探析物流企業(yè)融資問題及對策

張煜晗 袁雪妃

【摘 要】電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，讓物流行業(yè)步入了發(fā)展的春天。跨地域商業(yè)貿(mào)易的增多，使物流服務(wù)的需求迅速增長。物流企業(yè)通過擴(kuò)大規(guī)模來提高企業(yè)競爭力，但由于自身資金不足，物流企業(yè)需要通過融資來獲得資金。然而物流企業(yè)自身能夠抵押的資產(chǎn)不多，企業(yè)規(guī)模小、信用較低，金融機(jī)構(gòu)如果直接貸款給物流企業(yè)，會面臨不小的風(fēng)險(xiǎn)。這些問題的存在為物流企業(yè)融資增加了困難，本文選擇圓通速遞公司作為案例，研究該公司融資問題，并提出相應(yīng)的解決方案，這對促進(jìn)物流企業(yè)的健康發(fā)展具有重要的意義。

【關(guān)鍵詞】圓通速遞;融資;擔(dān)保

中圖分類號： F259.2;F253.7 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號： 2095-2457（2019）07-0259-003

DOI：10.19694/j.cnki.issn2095-2457.2019.07.108

0 前言

由于物流企業(yè)提供服務(wù)的管理過程相對簡單、服務(wù)周期較短、以及同行業(yè)競爭激烈，使得客戶有很大的選擇空間，企業(yè)和客戶的關(guān)系不存在很大的依賴性，受到非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的危害比較小，所以客戶對物流企業(yè)沒有很迫切的切入管理要求，客群關(guān)系較為松散。我國的物流企業(yè)包括圓通、中通、申通、順豐、EMS等多家快遞企業(yè)以及各種小的快遞服務(wù)企業(yè)，當(dāng)不滿意其中一家的服務(wù)時(shí)，可以不受到損失的更換另外一家企業(yè)。所以，客戶一般能享受低成本選擇的自由。物流企業(yè)運(yùn)營要遵循基本的商業(yè)競爭規(guī)則，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，以此搶占市場份額，快速發(fā)展。而對外融資是物流企業(yè)擴(kuò)展規(guī)模資金來源的主要途徑。

由于受到規(guī)模的影響，物流企業(yè)的融資存在不小的難度。物流企業(yè)資產(chǎn)值不足以讓金融機(jī)構(gòu)評估為合格的擔(dān)保標(biāo)的，從而導(dǎo)致物流企業(yè)不能夠獲得資金融通，沒有足夠的資金來拓展業(yè)務(wù)。本文選擇圓通速遞公司作為案例，研究該公司的融資問題，比提出相應(yīng)的解決對策。

1 中國物流企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及融資問題分析

1.1 中國物流企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1.1.1 總量分析[1]

2013-2017年，我國社會物流總額分別為197.8萬億元、213.5萬億元、219.2萬億元、229.7萬億元和252.8萬億元。同比增長率分別為11.56%、7.94%、2.67%、4.97%和6.7%。從總額來看，近五年來，我國社會物流呈現(xiàn)增長趨勢，同比增長率也保持增長（具體情況如表1所示）。

從表1數(shù)據(jù)可見，近五年來我國物流行業(yè)的發(fā)展整體態(tài)勢較好，這主要是由于電子商務(wù)的興起，物流企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)生活中扮演著越來越重要的角色。人們購買力的提高和商品銷售渠道的商務(wù)化，對物流服務(wù)的需求也越來越大，物流領(lǐng)域迎來了迅猛發(fā)展的時(shí)期，物流企業(yè)也步入快速發(fā)展時(shí)期。

1.1.2 物流企業(yè)競爭態(tài)勢分析

我國物流業(yè)發(fā)展很快，物流企業(yè)很多，行業(yè)競爭尤為激烈。一方面，物流企業(yè)間的價(jià)格戰(zhàn)日趨白熾化。價(jià)格競爭分散市場，使得快速回籠資金可能性降低。另一方面在激烈的競爭背后，一些物流企業(yè)為了生存下去，與相關(guān)企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，互相合作，一來可以提高供應(yīng)鏈水平，二來在一定程度上可以緩解資金鏈緊張的問題。物流行業(yè)在競爭中整合，朝更先進(jìn)的方向發(fā)展。過去十年，是我國物流行業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，然而目前我國物流企業(yè)的發(fā)展越來越艱難，已經(jīng)陷入瓶頸階段。這需要物流企業(yè)合作開拓新局面。

1.1.3 物流企業(yè)產(chǎn)權(quán)模式的種類

根據(jù)物流承擔(dān)方的不同，我們可以將這些物流形式分為以下幾種。

（1）第一方物流。所謂第一方物流是指由賣方、生產(chǎn)者或者是供應(yīng)方組織的以生產(chǎn)和供應(yīng)商品為核心業(yè)務(wù)的物流組織。

（2）第二方物流。這是指買方、賣方或者是流通企業(yè)組織，以采購及銷售商品為核心業(yè)務(wù)組織。一般來說，第二方物流組織為了銷售產(chǎn)品，會投入大量資金構(gòu)建起物流網(wǎng)絡(luò)。

（3）第三方物流。這是針對賣方和買方而言，介于供應(yīng)商和用戶之間的專業(yè)物流中間商，即專業(yè)的物流組織。如今開設(shè)物流網(wǎng)點(diǎn)的倆種形式是直營和加盟，這倆種形式各有利弊，直營的好處是方便管理，可以有效地做到資源配置最優(yōu)化，提高效率，對于品牌形象能做到最大的統(tǒng)一性，易于發(fā)揮整體優(yōu)勢。缺點(diǎn)是成本和費(fèi)用較高。加盟的好處是物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)低，政策上靈活性高，節(jié)約成本，利潤較高。缺點(diǎn)是利于統(tǒng)一管理，服務(wù)質(zhì)量較低。相比較而言加盟制融資功能要強(qiáng)于直營，加盟制企業(yè)屬于將無形資產(chǎn)化為有形資產(chǎn)，可以積累大量資金，增強(qiáng)公司實(shí)力和發(fā)展能力，用較少的成本快速擴(kuò)大規(guī)模。

（4）第四方物流。所謂遞四方物流指的是部分社會組織憑借掌握的信息以及熟練的物流運(yùn)作能力開展物流服務(wù)業(yè)務(wù)。一般而言，從事第四方物流的組織不用具備物流貨品承運(yùn)能力。

我國物流行業(yè)早期的入門檻較低，有幾輛車就可以成為物流企業(yè)，開始接單。隨著我國物流行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)的入門檻也不斷提高，各個(gè)地區(qū)提升重點(diǎn)物流企業(yè)的認(rèn)定條件，物流企業(yè)的資金和規(guī)模準(zhǔn)入門檻越來越高。這主要是為了促進(jìn)物流行業(yè)的良性發(fā)展。

1.2 中國物流企業(yè)融資問題分析

迅速發(fā)展的物流企業(yè)對資金的需求量很大。很多物流企業(yè)融資需求旺盛，物流企業(yè)所籌集的資金多用于擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，以提升物流服務(wù)能力。很多中小企業(yè)起步時(shí)只有有限的資源，不足以獨(dú)立承擔(dān)物流服務(wù)的需求。造成我國中小企業(yè)融資難的原因如下：

（1）中小企業(yè)自身存在問題;中小企業(yè)由于資金不足，導(dǎo)致自身負(fù)債率很高，一旦資金鏈斷裂，會對企業(yè)造成沉重的打擊。財(cái)務(wù)制度的不健全導(dǎo)致企業(yè)缺乏嚴(yán)密的資金使用計(jì)劃，資金周轉(zhuǎn)效率較低。

（2）銀行方面存在問題;銀行貸款要求高，程序復(fù)雜，尤其是抵押手續(xù)審批受限，導(dǎo)致很多中小企業(yè)貸不到款或不愿貸款。

2 圓通速遞公司的融資問題分析

2.1 圓通速遞公司簡介

圓通速遞公司的發(fā)展速度很快。公司創(chuàng)建于新世紀(jì)伊始，2016年上市，2017年收購先達(dá)國際物流控股有限公司，2018年更名為“圓通速遞（國際）控股有限公司”。在國內(nèi)，圓通現(xiàn)擁有員工40余萬名，轉(zhuǎn)運(yùn)中心118個(gè)，派送網(wǎng)點(diǎn)將近七萬個(gè)。目前圓通速遞公司幾乎遍布我國城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。除了發(fā)展國內(nèi)業(yè)務(wù)外，公司積極開拓國際市場。公司已經(jīng)在18個(gè)國家及地區(qū)注冊了商標(biāo)，并在香港開展業(yè)務(wù)。隨著公司戰(zhàn)略計(jì)劃的調(diào)整，圓通公司在不斷的發(fā)展壯大中將成為我國知名的快遞企業(yè)。

2.2 圓通速遞融資存在的問題

2017年快遞行業(yè)持續(xù)保持高速增長，國家郵政局公布的數(shù)據(jù)顯示，過去一年，我國快遞企業(yè)的業(yè)務(wù)總量達(dá)到400.6億件，同比增長51.4%;收入累計(jì)超過4437億元，同比增長25.6%。圓通速遞在快速發(fā)展過程中，離不開資金的支持。公司也通過各種途徑籌集發(fā)展資金。作為一家民營企業(yè)，雖然目前已經(jīng)成為行業(yè)的領(lǐng)跑者，但是圓通速遞在融資方面仍會遇到一些問題，歸納起來主要有下述幾個(gè)方面。

2.2.1 圓通公司融資需求強(qiáng)難度大

（1）原有的資金不能滿足企業(yè)的發(fā)展

在企業(yè)的發(fā)展過程中，需要增加信息化的投入，引進(jìn)現(xiàn)代化管理制度和專業(yè)人才，讓管理科學(xué)化、專業(yè)化，提高物流企業(yè)管理水平，降低管理費(fèi)用。要完成這些需要大量的資金投入。在圓通速遞成立初期在倉庫、土地、運(yùn)輸車輛、物流設(shè)施等固定資產(chǎn)的投入也是一筆不小的費(fèi)用。

（2）對銀行貸款依賴性高

早期銀行貸款門檻相對較低，企業(yè)融資多采用銀行貸款的形式，這使得企業(yè)對銀行貸款的依賴性較高。與之相對應(yīng)的，其他融資方式，例如民間投資，不僅成本高，資金來源也不穩(wěn)定。據(jù)圓通速遞披露的數(shù)據(jù)顯示，銀行貸款率上調(diào)、銀根收緊，銀行降低給圓通速遞的貸款金額，隨著貸款難度增大，圓通速遞獲取資金也會越來越難。

2.2.2 缺乏有效融資工具

（1）我國金融市場缺乏有效的融資工具

當(dāng)前中國的金融工具依然按照傳統(tǒng)方式。主要是向銀行融資，不管是哪種貸款，都要有一定的抵押物，沒有考慮企業(yè)的支付能力和實(shí)際情況。金融工具不具有創(chuàng)新性，沒有專業(yè)的貸款產(chǎn)品，不能滿足不同企業(yè)的貸款需求，這種情況不利于圓通速遞公司金融服務(wù)水平和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（2）銀行審核流程日漸復(fù)雜、嚴(yán)格

圓通速遞公司過度依賴銀行貸款融資和商業(yè)信貸融資，而銀行等金融機(jī)構(gòu)出于對流動性風(fēng)險(xiǎn)以及不良資產(chǎn)率的控制，并且受到政策和自身管理制度的限制，其審核流程較為復(fù)雜需要一定的審核周期。這導(dǎo)致銀行融資難以及時(shí)到位、影響了圓通速遞的財(cái)務(wù)狀況。所以應(yīng)該加快金融工具的創(chuàng)新，結(jié)合中國實(shí)際情況和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況，在原有的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新、研究出新的符合多方面需求的貸款產(chǎn)品、給上市公司提供更多融資渠道。

2.2.3 融資成本較高

企業(yè)資金主要來源于銀行貸款，但銀行貸款給企業(yè)一般會提高利率，而且銀行為了降低風(fēng)險(xiǎn)，貸款給企業(yè)的時(shí)候會諸如部分貸款以保證金的形式存在銀行等附加條件。這使企業(yè)可用的資金減少很多。

3 完善物流公司融資的建議

3.1 圓通要做好融資決策，運(yùn)用科學(xué)的融資方式

首先，圓通速遞公司要根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)金流動情況以優(yōu)序融資理念為依據(jù)，進(jìn)行合理的融資決策。合理的融資決策既能節(jié)約融資成本，也能獲得融資收益。圓通速遞在融資之前，要先清點(diǎn)企業(yè)資產(chǎn)，預(yù)估維持企業(yè)運(yùn)行所需要的現(xiàn)金流，及時(shí)補(bǔ)充資金，避免運(yùn)行中出現(xiàn)資金短缺的問題。

其次，目前圓通速遞公司主要是通過混合型融資的方式獲取資金。一般來說，企業(yè)會優(yōu)先考慮采用內(nèi)源性融資的方式，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次才會考慮借貸或者發(fā)行股票等債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的融資方式。圓通速遞公司要根據(jù)自身的成本與收益情況，權(quán)衡各種融資方式的利弊，選擇合適企業(yè)發(fā)展實(shí)際的融資方式組合。這樣才能為其發(fā)展提供充足的資金，降低各種可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，為圓通速遞的發(fā)展保駕護(hù)航。

3.2 地方政府要大力扶持圓通公司，圓通公司要積極發(fā)展資本市場

第一，政府要加強(qiáng)對那些服務(wù)圓通速遞集團(tuán)的中小型金融機(jī)構(gòu)的扶持力度。比如平安銀行、中信銀行等股份制商業(yè)銀行，支付寶等互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)。上述金融機(jī)構(gòu)同圓通速遞公司一樣，均為當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要組成部分，兩者是互相融合、互相支持的，對于那些國有商行無法開展的業(yè)務(wù)，可以由中小金融機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)。

第二，圓通公司是一家發(fā)展?jié)摿^大、經(jīng)濟(jì)收益較好的公司，地方政府可以借助地方財(cái)政提供一定程度的擔(dān)保，對外發(fā)行企業(yè)債券，幫助圓通速遞融資。例如，圓通的總部位于上海，上海市政府可以以地方財(cái)政為依托，發(fā)行企業(yè)債券，幫助圓通公司籌集資金。

第三，圓通公司要積極拓展資本市場，使資本市場層次化、品種多樣化，為公司創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。構(gòu)建多層次的資本市場，關(guān)鍵在于搭建出具有多層次的中小資本市場體系。例如，圓通公司可以根據(jù)公司實(shí)際情況，靈活選擇主板、中小板或者創(chuàng)業(yè)板掛牌融資，在前述幾種融資方式不暢通的情況下，也可以選擇借殼上市的方式籌集資金。

3.3 完善有關(guān)法規(guī)制度，健全擔(dān)保制度

第一，地方政府參考學(xué)習(xí)國外經(jīng)驗(yàn)，努力為像圓通速遞這樣的民營企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境，尤其是要積極幫助民營企業(yè)創(chuàng)造好的融資環(huán)境。例如，地方政府可以在市場、資金、技術(shù)轉(zhuǎn)化、人才培養(yǎng)等方面搭建起良好的平臺，幫助如圓通公司一樣的民營企業(yè)拓展融資渠道。

第二，構(gòu)建健全的公司融資擔(dān)保機(jī)制，成立擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本補(bǔ)充機(jī)制。當(dāng)公司需要融資時(shí)，如果質(zhì)押的資產(chǎn)不夠，能有擔(dān)保機(jī)構(gòu)為其提供擔(dān)保，為企業(yè)融資提供便利。

第三，完善擔(dān)保資金的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，完善圓通速遞公司信用擔(dān)保支持體系。民營企業(yè)融資難的問題，很大一部分原因是公司擔(dān)保的信用度不夠，達(dá)不到融資借貸的標(biāo)準(zhǔn)，可以加強(qiáng)信用擔(dān)保體系的建設(shè)，提高公司的信用度。一方面要加快建立企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫，為企業(yè)經(jīng)營提供良好的信用服務(wù)。另一方面，要不斷完善人民銀行信貸等級咨詢系統(tǒng)，及時(shí)更新信息，為信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在決策時(shí)提供參考。

4 結(jié)論

總之物流企業(yè)融資是一個(gè)系統(tǒng)性問題，物流企業(yè)要努力創(chuàng)新，不斷轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展;金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該在原有基礎(chǔ)上積極開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不斷引進(jìn)更多更具發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品來滿足中小企業(yè)融資;政府應(yīng)加大支持力度，拓寬融資渠道。中小企業(yè)要做大做強(qiáng)，就要努力提高企業(yè)的核心競爭力，把著力點(diǎn)放在企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展上。同時(shí)要改變經(jīng)營理念，加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高效率。只有企業(yè)本身生存能力提高了，競爭力增強(qiáng)了，融資途徑才會越來越多。物流企業(yè)還要做好財(cái)務(wù)信息透明和財(cái)務(wù)制度規(guī)范等基礎(chǔ)工作，與政府和金融機(jī)構(gòu)信用評級制度相結(jié)合，提高物流企業(yè)在整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的信用形象。

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