金融危機時代公允價值應用的分析

王曉紅

【摘要】自2007年下半年以來，由最初的美國次貸危機逐步演變成全球范圍內(nèi)的金融危機，社會各界人士對該次金融危機作了廣泛的研究，其中不少人將金融危機的矛頭指向公允價值會計計量，本文就金融危機時代公允價值應用的進行分析，提出了建議。

【關鍵詞】金融危機 公允價值 公允價值會計

這次金融風暴席卷全球，從美洲、歐洲到亞洲，無一不受到波及。事實證明，此次風暴來襲，首當其沖的就是后金融資產(chǎn)，其市場價值一落干丈，慘不忍睹。為此，各國政府積極應對，紛紛出臺了一些應急辦法，以減緩危機帶來的后金融資產(chǎn)賬面大幅縮水的局面，其中就包括修改“公允價值”的計價規(guī)則。

一、美、日、德對公允價值的態(tài)度

公允價值在本次后金融危機中飽受指責，美國證券委員會、國際會計準則理事會等采取了允許后金融機構對公允價值進行修改的措施。如：不必按當前市價確認后金融資產(chǎn)價值，可以將后金融資產(chǎn)重新分類，以避免使用公允價值計量等。

以下是《美國經(jīng)濟時報》中三個經(jīng)濟強國對公允價值采取的修改辦法的描述：

美國：2008年9月30日，美國發(fā)布《在不活躍市場下確定后金融資產(chǎn)的公允價值》，即對于不具備市值計價條件的企業(yè)來說，可以采用自己的模型和假設參數(shù)來估算。該方案雖可避免資產(chǎn)減值帶來的損失，但模型和假設參數(shù)的合理性難以確定。美國眾議院10月3日通過美國財政部救市方案，并要求美國證券交易委員會（SEC）在不損害公眾和投資者利益的前提下，考慮暫停使用《美國財務會計準則第157號公告：公允價值計量》。12月16日，美國聯(lián)邦監(jiān)管機構同意放松購買銀行業(yè)務的資本規(guī)定，允許企業(yè)使用無形資產(chǎn)增加資本水平，這對于通過并購形成的大型企業(yè)來說，降低了門檻。

德國：德國的新會計規(guī)則是可以將后金融資產(chǎn)重新分類以及區(qū)別定價，以避免計提跌價準備，從而在賬面上可以實現(xiàn)利潤。如果按照原準則核算，無疑經(jīng)營將是虧損的。這一改變對于市場信心的建立效力明顯。

日本：日本于10月16日宣布將審查市值計價會計準則，允許企業(yè)根據(jù)買價重新估價證券。此舉是為了保持證券資產(chǎn)穩(wěn)定，給經(jīng)營贏得時間，言下之意是要取締公允價值。政府宣稱2009年前完成政策修訂，提前放出消息以給予市場信心，同時給企業(yè)一個過渡期。

二、公允價值依舊存在應用基礎

面對各國紛紛對公允價值進行修改，很多人不禁對“公允價值”計量模式提出質疑，不可否認，對公允價值的應用規(guī)則進行修改是有道理的，但這并不能否認公允價值應用的合理性。從公允價值的理論分析中可以看出，公允價值計量的經(jīng)濟內(nèi)核具有科學性，有助于滿足投資者的決策需要，現(xiàn)代市場經(jīng)濟中仍有公允價值計量的運用基礎。

下面將從四個方面分析公允價值依舊存在應用基礎的原因：

（1）公允價值經(jīng)濟內(nèi)核具有科學性。因為公允價值存在和發(fā)展的基礎是有對決策有用的會計目標，只要對決策有用的會計目標仍然得到認可，那么，公允價值會計的基礎就難以削弱。因此，通過重新分類后金融資產(chǎn)或其他方式停止公允價值會計的措施，在危機得到緩解后，必然會遭到投資者的反對。

（2）后金融危機是消費者過度債務化、后金融機構過度杠桿化、資本市場過度證券化和后金融監(jiān)管過度自由化等原因造成的，改進公允價值會計不應否定其科學內(nèi)涵，而是應建立有效機制，以調(diào)整非正常、非有效市場下確定公允價值的操作方式。

（3）從公允價值的內(nèi)涵可知，公允價值是一個基于假設交易的交易價格。由于它具有“公允性”，所以已被世界許多國家引入并應用。在美國，公允價值被直接表述為以市場為計量。如果按非公允價值的傳統(tǒng)會計準則，即使市場情況不樂觀，銀行持有的某些資產(chǎn)價值已大打折扣，財務報表上也不會迅速及時地反映出來。正因為遵從以市場為計量的會計準則，華爾街各后金融機構現(xiàn)在飽嘗每季度大幅減少資產(chǎn)之苦?？梢?，并不是因為公允價值的應用，才導致后金融市場危機蔓延嚴重的。只是由于市場變了，公允價值假設的前提情況不再存在了。

（4）事實上，公允價值并不能給企業(yè)帶來損失，它只是跟隨市場，捕獲市場波動的影響，盡其所能做到信息透明性，它并不能領導市場。公允價值計量提供了一個時間性的價值，若沒有此價值則會導致投資者和法規(guī)制定者對于財務信息和資產(chǎn)流動I生的決策失誤。另外，以公允價值計量負債，可以有效減少后金融機構及其交易人員掩飾投資失敗造成的損失，如果參與者能實時了解后金融機構透明的財務狀況，較高的公允價值波動性不一定會帶來問題。所以，次貸危機并不是由公允價值引起的，公允價值的應用依舊是必然的。

三、我國對公允價值計量的態(tài)度

我國新會計準則剛剛頒布，公允價值的應用才剛剛起步，范圍也十分有限，尚在探索階段。面對此次后金融危機，我國應如何應對這種情況呢？

（1）對公允價值的報告方式進行適當修改。

（2）選擇性增加估值信息，增加計算估值的方法，提高公允價值的“公允性”。公允價值本身就需要補充其他信息，從而讓使用者能夠適當?shù)卦u估機構的風險，提高決策有效性。

（3）提高資本緩沖和準備金，增強應對風險的能力。增加緩沖資本和采用前瞻性準備金計提，將有助于防止周期下降。為了完全抵御周期下降，模擬顯示為了抵御最嚴重沖擊需積累的資本緩沖，要比正常水平高30%-40%。

（4）增加后金融市場各種信息的發(fā)布量，并提高真實性，提供有的放矢的風險披露。公司可以考慮提供更有針對性的報告，以滿足不同用戶的不同需要。不定時、及時的發(fā)布各種自身對用戶的使用有關的報告。

（5）監(jiān)管當局和中介機構也要加強對資產(chǎn)計量和報告的監(jiān)督，以防止后金融機構通過復雜的交易阻礙或者誤導投資者的判斷，確保后金融機構披露的信息是相關、透明、準確的。

無論如何，公允價值仍是當前不可替代的一種計量方法，有助于真實地反映企業(yè)的財務信息情況。所以，公允價值在新會計準則中的地位不容質疑，采用公允價值計量仍然是未來的趨勢。