售月份（遠期合約）選擇相對高的價格（至少能獲得正常的經(jīng)營收益）賣出商品期貨合約，之后等待合約到期后，將手中現(xiàn)貨商品交割賣出。二是在播種后，隨即在期貨市場產(chǎn)品銷售月份（遠期合約）選擇相對高的價格賣出商品期貨合約，當農(nóng)產(chǎn)品收獲上市后，隨著農(nóng)產(chǎn)品的銷售，逐漸平倉。這兩種方式的區(qū)別在于前者進行商品交割，后者不進行交割。

2.購買商品場外期權

由于在期貨市場直接進行套期保值對參與人員技術能力要求較高，多數(shù)農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營者選擇間接參與期貨市場，即通過“保險+期貨”模式購買農(nóng)業(yè)保險，或者直接購買場外期權。無論哪種形式，農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營者都是直接或間接的商品場外期權的購買者。商品場外期權由于操作便利、個性化設計而受到不少農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營者的青睞。對于農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營者，購買與現(xiàn)貨數(shù)量相當?shù)目吹跈?，能有效防范農(nóng)產(chǎn)品價格下跌帶來的風險。

3.結合期貨/期權市場的其他模式

一是“訂單農(nóng)業(yè)+期貨”相結合。在現(xiàn)貨市場簽訂收購合同，約定價格和數(shù)量的同時，選擇合適的期貨合約相應做空，或者在場外期權市場購買看跌期權，鎖定未來收獲時的銷售價格，用期貨或期權保障合約價格的可執(zhí)行性，既保障了種植者利益，又對沖了部分收購企業(yè)的市場風險。二是“糧食銀行+場外期權”相結合。傳統(tǒng)的“糧食銀行”提供代烘干、代儲存、代加工等傳統(tǒng)業(yè)務，將糧食銀行與場外期權相結合，通過購買看跌期權，在鎖定最低價格的同時，還可獲得未來價格上漲的收益，不僅分散了糧食銀行的經(jīng)營風險，而且為糧食銀行業(yè)務的發(fā)展和職能的拓展注入了新活力。三是“期貨+庫存”相結合。從企業(yè)風險管理和穩(wěn)健經(jīng)營角度，庫存過多、過少都是風險敞口。通過期貨與庫存相結合，創(chuàng)立了“虛擬庫存”的新模式，在價格上漲時，采購企業(yè)可以通過做空期貨對沖現(xiàn)有庫存未來價格下跌的市場風險；在價格較低時，采購企業(yè)則可以通過做多期貨建立虛擬庫存，同時對沖未來價格上漲的市場風險。

（三）農(nóng)業(yè)經(jīng)營者參與期貨市場面臨的問題

1.專業(yè)從業(yè)人才匱乏，對期貨市場普遍存在認識誤區(qū)

缺乏期貨人才是制約規(guī)模經(jīng)營者參與期貨市場的重要因素。期貨從業(yè)人員培訓成本相對較高，從理論培訓與現(xiàn)實操作需要一段時間，培養(yǎng)期現(xiàn)貨結合的人才更難。期貨公司薪酬相對于金融機構還存在差距，招人難留人也難。期貨專業(yè)人才的不足，難以開展相關培訓業(yè)務，農(nóng)業(yè)合作社、龍頭企業(yè)普遍對期貨知識了解不多甚至仍存偏見，生產(chǎn)者也沒有建立運用期貨市場進行套期保值鎖定收益的概念，過度依靠政府托底收購。少數(shù)參與期貨市場的生產(chǎn)者，期貨套保單方面虧損后也讓其對期貨市場敬而遠之。

2.較高的權利金降低了農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營者的參與熱情

雖然商品場外期權設計靈活、個性化強、操作便利，但由于流動性相對不足以及設計操作成本較高等原因，目前權利金水平普遍較高。而且行權價格越高，權利金越貴（對購買看跌期權）。對于盈利水平普遍不高的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者，權利金的支出無疑是一筆巨額開支。目前實施的“保險+期貨”試點，是規(guī)模經(jīng)營者間接購買場外期權的一種嘗試。保費即由權利金和保險公司的運營費用組成。在該模式中，規(guī)模經(jīng)營者選擇購買農(nóng)業(yè)保險（價格或收入險），再由保險公司購買商品場外期權進行風險對沖。

3.農(nóng)產(chǎn)品期貨市場功能發(fā)揮仍有待提升

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場功能發(fā)揮包括體量和質(zhì)量兩個方面。從體量看，目前上市農(nóng)產(chǎn)品期貨品種還不完善，品種品系尚不豐富，特別是場內(nèi)期權數(shù)量較少，無法滿足多元化和個性化需求。部分品種成交量和持倉量與現(xiàn)貨交易量仍有較大差距。從質(zhì)量看，受我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場起步較晚和部分農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨政策等因素影響，農(nóng)產(chǎn)品期貨與工業(yè)品整體運行質(zhì)量相比，還有一定差距。不同品種套期保值率、期現(xiàn)價格相關性、產(chǎn)業(yè)客戶占比等差異較大。這些在一定程度上限制了農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的功能發(fā)揮。

五、農(nóng)業(yè)合作組織利用期貨市場案例分析

2000年以來，農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)低位運行，農(nóng)民增收乏力，“訂單+龍頭企業(yè)”的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化模式成為促進農(nóng)民增收的重要手段。通過農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)對農(nóng)戶的生產(chǎn)訂單，實現(xiàn)小農(nóng)戶與大市場對接，推進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；?。2004年，國家在《關于深化改革嚴格土地管理的決定》中，首次提出“農(nóng)民集體所有建設用地使用權可以依法流轉(zhuǎn)”。各地加快了土地流轉(zhuǎn)，一些地方政府鼓勵農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)參與土地租賃、流轉(zhuǎn)承包，建設自有的原料生產(chǎn)基地。但是企業(yè)流轉(zhuǎn)承包的土地不能作為企業(yè)本身固定資產(chǎn)，不能作為抵押品向銀行申請貸款，既存在資金長期占用風險，還要承擔農(nóng)作物生產(chǎn)環(huán)節(jié)的風險，以及全球農(nóng)產(chǎn)品價格波動的風險，需要采用規(guī)避工具進行沖減。在這樣的背景下，期貨規(guī)避風險的功能得到了糧棉油加工企業(yè)的普遍關注。湖北、河南等省龍頭企業(yè)在棉花、小麥生產(chǎn)與期貨市場有效結合上進行了探索，形成了棉花期貨的銀豐模式、強麥期貨的延津模式。2014年相繼取消棉花等產(chǎn)品的臨時收儲制度，實行目標價格試點，大連、鄭州兩個商品交易所組織20多家期貨公司、保險公司，開展了“期貨+保險”“大豆收入保險+基差貿(mào)易”的試點工作，探索出一些經(jīng)驗。

（一）農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)（合作社+農(nóng)戶）參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場

資料來源：鄭州商品交易所。

1.“龍頭企業(yè)（合作社+農(nóng)戶）+期貨”——銀豐模式

21世紀初，國內(nèi)棉花市場放開，中國即將加入WTO，紡織品出口解禁，棉花需求大幅增加，國內(nèi)產(chǎn)不足需，供銷社系統(tǒng)、棉花企業(yè)、紡織企業(yè)紛紛進入棉花市場，造成國內(nèi)棉花市場僧多粥少的局面。面對這種狀況，2003年湖北銀豐棉花股份有限公司（以下簡稱銀豐公司）開始探索“公司+合作社+棉農(nóng)”的方式來穩(wěn)定棉花資源，形成了“銀豐模式”。

銀豐公司從2003年建立第一個棉花專業(yè)合作社，與175戶棉農(nóng)簽訂4000畝棉花收購意向書起步；到2005年，建立了10個棉花專業(yè)合作社，在棉花收購加工基地建立了大型軋花廠，給農(nóng)民返利；到2008年率先成立了全國首家省級棉花專業(yè)合作社聯(lián)合社，與省內(nèi)7個縣市的163個村建立了棉花生產(chǎn)訂單合同，覆蓋植棉面積58萬畝，帶動農(nóng)戶53萬戶，與棉農(nóng)形成了互惠雙贏，共同發(fā)展的新型合作關系。

2004—2008年間，銀豐公司棉花期貨經(jīng)歷了先形成倉單再建倉——邊收購邊建倉、完全實物交割——邊收購邊建倉、部分平倉式交割——綜合利用期貨價格、綜合利用期貨市場套保和套利（當年的期貨交易量接近現(xiàn)貨貿(mào)易量的5 倍）等不同階段。從期貨經(jīng)營收益看，2004年倉單約1000噸（折200手），獲利約100萬元；2005至2007年利用各月份之間的不同期貨價格變化，買近期賣遠期套利1萬噸，獲利150萬元；2008年通過期現(xiàn)貨價差回避風險，加大了套利業(yè)務的比例，每噸棉花賺取1000元/噸左右的價差利潤。

“銀豐模式”有三個特點：一是以棉花合作社作為銀豐公司和農(nóng)民之間的橋梁，初步實現(xiàn)棉花的規(guī)?；a(chǎn)，保證貨源與質(zhì)量，使企業(yè)能夠穩(wěn)步擴大經(jīng)營規(guī)模；同時通過種植補貼、田間指導、種植保險、二次返還等多種形式，穩(wěn)定企業(yè)與棉農(nóng)之間的生產(chǎn)關系。二是湖北省農(nóng)發(fā)行對棉企參與期貨進行支持，為企業(yè)做大做強提供資金。農(nóng)發(fā)行一方面認同公司銷售倉單經(jīng)營模式，加大貸款力度；另一方面，通過監(jiān)控在期貨公司的持倉頭寸和資金動向力保資金安全。三是充分利用期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、套期保值的功能，以期貨市場的套保價倒推出收購棉花的保底價，轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價格風險，保障貸款足額及時歸還，實現(xiàn)企業(yè)與棉農(nóng)雙贏。

2009年后，國家對于棉花實施臨時收儲政策，2011年后棉花臨時收儲價由19800元/噸增至20400元/噸，棉花基本上為國家收儲，市場流通量大幅減少，導致棉花期貨交易量大幅減少，企業(yè)參與套期保值的積極性大幅降低。

2.金粒公司的小麥期貨——延津模式

延津模式是由公司、專業(yè)協(xié)會和訂單農(nóng)戶三大構成要素組成。協(xié)會在其中發(fā)揮聯(lián)姻搭橋、產(chǎn)品交易、信息交換、技術服務的中介作用；農(nóng)戶直接從事標準化生產(chǎn)；金粒公司是與期貨市場發(fā)生關系的通道。金粒公司通過和大企業(yè)合作來應對期貨價格變動帶來的風險。

金粒公司從1998年開始實行小麥訂單收購，2001年由固定訂單改浮動訂單（60—70萬畝），2004年實行保值訂單，通過期貨市場套?；蛱桌８佑唵魏捅Ｖ涤唵我环矫媸罐r(nóng)戶避免了銷售價格波動帶來的風險，另一方面企業(yè)也可以通過這種方式進行規(guī)模種植、標準化生產(chǎn)，獲得品質(zhì)穩(wěn)定、貨源可靠的優(yōu)質(zhì)小麥，極大降低了農(nóng)戶因違約給企業(yè)帶來的風險。在浮動訂單和保值訂單下，小麥價格波動的80%～90%的風險由農(nóng)戶轉(zhuǎn)移到公司，公司成為風險的主要承受者。為了轉(zhuǎn)移相應的風險，金粒公司積極參與期貨交易，既借助套期保值交易轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價格風險，還選擇適當時機，借助期現(xiàn)套利獲得無風險收益，為公司訂單上保險。

金粒公司進行期現(xiàn)套利時，分別計算小麥的交割成本（大概為150 元/噸）和持倉成本（大概1個月增加70元/噸）。當小麥的基差

基差：某一特定地點某種商品的現(xiàn)貨價格和同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差。為每噸-200元時，期現(xiàn)套做就贏利。再將經(jīng)營小麥的現(xiàn)貨收益考慮進來（一般為150元/噸），因此，當基差達到-350元/噸時，就可以實現(xiàn)期現(xiàn)貨市場的無風險套利。金粒公司一般在該基差范圍內(nèi)，才進入期貨市場進行期現(xiàn)套利。金粒公司通過和大企業(yè)合作來應對期貨價格變動帶來的風險。具體做法是，金粒公司負責標準倉單注冊，對方負責期貨交易，承擔保證金變動風險，一方出貨一方出資，實行強強聯(lián)合，且雙方在基差達到合適范圍才入場交易，實現(xiàn)了穩(wěn)定的低風險收益。參與強麥期貨之后，金粒麥業(yè)改變了以往先盲目生產(chǎn)再找市場的做法，轉(zhuǎn)變?yōu)橄韧ㄟ^期貨市場“簽訂”大訂單，再組織農(nóng)民生產(chǎn)、簽訂小訂單。引進優(yōu)良品種，實施標準化生產(chǎn)，加強了“小生產(chǎn)”與“大市場”的對接。通過將部分小麥注冊為期貨倉單，公司不僅將一部分現(xiàn)貨以理想價格銷售出去，而且由于有期貨倉單墊底，公司進行套保時無后顧之憂，不再擔心基差風險。到2006年，年經(jīng)營量達到20萬噸，金額1億元。2007年后，因國家托市收購，壟斷糧源，拍賣成為現(xiàn)貨企業(yè)采購主渠道。

（二）“期貨+保險”試點案例

2014年，中央一號文件《關于全面深化農(nóng)村改革加快推進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的若干意見》首次提出，“啟動東北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標價格補貼試點，探索糧食、生豬等農(nóng)產(chǎn)品目標價格保險試點”。2016年、2017年中央一號文件再次明確提出，擴大“保險+期貨”試點，大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所聯(lián)合20多家期貨公司和保險公司，先后在黑龍江、吉林、遼寧、內(nèi)蒙古、河北、安徽、重慶以及新疆等省區(qū)市開展了大豆、玉米、棉花、白糖、天然橡膠的“保險+期貨”試點項目。

“保險+期貨”包含兩層含義：一是利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，把期貨價格作為保險產(chǎn)品的目標價格和理賠價格的依據(jù)；二是利用期貨市場的套期保值功能，把期貨作為農(nóng)民投保的作物價格下跌風險分散的工具。試點的基本模式為保險公司基于期貨市場上相應的農(nóng)產(chǎn)品期貨價格開發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價格險；農(nóng)戶或者合作社通過購買保險公司的農(nóng)產(chǎn)品價格險規(guī)避價格下跌風險；保險公司通過購買期貨公司風險子公司的場外期權產(chǎn)品進行再保險，以對沖農(nóng)產(chǎn)品價格下降可能帶來的賠付風險；期貨公司風險子公司在期貨交易所進行相應的風險對沖操作，最終形成風險由期貨市場承擔、各方受益的閉環(huán)。

資料來源：大連商品交易所。

1.大豆、玉米試點情況

（1）試點情況。2016年，大連商品交易所在黑龍江、吉林、遼寧、內(nèi)蒙古、安徽5個省區(qū)進行12個大豆、玉米價格保險試點，41個合作社和4000多個農(nóng)戶參保，投保面積56萬畝，投保數(shù)量近20萬噸。其中玉米試點9個，投保1665萬噸，涉及土地33萬畝（平均畝產(chǎn)按照500公斤/噸計算），4022個農(nóng)戶和39個合作社參保，保險平均目標價格為1537元/噸，平均保費為122元/噸；7個試點產(chǎn)生了賠付，平均每噸賠付36元，共計賠付4357萬元。大豆試點3個，投保345萬噸，涉及土地23萬畝（按照大豆平均畝產(chǎn)015噸計算），136個農(nóng)戶和2個合作社參保，保險平均目標價格為3734元/噸，平均保費為178元/噸，黑龍江農(nóng)墾趙光農(nóng)場試點產(chǎn)生了賠付，每噸賠付8761元/噸，共計賠付8761萬元。在農(nóng)民負擔保費方面，12個試點由于交易所提供了一定的資金補貼，有農(nóng)業(yè)部和地方少量資金支持，農(nóng)民實際負擔保費水平為10%～30%不等。從試點情況看，農(nóng)民仍感覺保費水平偏高。永安期貨公司在吉林省的試點項目中，針對沒有產(chǎn)生理賠的部分，向參保農(nóng)戶全額返還了保費。

2017年，試點范圍在原有省區(qū)市基礎上增加了河北、重慶2個省市，試點數(shù)量擴大至32個，除了23個價格保險試點外，增加了9個收入保險試點，覆蓋了188個合作社和80201個農(nóng)戶，涉及2064萬畝土地，比上年擴大了26倍。投保產(chǎn)品數(shù)量約80萬噸，按產(chǎn)品分，玉米占84%，大豆占142%；按投保種類分，價格險816%，收入險184%。玉米收入險設定的平均目標收入為77533元/畝，平均保費為5891元/畝。大豆收入險（黑龍江的趙光農(nóng)場和嫩江地區(qū)）平均目標收入為49947元/畝，平均保費為5666元/畝。32個試點中，28個試點發(fā)生理賠，理賠金額為410534萬元，價格險賠付2521萬元，玉米賠付水平1965元/噸，大豆賠付水平為14867元/噸。收入險賠付總額1317萬元，其中玉米賠付額占2/3，每畝賠付水平為3474元。由于2017年年末玉米價格上漲，導致賠付較少；大豆賠付水平為5358元/畝。2017年還進行了銀行介入開展融資服務、大型龍頭企業(yè)復制美國模式為參保農(nóng)民進行糧食基差銷售提前鎖定賣糧價格等創(chuàng)新。（2）

“大豆收入保險+基差貿(mào)易”案例。

資料來源：南華期貨公司試點材料。

為了從產(chǎn)量和價格兩個方面為農(nóng)民提供更貼合實際的收入保障，南華期貨聯(lián)合陽光農(nóng)險、九三集團在黑龍江省趙光農(nóng)場開展了大豆收入險試點。同時，為了發(fā)揮期貨市場功能服務，緩解農(nóng)民“賣糧難”問題，試點還創(chuàng)新增加了大型龍頭企業(yè)九三集團基差采購現(xiàn)貨環(huán)節(jié)。

趙光農(nóng)場位于黑龍江省克東縣，是國家重要的商品糧生產(chǎn)基地。2017年大豆種植面積30萬畝，產(chǎn)量約6萬噸。大豆投保量3000噸，承保面積34770畝，投保戶為200個農(nóng)戶。收入保險設定保障畝產(chǎn)160公斤，保險水平為085%，每噸價格4000元，費率125%計，每畝保費68元。

陽光農(nóng)業(yè)相互保險公司負責測算保費、費率、保值價格、保值時間等具體細節(jié)對接投保戶、完成保費收取、測產(chǎn)、理賠等工作；南華期貨股份有限公司主要負責項目調(diào)研市場狀況、設計期權產(chǎn)品、期權對沖、現(xiàn)貨對接、期權理賠工作；九三集團北安分廠主要負責推進“基差采購”模式、配合收購現(xiàn)貨。

該試點有以下特點：一是在價格保險的基礎上嘗試以期貨價格為基準的大豆收入保險，保障價格和產(chǎn)量雙向波動帶來的風險，更加貼近農(nóng)業(yè)生產(chǎn)實際，對農(nóng)民收入也帶來更加全面地保障（表5）。二是將收入保障疊加基差貿(mào)易更好保障農(nóng)民收入。項目引入九三集團與農(nóng)戶之間簽訂了基差貿(mào)易合同，幫助農(nóng)戶實現(xiàn)了預先售糧，并獲得了從容點價的權利。順利售糧加上收入保險的差額補償真正保障了農(nóng)民收入。

2.棉花“保險+期貨”試點案例

資料來源：建信期貨公司、浙商期貨公司試點材料。

2016—2017年，鄭州商品交易所開展白糖（13個）、棉花試點（13個）。白糖現(xiàn)貨量125萬噸，棉花試點現(xiàn)貨量172萬噸，提供資金支持約1950萬元。

（1）新疆三師51團棉花試點案例。

新疆兵團三師51團是貧困團場，位于南疆圖木舒克市，全團53萬人，少數(shù)民族人口占97%，耕地19萬畝。試點參保對象為51團的584個少數(shù)民族農(nóng)戶，覆蓋棉花種植區(qū)域8510畝。投保棉花1000噸，保險期限三個月（2017年9月20日至2017年12月20日），總保險金額1580萬元，保險費總金額72996萬元。以保險期內(nèi)最后一個月各交易日棉花期貨合約收盤價格的算術平均值為賠付采價。投保人與人保財險確定保險價格后簽訂保險合同，價格波動風險由建信期貨通過棉花期貨進行規(guī)避。如果到期賠付采價低于保險價格，則差額部分由人保財險進行賠付，從而使棉農(nóng)免受棉花價格下跌影響，植棉收入得到保障。最終賠付金額827萬元（目標價格為15800元/噸）。

“保險+期貨”模式涉及到兵團棉麻、人保財險、建信期貨及建信商貿(mào)、建設銀行和交易所等5方主體。具體分工如下。

兵團棉麻公司——匯總貧困棉農(nóng)需求向保險公司購買棉花價格保險。保險標的為1000噸棉花價格保險。合同約定保險到期時投保農(nóng)產(chǎn)品期貨價格若低于期初合同約定價格，保險公司將按照合同約定價格對農(nóng)戶進行賠付。

人保財險——向建信商貿(mào)購買場外期權產(chǎn)品。建信期貨風險管理子公司建信商貿(mào)為人保財險設計場外期權合約，合約類型為看跌場外期權，合約標的及數(shù)量與保險合同一致，起止時間與保險合同相同，執(zhí)行價格與保險合同約定賠付價格一致。合同約定場外期權到期時，若合約標的價格低于執(zhí)行價格，建信商貿(mào)對低于執(zhí)行價格的差額部分向人保財險進行價格補償。

該試點的特點在于，對農(nóng)戶的現(xiàn)貨農(nóng)產(chǎn)品實現(xiàn)保值，并將現(xiàn)貨價格風險通過人保財險轉(zhuǎn)移至建信商貿(mào)，進而通過期貨市場實現(xiàn)分散風險，同時由于銀行的參與，實現(xiàn)了期貨公司和銀行涉農(nóng)風險管理業(yè)務的合作，為參保農(nóng)戶提供了優(yōu)先信貸支持。

（2）新疆阿克蘇柯坪縣棉花試點案例。

柯坪縣位于新疆阿克蘇地區(qū)，是國家貧困縣，農(nóng)牧民人均可支配收入6882元。棉花種植面積1334萬畝，單產(chǎn)為126公斤，棉花總產(chǎn)量接近2萬噸。一般農(nóng)戶面積956萬畝，種植大戶378萬畝。近年，棉花價格波動不斷加大，穩(wěn)定棉農(nóng)收入成為當?shù)卣媾R的重大難題。

2014年在新疆開始棉花目標價格試點，其政策的實質(zhì)是實行價補分離，這是我國在農(nóng)產(chǎn)品價格改革上邁出的重要一步。但是，在實際操作中仍存在一些問題，如參考價格取自平均價格，采集時間長，有時間、地區(qū)差異；一些棉花質(zhì)量好、售價較高的地區(qū)獲得的補貼少，反之獲得的補貼多，區(qū)域間存在不平衡；農(nóng)民獲得的實際收入與預期有差距等；而且財政成本和政策執(zhí)行成本都較高。2016年，在柯坪縣開展了棉花目標價格改革試點評估工作，在兩鄉(xiāng)三鎮(zhèn)選擇不少于30%的村進行問卷調(diào)查。調(diào)查結果顯示，24%的調(diào)查對象認為2015年棉花收入（含補貼）不能保本。表明行政化的目標價格導致補貼與實際損失存在較大差異，而且層層下發(fā)的補貼形式導致補貼效率低下。

浙商期貨公司選擇啟浪鄉(xiāng)作為棉花“保險+期貨”的試點的原因：一是該鄉(xiāng)棉花種植面積大，棉田45277畝，占全縣1/3；二是作為扶貧項目。試點項目覆蓋27萬畝棉田，現(xiàn)貨保險規(guī)模5000噸，保障金額近1億元，是當前國內(nèi)最大的棉花“保險+期貨”業(yè)務。參加價格保險的農(nóng)戶1187戶，占全鄉(xiāng)農(nóng)戶數(shù)的88 %，共獲得賠付款90萬元，其中建檔立卡貧困戶215戶，獲得賠款1533萬元，占總金額的1/6。平均每畝獲得賠償金3307元。

此外，上海期貨交易所于2017年開展了3個天然橡膠試點，參?，F(xiàn)貨量36萬噸；2018年，試點擴大至32個，參保現(xiàn)貨量達到8萬噸。

在調(diào)研中，各方反映了三個問題值得關注：一是“保險+期貨”業(yè)務的定位到底是保障農(nóng)民基本收入，還是保障農(nóng)民增收？對此，交易所、期貨公司、基層干部、農(nóng)民的認識不一致。眾多農(nóng)業(yè)干部和農(nóng)戶把“保險+期貨”試點看作國家保障農(nóng)民高收入的工具，希望有較高的目標保障價格。

二是農(nóng)戶對價格保險的認知有誤區(qū)，認為購買保險就要得到賠償，而不考慮是否出現(xiàn)約定的風險條件。這與通過價格保險保障農(nóng)民基本收入，從而保障糧食安全的試點初衷有所差異，也與保險本身的功能定位相悖。三是由于試點項目只是部分發(fā)生賠付，因而交易所提供補貼資金的剩余部分最終留在了保險公司或期貨公司，并未進入下一年度運行，使交易所對農(nóng)業(yè)發(fā)展的良好意愿打了折扣。

六、研究結論

本研究的初衷是探討期貨市場與合作組織、規(guī)模經(jīng)營的關系，意在通過期貨市場促進土地流轉(zhuǎn)和規(guī)模經(jīng)營，而從實際調(diào)研情況看，專業(yè)合作組織雖已成為推進規(guī)模經(jīng)營的主體，但尚不具備直接進入期貨市場條件。這是由我國的國情、農(nóng)情和期貨市場本身的特點共同決定的，因此，期貨市場對促進規(guī)模經(jīng)營的作用十分有限。

（一）生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模是農(nóng)產(chǎn)品參與期貨市場的必要條件之一

生產(chǎn)者進行農(nóng)產(chǎn)品期貨市場需要幾個條件：生產(chǎn)規(guī)模、專業(yè)人員、資金規(guī)模，三者缺一不可。從實際情況看，目前大部分合作社具備了一定的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，特別是土地富裕、人均耕地面積大，且作物相對單一的地區(qū)，農(nóng)民加入專業(yè)合作組織形成了生產(chǎn)規(guī)模，具備了參與期貨市場的條件，但是在人員素質(zhì)和資金方面上不具備條件。因此，意圖通過期貨市場促進土地流轉(zhuǎn)和規(guī)模經(jīng)營，需要相當長的過程。

（二）保險公司是專業(yè)合作組織與期貨市場之間的關鍵環(huán)節(jié)

近些年，保險公司通過開展政策性農(nóng)業(yè)保險業(yè)務，觸角深入農(nóng)村各個角落，在農(nóng)民中認可度較高。從“保險+期貨”試點情況看，期貨公司均通過保險公司達成與合作組織和農(nóng)戶的合作，保險公司成為連接期貨市場的重要一環(huán)。在農(nóng)戶直接參與期貨市場條件不成熟的情況下，保險公司承擔了部分專業(yè)合作組織的重要職能，短期無可替代。但是，保險公司因潛在的系統(tǒng)性風險，參與此項工作積極性有限。

（三）市場需求很大，補貼資金杯水車薪

近3年開展的大豆、玉米、棉花和白糖的“保險+期貨”試點，主要靠大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所3個單位提供的資金支撐，2016—2017年共提供資金13億元，相關部門和地方政府的資金補貼十分有限。2018年，3 個交易所繼續(xù)擴大試點規(guī)模，預計提供資金4億多元，比上年增加2倍。3個交易所已竭盡全力，但對于東北、新疆等糧棉主產(chǎn)區(qū)的需求仍是杯水車薪，依靠交易所補貼的“保險+期貨”試點不可持續(xù)。目前，中央財政對農(nóng)民的補貼高達上千億元，有些補貼的邊際效益已遞減，有些對生產(chǎn)的直接作用不大，已成為普惠性的補貼。從“保險+期貨”試點經(jīng)驗，看到了利用金融工具和市場化手段保障農(nóng)民基本收入的可能性?？梢岳秘斦r(nóng)業(yè)補貼增量調(diào)整的時機，用較少的財政資金擴大試點規(guī)模、品種、模式、地域，進一步探索和總結，為政策性補貼向市場化改革提供經(jīng)驗。同時，交易所也應對承擔項目公司試點補貼資金的使用情況進行檢查，建立獎罰機制，部分剩余資金可納入下一年度使用，防止“跑冒滴漏”。

（四）專業(yè)合作組織是推進規(guī)模經(jīng)營的主體，應增強自身能力

我國“大國小農(nóng)”的基本特點短期無法改變，小農(nóng)戶仍是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的主體。通過合作組織實現(xiàn)土地規(guī)模，可以提高生產(chǎn)效益，不少農(nóng)業(yè)合作組織保收益、增利潤作用也十分明顯，但大部分農(nóng)民專業(yè)合作社整體實力弱、經(jīng)營者素質(zhì)偏低。目前，合作社對風險管理和農(nóng)業(yè)保險有迫切需求，現(xiàn)行的?；尽捀采w的農(nóng)業(yè)保險政策已不能滿足，但由于專業(yè)人員和資金的缺乏，合作組織缺乏直接參與期貨市場的能力，也無力提供金融服務。因此，培育農(nóng)民合作組織帶頭人的工作已迫在眉睫，要拓寬他們的視野和知識面，普及金融期貨方面的知識，對“保險+期貨”保障農(nóng)民基本收入有正確的認識，從單純依賴政府政策補貼轉(zhuǎn)向逐步適應市場化改革。

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責任編輯：谷岳