旺旺發(fā)展多元化銷售渠道

黃德幾

中央鼓勵內(nèi)需，將加大力度推出促進消費政策，料對消費行業(yè)有正面影響。旺旺（00151.HK）主要從事生產(chǎn)和銷售三大類產(chǎn)品，包括米果、乳品及飲料類和休閑食品類，積極發(fā)展多元化的銷售渠道。

截至2018年9月底止中期，傳統(tǒng)渠道保持單位數(shù)增長。隨著網(wǎng)上購物愈來愈普遍，集團加大與各大電商平臺合作，探索新興的零售方式，增加市場份額。電商渠道在2018財年上半年保持翻倍增長，母嬰和其他新興渠道的開拓亦快速推進中。另外，集團透過推出多項新產(chǎn)品，有助產(chǎn)品升級，提升價格。

2018財年上半年，集團銷售表現(xiàn)穩(wěn)定，收益按年上升3.2%至92.48億元（人民幣.下同），純利升7.1%至13.64億元。期內(nèi)，整體毛利率按年升1.1個百分點至44.5%，當(dāng)中三大類產(chǎn)品的毛利率均錄得上升，米果、乳品及飲料類和休閑食品類的毛利率分別升至39%、46.9%和44.1%。

集團現(xiàn)金水平充裕，2018年9月底銀行存款余額134.76億元，總借款94.44億元，凈現(xiàn)金水平45.13億元，凈權(quán)益負(fù)債率為負(fù)0.3倍。在資金充裕的情況下，一方面支持業(yè)務(wù)發(fā)展，同時有助未來股份回購和穩(wěn)定派息政策。集團存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加至去年9月底的96日;貿(mào)易應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù)則由21日增加至22日。

走勢上，股價于1月2日跌至5.17港元后止跌回升，惟2月21日升至6.75港元遇阻回落。STC%K線回升至接近%D線，MACD維持熊差距，宜候低于5.9港元吸納，反彈阻力6.8港元，不跌穿5.6港元續(xù)持有。