關(guān)于城市建設(shè)中PPP項(xiàng)目融資模式的探討

劉波

摘要：作為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重要部門的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，PPP模式的全方位融入，將助推城市設(shè)施建設(shè)從“政府公共投入的支出型模式”向“市場(chǎng)拉動(dòng)的運(yùn)營(yíng)型模式”轉(zhuǎn)型;由此盤活大量的社會(huì)存量資本并帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈集群式發(fā)展，大幅提升城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的速度和效益，形成高效益投資回報(bào)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn);并通過“存量改造與增量建設(shè)齊頭并進(jìn)”的格局構(gòu)建起“新常態(tài)”背景下我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的全新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。

關(guān)鍵詞：城市建設(shè);PPP項(xiàng)目;融資模式

一、PPP模式的優(yōu)勢(shì)

（1）消除費(fèi)用的超支

私營(yíng)部門與政府共同聯(lián)合不僅可以保證項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平，可以縮短整個(gè)項(xiàng)目工程的周期，最重要是可以降低成本費(fèi)用。PPP模式的開展是經(jīng)過政府相關(guān)部門的審核同意，在征得政府批準(zhǔn)后，承接項(xiàng)目的私營(yíng)部門才開始獲取收益。因此，PPP模式對(duì)于提升工程的進(jìn)展效率，降低綜合工程成本都有重要的意義。

（2）有利于轉(zhuǎn)換政府職能，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)在城市建設(shè)的初始階段

采用PPP模式承擔(dān)項(xiàng)目工程，政府部門可以輕松實(shí)現(xiàn)職能轉(zhuǎn)換，政府部門涉及的政務(wù)有很多，PPP模式可以使政府部門從過去的基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)的提供者變成一個(gè)監(jiān)管的角色，監(jiān)管角色的改變還促使工程質(zhì)量的提升，在一定程度上也減緩了政府的財(cái)政壓力。同時(shí)，有了適應(yīng)的企業(yè)單位參與進(jìn)來(lái)在項(xiàng)目設(shè)計(jì)以及施工等方面都可以大力推進(jìn)進(jìn)展速度，在工程管理方面也多了一層監(jiān)管部門，提高辦事效率，傳播最佳管理理念和經(jīng)驗(yàn)。

（3）風(fēng)險(xiǎn)分配合理

政府承擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)，可以使投資商與承擔(dān)商的風(fēng)險(xiǎn)減少很大一部分，這樣一來(lái)融資難度就會(huì)降低很多，提高了融資成功的可能性。PPP模式的引入突破了傳統(tǒng)的私營(yíng)單位承接項(xiàng)目的慣例，引入政府等相關(guān)組織機(jī)構(gòu)共同參與適用于城市供熱等各類市政公用事業(yè)及道路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、醫(yī)院、學(xué)校等。

二、我國(guó)運(yùn)用PPP模式融資應(yīng)注意的事項(xiàng)

（1）選擇合適的PPP項(xiàng)目

合適的PPP項(xiàng)目要滿足以下幾個(gè)條件：首先，私營(yíng)部門的加入不存在法規(guī)管制;其次，服務(wù)對(duì)象要贊同私營(yíng)部門的加入，二者不能存在不兼容的現(xiàn)象;其次，潛在私營(yíng)伙伴之間著競(jìng)爭(zhēng)，通過競(jìng)爭(zhēng)可以達(dá)到低成本高效率的目的;最后也是很關(guān)鍵的一項(xiàng)那就是私營(yíng)部門的加入再通過多種途徑向客戶收取費(fèi)用后要很快的回收成本，只有在短時(shí)間內(nèi)將成本進(jìn)行回收，才可以創(chuàng)造出更多的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，對(duì)于國(guó)家和社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展才能起到促進(jìn)的作用。

（2）設(shè)計(jì)合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)

政府部門在設(shè)計(jì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)時(shí)要根據(jù)該項(xiàng)目自身的吸引力來(lái)決定，一般的風(fēng)險(xiǎn)分配是根據(jù)獲利多少來(lái)決定的，獲利多的一方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)會(huì)大一點(diǎn)。PPP模式風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)原則可以歸納為：風(fēng)險(xiǎn)控制有利的.方承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果其中一方對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制能夠占據(jù)有利地位說(shuō)明這一方所處的位置也是有利的。這樣對(duì)于降低風(fēng)險(xiǎn)概率，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的損失都有重要的意義。

（3）放寬政府扶持政策

綜合考慮到各種風(fēng)險(xiǎn)因素，政府必須要出臺(tái)相應(yīng)的扶持政策。比如允許投資者進(jìn)行廣告、商業(yè)及房地產(chǎn)的開發(fā)，讓投資者確實(shí)感到有利可圖，這樣才能真正吸引外資。由于中國(guó)某些政策對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)還存在限制，在一些大型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域應(yīng)用PPP模式很難使用條件優(yōu)惠的國(guó)家政策勝銀行貸款和外國(guó)政府貸款。所以政府部門的政策扶持還是要加大山些，才能夠確保PPP項(xiàng)目模式在我國(guó)順利推行，達(dá)到預(yù)期的期望。

三、融資包括資本金融資和項(xiàng)目貸款兩部分

（1）商業(yè)銀行PPP項(xiàng)目貸款以信貸模式為主

商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目的方式較多，目前主要存在信貸模式和投貸模式兩種，在這兩種模式中最常見的是信貸模式。信貸模式在20世紀(jì)末PPP模式引入中國(guó)之時(shí)就已興起，發(fā)展至今仍是商業(yè)銀行PPP項(xiàng)目貸款的主要方式。信貸模式是商業(yè)銀行選擇優(yōu)質(zhì)的PPP項(xiàng)目，并為項(xiàng)目提供有限或無(wú)追索權(quán)的貸款。PPP項(xiàng)目貸款的特點(diǎn)是規(guī)模大，期限長(zhǎng)，利率較低，還款主要依靠PPP項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流，主要包括項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收益和政府補(bǔ)貼、專項(xiàng)資金等其他收入。

（2）PPP項(xiàng)目資本金融資的模式

在PPP項(xiàng)目資本金融資的現(xiàn)狀中，社會(huì)資本方主要指建筑類央企，而金融機(jī)構(gòu)作為財(cái)務(wù)

投資人時(shí)，沒有將其劃分為社會(huì)資本方。PPP項(xiàng)目資本金融資為滿足央企出表要求和資本退出需求，通常運(yùn)用多層嵌套的金融工具，呈現(xiàn)出組合化融資的特點(diǎn)，具體表現(xiàn)出“明股實(shí)債十小股大債”的組合模式。而明股實(shí)債和小股大債的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵和表現(xiàn)形式均存在差異，需要對(duì)該組合模式進(jìn)行解構(gòu)。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上，在城市項(xiàng)目建設(shè)中，項(xiàng)目建設(shè)資金由政府和項(xiàng)目PPP公司共同承擔(dān)，降低政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，符合城市項(xiàng)目管建設(shè)對(duì)巨額資金的迫切需要;運(yùn)營(yíng)過程中，項(xiàng)目公司自負(fù)盈虧，激勵(lì)其提高運(yùn)營(yíng)效率，努力降低成本，提高運(yùn)營(yíng)管理水平，同時(shí)有利于服務(wù)質(zhì)量的提高，政府只負(fù)責(zé)監(jiān)管就可以，不用投入太多的人力，大大減少了政府的工作量，并且能夠有效地激發(fā)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)公司的潛在能力，使其提高運(yùn)營(yíng)管理技術(shù)，保證城市項(xiàng)目建設(shè)有效運(yùn)營(yíng)并取得穩(wěn)定的收益。

參考文獻(xiàn)

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[2]王灝，倫敦地鐵PPP模式中的仲裁機(jī)制研究[EB/OL中國(guó)城市軌道交通網(wǎng)，2004-12-27.