股價低殘息率高中石化可吸納

聯(lián)儲局于本周二及周三議息，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，加上儲局官員的偏鴿言論，未來持續(xù)減息呼聲高唱入云。市場一般估計7月才減息，故今次市場關(guān)注的是會后聲明是否大放白鴿，以及儲局會否就中止縮表發(fā)出更明確訊號。儲局能否滿足市場的期望，將直接左右環(huán)球股市短期方向。

上周有油輪于波斯灣霍爾木茲海峽疑遭水雷襲擊，美國一口咬定是伊朗所為。英國馬上和應(yīng)，令人聯(lián)想起美國當(dāng)年以大殺傷力武器為由入侵伊拉克前，小布殊與貝理雅表演的唱雙簧。不過，美國直接入侵伊朗的機會較低，但波斯灣沖突一旦影響石油運輸，股市定受打擊。水雷事件令國際油價回升，三桶油有望從低位反彈。然而，油價除了受波斯灣局勢影響，還要看經(jīng)濟盛衰。

世局紛亂，買黃金或金礦股避險可能是更好選擇，早前曾推介山東黃金（01787.HK）和招金（01818.HK），上周五均漲逾4%，愈來愈接近短期目標價。不過，三桶油并非一無是處，除了受惠波斯灣局勢，其股息率也相當(dāng)吸引。

其中，中石化（00386.HK）息率高達9.4厘，冠絕50只恒指成分股。雖說中石化因炒燶期油導(dǎo)致股價插水，才令股息極高，但從另一角度看，也可說是股價過殘。

另外兩桶油中海油（00883.HK）及中石油（00857.HK），息率亦高達5.67厘和4.77厘。全球減息潮剛開始，10年期美債孳息降至2厘邊，三桶油息率實在吸引，加上油價回升，股價有望進一步反彈，讓息率回調(diào)至較合理水平。以中石化為例，若息率降至8厘仍是十分吸引的水平，股價便要見5.97港元，較現(xiàn)價高17%。