以e租寶為例的P2P網(wǎng)貸平臺風險及內(nèi)部控制機制研究

【摘 要】 本文分析了e租寶案例中存在的風險，對相關風險下不同問題的成因和影響做了深入研究分析導致“e租寶”走向破產(chǎn)的本質(zhì)原因，再與整個P2P行業(yè)的情況相結(jié)合，提出下面加強P2P平臺管理的內(nèi)部控制機制。

【關鍵詞】 P2P e租寶 風險行為 風險管理

一、案例分析——P2P 網(wǎng)貸平臺“e租寶”倒閉事件

（一）“e租寶”倒閉事件簡述

e租寶2014年7月正式上線，產(chǎn)品預期年化收益率在9.0%到14.2%之間不等，遠高于銀行和其他傳統(tǒng)金融機構(gòu)推廣的理財產(chǎn)品的收益率。e租寶用所謂的高利率吸引投資人，抓住了部分群眾缺乏金融知識的弱點，構(gòu)造了一個“龐氏騙局”，實際上幾乎沒有與之發(fā)生真實業(yè)務的承租公司。2016年12月16日，“e租寶”案被提起公訴。至案發(fā)，”e租寶“非法集資500多億，未兌付380億余元。

（二）“e租寶”案例風險分析

1.商業(yè)風險

（1）產(chǎn)品定價風險

e租寶發(fā)布的產(chǎn)品收益率明顯過高。e租寶的幾款產(chǎn)品承諾的收益率在9%到14.6%之間。而e租寶的擔保模式是融資租賃擔保公司擔保，考慮到資金成本，融資租賃行業(yè)的收益率一般不會高于8%。e租寶平臺的主要擔保方鈺誠融資租賃有限公司2014年利潤4280萬元，權(quán)益回報率僅有1.6%，這不足以支持e租寶宣傳的9%到14.6%的收益，定價模式存在很大的商業(yè)風險。

（2）營銷管理風險

在市場營銷方面，e租寶為了擴大知名度，花費大量經(jīng)費建立了多種產(chǎn)品推介渠道，包括廣告投放、員工推銷、第三方代銷。員工推銷方面，e租寶成立不到2年內(nèi)招聘了上萬員工，在全國設立30多家分支機構(gòu)。2015年11月，鈺誠集團需發(fā)放的工資金額高達8億元。

e租寶過度營銷，忽視了營銷成本，這種商業(yè)策略難以帶來持續(xù)凈收益，比較危險。而且過高營銷投入與宣傳夸張了平臺的作用，容易使投資者在選擇平臺時輕信廣告，影響市場的正常運轉(zhuǎn)。

2.信用風險

（1）信用評估能力弱

e租寶沒有對外公布標的產(chǎn)品的審核評估信息，投資者對產(chǎn)品風險的動態(tài)掌控不夠清晰，使得公司高層有機會私自挪用資金并進行違規(guī)操作。在整個P2P行業(yè)，這種忽視信用評估體系的行為十分普遍。

（2）增信模式風險

為了吸引資金，許多P2P平臺不僅是純信息中介，還向投資者提供增信服務，如背書、風險準備金、銀行合作托管等。然而，一方面一些增信模式真實問題有待考察，另一方面一些平臺提供增信的情況并不符合《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》規(guī)定P2P不得直接提供增信服務的要求。

3.操作風險

e租寶曾表明平臺資金托管于興業(yè)銀行，但實際上只是起到支付渠道的作用，資金仍存放于e租寶平臺的自有賬戶，這也為后來e租寶擅自挪用資金創(chuàng)造了條件。

二、P2P平臺內(nèi)部控制機制

基于案例，本文提出下面幾個要點加強P2P平臺的內(nèi)部控制機制：

1.建立權(quán)力制約的組織架構(gòu)

由于e租寶所在的公司沒有建立獨立的審計和風險管理委，同時也沒有外部獨立董事，為賬戶內(nèi)的資金受到平臺控制人濫用提供了可能。因此，對于一些規(guī)模較大的平臺，應該建立完整的公司組織結(jié)構(gòu);小平臺也應該設置內(nèi)外部審計職位，具有風險管理職能部門，落實風險控制的工作。

2.落實全員的風險管理文化

每一個業(yè)務環(huán)節(jié)都可能存在風險，因此，要培育平臺中全體員工的風險意識，重視工作之中的每一個環(huán)節(jié)。

3.加強風險動態(tài)評估和監(jiān)控

P2P平臺在建立起相關的風險識別體系后，要建立起完善的風險量化指標體系，對各類風險設立不同的監(jiān)測參數(shù)，并且實現(xiàn)動態(tài)監(jiān)測，以快速對運營中出現(xiàn)的缺陷做出發(fā)現(xiàn)與識別。

三、總結(jié)與建議

事實上P2P網(wǎng)貸行業(yè)具有非常好的市場前景，個人和中小微型企業(yè)常常作為被傳統(tǒng)金融機構(gòu)所忽視的對象，P2P模式則恰恰彌補了這個不足，這就為個人和中小微型企業(yè)的融資提供了一種捷徑。P2P行業(yè)想要健康長遠的發(fā)展，需要平臺自身以及國家的監(jiān)管部門共同做出改變，通過整改業(yè)務經(jīng)營，清除不良平臺來維護行業(yè)的良性發(fā)展。

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作者簡介：姓名：項天歌;出生年：1995;性別：女;籍貫：山東泰安。