貨幣政策對我國商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響

【摘 要】 穩(wěn)健略寬松的貨幣政策對于優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，推動金融市場的有序發(fā)展具有重要的促進作用。而貨幣政策對我國商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)會產(chǎn)生怎樣的影響？本文通過研究貨幣政策對我國商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響，從貨幣幻覺效應(yīng)、投資慣性效益、央行溝通效應(yīng)、收益黏性等角度出發(fā)，分析了貨幣政策對我國商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響。

【關(guān)鍵詞】 貨幣政策 商業(yè)銀行 風(fēng)險承擔(dān)

一、貨幣政策

貨幣政策是指央行通過使用法定準備金率、貼現(xiàn)政策以及公開市場業(yè)務(wù)等貨幣工具來對貨幣供應(yīng)量進行有效地調(diào)節(jié)，對市場利率產(chǎn)生影響，進而對投資需求、居民消費需求、凈出口需求等產(chǎn)生影響，最終實現(xiàn)經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡以及物價穩(wěn)定等目標(biāo)。央行制定的貨幣政策主要包括選擇性貨幣政策、一般性貨幣政策以及補充性貨幣政策三種。選擇性貨幣政策主要是對特殊領(lǐng)域的信用進行相應(yīng)的控制調(diào)節(jié)等，其適用范圍主要包括優(yōu)惠利率、消費者信用控制、證券市場信用控制、預(yù)繳進口保證金等;一般性貨幣政策主要通過使用傳統(tǒng)工具來對貨幣供給量進行相應(yīng)的調(diào)節(jié)，進而達到影響總需求的目的，主要包括公開市場業(yè)務(wù)、法定存款準備金率政策以及再貼現(xiàn)政策等;補充性貨幣政策是一種相對比較靈活的補充性政策，主要包括窗口指導(dǎo)和道義勸告等。補充性貨幣政策主要是在央行自身地位及聲望的基礎(chǔ)上，通過使用比較靈活的手段對金融機構(gòu)進行指導(dǎo)勸告。

二、貨幣政策對我國商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響

（一）貨幣幻覺效應(yīng)。由貨幣政策帶來的貨幣幻覺效應(yīng)，能夠在一定程度上對銀行的風(fēng)險承擔(dān)產(chǎn)生相應(yīng)的影響。穩(wěn)健略寬松的貨幣政策下能夠帶來相對比較充足的貨幣量，這樣一來市場上的貨幣流通量也會隨之增大，進而使人們產(chǎn)生一種貨幣幻覺。首先，市場上的資金流動量增大的同時，銀行也會相應(yīng)的獲得更多的資金，這樣一來容易造成一種暫時性的經(jīng)濟繁榮的假象，進而使銀行的資產(chǎn)負債質(zhì)量得到提高。銀行的資本充足率在擴大的同時，其貸款損失撥備率也會有所降低。受暫時性經(jīng)濟繁榮假象的影響，銀行會將更多的資金投向具有較大風(fēng)險的項目，與此同時也提高了銀行自身的風(fēng)險承擔(dān)能力;其次，受穩(wěn)健寬松貨幣政策帶來的經(jīng)濟繁榮的假象的影響，企業(yè)的融資成本相對降低，其資產(chǎn)價格得到穩(wěn)定上升、與此同時其負債成本有所降低，企業(yè)的現(xiàn)金流有所增加，企業(yè)融資成本降低，進而在一定程度上提高了銀行的風(fēng)險承擔(dān)能力。

（二）投資慣性效益。投資慣性效益。首先，穩(wěn)健略寬松的貨幣政策能夠?qū)Υ尜J款利率產(chǎn)生一定的影響，這樣一來企業(yè)的融資成本也會受到相應(yīng)的影響。在良好的經(jīng)濟形勢及預(yù)期下，企業(yè)會進一步加大投資規(guī)模，進而對企業(yè)的資產(chǎn)負債產(chǎn)生相應(yīng)的影響，企業(yè)的資產(chǎn)負債情況在一定程度上影響著銀行承擔(dān)風(fēng)險水平，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負債情況處于比較良好的狀態(tài)時，銀行的風(fēng)險承擔(dān)能力相應(yīng)的就會有所提高;其次，在穩(wěn)健略寬松的貨幣政策環(huán)境下會出現(xiàn)信貸利率調(diào)、銀行偏好上升、信貸規(guī)模進一步擴大、門檻降低的狀況，這個時候企業(yè)面臨的形勢良好，其融資受到的約束大大降低，所以其融資成本便會有所降低，這樣一來銀行的風(fēng)險承擔(dān)能力相應(yīng)的就會有所提高。

穩(wěn)健略寬松的貨幣政策的環(huán)境下，能夠給市場帶來充足的流動資金，進而造成一種經(jīng)濟繁榮的假象，因此企業(yè)以及社會居民在對未來經(jīng)濟進行預(yù)期的的過程中，其預(yù)期效果也會更好。受對未來經(jīng)濟形勢樂觀判斷的影響，銀行、企業(yè)以及居民在進行投資的過程中會大膽的擴大投資規(guī)模。為了搶占更多的市場份額，銀行等金融機構(gòu)在進行投資的過程中，會在一定程度上降低自身的信貸標(biāo)準或者在定價上給予一定的優(yōu)惠，甚至?xí)σ徊糠指唢L(fēng)險的投資項目進行投資。

（三）央行溝通效應(yīng)。作為商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的最終貸款人，中央銀行具有統(tǒng)一管理、同一控制、統(tǒng)一貨幣的權(quán)力。從這個角度上來講，中央銀行對于維護存款人的資金安全，維持金融市場的穩(wěn)定發(fā)展以及對金融市場進行宏觀調(diào)控等方面具有不可替代的作用。從銀行的角度上來講，中央銀行的職能是收繳和存放金融機構(gòu)的存款準備金;從發(fā)行的角度上來講，央行主要負責(zé)發(fā)行并統(tǒng)一貨幣;從政府的角度上來講，中央銀行的職能體現(xiàn)在代替國家國庫以及財政，執(zhí)行金融政策;從金融機構(gòu)的角度上來講，央行的職能主要是制定并執(zhí)行貨幣政策，并對金融機構(gòu)進行統(tǒng)一的領(lǐng)導(dǎo)和管理。央行借助于補充性貨幣政策以及自身的聲望，采用道義勸告或窗口指導(dǎo)的方式對金融機構(gòu)進行一定的干預(yù)和指導(dǎo)，進而達到對金融機構(gòu)及其金融活動進行宏觀調(diào)控的目的。在經(jīng)濟發(fā)展處于比較繁榮的階段，央行會通過采取調(diào)高再貼現(xiàn)率、在公開市場上售出國債以及調(diào)高法定準備金率等一般性寬松貨幣政策對整個金融市場進行宏觀調(diào)控。

（四）收益粘性效應(yīng)。在資本資產(chǎn)定價模式中，其風(fēng)險報酬率和無風(fēng)險市場利率之和共同構(gòu)成了資產(chǎn)預(yù)期回報率。一般情況下，銀行的收益具有較強的粘性，受到來自于同行業(yè)之間的競爭壓力，為了使原有的、固定的預(yù)期回報率得到有效的保障，銀行等金融機構(gòu)會對自身的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進行相應(yīng)的調(diào)整，進而擴大其資產(chǎn)規(guī)模，提高風(fēng)險資產(chǎn)的占比。在穩(wěn)健略寬松的貨幣政策環(huán)境下，收益粘性效應(yīng)的存在使銀行等金融機構(gòu)涉足的高風(fēng)險業(yè)務(wù)不斷增多，所以穩(wěn)健略寬松的貨幣政策實行的時間越長，銀行的高風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模也會不斷擴大，在這個過程中，銀行的風(fēng)險承擔(dān)能力也會不斷增強。

結(jié)束語

總而言之，在穩(wěn)健略寬松的貨幣政策環(huán)境下產(chǎn)生的央行溝通效應(yīng)、投資慣性效應(yīng)、收益粘性效應(yīng)以及貨幣幻覺效應(yīng)能夠?qū)︺y行的風(fēng)險承擔(dān)產(chǎn)生重要的影響。穩(wěn)健略寬松的貨幣政策環(huán)境下，能夠在一定程度上優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，進而營造出良好的貨幣金融環(huán)境。另外，穩(wěn)健略寬松的貨幣政策下銀行的利率水平和存款準備金率也會呈下降趨勢，這在一定程度上有利于增強銀行的風(fēng)險承擔(dān)能力。

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作者簡介：胡江濤，性別：男，出生年月：1994.04，學(xué)歷：本科，研究方向：金融。