“一帶一路”背景下能源人民幣計(jì)價(jià)戰(zhàn)略分析

[摘要]“一帶一路”戰(zhàn)略為人民幣國際化提供了廣闊的平臺(tái)，利用“一帶一路”的平臺(tái)推進(jìn)能源的人民幣計(jì)價(jià)成為人民幣國際化的新的突破路徑。借鑒“石油美元”的歷史經(jīng)驗(yàn)，“一帶一路”戰(zhàn)略背景下推進(jìn)能源人民幣計(jì)價(jià)的戰(zhàn)略舉措：重視文化軟阻力，樹立人民幣的良好形象;加速推進(jìn)石油和天然氣市場(chǎng)的形成;拓寬以能源為載體的人民幣循環(huán)途徑，加強(qiáng)循環(huán)通道的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

[關(guān)鍵詞]一帶一路;人民幣國際化;能源計(jì)價(jià);石油美元

[中圖分類號(hào)]F832.6[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

1 引言

“一帶一路”戰(zhàn)略在我國21世紀(jì)國家戰(zhàn)略中擁有舉足輕重的地位，它不僅開辟了人民幣國際化的新道路，同時(shí)也為能源的人民幣計(jì)價(jià)提供了廣闊的平臺(tái)。

國內(nèi)有學(xué)者以中國的現(xiàn)實(shí)情況為背景對(duì)于能源的人民幣計(jì)價(jià)進(jìn)行了深入研究，張茉楠（2012）提出能源的人民幣計(jì)價(jià)將為人民幣國際化開辟一條新的途徑，事實(shí)上，僅依靠金融離岸市場(chǎng)根本無法完成人民幣國際化的大戰(zhàn)略，人民幣國際化還需要找到一個(gè)穩(wěn)定且堅(jiān)固的錨，而這個(gè)錨就是能源 。黃曉勇（2016）更是開創(chuàng)性地提出“天然氣人民幣”的概念，它與“石油美元”相對(duì)應(yīng)，其目的是推進(jìn)天然氣領(lǐng)域的人民幣投資、生產(chǎn)和貿(mào)易計(jì)價(jià)中的廣泛使用，推動(dòng)區(qū)域性或全球性天然氣市場(chǎng)以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算。巴晴（2016）認(rèn)為“石油美元”的能源定價(jià)與計(jì)價(jià)機(jī)制存在無法調(diào)和的內(nèi)部缺陷。實(shí)際上石油輸出國也曾數(shù)次對(duì)單一的美元計(jì)價(jià)體系提出挑戰(zhàn)，嘗試尋找新的計(jì)價(jià)貨幣，形成一種多元化的貨幣計(jì)價(jià)體系，從而可以擺脫美元匯率的變動(dòng)對(duì)自己財(cái)政金融政策的影響。

2 “一帶一路”背景下能源計(jì)價(jià)現(xiàn)狀

2.1 中國為爭(zhēng)取能源的人民幣計(jì)價(jià)而廣泛布局

在“一帶一路”戰(zhàn)略正式提出之前，中國就已經(jīng)有所布局，央行與 “一帶一路”沿線的能源大國就人民幣的使用開展了廣泛的合作。從2011年開始，央行就與產(chǎn)油國之間達(dá)成了多筆貨幣互換的協(xié)議，在一定程度上增加人民幣在產(chǎn)油國中的影響。例如，2011年6月哈薩克斯坦與中國人民銀行簽訂70億元人民幣互換協(xié)議;2012年中俄兩國也簽署了一系列關(guān)于人民幣的使用協(xié)議，例如，俄羅斯同意中國在購買俄羅斯的石油時(shí)，可以完全使用人民幣進(jìn)行結(jié)算。俄羅斯的一些石油生產(chǎn)商也同意采用人民幣進(jìn)行石油貿(mào)易的結(jié)算。隨后，卡塔爾與中國簽署了350億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議。2015年，中國在中東地區(qū)布局了第一個(gè)人民幣清算中心，清算金額高達(dá)200億美元。人民幣清算中心的建立將極大的推動(dòng)人民幣的使用與普及程度，也可以幫助不希望用美元結(jié)算的產(chǎn)油國用人民幣進(jìn)行結(jié)算。從上述描述中可以看出，在“一帶一路”中推行能源人民幣計(jì)價(jià)，我們已經(jīng)有了相應(yīng)的基礎(chǔ)，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

2.2 能源計(jì)價(jià)呈現(xiàn)美元為絕對(duì)主導(dǎo)，歐元、盧布、人民幣共存的局面

中國借助在“一帶一路”戰(zhàn)略的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在能源的人民幣計(jì)價(jià)方面取得了一定的先機(jī)與便利，但是，在可預(yù)見的未來，美元在“一帶一路”沿線各國能源的計(jì)價(jià)方面依然具有絕對(duì)主導(dǎo)作用，歐元、人民幣、盧布發(fā)揮補(bǔ)充和輔助的作用。美元之所以擁有主導(dǎo)權(quán)源于美國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的核心地位，美元仍是全世界使用最廣泛也最具有信用的貨幣。除此之外，美國頁巖油產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，頁巖油的產(chǎn)量不斷提高，使得美國成為除歐佩克國家外能源供應(yīng)的主要來源，這也讓美國在能源領(lǐng)域的話語權(quán)有所提升。因此，美元仍然是能源領(lǐng)域的主要計(jì)價(jià)貨幣。

3 能源人民幣計(jì)價(jià)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

在國際宏觀金融環(huán)境下，國際金融危機(jī)所帶來的負(fù)面影響讓眾多的新興市場(chǎng)國家認(rèn)識(shí)到，現(xiàn)有的國際貨幣體系需要做出改變，應(yīng)該有更多的貨幣充當(dāng)國際貨幣的角色。多元化的貨幣體系能夠降低市場(chǎng)單一貨幣的風(fēng)險(xiǎn)，是穩(wěn)定國際金融市場(chǎng)的條件。多元化的貨幣體系也是對(duì)目前世界貨幣體系的一種完善，可以避免由一國政府主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)和金融趨勢(shì)的弊端。在這樣的大背景下，人民幣將會(huì)是構(gòu)建多元化國際貨幣體系的重要一員。2016年人民幣加入SDR得到國內(nèi)外各界的廣泛認(rèn)可，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展為人民幣的信用提供強(qiáng)大的支撐，匯率也越來越穩(wěn)定，這些特性都受到了國際市場(chǎng)的青睞。此外， “一帶一路”沿線各國與中國的貿(mào)易額不斷增長，中國的貿(mào)易地位不斷得到加強(qiáng)與鞏固，逐步確立起“一帶一路”范圍內(nèi)的貿(mào)易核心地位。根據(jù)“一帶一路”貿(mào)易合作大數(shù)據(jù)報(bào)告（2017）中的數(shù)據(jù)，中國對(duì)“一帶一路”沿線各國的出口額占中國總出口額的比重從2011年的23.9%一直上升到2016年的27.8%。這都是爭(zhēng)取能源人民幣計(jì)價(jià)的巨大歷史機(jī)遇。

除了機(jī)遇之外，目前能源人民幣計(jì)價(jià)面臨的最大挑戰(zhàn)是國內(nèi)油氣市場(chǎng)不完善，人民幣的回流路徑相對(duì)不發(fā)達(dá)，以及“一帶一路”國家的文化多元性為戰(zhàn)略的實(shí)施帶來的障礙。

4 推進(jìn)能源的人民幣計(jì)價(jià)戰(zhàn)略

4.1 “石油美元”對(duì)于能源人民幣計(jì)價(jià)的啟示與借鑒

“石油美元”是美元在世界貨幣體系核心地位的一種體現(xiàn)，“石油美元”挽救了布雷頓森林體系崩潰邊緣的美元，是美元一直在國際上擁有舉足輕重地位的重要戰(zhàn)略舉措。

考察“石油美元”的形成過程，1970 年以前，美國完全控制著石油的供需狀況，享受著石油給美國帶來的好處，是當(dāng)時(shí)的唯一的既得利益者。1970～1973 年，由于產(chǎn)油國的利益受到侵害，歐佩克組織因此形成，為了保護(hù)產(chǎn)油國的核心利益，歐佩克國家開始提高石油價(jià)格，美國因此受到沉重的打擊，雖然如此，但美國依然輸出了很多“石油美元”。1974～1986 年間 ，歐佩克國家又一次提高石油價(jià)格，也因此引發(fā)了全球能源危機(jī)，給歐美的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了巨大的沖擊。1986 年之后，歐美國家意識(shí)到必須要擺脫能源威脅，并開始鼓勵(lì)非歐佩克國家增產(chǎn)石油，節(jié)能和低碳概念也被提出，歐佩克國家在能源領(lǐng)域的地位開始下降，石油的價(jià)格也隨之滑落?！笆兔涝睉?zhàn)略中最為關(guān)鍵的事件發(fā)生在1974 年，美國以為沙特提供政治和領(lǐng)土保護(hù)為由要求沙特用美元為石油計(jì)價(jià)。1975年美元就成了沙特出口石油的唯一的計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。1983 年美國紐約石油期貨市場(chǎng)成立、1988 年英國倫敦布蘭特原油期貨交易市場(chǎng)成立，兩個(gè)交易所都以美元定價(jià)，美元因此成為能源領(lǐng)域最為重要的計(jì)價(jià)貨幣和世界范圍內(nèi)最廣泛使用的貨幣。之后，盡管布雷頓森林的雙掛鉤體系瓦解，與黃金脫鉤的美元不但沒有出現(xiàn)大幅貶值，反而一直保持強(qiáng)勢(shì)地位，其在各國中央銀行外匯儲(chǔ)備中的比重更是從 1969 年 54.4% 穩(wěn)步升至 1977年 79.2%。除上述因素外，“石油美元”的循環(huán)擁有暢通的路徑和通道，美國的金融市場(chǎng)中擁有豐富的美元資產(chǎn)和投資渠道，這就使得在外循環(huán)的“石油美元”以回流的方式又變成美國的銀行存款、股票、國債等證券資產(chǎn)。發(fā)達(dá)的循環(huán)鏈條體系也是石油美元成功的重要因素，使得美元成為國際上最主要的儲(chǔ)備貨幣。

接下來我們考察中國與“一帶一路”沿線國家能源的供需現(xiàn)狀，從而分析如何利用“石油美元”的歷史經(jīng)驗(yàn)，找到能源人民幣計(jì)價(jià)的突破口。從中東的產(chǎn)油國來看，伊朗和沙特是中國最大的兩個(gè)原油供應(yīng)國，所以海灣產(chǎn)油國在我國能源進(jìn)口體系中占有極其重要的地位。其次，從中亞國家來看，中國在與中亞國家合作中建成的中哈原油管道、中亞天然氣管道是中國西北地區(qū)的重要能源戰(zhàn)略通道。中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展需要大量從“一帶一路”國家進(jìn)口油氣資源，如此大規(guī)模的能源交易如果一直且僅使用美元結(jié)算將大大增加貿(mào)易雙方的結(jié)算成本，美元的匯率波動(dòng)也將使貿(mào)易雙方暴露于巨大的外匯風(fēng)險(xiǎn)之中。另外，在“一帶一路”戰(zhàn)略的背景下，中國與沿線國家的合作不僅僅局限于能源領(lǐng)域，還包括其他大宗商品的貿(mào)易和廣泛的資金融通，所以能源的人民幣計(jì)價(jià)只是推動(dòng)中國與“一帶一路”國家貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的起點(diǎn)，如果人民幣能在區(qū)域內(nèi)廣泛流動(dòng)，將極大地減少貿(mào)易雙方或多方的交易成本，促進(jìn)中國與“一帶一路”沿線國家以及“一帶一路”國家之間貿(mào)易的互聯(lián)互通，并且推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程。

4.2 推進(jìn)能源人民幣計(jì)價(jià)的戰(zhàn)略措施

4.2.1 文化先行，樹立人民幣的良好形象。不論是能源人民幣計(jì)價(jià)戰(zhàn)略還是人民幣國際化，其前提都是雙方或者多方在平等自愿的條件下進(jìn)行，如果違背了平等自愿的原則，人民幣將被貼上“霸權(quán)貨幣”的標(biāo)簽。如果忽視各國的文化差異，而只追求推進(jìn)的速度，不僅不利于推行能源的人民幣定價(jià)，反而會(huì)使其他國家對(duì)人民幣產(chǎn)生抵觸的心理，留下不良的印象，文化這種軟阻力也將成為推進(jìn)能源的人民幣計(jì)價(jià)與人民幣的國際化的最大隱形障礙。

文化是一個(gè)國家的核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，加強(qiáng)我國與沿線各國的文化交流與合作可促進(jìn)我國和中亞、東盟國家合作的民意基礎(chǔ)，同時(shí)可傳播我國與周邊國家和平相處的初心，以及與他們共榮的決心，提升人民幣的國際形象。

4.2.2 加速推動(dòng)石油和天然氣市場(chǎng)的形成。從全球來看，ICE和NYMEX兩個(gè)交易中心、三種基準(zhǔn)原油構(gòu)成了當(dāng)今世界石油計(jì)價(jià)體系的根基，美元是該石油體系的核心。要打破能源領(lǐng)域美元計(jì)價(jià)的核心地位，中國必須建立起以人民幣計(jì)價(jià)的新的能源定價(jià)體系與能源交易市場(chǎng)，著力推進(jìn)原油現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)的建設(shè)，完善相關(guān)的交易機(jī)制，為能源投資者提供健全順暢的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖平臺(tái)。在天然氣市場(chǎng)方面，在“一帶一路”為中國帶來的獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)條件下，建立天然氣期貨與現(xiàn)貨交易中心，促進(jìn)形成以人民幣為核心的天然氣市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)格，并形成以人民幣計(jì)價(jià)和貿(mào)易機(jī)制。

4.2.3 拓寬以能源為載體的人民幣循環(huán)途徑，加強(qiáng)循環(huán)通道的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。由于多數(shù)“一帶一路”國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，中國首先應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大同這些國家的經(jīng)貿(mào)往來，滿足其國內(nèi)消費(fèi)投資的需求。對(duì)于沙特、俄羅斯這樣的較發(fā)達(dá)國家，還應(yīng)提供更多的直接投資和間接投資機(jī)會(huì)，提高這些國家接受人民幣的意愿和可行性。隨著中國對(duì)這些國家出口競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提高，以及人民幣債券市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的逐漸開放，石油等能源貿(mào)易的人民幣結(jié)算完全可以成為促進(jìn)人民幣國際化的重要方式和途徑。另外，還要逐步完善人民幣跨境支付系統(tǒng)，提高人民幣在沿線國家的普及與接受程度，最大限度地降低貨幣轉(zhuǎn)換成本。發(fā)展大宗商品的人民幣期貨市場(chǎng)和其他研發(fā)金融產(chǎn)品，為進(jìn)出口商提供必要的風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)和手段，比如可以考慮針對(duì)“一帶一路”戰(zhàn)略中的大宗商品需求，推出一系列的大宗商品的期權(quán)期貨，也可以嘗試推行相關(guān)的“一帶一路”交易指數(shù)，包括能源在內(nèi)的分類指數(shù)和反應(yīng)整體交易狀況的綜合指數(shù)，通過豐富的資產(chǎn)品種吸引投資者參與中國的大宗商品和能源市場(chǎng)，為人民幣的環(huán)流打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

[參考文獻(xiàn)]

[1] 張茉楠.能源計(jì)價(jià)開辟人民幣國際化新路徑[J].中國金融家，2012（6）： 144-145.

[2] 黃曉勇.天然氣人民幣：融合能源安全與金融安全的構(gòu)想[J].石油科技論壇， 2017（3）： 1-6.

[3] 陳雨露.“一帶一路”與人民幣國際化[J].中國金融，2015（19）： 40-41.

[收稿日期]2018-11-12

[作者簡(jiǎn)介]陳彭勇（1993—），男，河南安陽人，碩士研究生，研究方向：國際金融。