中國企業(yè)在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國家投資風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策分析

摘 要：由于對(duì)復(fù)雜的境外投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境的認(rèn)識(shí)不足，以及我國企業(yè)自身管理決策水平欠缺，致使中國企業(yè)在境外直接投資過程中遭遇到經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)等領(lǐng)域的多樣風(fēng)險(xiǎn)，部分企業(yè)投資活動(dòng)損失慘重。因此，如何幫助我國企業(yè)在境外投資過程中科學(xué)分析及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)成為亟待解決的學(xué)術(shù)熱點(diǎn)問題。本文在對(duì)國內(nèi)外現(xiàn)有學(xué)術(shù)研究成果分析的基礎(chǔ)之上，結(jié)合絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)的客觀要求，對(duì)中國企業(yè)在沿線國家投資風(fēng)險(xiǎn)和防范措施進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶;中國企業(yè);境外投資;風(fēng)險(xiǎn)分析

一、中國企業(yè)在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國家投資風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成

中國企業(yè)在境外投資過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括三個(gè)層面：一是來自企業(yè)自身內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn);二是來母國的政策壓力風(fēng)險(xiǎn);三是來自東道國的風(fēng)險(xiǎn)。本文將中國對(duì)絲路沿線國家的投資風(fēng)險(xiǎn)劃分為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

衡量目標(biāo)國投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有：GDP、國際收支、匯率、通貨膨脹率、失業(yè)率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。由于地緣政治和地緣經(jīng)濟(jì)的影響，絲路沿線國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在著很大的差異，尤其是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線核心國家的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較為顯著。例如，2015年俄羅斯受石油價(jià)格大幅下跌和西方制裁的影響，巨額財(cái)政赤字，經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)，短期內(nèi)無法恢復(fù)，年內(nèi)盧布貶值45%，我國企業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)利益遭遇嚴(yán)重?fù)p失;我國與西歐地區(qū)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在一定差距，西歐地區(qū)國家往往利用經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)對(duì)我國投資企業(yè)進(jìn)行排斥與打擊，給我國企業(yè)投資產(chǎn)生一定經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）政治風(fēng)險(xiǎn)

衡量東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)主要從其政治制度和法制制度兩個(gè)方面來分析。中亞和南亞地區(qū)國家政權(quán)更迭頻繁，各國立法不健全，其中巴基斯坦、阿富汗及印度等國仍面臨嚴(yán)重的恐怖組織威脅，對(duì)中國企業(yè)投資產(chǎn)生較大的政治風(fēng)險(xiǎn)。例如，2015年新西蘭新繼任總理無限期暫停前任總理與中國簽訂的14億美元科倫坡港口項(xiàng)目，雖有望重啟，但工期延誤給中國投資企業(yè)造成的損失無法估計(jì);東歐、近東、外高加索及西歐地區(qū)國家政治輪替頻繁，且與我國政治格局差異較大，加之距離遙遠(yuǎn)，我國企業(yè)投資存在很大壓力。

（三）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

衡量東道國社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)有：受教育程度、人均醫(yī)療支出、互聯(lián)安全指數(shù)以及人均病床數(shù)等。近年來，中亞和南亞地區(qū)人口增長(zhǎng)過快、非法移民、互聯(lián)網(wǎng)使用故障以及游行暴力事件頻發(fā)，尤其是貧富差距懸殊問題，促使社會(huì)矛盾突出，增加企業(yè)投資的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。2015年處于貧困線以下的居民，烏茲別克斯坦占比26%，塔吉克斯坦占比50%，致使兩國投資風(fēng)險(xiǎn)較為顯著;東歐、近東、外高加索及西歐地區(qū)國家較多，語言、文化、宗教習(xí)俗等復(fù)雜多樣，加之有些歐美國家的負(fù)面宣傳和距離相對(duì)較遠(yuǎn)，我國企業(yè)在這些國家的投資過程中難免會(huì)遭遇一定的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

二、中國企業(yè)在絲路沿線國家投資風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)分析

近年來，我國在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國家的OFDI流量和存量逐年增加，到2015年末，中國對(duì)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線相關(guān)國家的OFDI存量達(dá)到1156.8億美元，占我國OFDI總存量的10.5%。如此大規(guī)模的投資，如果脫離政府的引導(dǎo)與支持，企業(yè)OFDI將會(huì)缺乏保障。因此，為了更大程度降低我國企業(yè)OFDI風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)發(fā)揮積極作用。

第一，中國政府應(yīng)加強(qiáng)與絲路沿線國家發(fā)展友好的外交關(guān)系，使絲路沿線國家清晰的認(rèn)識(shí)到與中國開展全面合作的積極意義，使其深刻理解絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶“五通”和“三同”的內(nèi)在涵義，從而達(dá)成“互識(shí)、互信、共贏”的合作共識(shí)，同時(shí)，我國政府應(yīng)以不同的方式和渠道來宣傳和尋找文化的融合點(diǎn)，減少當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和國民對(duì)中國企業(yè)進(jìn)入抵觸感，為企業(yè)在境外投資創(chuàng)造良好的社會(huì)氛圍，這將在一定程度上有效降低我國企業(yè)在絲路沿線國家的投資風(fēng)險(xiǎn)。

第二，現(xiàn)有研究結(jié)果表明，中國企業(yè)在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線地區(qū)中亞和東歐等國投資的綜合風(fēng)險(xiǎn)較高，但從地緣政治和國民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略安全角度考慮，我國必須與俄羅斯、哈薩克斯坦、塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦、烏茲別克斯坦、巴基斯坦和阿塞拜疆等國長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，上述國家擁有豐富的自然資源儲(chǔ)備且地理位置十分重要。以巴基斯坦最為例，從2013年起，中國超越美國成為全球最大的石油凈進(jìn)口國家（每日624萬桶），而中國85%的進(jìn)口石油都必須經(jīng)過馬六甲海峽運(yùn)抵國內(nèi)，這種對(duì)馬六甲海峽嚴(yán)重依賴對(duì)我國能源戰(zhàn)略安全造成極大的威脅。一旦國際局勢(shì)動(dòng)蕩，馬六甲海峽的石油進(jìn)口路線被切斷，我國目前的石油貯備量?jī)H夠國內(nèi)約30天的用量，如果無法及時(shí)補(bǔ)給，給國家造成的損失將無法估量。近年來由于戰(zhàn)爭(zhēng)等原因，巴基斯坦投資綜合風(fēng)險(xiǎn)得分較低，位列樣本國家倒數(shù)第三位，表明我國企業(yè)在該國投資存在較大風(fēng)險(xiǎn)。但是巴基斯坦是中國聯(lián)通波斯灣和中東的一條捷徑，我國與巴基斯坦已建立為全天候戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，雙方合作投資開發(fā)的瓜達(dá)爾港口順利運(yùn)營(yíng)，這是打破“馬六甲困局”的重要一步，在一定程度上為我國的能源戰(zhàn)略安全起到保障作用。因此，中國政府要采取各種優(yōu)惠政策，支持鼓勵(lì)我國企業(yè)去這些風(fēng)險(xiǎn)較大但更具投資意義的國家進(jìn)行OFDI，并提供切實(shí)保障措施，對(duì)內(nèi)提供的措施有：降低企業(yè)投資稅率、建立投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制以及提供技術(shù)資金援助等;對(duì)外措施有：以中國政府身份與目標(biāo)投資國建立并完善企業(yè)投資的政策法律制度，以互利共贏的發(fā)展理念幫助目標(biāo)投資國完善本國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)而降低我國企業(yè)的境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)。

第三，目前上海合作組織的絕大部分成員國都是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國家，根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果表明，目標(biāo)投資國與上海合作組織的關(guān)系程度對(duì)降低對(duì)該國的投資風(fēng)險(xiǎn)尚未發(fā)揮突出的作用。為了營(yíng)造良好的投資環(huán)境，中國政府應(yīng)該大力提倡和號(hào)召“上海精神”，大力加強(qiáng)和推動(dòng)上海合作組織成員國內(nèi)部的協(xié)調(diào)與合作，為成員國間的經(jīng)濟(jì)合作提供更為便利的優(yōu)惠措施和保障條件，從而進(jìn)一步強(qiáng)化成員國間的互信與合作，進(jìn)而在一定程度上降低我國企業(yè)在絲路沿線國家直接投資的綜合風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)層面

企業(yè)是OFDI的主體，既是投資收益的獲得者也是投資風(fēng)險(xiǎn)的直接遭遇者，因此企業(yè)在進(jìn)行OFDI時(shí)，必須準(zhǔn)確客觀評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)大小和影響因素，并采取有效措施防控風(fēng)險(xiǎn)。

第一，根據(jù)現(xiàn)有分析結(jié)果可知，影響絲路沿線國家投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是東道國經(jīng)濟(jì)自由程度、居民收入水平和宏觀政治環(huán)境，因此企業(yè)在選擇目標(biāo)投資國前可對(duì)該國的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析，如果該國外國直接投資凈流入量大，說明該國經(jīng)濟(jì)自由度高，該國投資風(fēng)險(xiǎn)較低;如果該國人均GDP和人均醫(yī)療支出較高，互聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù)器使用量大，說明該國投資風(fēng)險(xiǎn)較低;如果該國法制環(huán)境好、政治穩(wěn)定程度高、政府清廉指數(shù)高以及政府規(guī)制質(zhì)量高，說明該國宏觀政治環(huán)境好，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)低。企業(yè)在選擇目標(biāo)投資國前對(duì)該國投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素進(jìn)行分析研究，在一定程度上可以降低我國企業(yè)在絲路沿線國家的直接投資風(fēng)險(xiǎn)。

第二，企業(yè)在絲路沿線國家投資過程中要讓東道國清楚的認(rèn)識(shí)到中國政府和企業(yè)始終堅(jiān)持“互識(shí)、互信、共贏”的合作意愿。企業(yè)在東道國創(chuàng)造價(jià)值財(cái)富的時(shí)候也必須履行相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，具體措施如下：（1）保護(hù)目標(biāo)投資國的生態(tài)環(huán)境、提升當(dāng)?shù)芈毠すぷ鳁l件以及積極參與社會(huì)慈善募捐活動(dòng)等;（2）在一定條件下改善目標(biāo)投資國的基礎(chǔ)設(shè)施，如提供安全互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器。企業(yè)在東道國樹立良好的形象，將會(huì)降低企業(yè)在該國的直接投資風(fēng)險(xiǎn)。

第三，企業(yè)在選擇投資目標(biāo)國時(shí)，應(yīng)注意以下原則：（1）在經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)發(fā)展水平較低的國家，如絲路沿線亞洲地區(qū)的一些國家，企業(yè)在投資時(shí)應(yīng)重點(diǎn)防范其政治和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn);（2）在經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)發(fā)展水平中等并與我國政府具有友好外交關(guān)系的國家，如絲路沿線東歐和近東地區(qū)的國家，企業(yè)在投資時(shí)應(yīng)重點(diǎn)防范其經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以防由于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)而引起更大政治風(fēng)險(xiǎn);（3）在經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)發(fā)展水平較高的國家，企業(yè)首先要防范的是由于巨大差異而造成的政治風(fēng)險(xiǎn)，如絲路沿線西歐地區(qū)的國家;（4）隨時(shí)關(guān)注目標(biāo)投資國風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)程度，一般波動(dòng)程度較大反映該國投資風(fēng)險(xiǎn)難以控制，企業(yè)投資存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

（三）國際組織層面

相關(guān)國際經(jīng)濟(jì)組織應(yīng)該在對(duì)外投資中發(fā)揮積極公平的調(diào)節(jié)作用，及時(shí)提供各國國際經(jīng)濟(jì)組織的法律制度和適用于所有國際經(jīng)濟(jì)組織的國際條約和習(xí)慣規(guī)則。中國企業(yè)在絲路沿線國家投資時(shí)，應(yīng)該積極主動(dòng)有效利用國際經(jīng)濟(jì)組織提供的便利條件。

結(jié)語

總之，本文緊扣學(xué)術(shù)熱點(diǎn)和國家發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)中國企業(yè)在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國家投資具有一定的理論和實(shí)踐指導(dǎo)意義，同時(shí)促進(jìn)我國與絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國家追求命運(yùn)共同體、利益共同體和責(zé)任共同體的互利共贏模式。

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作者簡(jiǎn)介：

涂玉俠，女，漢族，陜西西安人，主要研究方向：國際金融與金融投資。