央行、銀保監(jiān)會接管包商銀行 關注中小銀行流動性

摘要：日前，央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告，鑒于包商銀行股份有限公司出現(xiàn)嚴重信用風險，為保護存款人和其他客戶合法權益，依照有關規(guī)定，銀保監(jiān)會決定自2019年5月24日起對包商銀行實行接管，接管期限一年。5月26日，央行、銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人再度就接管包商銀行問題進行答記者問，央行、銀保監(jiān)會表示，接管后，央行和銀保監(jiān)會將通過提供流動性支持、及時調撥充足現(xiàn)金、確保支付系統(tǒng)運行通暢等措施，保持包商銀行正常經(jīng)營。央行將關注中小銀行流動性狀況，加強市場監(jiān)測，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。

申萬宏源：首先需要明確的是，對于任何金融機構，在面臨短期大額資金流出時都會有相應的流動性安排措施?！?000 萬元以上的對公存款和同業(yè)負債，由接管組和債權人平等協(xié)商，依法保障”，此舉純屬于針對大額資金流出的流動性安排舉措，“平等協(xié)商、依法保障”并不等于“包商銀行無法兌付而即將違約”。其次，此舉更不應解讀為監(jiān)管打破銀行“剛性兌付”。作為一家面臨托管的銀行，包商銀行對于大額對公存款和同業(yè)負債設立流動性管理安排，是合法、合規(guī)、合理且符合行業(yè)慣例的，更是防范短期流動性風險的有效手段。

中泰證券：包商銀行近期會是個案。包商銀行是由于股權結構和公司治理，導致其信用風險和負債端壓力大幅高于同行業(yè)，屬于個案。而我國中小銀行的系統(tǒng)性風險未來的壓力是經(jīng)濟快速下行、或者流動性突然收緊，這些短期還看不到。政策釋放出打破銀行“剛兌”的信號。本次處置，政策對5000萬以上的公司存款和同業(yè)負債不明確擔保。這表明政府有意逐漸撤出對各類銀行的“隱形兜底”。

中金公司：我們預計行業(yè)監(jiān)管仍將維持較為嚴格的態(tài)度，短期中小銀行股價或承壓，長期金融供給側改革下的優(yōu)勝劣汰帶動估值分化。

川財證券：關注地區(qū)性重要商業(yè)銀行同業(yè)負債和資產質量情況。包商銀行由于嚴重信用風險被銀監(jiān)會托管，但公告并沒有進一步的解釋。因為包商銀行未披露2017和2018年年報，我們從2017年中公布的審計報告推測，包商銀行的資本充足率低于監(jiān)管要求，貸款不良率持續(xù)升高，嚴重依賴同業(yè)資產的同時出現(xiàn)未來資產負債收益率倒掛可能是央行接管的主要誘因。但是市場上存在不良率超過15%，核心一級資本低于5%的銀行未被接管的情況?？紤]到包商銀行占包頭市存貸款的40%以上，我們認為，是否會對地區(qū)金融造成系統(tǒng)性影響仍然是目前央行是否接管的一個主要考量之一。

國泰君安：銀行業(yè)整體風險可控，包商銀行屬個案，被接管對上市銀行基本面影響不大。繼續(xù)看好中美貿易戰(zhàn)新常態(tài)下銀行股投資機會，當下就是重要買點，情緒擾動帶來絕佳增持機會。

圖說

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年1-4月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額18129.4億元，同比下降3.4%。其中，4月份同比下降3.7%。1-4月工業(yè)企業(yè)利潤下降主要是因為需求不足導致工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率下降。成本上升或是由于原材料價格上漲。1-4月份，PPIRM累計同比增長0.2%，與成本漲幅大體相當。費用上升則主要源自需求不足，單位費用實現(xiàn)的收入下降。六大行業(yè)拖累工業(yè)企業(yè)利潤下滑。石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、汽車制造業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)六大行業(yè)利潤合計下降1302.01億元，拖累工業(yè)企業(yè)利潤下滑。

——摘自民生證券宏觀經(jīng)濟研究報告