雪松控股：在別人“恐慌”時，我們“貪婪”

賈國強(qiáng) 周琦

4月22日，中江國際信托股份有限公司（下稱“中江信托”）大股東雪松控股在南昌召開投資者懇談會，商討中江信托已暴露的信托計(jì)劃逾期問題并做出相關(guān)承諾，“將在未來3個月內(nèi)（即2019年7月22日前）全面組織信托計(jì)劃委托人信息登記，及時優(yōu)化后續(xù)服務(wù)，處理好逾期信托項(xiàng)目問題?！?/p>

雪松控股的承諾暫時給驚慌失措的投資者吃了一顆定心丸。據(jù)雪松控股董事局主席張勁透露，中江信托目前最新的逾期項(xiàng)目產(chǎn)品共計(jì)35個，總規(guī)模約79億元，累計(jì)涉及投資人有2100多個。

2018年底，銀保監(jiān)會批復(fù)，同意雪松控股集團(tuán)受讓中江信托71.30%股權(quán)。受讓后，雪松控股將成為中江信托實(shí)際控制人。為何雪松控股要接盤規(guī)模近80億元的“爛攤子”？雪松控股相關(guān)人士回復(fù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者稱，該公司事前對中江信托做了評估，還不能說中江信托是一個“爛攤子”，“現(xiàn)在剛剛完成工商變更，相關(guān)盡調(diào)還在推進(jìn)。從目前的公開數(shù)據(jù)來看，風(fēng)險(xiǎn)沒有外界想象中那么大，里面有很多政信項(xiàng)目和足額擔(dān)保物項(xiàng)目，雪松完全有能力化解現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)。至于中間可能會有一些額外的支出，可以當(dāng)作是收購成本的一部分，這個雪松也早有預(yù)期和解決方案?！?h3>“雷震子”中江信托

中江信托的前身是江西省國際信托投資公司，2016年?duì)I業(yè)收入36.16億元，凈利潤19.25億元，兩項(xiàng)指標(biāo)在全國68家信托公司中均居前列。

不過，自2017年后，中江信托進(jìn)入下坡路，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入降至9.45億元，凈利潤僅為1.73億元。2018年更是一蹶不振，當(dāng)年?duì)I收3.5億元，凈利潤4700萬元，兩項(xiàng)指標(biāo)在68家信托公司中排名靠后。

在業(yè)內(nèi)人士看來，中江信托業(yè)績下滑的原因，一是2018年4月監(jiān)管部門下發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》后，國內(nèi)信托業(yè)受到一些影響;二是中江信托自2017年來不斷踩雷，陷入多起信托計(jì)劃違約或者逾期事件中，包括金鶴系列、金馬系列、銀象系列和金龍系列等信托產(chǎn)品，涉及億陽集團(tuán)、大連機(jī)床、凱迪生態(tài)、中技樁業(yè)、藍(lán)德集團(tuán)等上市公司、非上市公司和地方城投平臺。

如去年10月30日，中江信托發(fā)布項(xiàng)目違約公告，該信托計(jì)劃項(xiàng)目名為“中江國際·金馬430號呼和浩特市國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目貸款集合資金信托計(jì)劃”（下稱“金馬430號”），借款人為呼和浩特惠則恒投資（集團(tuán)）有限公司?！敖瘃R430號”共分為6期放款，總計(jì)發(fā)放貸款4.3億元，期限兩年，因融資人尚未支付信托本息，該信托計(jì)劃將延期，相應(yīng)信托利益分配將順延。

正是因?yàn)橹薪磐薪舆B踩雷，被一些業(yè)內(nèi)人士戲稱為“雷震子”。

新老板進(jìn)維權(quán)群親自溝通至凌晨3點(diǎn)半

不斷踩雷，一方面使投資者信心受到打擊，出現(xiàn)一些維權(quán)事件;另一方面，中江信托的控股權(quán)也開始發(fā)生改變。

2018年底，雪松控股以自有資金，受讓領(lǐng)銳資產(chǎn)管理股份有限公司、大連昱輝科技發(fā)展有限公司等4家公司合計(jì)持有的中江信托71.30%股權(quán)。

2017年，雪松控股營收突破2210億元，位列《財(cái)富》世界500強(qiáng)第361位，是廣州本土成長起來的唯一一家世界500強(qiáng)民營企業(yè)。

起初，雪松控股并不被中江信托的投資者們信任。

有媒體發(fā)表文章稱，4月22日，江西南昌的江信國際金融大廈樓下，有200多名投資人在雨中要求還錢。

雪松控股老板張勁冒雨連夜趕到南昌，邀請投資人前往會議室懇談?！按蠹谊P(guān)心的問題我們都會解答，希望各位都能看到雪松控股的誠意，謝謝各位！” 張勁朝聚集的人群深深鞠躬后，投資者們才接連上樓。

在邀請投資人前往會議室和在懇談會召開期間，張勁手持喇叭與投資人溝通，令不少人印象深刻。

這個懇談會開了8小時。張勁當(dāng)場承諾：會對中江問題負(fù)責(zé)到底，全力恢復(fù)中江的經(jīng)營活動。雪松做的第一件事就是全力解決中江的歷史遺留問題，確保支付投資者全額本金。

上述文章稱，一位從國外趕到懇談會現(xiàn)場的投資者要求將現(xiàn)場所有承諾簽字蓋章，掛上官網(wǎng)。

當(dāng)天下午，那份張勁親筆簽字、蓋上公章的承諾出現(xiàn)在投資人面前。承諾書提出，將在9個月內(nèi)解決中江信托目前已經(jīng)出現(xiàn)逾期的項(xiàng)目。

此外，張勁還把自己的微信給了投資人，讓投資人把自己拉進(jìn)維權(quán)群。進(jìn)群之后張勁沒有一刻停歇，一直回復(fù)消息到凌晨3點(diǎn)半。

網(wǎng)上甚至有人把張勁當(dāng)天的表現(xiàn)做成了“表情包”。

圖片來源：雪松控股員工的朋友圈

雪松控股欲提高大宗商品供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力

對于雪松控股接手中江信托的原因，眾說紛紜。雪松控股上述人士回復(fù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者稱，該公司的金融業(yè)務(wù)，都是為了給現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)服務(wù)，收購中江信托也是如此。收購中江信托可以快速提升雪松控股各大產(chǎn)業(yè)特別是大宗商品供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)服務(wù)的能力。

上述人士還表示，雪松控股明確提出了要做“中國嘉能可”（編者注：嘉能可系全球大宗商品交易巨頭）的目標(biāo)，迫切需要提升供應(yīng)鏈金融的服務(wù)能力。中江信托與雪松控股現(xiàn)有的業(yè)務(wù)契合度和互補(bǔ)性都很高，雪松控股在供應(yīng)鏈上豐富的應(yīng)用場景和資源，也可通過提升供應(yīng)鏈金融服務(wù)能力，形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、雪松控股、中江信托共贏的良性生態(tài)圈。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士分析稱，雪松控股拿下中江信托，可能是為了信托牌照。營收超過2000億元的雪松控股，旗下?lián)碛泄┩ㄔ乒?yīng)鏈集團(tuán)、化工集團(tuán)、金融服務(wù)集團(tuán)等六大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。其中金融服務(wù)集團(tuán)業(yè)務(wù)涵蓋財(cái)富管理、基金管理等多個領(lǐng)域，還是廣州農(nóng)村商業(yè)銀行、廣州銀行的重要股東。顯然，控股中江信托后，雪松控股又增加了一張金融牌照。

談及雪松成長的關(guān)鍵點(diǎn)，張勁曾對媒體表示，“縱觀雪松這20余年，我們始終做未來主義的‘少數(shù)派，在別人‘恐慌時我們‘貪婪，在別人‘貪婪時我們‘恐慌，在別人焦慮時我們樂觀，在別人停滯時我們前進(jìn)。因?yàn)槲覀兪冀K相信中國改革開放的步伐會更快，中國經(jīng)濟(jì)市場化的程度會更高，中國民營經(jīng)濟(jì)即便經(jīng)歷短暫低潮，也一定會迎來更大爆發(fā)?！?/p>