淺析分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)利弊

念霜

[摘 要] 在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，金融業(yè)是世界各國(guó)關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域，是國(guó)家工作的重要組成部分。2018年“一行兩會(huì)”的新格局的出現(xiàn)預(yù)示著我國(guó)金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的過(guò)渡是一個(gè)必然趨勢(shì)。本文通過(guò)對(duì)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)的研究，從不同角度全面分析分業(yè)和混業(yè)的優(yōu)劣。同時(shí)，本文結(jié)合十三屆全國(guó)人大會(huì)議通過(guò)的中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的設(shè)立，分析了分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)監(jiān)管的優(yōu)缺點(diǎn)，為進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)提供理論依據(jù)。

[關(guān)鍵詞] 分業(yè)經(jīng)營(yíng)；混業(yè)經(jīng)營(yíng)；分業(yè)監(jiān)管；混業(yè)監(jiān)管；中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 09. 065

[中圖分類號(hào)] F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2019）09- 0145- 03

0 引 言

金融業(yè)作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，一直以來(lái)受到各國(guó)政府和人民的高度關(guān)注。目前，世界上大多數(shù)國(guó)家金融業(yè)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，我國(guó)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快和我國(guó)改革開放程度的不斷加深，在與國(guó)際金融業(yè)接軌時(shí)，分業(yè)經(jīng)營(yíng)將面臨更多的問(wèn)題。

而十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議的召開改變了整個(gè)局面。會(huì)議決定將銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的職責(zé)整合，組建中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。至此，我國(guó)的金融監(jiān)管將由“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆袌?chǎng)監(jiān)管”，以順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)。這是我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的時(shí)代趨勢(shì)，也是其為加強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力而做出的必要改變。

1 分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的概念

分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的概念是相對(duì)而言的，其既涉及經(jīng)營(yíng)層面，又涉及監(jiān)管層面。從經(jīng)營(yíng)層面看，分業(yè)經(jīng)營(yíng)即專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，指在一國(guó)之內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)之間實(shí)行嚴(yán)格的業(yè)務(wù)限制，各類金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格在法律限定的某一范圍內(nèi)提供獨(dú)立的金融服務(wù)，不得跨界經(jīng)營(yíng)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)即綜合化經(jīng)營(yíng)，指各類金融機(jī)構(gòu)之間相互滲透，相互協(xié)作，以科學(xué)合理的組織形式在貨幣和資本市場(chǎng)上進(jìn)行跨機(jī)構(gòu)、跨業(yè)務(wù)的交叉經(jīng)營(yíng)和服務(wù)的總稱。

從監(jiān)管層面看，涉及金融監(jiān)管體制的選擇。分業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管體制，指根據(jù)金融業(yè)內(nèi)不同的機(jī)構(gòu)主體及其業(yè)務(wù)范圍的劃分而分別進(jìn)行監(jiān)管的體制。混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)行混業(yè)監(jiān)管，或稱統(tǒng)一監(jiān)管，指在一個(gè)國(guó)家只設(shè)立一家金融監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)金融實(shí)施監(jiān)管，其他機(jī)關(guān)沒有這個(gè)權(quán)力和職能。

2 分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)踐情況

2.1 橫向比較

為了更加全面地掌握當(dāng)前金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的實(shí)際情況，表1中列出了世界范圍內(nèi)主要國(guó)家、經(jīng)濟(jì)體與同期經(jīng)營(yíng)模式選擇情況的比較。

隨著金融業(yè)的自由化和全球一體化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，許多國(guó)家紛紛放棄原先的金融分業(yè)管制政策，促使混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為各國(guó)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的首選。

2.2 縱向比較

我國(guó)金融業(yè)由于發(fā)展起步較晚等因素，早期整體發(fā)展水平不高，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式經(jīng)歷了“先混后分”的歷程，大致可分為三個(gè)階段。

人民銀行階段：1949 年到改革開放初期，國(guó)內(nèi)金融業(yè)發(fā)展緩慢，所有金融服務(wù)均由人民銀行提供，單一的體制導(dǎo)致金融服務(wù)較少。

混業(yè)經(jīng)營(yíng)階段：改革開放到 1993 年，隨著證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等新興金融服務(wù)的出現(xiàn)，銀行開始辦理此類業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)之間也開始出現(xiàn)交叉。1992年由于證券投資業(yè)務(wù)的過(guò)度繁榮及我國(guó)金融領(lǐng)域法律的不完善，涌現(xiàn)出大量的不良信貸，使金融業(yè)發(fā)展陷入困境。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)階段： 1993年國(guó)家開始著手解決金融業(yè)發(fā)展問(wèn)題，并通過(guò)了《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》，首次提出銀行業(yè)與證券業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)。而隨著證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)相繼成立，標(biāo)志著我國(guó)開始實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)。

為了更好地順應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展，2008年我國(guó)開始推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，以適應(yīng)國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)需要。至此，中國(guó)金融業(yè)也正式開始混業(yè)經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)和探索。

3 分業(yè)經(jīng)營(yíng)利弊

3.1 分業(yè)經(jīng)營(yíng)優(yōu)點(diǎn)

3.1.1 從經(jīng)營(yíng)方面分析

（1）有利于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制。分業(yè)經(jīng)營(yíng)使各金融機(jī)構(gòu)擁有封閉且安全的環(huán)境，使整個(gè)金融體系呈現(xiàn)穩(wěn)定的狀態(tài)。而混業(yè)經(jīng)營(yíng)下，金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)會(huì)在各機(jī)構(gòu)之間傳播，最終導(dǎo)致整個(gè)金融體系穩(wěn)定被破壞。

（2）有利于金融機(jī)構(gòu)提高專業(yè)化程度。分業(yè)經(jīng)營(yíng)下，各金融機(jī)構(gòu)在其特定領(lǐng)域提供服務(wù)，可充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，專業(yè)的服務(wù)提高了收益，降低了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平。分業(yè)經(jīng)營(yíng)有效地解決了混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，因金融機(jī)構(gòu)自律能力差、產(chǎn)品權(quán)益不明晰等引起的收益分配不對(duì)等的問(wèn)題，使收益分配公平合理。

3.1.2 從監(jiān)管方面分析

（1）有利加強(qiáng)監(jiān)管的針對(duì)性。由于各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)存在固有的差異性，分業(yè)監(jiān)管可根據(jù)其業(yè)務(wù)特點(diǎn)、范圍與風(fēng)險(xiǎn)等因素，研究并制定具有符合其特點(diǎn)的監(jiān)管措施與方略，將風(fēng)險(xiǎn)控制在調(diào)整的范圍，使整個(gè)金融體系趨于穩(wěn)定。

（2）有利于提高監(jiān)管的透明度。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)均有對(duì)應(yīng)的監(jiān)管對(duì)象，使監(jiān)督職責(zé)更加明確，避免了因官僚主義、權(quán)力過(guò)于集中引起的權(quán)力濫用與腐敗現(xiàn)象。

（3）有利于增強(qiáng)監(jiān)管的絕緣性?？s小了監(jiān)管交叉范圍小，當(dāng)某一行業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可抑制風(fēng)險(xiǎn)的傳播。

3.2 分業(yè)經(jīng)營(yíng)缺點(diǎn)

3.2.1 從經(jīng)營(yíng)方面分析

（1）增加了投資者的投資成本。在投資者辦理多個(gè)金融業(yè)務(wù)時(shí)需往返于各機(jī)構(gòu)之間，增加了投資者的交易成本，無(wú)法為投資者提供優(yōu)質(zhì)的一站式金融服務(wù)。

（2）阻礙了各金融業(yè)務(wù)之間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。銀行業(yè)務(wù)具有資金優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)，而證券業(yè)務(wù)具有廣泛性優(yōu)勢(shì)和收益優(yōu)勢(shì)。將金融市場(chǎng)人為地分割，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)，使各業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)無(wú)法相互彌補(bǔ)。

（3）弱化了金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。分業(yè)經(jīng)營(yíng)的制度缺陷在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，削弱了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和創(chuàng)新意識(shí)；在國(guó)際市場(chǎng)上，削弱了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

3.2.2 從監(jiān)管方面分析

（1）降低了監(jiān)管的有效性。分業(yè)監(jiān)管在監(jiān)管信息共享與監(jiān)管政策協(xié)調(diào)上面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)，在一定程度上影響監(jiān)管效果。

（2）容易出現(xiàn)監(jiān)管失誤。銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)在分業(yè)監(jiān)管時(shí)容易以自我為中心，注重自身利益，導(dǎo)致互相推卸責(zé)任或是爭(zhēng)權(quán)導(dǎo)致出現(xiàn)某些領(lǐng)域的無(wú)人監(jiān)管或是職能重復(fù)，從而導(dǎo)致無(wú)效監(jiān)管。

（3）增加了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力。由于分業(yè)監(jiān)管對(duì)交叉業(yè)務(wù)領(lǐng)域的監(jiān)管制度不同，因此存在較大的套利空間，監(jiān)管部門有可能在巨大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力下，放松監(jiān)管力度，由此增加金融體系的脆弱性。

4 混業(yè)經(jīng)營(yíng)利弊

4.1 混業(yè)經(jīng)營(yíng)優(yōu)點(diǎn)

4.1.1 從經(jīng)營(yíng)方面分析

（1）有利于實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的一體化。一站式金融服務(wù)的出現(xiàn)可使投資者享受便利，降低了投資者的投資和交易成本。同時(shí)，使金融機(jī)構(gòu)充分利用其資源，提高資產(chǎn)運(yùn)行效率。

（2）有利于提高金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。在國(guó)內(nèi)可提高各金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，提高社會(huì)總效用。在國(guó)際上可增強(qiáng)我國(guó)金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，加快金融業(yè)發(fā)展進(jìn)程。

（3）有利于分散金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。金融行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性決定了一體化經(jīng)營(yíng)是其最終目標(biāo)，而一體化的金融業(yè)務(wù)具有優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、分散交易風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，在保障其盈利能力的同時(shí)有效地降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（4）有利于提高金融機(jī)構(gòu)的盈利能力。通過(guò)并購(gòu)而形成的金融控股公司與我國(guó)國(guó)情相適應(yīng)，優(yōu)化了金融業(yè)的組織構(gòu)架，從而減低營(yíng)運(yùn)成本、提高收益，使盈利水平發(fā)生質(zhì)的變化。

4.1.2 從監(jiān)管方面分析

（1）有利于精簡(jiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。由分業(yè)監(jiān)管走向統(tǒng)一監(jiān)管，大大縮短了監(jiān)管路徑，監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)明確，監(jiān)管程序清晰明了，便于當(dāng)局直接進(jìn)行監(jiān)管。

（2）有利于整合監(jiān)管資源。銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)在業(yè)務(wù)性質(zhì)、投資者動(dòng)機(jī)等方面具有類似性，統(tǒng)一監(jiān)管有效地節(jié)約了監(jiān)管成本，強(qiáng)化了功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，有利于消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)與社會(huì)資源的合理配置。

（3）有利于金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管當(dāng)局之間的配合。統(tǒng)一監(jiān)管完善了金融監(jiān)管體系，協(xié)調(diào)統(tǒng)一的監(jiān)管制度提高了監(jiān)管的質(zhì)量和效率，有利于提高政府的宏觀調(diào)控政策的實(shí)施。

4.2 混業(yè)經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)

4.2.1 從經(jīng)營(yíng)方面分析

（1）增加了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，受高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的影響，參與其中的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將承受巨大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)發(fā)生市場(chǎng)震蕩或者某一金融機(jī)構(gòu)自身操作不當(dāng)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的傳播會(huì)使整個(gè)金融業(yè)蒙受巨大損失。

（2）加大了普通投資者利益受損的風(fēng)險(xiǎn)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)下，具有雄厚資金實(shí)力的金融控股公司為實(shí)現(xiàn)利益最大化不惜犧牲普通投資者的利益，利用其基于業(yè)務(wù)關(guān)系所掌握的信息進(jìn)行內(nèi)部交易，影響了正常交易的進(jìn)行。

（3）容易產(chǎn)生金融業(yè)務(wù)的壟斷。金融業(yè)務(wù)帶來(lái)的高額回報(bào)使其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，由于金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)遵循“強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱”的規(guī)律，最終必然形成壟斷。而混業(yè)經(jīng)營(yíng)下市場(chǎng)上只有幾家大型金融公司，在壟斷的低效率、不公平競(jìng)爭(zhēng)下將會(huì)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生不利影響

4.2.2 從監(jiān)管方面分析

（1）可能導(dǎo)致監(jiān)管效率降低。我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，混業(yè)監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)不足，在此情況下進(jìn)行的混業(yè)監(jiān)管會(huì)導(dǎo)致交易成本增加，監(jiān)管效率下降，甚至監(jiān)管空白的現(xiàn)象。

（2）加大了金融監(jiān)管難度。實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行、保險(xiǎn)和證券公司之間的關(guān)聯(lián)交易的復(fù)雜性與合理性難以準(zhǔn)確辨別，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷的難度加大，監(jiān)管將變得更加困難。

5 綜 述

分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)各有優(yōu)劣，但無(wú)論選擇何種經(jīng)營(yíng)制度，都必須結(jié)合本國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。而中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的成立是我國(guó)金融經(jīng)營(yíng)制度逐步向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)換的開始，是我國(guó)金融業(yè)發(fā)展歷程中有歷史意義的一個(gè)里程碑。

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