試論貨幣政策及其對社會經(jīng)濟(jì)活動的影響

王潤澤

摘要：在世界政治格局多極化趨勢加強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)凸顯區(qū)域集團(tuán)化和全球化的今天，我們有必要再次追尋過去，吸取歷史的教訓(xùn)，為我們在現(xiàn)代化的過程中不合理不公正的行為敲響警鐘。本文主要分析了近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上幾次嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及政府在這幾場浩劫中的對策，以及由此探討出能給世界和中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幾點(diǎn)啟示。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)；經(jīng)濟(jì)活動

1引言

在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)向好、穩(wěn)中有進(jìn)的同時，世界經(jīng)濟(jì)卻走勢低迷、萎靡不振。歷史上的幾次世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)雖已成為過去，但卻為我們的全球化經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了不可多得的寶貴的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和歷史教訓(xùn)。如果人們不了解這些人類經(jīng)濟(jì)社會領(lǐng)域的劫難根源，以及政府曾經(jīng)做出過的正確或錯誤的貨幣政策對當(dāng)時的影響和帶給我們的啟發(fā)，不去借鑒歷史，那么對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展或?qū)o法對癥下藥，對中國自身的發(fā)展也毫無益處。因此，探討這些歷史問題不僅具有理論上的價(jià)值，也有著重大的現(xiàn)實(shí)意義。

2貨幣政策的主要工具

貨幣政策工具是中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所采用的政策手段。貨幣政策有著名的三大法寶：法定存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)。⑴ 法定存款準(zhǔn)備率：指以法律形式規(guī)定金融機(jī)構(gòu)將其存款一部分上繳中央銀行作為準(zhǔn)備金的比率。調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率可以迅速改變金融機(jī)構(gòu)的存款擴(kuò)張倍數(shù)和貨幣乘數(shù)，調(diào)控貨幣供給量。但該工具的效果過強(qiáng)，通常不會使用。⑵ 再貼現(xiàn)政策：指中央銀行對商業(yè)銀行持未到期票據(jù)向中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)時做的政策規(guī)定。包括兩方面內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的確定和調(diào)整；二是規(guī)定向中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)的資格。調(diào)整再貼現(xiàn)率：能夠改變商業(yè)銀行借入資金的成本，影響商業(yè)銀行對社會提供的信用量，從而改變貨幣供給總量；改變再貼現(xiàn)資格的條件則可以改變資金流向，從而抑制或扶持部門經(jīng)濟(jì)。⑶ 公開市場業(yè)務(wù)：指中央銀行在金融市場公開買賣證券，以此調(diào)節(jié)市場貨幣供應(yīng)量的行為。通過公開市場業(yè)務(wù)買賣有價(jià)證券，能夠直接增減基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而調(diào)控貨幣供應(yīng)量，影響有價(jià)證券價(jià)格，調(diào)節(jié)社會信用量。此外，政府還會經(jīng)常根據(jù)市場情況實(shí)行緊縮性或擴(kuò)張性的貨幣政策以達(dá)到減少或增加貨幣流通量的目的。

3歷史上幾次較大經(jīng)濟(jì)危機(jī)和相關(guān)國家對策

3.1 20世紀(jì)30年代大蕭條和羅斯福的貨幣新政

20世紀(jì)30年代的資本主義世界經(jīng)濟(jì)大蕭條是一場已潛伏很久的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)。它先是從美國華爾街爆發(fā)，隨后迅速波及全世界，資本主義世界總產(chǎn)值下降三分之一，世界貿(mào)易更是縮減了三分之二。作為導(dǎo)火索的美國，銀行倒閉、企業(yè)破產(chǎn)、民生凋敝、失業(yè)劇增，自然急需強(qiáng)有力的貨幣政策，維持貨幣市場和貨幣流通的穩(wěn)定。而時任美國總統(tǒng)赫伯特·克拉克·胡佛（以下簡稱“胡佛”）卻對這場災(zāi)難十分輕視，仍然反對政府干預(yù)，并沒有出臺務(wù)實(shí)的貨幣政策[1]。

自從富蘭克林·羅斯福（以下簡稱 “羅斯?！保┰?933年擊敗胡佛就任新一屆總統(tǒng)后，立刻采取了有效的貨幣政策。他整頓銀行，他發(fā)表了當(dāng)時著名的“爐邊談話”，鄭重向美國人民承諾：把錢存進(jìn)銀行是安全的。羅斯福果斷停止了美國的黃金出口，放棄了金本位制，通過美元的大幅度貶值刺激出口、減少進(jìn)口。這樣做雖然保護(hù)了美國的利益，但是卻把危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給了其他資本主義國家，導(dǎo)致其他國家紛紛效仿這一惡性競爭的做法，國際關(guān)系日趨惡化，大國之間矛盾重重。

3.2 20世紀(jì)70年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及貿(mào)易保護(hù)主義的死灰復(fù)燃

二戰(zhàn)后，由于布雷頓森林體系的建立[2]。世界經(jīng)濟(jì)秩序開始趨于體系化和制度化，這極大地促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。仍以美國為例，1961年到1969年，美國經(jīng)歷了八年的繁榮期。然而，繁榮的背后，潛藏著足以震動世界的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。隨著歐洲和日本的崛起，美國面臨的競爭壓力也在逐步加大。1969年，時任美國總統(tǒng)尼克松開始采取緊縮性貨幣政策，大危機(jī)的前兆到來——一次預(yù)警性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美國在設(shè)備和耐用品制造業(yè)同日本和西德展開了激烈的競爭，直接導(dǎo)致了上述行業(yè)生產(chǎn)的嚴(yán)重下降。耐人尋味的是，這場危機(jī)只持續(xù)了一年左右的時間，1972年美國經(jīng)濟(jì)又一次進(jìn)入了高漲階段，但失業(yè)率仍徘徊在5%，居高不下。短暫的繁榮轉(zhuǎn)瞬即逝，23個月后，1973年12月，伴隨著國際油價(jià)近500%的漲幅，危機(jī)爆發(fā)了。建筑、汽車、鋼鐵三大支柱產(chǎn)業(yè)損失摻重、前景黯淡，銀行和企業(yè)的倒閉規(guī)模更是刷新了戰(zhàn)后的國內(nèi)紀(jì)錄。美國還出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹，1974、1975兩年的消費(fèi)物價(jià)均上漲了11%左右，民眾苦不堪言。國內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)主義再次占據(jù)上風(fēng)，貨幣兩度貶值。了各國對美元喪失了信心，先后宣布放棄在布雷頓森林體系中確定的“美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤（即各國貨幣與美元的匯率固定）”的體制，采取浮動匯率制。布雷頓森林體系就此瓦解，美元地位迅速下降。

3.3 2008年次貸危機(jī)以及中美的量化寬松政策

2007年——2009年的金融危機(jī)，因其是由次級房屋信貸危機(jī)引發(fā)的，故又被稱作次貸危機(jī)[3]。和80多年前那場經(jīng)濟(jì)大蕭條如出一轍的是，美國政府在危機(jī)前都表現(xiàn)出了疏于防范的一面。寬松的信貸條件、日益膨脹的住房泡沫以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的失職更是為這場危機(jī)推波助瀾。2007年夏，次貸危機(jī)引發(fā)了國際金融市場的震蕩和恐慌。許多國家的中央銀行為挽救危機(jī)，即使向金融市場輸入巨額資金，也很難控制國際金融市場的局勢。2008年9月9日，危機(jī)失去控制，并肆無忌憚地在全球蔓延，多個大型金融機(jī)構(gòu)或關(guān)門倒閉，或被迫接受政府的接管。

美聯(lián)儲雖自2007年起7次下調(diào)利率，但起初卻并沒有意識到這場次貸危機(jī)的嚴(yán)重性。直到美國第四大投行雷曼兄弟倒閉后，美聯(lián)儲好像才清醒過來，把利率下調(diào)至0.25%，美國步入了零利率時代。這一次美聯(lián)儲受到了不小的刺激，從2008年到2014年，美聯(lián)儲先后出臺了三輪量化寬松政策，將短期利率保持在超低水平，壓低長期利率以刺激經(jīng)濟(jì)。事實(shí)證明，第一輪政策對美國走出危機(jī)有至關(guān)重要的作用，挽救了美國的金融體系，而二、三輪政策的效果仍有待商榷。

北京方面自2008年7月就非常及時地采取了措施，實(shí)行寬松的貨幣政策，連續(xù)四個月下調(diào)基準(zhǔn)利率，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。中國還在維護(hù)自己利益的同時兼顧了他國的合理關(guān)切，積極倡導(dǎo)對外經(jīng)濟(jì)的合作與協(xié)調(diào)，促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)嚴(yán)重時仍能保持7%的經(jīng)濟(jì)增長，為世界經(jīng)濟(jì)做出了重大貢獻(xiàn)[4]。

4對中國經(jīng)濟(jì)的幾點(diǎn)啟示

4.1 擴(kuò)大國際合作、促進(jìn)多元伙伴關(guān)系

當(dāng)今，世界形勢復(fù)雜多變，以美國為首的西方極少數(shù)資本主義大國對中國虎視眈眈，大肆宣揚(yáng)中國威脅論，甚至不顧國際社會的強(qiáng)烈反對和一致譴責(zé)，公然頒布針對中國經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的相關(guān)政策，對國與國之間的貿(mào)易以至全球貿(mào)易造成了嚴(yán)重不良影響。然而，守成大國的極端政策、無理要求并不能成為新興大國以毒攻毒、以暴制暴的借口。北京方面積極尋找其他的合作伙伴，擴(kuò)大與其他國家和地區(qū)尤其是與以第三世界國家、新興市場國家為代表的廣大發(fā)展中國家的全面合作。顯然，我國政府已經(jīng)充分意識到了這一點(diǎn)的重要性。中國積極推進(jìn)與周邊國家和地區(qū)的合作，同時推進(jìn)中非合作，9月舉行的中非合作論壇作為迄今為止中國舉辦的最大規(guī)模的主場外交，更是把中非關(guān)系和中非人民的深厚友誼推向了新高潮。今后，我國還將進(jìn)一步深化合作，實(shí)行包容、開放、共享的貨幣政策，推動中歐、中非以及中國-東盟、中國-拉美、中國-太平洋島國等關(guān)系的繁榮發(fā)展，進(jìn)而達(dá)到合作共贏，構(gòu)建新型國際關(guān)系，為新型國際經(jīng)濟(jì)政治秩序的建立貢獻(xiàn)自己的一份力量。我國還將以實(shí)際行動沖擊貿(mào)易保護(hù)主義和貿(mào)易壁壘的圍墻，繼續(xù)擴(kuò)大進(jìn)出口貿(mào)易，加強(qiáng)與所有對中國友好的國家的貿(mào)易往來，積極構(gòu)建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路這“一帶一路”經(jīng)濟(jì)走廊，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)中國方案，注入新動能[5]。

4.2 吸取教訓(xùn)，開創(chuàng)未來

資本主義20世紀(jì)30年代的大蕭條告訴我們，貨幣政策不能夠盲目樂觀、疏于防范；70年代布雷頓森林體系的瓦解，警告我們不要被假象所迷惑，固守緊縮和擴(kuò)張的政策，而應(yīng)結(jié)合實(shí)際具體問題具體分析；2008年的次貸危機(jī)更是提醒我們，貨幣政策要先行，讓其真正發(fā)揮出宏觀調(diào)控國家經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。當(dāng)今時代，隨著人民幣成功加入了“貨幣籃子”，中國方面制定的貨幣政策不僅影響著國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也會更大范圍地影響世界形勢的變化。我們應(yīng)該科學(xué)分析國內(nèi)外形勢，認(rèn)清國內(nèi)供需關(guān)系現(xiàn)狀，在制定對自身有益的貨幣政策的同時兼顧?quán)弴?、伙伴國乃至世界各國的合理關(guān)切，向世界展示出一個負(fù)責(zé)任大國的形象，用自身的力量推動全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和發(fā)展，在推動中華民族的偉大復(fù)興夢想的同時讓世界變得更加公平，更加美好。

5.結(jié)語

面對龐大的西方反華勢力和美國肆意挑起的貿(mào)易戰(zhàn)北京方面制定的貨幣政策顯得更加重要，甚至關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)的走向和命脈。我們應(yīng)該理性制定貨幣政策，著力推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為全面小康社會和社會主義現(xiàn)代化的實(shí)現(xiàn)保駕護(hù)航。我們要為中華民族的未來注入新的動力，實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興、兩個一百年奮斗目標(biāo)，為建設(shè)富強(qiáng)、民主、文明、和諧、美麗的社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國而不懈努力，書寫新的篇章。

參考文獻(xiàn)：

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