文|蘭蘭
服裝行業(yè)“200億元俱樂部”首迎安踏體育、申洲國際。
隨著服裝上市公司2018年業(yè)績的逐漸披露,安踏體育、申洲國際、森馬服飾、波司登、搜于特、李寧、拉夏貝爾紛紛進榜百億軍團。
其中,安踏體育、申洲國際首次躋身“200億元俱樂部”,李寧、拉夏貝爾、波司登年營收首次突破100億元。此外,就2018年中報業(yè)績來看,截至記者發(fā)稿時仍未公布成績單的海瀾之家亦有望向200億元營收沖擊。
具體來看,2018年,安踏體育以241億元營收在同行業(yè)中居首,較上年同比增長44.4%,實現凈利41.03億元,同比增長32.9%。緊隨其后的是申洲國際,2018年實現營收209.5億元,同比增長15.8%;實現凈利45.4億元,同比增長20.7%;全年毛利66.14億元,同比增長16.6%。
梳理這兩家位列“200億元俱樂部”的企業(yè)業(yè)績能看到,安踏體育、申洲國際均是連年來業(yè)績持續(xù)保持穩(wěn)步增長。其中,安踏體育連續(xù)五年營收和凈利保持雙增15%以上,在2018年更是迎來最近五年營收和凈利的最大增幅,僅用四年時間就實現從百億到兩百億的躍進;申洲國際則是連續(xù)六年業(yè)績保持雙位數雙增,在這六年間,申洲國際將營收從2013年的100.47億元擴大至如今的209.5億元,增幅達108.52%。
其后,搜于特以185.23億元營收排名榜單第三,森馬服飾以157.16億元營收排名第四,李寧以105.11億元營收排名第五,拉夏貝爾以101.76億元營收排名第六,波司登以目前僅公布的超百億營收暫居最后。
相較于兩百億營收企業(yè)的蒸蒸日上,這五家百億營收企業(yè)可謂花開兩頭。除波司登暫未披露2018年業(yè)績詳細數據外,森馬服飾、李寧均實現營收和凈利雙增,凈利更是同比扭虧為盈;搜于特、拉夏貝爾則是增收不增利,2018年搜于特凈利同比由盈轉虧至3.92億元,拉夏貝爾在2018年首次出現企業(yè)凈利虧損1.56億元,同比大幅下滑131.24%。
從2018年業(yè)績來看,安踏體育創(chuàng)造了其歷史上最佳業(yè)績。其中,收購而來的FILA依然是其業(yè)績增長的主要推動力。
2018年安踏銷售占比最高、同比增長最快的服裝類銷售額達147.09億元,占比61%,同比增長61.4%。而這主要由FILA貢獻,在2018年FILA的銷售額增速超過80%,帶動企業(yè)整體業(yè)績的顯著增長。體現在渠道上,2018年安踏集團超12000家店鋪中,FILA門店數同比增長高達52%。
不過,盡管安踏表示2019年還將繼續(xù)開店步伐,預計FILA門店數將增至1800—1900家,但它同時也表示,會逐漸放緩開店速度,尤其對成熟品牌開店會更謹慎,將通過開大店、開好店來保證店鋪運營質量。
百億營收企業(yè)五年來業(yè)績對比(按2018年營收降序排列,單位:億元)
作為國內最具規(guī)模的縱向一體化針織制造商,申洲國際2018年業(yè)績依然保持穩(wěn)步遞增。從其全球各市場客戶的貢獻收入來看,2018年中國大陸市場收入仍占絕對優(yōu)勢,由2017年度的48.45億元提升至2018年度的63.12億元,增幅達30.3%;而美國市場收入同比漲幅最高達39.1%,由2017年度的23.38億元增至2018年度的32.53億元。全年中國大陸市場、美國市場、其他區(qū)域市場、日本市場收入均保持增長,僅歐盟市場收入出現下滑。
值得注意的是,2018年申洲國際的海外產能規(guī)模進一步擴大,有效減輕了客戶訂單增長帶來的產能不足壓力。也因此,在越南面料工廠現有產能已達到設立時預期規(guī)模之際,申洲國際又在越南面料工廠附近新建一家制衣廠,將于今年二季度分批招工投產。同時,還在柬埔寨金邊市租地五十年用來建設成衣工廠,計劃于明年年中投產。在申洲國際看來,通過海外生產基地布局可以整合不同國家的產業(yè)資源優(yōu)勢,使企業(yè)能更好地應對全球貿易變化的不確定性。
森馬服飾在2018年實現業(yè)績增收增利達30%以上,其中凈利16.9億元,較上年同期增長48.74%。對于業(yè)績的增長,森馬服飾表示是因為休閑裝業(yè)務恢復增長、兒童業(yè)務穩(wěn)定增長、網上銷售的快速發(fā)展,以及已收購法國SofizaSAS公司的營收并表帶來企業(yè)總收入的增長。
從凈利虧損7.81億元到盈利7.15億元,李寧用了五年的時間。2018年李寧的凈利率從5.8%提升到6.8%,其中毛利率增長至48.1%,全年運營現金流同比增長44%,達到16.72億元。
從已披露數據來看,李寧的運營效率已得到很大的提升,庫存周轉天數由原來的80天減少2天,賬款回收速度由最初的52天下降到36天。特別是李寧對品牌的升級重塑,包括近年通過紐約和巴黎時裝周充分打響“中國李寧”的知名度和美譽度,由此在市場上迅速掀起一股“李寧熱”,部分走秀同款甚至出現供不應求。而市場的熱捧也帶動其股價節(jié)節(jié)攀升,僅2018年,李寧股價就上漲32.7%。
據業(yè)績快報顯示,搜于特2018年營收同比增長0.95%至185.2億元,凈利潤同比下降36.06%至3.92億元,利潤總額同比下降36.58%至6.65億元。
對于業(yè)績變動的原因,搜于特表示主要是由于市場環(huán)境的變化,2018年第四季度公司供應鏈管理業(yè)務較去年同期下降。同時,由于融資成本增加,2018年需支付的1.44億元財務費用較上年有比較大增長,并且存貨增加導致計提跌價準備9079.19萬元。
其實,自上市以來,拉夏貝爾是首次于2018年迎來超百億的營收業(yè)績,但與此同時,它也是首次出現凈利大幅虧損1.56億元。
從數據來看,拉夏貝爾面臨主力品牌收入下滑,其他品牌卻增長勢能明顯不足的局面。同時渠道方面,2018年下半年拉夏貝爾明顯感受到消費增速放緩、實體店客流下降,導致直營門店銷售及百貨專柜收入紛紛下滑。為此,拉夏貝爾開始關店止損,同時推行聯營、加盟、托管合作模式調整渠道。到去年底,拉夏貝爾直營門店數已較年初凈減少179家。