企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的成因與控制

張萍

【摘 要】財(cái)務(wù)風(fēng)險作為一種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險現(xiàn)象，是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物。如何客觀分析和認(rèn)識財(cái)務(wù)風(fēng)險，采取各種措施來控制和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，是事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。因此，對財(cái)務(wù)風(fēng)險形成原因及其控制進(jìn)行分析，從而找到降低風(fēng)險的途徑與方法，改善經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。文章以ZT新能源科技有限公司作為分析對象，對財(cái)務(wù)風(fēng)險的成因進(jìn)行分析，提出相關(guān)控制建議，力求促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理;風(fēng)險識別;風(fēng)險控制

【中圖分類號】F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2019）11-0169-03

在當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)國際化經(jīng)營規(guī)模和范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，這不單給企業(yè)經(jīng)營帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，同時也面臨著來自國內(nèi)和國際市場的雙重競爭壓力。在激烈的競爭中，很多企業(yè)為追求高增長而大量舉債，這時如果缺乏對財(cái)務(wù)風(fēng)險的控制意識和管理能力，必然招致財(cái)務(wù)危機(jī)，從而影響企業(yè)正常生產(chǎn)和經(jīng)營。因此，企業(yè)要尋求控制和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險的有效方法，以控制財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。伴隨著風(fēng)險的出現(xiàn)，要求企業(yè)經(jīng)營決策不僅要考慮經(jīng)濟(jì)性、收益性，而且要考慮風(fēng)險性，企業(yè)風(fēng)險管理問題由此產(chǎn)生，財(cái)務(wù)風(fēng)險管理的重點(diǎn)則是對可能出現(xiàn)的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險和財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行超前控制和管理，以避免由財(cái)務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)危機(jī)和生存危機(jī)，從而使企業(yè)獲得持續(xù)生存和發(fā)展。在此背景下，本文選取ZT新能源科技有限公司作為分析對象，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析，力求促進(jìn)ZT新能源科技有限公司可持續(xù)發(fā)展。

1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險概述

1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險的概念

從廣義上而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素，使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性。例如，企業(yè)若因呆賬過多導(dǎo)致現(xiàn)金不足以付息，或是舉借了過多的債務(wù)，所得利潤不足以償還債務(wù)等皆有可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險。

從狹義上而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險通常被稱為舉債籌資風(fēng)險，是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物。

1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險管理的意義

在市場經(jīng)濟(jì)日趨完善的今天，企業(yè)每時每刻都面臨著來自市場的各種風(fēng)險。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)作為企業(yè)風(fēng)險預(yù)警器的作用愈來愈顯示出其重要性，所以企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)經(jīng)常進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，控制財(cái)務(wù)危機(jī)，采取適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險化解方式。通過對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的化解方式和途徑進(jìn)行分析，可以對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行防范和控制，從而達(dá)到抑制不利事態(tài)發(fā)展、減少風(fēng)險損失、提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目的。

1.3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的識別與控制

財(cái)務(wù)風(fēng)險的識別是財(cái)務(wù)風(fēng)險管理的開始，通過分析了解企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中面臨及潛在的風(fēng)險威脅，分析出企業(yè)所面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險，以有效防止財(cái)務(wù)危機(jī)。分析財(cái)務(wù)風(fēng)險是分析引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的各種因素，這是識別財(cái)務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵要素。

財(cái)務(wù)風(fēng)險控制就是針對財(cái)務(wù)風(fēng)險的因素和風(fēng)險的大小，制定合理的對策措施來降低風(fēng)險。財(cái)務(wù)風(fēng)險的控制方法有財(cái)務(wù)風(fēng)險規(guī)避法、財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)防法、財(cái)務(wù)風(fēng)險分散法、財(cái)務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移法和財(cái)務(wù)風(fēng)險自留法等。實(shí)際上，財(cái)務(wù)風(fēng)險控制要從財(cái)務(wù)風(fēng)險分析的結(jié)果入手，找到風(fēng)險的根源，才能更好地提出應(yīng)對策略，達(dá)到有效減少風(fēng)險、預(yù)防危機(jī)的作用。目前我國財(cái)務(wù)風(fēng)險控制多出現(xiàn)資金結(jié)構(gòu)不合理、投資缺乏科學(xué)性、資金回收不當(dāng)和收益分配不合理等問題。

下面以ZT新能源科技有限公司為例，分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的成因，尋找降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的措施。

2 ZT新能源科技有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險成因分析

ZT新能源科技有限公司成立于2011年，專注于新能源汽車動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)，主要業(yè)務(wù)包括新能源汽車動力電池研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及鋰電池回收利用等。該公司財(cái)務(wù)風(fēng)險成因分析如下。

2.1 公司債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

籌資風(fēng)險主要由負(fù)債引起，企業(yè)承擔(dān)籌資風(fēng)險的程度與負(fù)債方式、期限及使用狀況息息相關(guān)。大多數(shù)企業(yè)進(jìn)行籌資活動主要是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高收益，卻往往忽視了償還負(fù)債本金與利息的風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)決策不當(dāng)導(dǎo)致經(jīng)營收益小于負(fù)債資本時，企業(yè)將無法償還相應(yīng)的本金與利息，使企業(yè)面臨較大的籌資風(fēng)險。

現(xiàn)根據(jù)ZT新能源科技有限公司的財(cái)務(wù)狀況分析債務(wù)結(jié)構(gòu)對籌資風(fēng)險的影響。中長期負(fù)債與短期負(fù)債相比，負(fù)債成本高、彈性小、不易取得，短期負(fù)債也有利息成本不確定性的缺點(diǎn)，而且短期負(fù)債過多容易出現(xiàn)不能按時償還負(fù)債本金的財(cái)務(wù)風(fēng)險。對公司籌資情況來說，長期負(fù)債和短期負(fù)債均有利弊，所以公司應(yīng)合理安排長、短期負(fù)債比重。如果長、短期負(fù)債比重不合理，即短期負(fù)債比重過大、償還時間較集中，那么將會給公司帶來流動性風(fēng)險，最終不能還本付息，公司將會面臨破產(chǎn)倒閉等情況。ZT新能源科技有限公司2016—2018年負(fù)債結(jié)構(gòu)見表1。

表1中，流動負(fù)債率=流動負(fù)債÷負(fù)債總額×100%。由表1可知，近3年ZT新能源科技有限公司流動負(fù)債比率呈大幅度上升趨勢，流動負(fù)債占負(fù)債總額的比重較大，2016—2018年平均流動負(fù)債率達(dá)到75.5%，說明公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理。2018年流動負(fù)債已高達(dá)263 006萬元，流動負(fù)債期限短，還債時間較集中，致使該年度償債壓力非常大，如果不采取措施，公司將面臨無法償還負(fù)債本金利息的財(cái)務(wù)風(fēng)險，一旦周轉(zhuǎn)資金不足，公司經(jīng)營管理就會陷入困境。

2.2 投資決策程序不完善

ZT新能源科技有限公司投資決策程序的制定缺乏相關(guān)的管理規(guī)則，導(dǎo)致在某些投資項(xiàng)目上多年出現(xiàn)虧損，而且沒有相關(guān)的解決方法和控制措施，以至于投資收益沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，使公司的營業(yè)利潤大幅度降低。ZT新能源科技有限公司的投資決策流程如圖1所示。

從圖1可知，公司在進(jìn)行投資決策前缺少一個完善的投資程序，沒有對方案可行性進(jìn)行研究，公司既沒有做好投資前的分析，也沒有規(guī)范的投資流程，以至于公司對聯(lián)營企業(yè)的投資一直處于虧損狀態(tài)。盲目投資存在一定的風(fēng)險，并導(dǎo)致公司得不到預(yù)期的收益，所以公司投資決策程序不完善增加了公司的投資風(fēng)險。

2.3 營運(yùn)資金管理不足

首先，在存貨管理方面，ZT新能源科技有限公司存貨管理不當(dāng)，積壓過多。表2為公司2016—2018年存貨周轉(zhuǎn)率。

表2中，平均存貨余額=（存貨期初余額+存貨期末余額）÷2，存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本÷平均存貨余額。由表2可知，ZT新能源科技有限公司的存貨數(shù)量逐年增加、周轉(zhuǎn)率呈波動式變動并且周轉(zhuǎn)次數(shù)非常少。數(shù)據(jù)顯示，2016—2018年平均存貨余額由68 013萬元增加到171 725萬元，共增長了152.49%，平均存貨周轉(zhuǎn)率達(dá)到1.84次，主要因?yàn)楣镜漠a(chǎn)品銷售狀況不好，導(dǎo)致存貨積壓情況非常嚴(yán)重。存貨的增加也造成了部分重要原材料長期積壓，說明公司的存貨管理不合理，水平有待提高。存貨積壓嚴(yán)重，變現(xiàn)能力弱，加大了資金的占用比率，從而導(dǎo)致公司存在一定的資金運(yùn)營風(fēng)險。

其次，在應(yīng)收賬款管理方面，ZT新能源科技有限公司對應(yīng)收賬款管理制度寬松，管理不完善，大量應(yīng)收賬款出現(xiàn)無法收回的情況，從而加大了資金運(yùn)營風(fēng)險。表3為2016—2018年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

表3中，應(yīng)收賬款平均余額=（應(yīng)收賬款期初余額+應(yīng)收賬款期末余額）÷2，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均余額。由表3可知，ZT新能源科技有限公司2016—2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率先呈上升趨勢然后又急劇下降，而且這3年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)非常少，說明公司應(yīng)收賬款賬齡較長，資金回收速度慢。這是由于公司庫存過大，產(chǎn)品積壓嚴(yán)重，從而急于銷售產(chǎn)品，沒有對客戶的信用等級進(jìn)行評價就進(jìn)行合作，也沒有建立完善的貨款收回制度，使很多應(yīng)收賬款無法收回，以至于形成大量壞賬，加大了公司的資金運(yùn)營風(fēng)險。

3 降低ZT新能源科技有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險的措施

3.1 債務(wù)結(jié)構(gòu)合理化

就ZT新能源科技有限公司現(xiàn)狀來講，短期負(fù)債比重過大，負(fù)債期限結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理。由于短期負(fù)債期限短，償還時間較集中，金融市場短期負(fù)債利率大小不確定，流動資金不足以償還短期負(fù)債時會影響公司對銀行的信用程度，并且短期負(fù)債過多需要不斷更新債務(wù)，所以公司應(yīng)該通過適當(dāng)增加長期負(fù)債來調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，以較好實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿作用。而長期借款會使籌資成本降低，當(dāng)公司遇到暫時無法償還資金的狀況時，也可與銀行協(xié)商延長借款期限和增加借款數(shù)額，以降低籌資風(fēng)險。所以ZT新能源科技有限公司應(yīng)確定一個合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)公司未來長遠(yuǎn)發(fā)展。

3.2 完善投資決策程序

ZT新能源科技有限公司應(yīng)該完善投資決策程序，投資決策流程圖如圖2所示。公司在投資項(xiàng)目時應(yīng)根據(jù)投資流程審查該項(xiàng)目是否可行。首先，分析此項(xiàng)目是否有投資機(jī)會，如果有，則進(jìn)行初步可行性研究并審批項(xiàng)目建議書;其次，研究此項(xiàng)目是否具有生命力，如果是，將對該項(xiàng)目的長期發(fā)展情況進(jìn)行資料搜集與分析，并對可行性研究報告進(jìn)行審批，檢查其是否合理;最后，對項(xiàng)目技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等是否可行進(jìn)行分析，如果符合公司標(biāo)準(zhǔn)，則進(jìn)行投資。在實(shí)施投資后，公司還應(yīng)以科學(xué)的方法制訂如何實(shí)現(xiàn)最優(yōu)經(jīng)濟(jì)效益計(jì)劃，以實(shí)現(xiàn)加快資金周轉(zhuǎn)，還要充分預(yù)測項(xiàng)目可能出現(xiàn)的風(fēng)險，這樣才能將財(cái)務(wù)風(fēng)險降到最低。

3.3 控制資金運(yùn)營風(fēng)險

3.3.1 加強(qiáng)存貨管理力度

存貨是公司資產(chǎn)的重要組成部分，其管理水平的好壞直接影響到公司產(chǎn)品的競爭力和生存空間。ZT新能源科技有限公司應(yīng)該加強(qiáng)對存貨的管理，以實(shí)現(xiàn)更好的經(jīng)濟(jì)效益。

首先，要分類管理產(chǎn)品。公司存貨種類繁多，應(yīng)根據(jù)材料占存貨的資本比例，將存貨加以分類進(jìn)行管理。在降低庫存的同時，保證其在安全的庫存量范圍內(nèi)。其他價格居中、數(shù)量多的產(chǎn)品，應(yīng)進(jìn)行一般管理，保證其一直有少量庫存，以防止銷售供應(yīng)不足。

其次，要制定存貨定額管理制度。公司應(yīng)詳細(xì)審查各種產(chǎn)品的數(shù)量成本，合理制訂材料采購計(jì)劃。適當(dāng)提高存貨采購頻率，實(shí)行少量多次采購方式，降低材料庫存量，避免存貨大量積壓。加強(qiáng)生產(chǎn)部門、采購部門、銷售部門與倉儲部門之間的溝通，按訂單合理備貨，制訂完善的采購計(jì)劃，這樣可以減少存貨對資金的占有量。

3.3.2 加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理力度

公司應(yīng)該嚴(yán)格制定銷售環(huán)節(jié)的賒銷管理制度，建立評價客戶信用等級標(biāo)準(zhǔn)及貨款回收制度，將損失的可能性降到最小。首先，ZT新能源科技有限公司應(yīng)該制定嚴(yán)格的賒銷審批程序。在簽訂銷售合同前，銷售部門要認(rèn)真審查客戶的主體資格、經(jīng)營范圍、信用等級及履約能力等情況，認(rèn)證符合賒銷情況后審閱檢查合同文本，同時要對合同的合法性及各項(xiàng)條款進(jìn)行審查，確保合同規(guī)范有效，預(yù)防出現(xiàn)交易糾紛或者遭受商業(yè)欺詐等風(fēng)險。其次，ZT新能源科技有限公司應(yīng)該建立嚴(yán)格的貨款回收制度。公司應(yīng)定期核對財(cái)務(wù)部門回款記錄，并對銷售人員進(jìn)行貨款催收專業(yè)培訓(xùn)，提升工作人員素質(zhì)及催款技能。當(dāng)賒銷到期未收到貨款時，銷售人員應(yīng)及時與客戶溝通，并做好應(yīng)對策略。公司也應(yīng)實(shí)行一定的績效獎懲制度，并將貨款回收列入銷售人員考核標(biāo)準(zhǔn)，以激勵銷售人員的積極性。

綜上所述，在市場競爭激烈的嚴(yán)峻形勢下，控制和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險顯得尤為重要。因此，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險是加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)價值最大化目標(biāo)的重要工作。企業(yè)應(yīng)將債務(wù)結(jié)構(gòu)合理化，完善投資決策程序，加強(qiáng)應(yīng)收賬款和存貨管理力度，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。通過采取各種措施控制和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險，不斷完善財(cái)務(wù)風(fēng)險管理工作，從而使企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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