余額寶的金融創(chuàng)新模式及其風(fēng)險(xiǎn)收益分析

胥詩(shī)琪

關(guān)鍵詞：余額寶? ?金融創(chuàng)新? ?風(fēng)險(xiǎn)? ?收益

隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的逐步發(fā)展，越來(lái)越多的新型金融業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)，余額寶作為這一時(shí)期新產(chǎn)物，在帶來(lái)便利和高收益的同時(shí)也因?yàn)槭艿郊夹g(shù)平臺(tái)、金融監(jiān)管等的影響而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)因子。雖然目前阿里巴巴集團(tuán)的上市為其提供了安全保障，但收益不斷地下降使人們對(duì)余額寶風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題產(chǎn)生思考。面對(duì)潛在的威脅，人們應(yīng)如何應(yīng)對(duì)、以及余額寶應(yīng)如何防范是目前急需思考的問(wèn)題。

一、余額寶的基本運(yùn)營(yíng)模式

（一）余額寶的簡(jiǎn)介

余額寶是由阿里巴巴推出的一項(xiàng)提供余額增值服務(wù)和活期資金管理服務(wù)的產(chǎn)品。通過(guò)余額寶，用戶(hù)可以進(jìn)行購(gòu)物、理財(cái)和消費(fèi)支付，并且可以直接購(gòu)買(mǎi)基金等理財(cái)產(chǎn)品來(lái)獲得相對(duì)而言較高的利益。2018年5月3日，余額寶宣布升級(jí)，新接入博時(shí)現(xiàn)金貨幣A和中歐滾錢(qián)寶貨幣A兩只貨幣基金產(chǎn)品。目前，余額寶是中國(guó)規(guī)模最大的貨幣基金。

（二）余額寶的金融創(chuàng)新

余額寶的金融創(chuàng)新主要體現(xiàn)在三方面。一是降低理財(cái)門(mén)檻，余額寶可在線申請(qǐng)無(wú)手續(xù)費(fèi)、無(wú)入門(mén)門(mén)檻、隨時(shí)贖回且具有高效益，操作簡(jiǎn)單快捷。同時(shí)根據(jù)支付寶提供的用戶(hù)數(shù)據(jù)顯示出，21歲到30歲的人群在已有的用戶(hù)中大約占有58%，而這些年輕化的用戶(hù)大多數(shù)缺少投資理財(cái)?shù)馁Y金和經(jīng)驗(yàn)。余額寶不斷地為用戶(hù)帶來(lái)細(xì)微而美好的變化，使用戶(hù)在得到收益的同時(shí)也能夠參與理財(cái)[1]。二是拓寬了普通大眾的理財(cái)渠道。余額寶先后推出了零元購(gòu)手機(jī)、余額寶買(mǎi)車(chē)等項(xiàng)目。與此同時(shí)，也創(chuàng)新了余額寶購(gòu)房等具有理財(cái)意義的項(xiàng)目。三是增強(qiáng)了與用戶(hù)的聯(lián)系，支付寶公司在過(guò)去是將用戶(hù)備付金形成的沉淀資金存在銀行，以獲取其中的利息作為收益，而現(xiàn)在余額寶業(yè)務(wù)則可以通過(guò)集合用戶(hù)的小額閑散資金進(jìn)行相關(guān)基金的購(gòu)買(mǎi)，從而獲得較高的資金投資收益，極大程度上地發(fā)揮了用戶(hù)閑散資金的價(jià)值用處，這樣的做法增強(qiáng)了與用戶(hù)之間的聯(lián)系[1]。

二、余額寶的風(fēng)險(xiǎn)、收益分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)分析

由于在已有的支付寶客戶(hù)中大多有較現(xiàn)實(shí)的余額管理需求，故目前用戶(hù)數(shù)量快速增長(zhǎng)，但就其本身的性質(zhì)而言，在短期時(shí)間里吸引大量業(yè)務(wù)客戶(hù)來(lái)投資理財(cái)是不大現(xiàn)實(shí)的[2]。并且由于余額寶的收益是基于購(gòu)買(mǎi)貨幣基金所得，而用戶(hù)的收益是與證券公司銷(xiāo)售的基金一樣的。這就造成了用戶(hù)的投資在得到高收益的同時(shí)，也不可避免的存在較高的風(fēng)險(xiǎn)。

1.政策監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)分析

金融管理風(fēng)險(xiǎn)與第三方支付平臺(tái)之間存在密切聯(lián)系。根據(jù)央行對(duì)阿里巴巴支付寶余額產(chǎn)品的管理方法，余額寶與之有一定的相關(guān)協(xié)議。雖然從一定程度上講，余額寶也受到了監(jiān)管，但支付寶公司并未獲得由證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的第三方基金支付牌照，所以其無(wú)法代表第三方獨(dú)自進(jìn)行代銷(xiāo)業(yè)務(wù)。而實(shí)際上余額寶在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中已經(jīng)超過(guò)了自己的業(yè)務(wù)范圍。由于在這一方面國(guó)家尚未有相關(guān)法律條例，所以余額寶便成為其中的空缺部分，監(jiān)管也無(wú)法有效實(shí)施[3]。站在監(jiān)管層面，余額寶既不能算是合法也不能算是非法，但一旦出現(xiàn)問(wèn)題，它將面臨停止運(yùn)營(yíng)及相關(guān)業(yè)務(wù)的關(guān)閉。由此可見(jiàn)，對(duì)于余額寶在政策監(jiān)管上存在的風(fēng)險(xiǎn)還需進(jìn)一步的解決。

2.銀行及相關(guān)理財(cái)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)分析

支付寶業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展使得銀行傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)受到?jīng)_擊，而余額寶的出現(xiàn)則將矛盾激化。從宏觀角度看余額寶與銀行及相關(guān)理財(cái)業(yè)務(wù)間的競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，央行曾公開(kāi)直接表示“不允許存在提前支取存款或提前終止服務(wù)而按原約定期限利率計(jì)息或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)等不合理的合同條款”，這使得余額寶的運(yùn)營(yíng)成本大幅提高[4]，也意味著收益率的拉低。而從微觀角度看，余額寶與銀行存款存在較大的區(qū)別，銀行存款是存款人直接所得的并且受到國(guó)家的支持認(rèn)可，而余額寶的收益是一種投資人進(jìn)行基金投資后的所得，沒(méi)有得到國(guó)家的公認(rèn)擔(dān)保[5]。這使得余額寶業(yè)務(wù)存在一些潛在的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.用戶(hù)個(gè)人隱私安全的風(fēng)險(xiǎn)分析

余額寶主要作為一種理財(cái)軟件為人所熟知，它有自己的用戶(hù)密碼和賬戶(hù)，而這常與支付寶、淘寶等軟件有著密切的聯(lián)系。使用者在使用過(guò)程中可能會(huì)在不經(jīng)意間將自己的個(gè)人信息以及一些涉及隱私的信息泄露給不法分子，而不法分子則可能通過(guò)這些信息去獲得用戶(hù)的密碼，這對(duì)用戶(hù)造成了收益上的影響和個(gè)人隱私上的危害。這種便捷而又高效益的理財(cái)方式在給人們的生活帶來(lái)便利的同時(shí)，也存在著不可忽視的安全問(wèn)題。另一方面，現(xiàn)有的余額寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)還不能夠及時(shí)的反映用戶(hù)賬號(hào)被盜信息，這使得它難以開(kāi)展有效的急救措施。除此之外，我國(guó)現(xiàn)前的金融法律體系還不夠健全，尚且難以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)中出現(xiàn)的金融問(wèn)題進(jìn)行依法決策[6]。以上都使得余額寶存在用戶(hù)個(gè)人隱私的安全問(wèn)題。

（二）收益分析

不同于銀行等的運(yùn)行模式，余額寶的運(yùn)行模式能夠給用戶(hù)帶來(lái)直接可觀的收益，因此吸引了大批的投資者。這樣的收益特點(diǎn)無(wú)疑是余額寶在眾多支付業(yè)務(wù)中能夠脫穎而出、并實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展的一大重要原因。但同時(shí)應(yīng)看到的是，正是由于這樣的特點(diǎn)，余額寶也存在著譬如收益不穩(wěn)定、走勢(shì)變化大等問(wèn)題。據(jù)此對(duì)余額寶進(jìn)行一些收益上簡(jiǎn)要說(shuō)明和特點(diǎn)分析是有必要的。

1.高收益性

余額寶由于其高收益性的特點(diǎn)被眾多用戶(hù)所青睞。2014年1月2日，余額寶所對(duì)接的增利寶基金的7日年化收益率達(dá)到6.76%，這明顯高于銀行存款和絕大多數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品的收益，而全年平均萬(wàn)份收益為0.88元，與一年定期持平[6]。這在一定程度上展現(xiàn)了余額寶的高收益性。與此同時(shí)它的高收益性也體現(xiàn)在帶給用戶(hù)的直接回報(bào)上，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)人們將資金存入到余額寶中，一年內(nèi)獲得的收益將是存入銀行的近十倍，如此高的收益使人們更加樂(lè)意將錢(qián)存入余額寶，同時(shí)也反映出了余額寶高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。

2.收益不穩(wěn)定性

與銀行等存儲(chǔ)機(jī)構(gòu)相比，余額寶的收益具有極大的不穩(wěn)定性。就余額寶而言它的收益是直接來(lái)自于基金市場(chǎng)而不是由支付公司進(jìn)行支付的，由于余額寶的實(shí)質(zhì)是一種貨幣基金，所以它的收益受到市場(chǎng)的影響，隨著市場(chǎng)的改變而改變。宏觀經(jīng)濟(jì)的周期、國(guó)家的相關(guān)政策、財(cái)政政策等等的因素都會(huì)對(duì)余額寶的基金產(chǎn)生直接或間接的影響[7]。據(jù)上可看出余額寶收益的不穩(wěn)定性。

三、余額寶的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)策略

（一）企業(yè)層面的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)策略

一是強(qiáng)化管理、加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的防范。余額寶此類(lèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融交易與我們實(shí)際生活中的市場(chǎng)交易相比較，它在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的安全上存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，且在線的交易也極容易造成用戶(hù)資金的流向不安全[6]。為此，余額寶應(yīng)積極設(shè)立一些應(yīng)對(duì)突發(fā)情況的解決方案，加強(qiáng)對(duì)用戶(hù)信息和賬號(hào)信息的管理，更加主動(dòng)地與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)防范、管理方面等較為成熟完善的公司企業(yè)，如騰訊、百度、360等，進(jìn)行深層次的合作，同時(shí)從中吸取經(jīng)驗(yàn)。故針對(duì)本身存在的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，余額寶在自身的層面應(yīng)盡早完善資金的安全服務(wù)體系，管理體系上存在的漏洞也應(yīng)及時(shí)補(bǔ)缺。

二是加強(qiáng)對(duì)用戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)提示。用戶(hù)在使用余額寶進(jìn)行投資時(shí)，往往只注意到了高收益卻忽視了投資中的高風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此余額寶應(yīng)對(duì)用戶(hù)做出適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)提示，如在提交交易時(shí)增添相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)警示條例、在用戶(hù)進(jìn)入主頁(yè)面時(shí)顯示風(fēng)險(xiǎn)教育文件等[6]。

（二）用戶(hù)層面的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)策略

一是作為投資者，應(yīng)提前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)估和規(guī)劃，仔細(xì)分析其發(fā)展趨勢(shì)后再進(jìn)行資金投資。用戶(hù)應(yīng)主動(dòng)對(duì)資金進(jìn)行合理的投資組合，從多個(gè)方面多個(gè)角度獲得可能收益。同時(shí)應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)基金市場(chǎng)的走勢(shì)發(fā)展前景，國(guó)家政策的支持與否，一旦發(fā)現(xiàn)或有跡象表明投資風(fēng)險(xiǎn)存在明顯上漲趨勢(shì)時(shí)，便及時(shí)退出觀察一段時(shí)間后再謹(jǐn)慎下手[4]。

二是用戶(hù)在使用過(guò)程應(yīng)對(duì)余額寶擁有合理的期望，注意自身信息的保護(hù)。既要做到保持良好的心態(tài)，對(duì)自己的投資失誤不求全責(zé)備，也應(yīng)做到在得到高回報(bào)時(shí)不懷有僥幸心理而加大投資力度，最終導(dǎo)致資金的大量虧損。另一方面，用戶(hù)在使用余額寶時(shí)應(yīng)增強(qiáng)對(duì)自身信息及隱私的安全保護(hù)措施，在進(jìn)行投資時(shí)不輕易泄露個(gè)人有關(guān)的重要信息，保持投資的謹(jǐn)慎性。

四、結(jié)語(yǔ)

本文主要從余額寶的基本運(yùn)營(yíng)模式及其風(fēng)險(xiǎn)收益分析、余額寶的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)策略等方面對(duì)余額寶進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析并提出一些具有實(shí)施意義的建議。余額寶作為金融市場(chǎng)應(yīng)用較為廣泛的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，企業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮自身的管理職能，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控，并做到強(qiáng)化管理、防范網(wǎng)絡(luò)技術(shù)可能存在的漏洞、完善第三方交易平臺(tái)，使用戶(hù)能安心投資。而人們?cè)诿鎸?duì)高收益的同時(shí)，還應(yīng)有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。余額寶的發(fā)展還需要政府、企業(yè)、用戶(hù)等多方的共同努力，在不斷的實(shí)踐和完善中實(shí)現(xiàn)進(jìn)步，發(fā)揮自身的真正價(jià)值。

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（作者單位：四川省綿陽(yáng)南山中學(xué)）