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      企業(yè)并購重組中的稅收籌劃探討

      2019-03-12 00:44:38鞠清華
      時代經(jīng)貿(mào) 2019年5期
      關(guān)鍵詞:籌劃稅收企業(yè)

      鞠清華

      市場經(jīng)濟體制下,企業(yè)之間的競爭也趨于白熱化,想要在大經(jīng)濟環(huán)境下,在市場中占據(jù)有利的地位,企業(yè)需提升自身的綜合能力,加強競爭能力的提升,主動參與到市場競爭和市場發(fā)展中。企業(yè)要提升自身的競爭力,并購重組的方式是非??尚械摹Mㄟ^并購重組,可以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和風險抵御能力的提升,而稅收是影響這一行為的重要因素。企業(yè)并購重組的過程中加強對稅收的有效籌劃,能夠達到優(yōu)化其他經(jīng)濟利益,提升企業(yè)競爭能力的目的。

      一、并購重組的含義

      并購是企業(yè)在經(jīng)營活動中,為了實現(xiàn)有效的經(jīng)濟調(diào)整,對資產(chǎn)收購、債務合并、股權(quán)收購、分立、合并等非日常經(jīng)營活動進行的交易活動。具體而言,很多企業(yè)在激烈的市場競爭中,為了提升自身的競爭優(yōu)勢,提升國際競爭能力,將企業(yè)內(nèi)部的資源、結(jié)構(gòu)進行重新組合優(yōu)化,以此來達到提高企業(yè)經(jīng)濟效益的目的。

      二、導致企業(yè)采取并購重組的因素

      (一)進入資本市場

      隨著全球經(jīng)濟一體化的不斷發(fā)展,國際金融市場為中國經(jīng)濟開辟了新的融資渠道。資本主義市場的并購重組和資源整合對中國優(yōu)秀企業(yè)提升綜合實力非常有幫助[1]。中國民航下定決心進行并購重組的原因就是在面對世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟競爭,民航自身的發(fā)展規(guī)模有限,實力不夠,難以與資本市場中的強大企業(yè)對抗。

      (二)提升企業(yè)的綜合實力

      收購低市盈率股票后,買方可以保持較高的市盈率,提高每股收益,擴大企業(yè)規(guī)模,資產(chǎn)增長使企業(yè)增強意外風險的處理能力。

      (三)獲得高效的籌資

      在擴大經(jīng)營和發(fā)展的過程中,企業(yè)需要大量資金來支撐經(jīng)營活動,融資是企業(yè)發(fā)展中必不可少的程序,也是一個難題,對資金充足的其他企業(yè)進行并購,是企業(yè)擴大經(jīng)營的最優(yōu)方式之一。市場中的資本通??梢砸暂^低的價格兼并,兼并后對兩家企業(yè)的資源重新組合,以降低成本,為收購方籌資提供了有利的條件。

      (四)經(jīng)濟利益最大化

      市場為實現(xiàn)企業(yè)利潤創(chuàng)造了條件。企業(yè)整合資源,提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務,可以擴大市場份額,提高產(chǎn)品利潤率,市場份額與產(chǎn)品利潤之間有著密切的關(guān)系,并購重組也是企業(yè)在市場競爭中,不斷提升自身經(jīng)營能力的一種有效方式。

      三、企業(yè)并購重組中的稅收籌劃方式分析

      (一)并購方式下,對企業(yè)進行有效的稅收籌劃

      并購方式有很多種,總體而言可分為,橫向并購、縱向并購、混合并購三種,具體采用哪種并購方式,取決于企業(yè)實行并購的目標是什么,并購方與被并購方是否是同一行業(yè)的。

      橫向并購,是指企業(yè)也同行業(yè)之間的并購行為。橫向并購不僅擴大了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模,達到擴大企業(yè)在市場中的份額,提高其競爭力,同時能夠達到減少競爭對手,減少市場競爭中的壓力。橫向并購是并購中最為常見的一種。

      橫向并購的案例有很多,如2017年7月,國美電器并購騰達,這已經(jīng)不是第一次國美電器對同行業(yè)企業(yè)進行并購,早在2006年就對永達集團進行并購,同樣并購案例在國美電器企業(yè)中不占少數(shù)。同樣的并購方式還有2013年的海爾并購紅星家電。橫向并購中,雖然沒有變更其業(yè)務范圍,或減少了原有的稅收類別和稅收環(huán)節(jié),但它們?nèi)匀豢梢栽趨f(xié)同效應下降低企業(yè)的原稅。

      縱向并購是指上游供應商或下游客戶的并購,這種方式的并購是為了協(xié)調(diào)上下游之間的協(xié)同生產(chǎn)??v向并購在擴大企業(yè)發(fā)展規(guī)模方面有良好的效果,同時,也改變了與稅收相關(guān)的企業(yè)的類型,所以,對縱向并購的稅收籌劃,企業(yè)需慎重地進行綜合性的考慮。縱向并購對其他的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化產(chǎn)生了很大的影響。上游的供應商對下游的企業(yè)進行并購后將其內(nèi)部化,下游企業(yè)的銷售行為變成了上游供應商企業(yè)的內(nèi)部購銷行為,優(yōu)化了企業(yè)整合、協(xié)同發(fā)展的能力。

      混合并購方式在并購的實際案例中并不常見,指的是不同領(lǐng)域的企業(yè)之間的并購行為,我們也可稱之為復合并購方式。復合并購可以分為三種類型:區(qū)域擴張型,產(chǎn)品擴張型和純混合型并購型,企業(yè)也有必要進行稅收籌劃,就像上面提到的縱向并購一樣具體分析應根據(jù)具體情況進行。

      (二)現(xiàn)金并購支付方式下,對企業(yè)進行有效的稅收籌劃

      通過現(xiàn)金支付的方式對其進行并購的方式稱之為現(xiàn)金并購支付方式,這是并購方式中最直接的方式,簡單高效,提高了并購的效率[2]。針對這一方式,企業(yè)可以從兩個方面進行稅收籌劃:一是在現(xiàn)金支付方式的并購過程中,不存在被購方權(quán)益被稀釋的現(xiàn)象,所以可以采取分期付款的形式進行,不僅可以給并購企業(yè)良好的資金運作空間,同時也能夠減少被并購企業(yè)的賦稅壓力。并購雙方都可采用這種方法。通過有效談判分期付款,使企業(yè)可以減少稅收,增加利潤。二是在并購后階段,對企業(yè)的內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行重新的整理和評估會發(fā)現(xiàn),資產(chǎn)價值有所增加,企業(yè)的折舊信貸增多,這樣就可以在未來一年的經(jīng)營中,將稅前利潤進行有效的、合理的扣除,間接性地減少了企業(yè)經(jīng)營成本的支出,增加了企業(yè)的經(jīng)濟收益。除以上兩種之外,在現(xiàn)金并購支付方式下的企業(yè)并購應注意所涉及到的增值稅問題,在合并后的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中,應稅商品繳納增值稅,表面上看是增加了并購的成本,但實際是減少了并購后企業(yè)的賦稅,對企業(yè)長久的經(jīng)濟利益產(chǎn)生積極的影響。

      (三)股權(quán)并購支付方式下,對企業(yè)進行有效的稅收籌劃

      股權(quán)并購方式是資本市場成熟后產(chǎn)生的并購支付方式,其表現(xiàn)形式有兩種:

      第一種,按照相關(guān)的并購要求和并購標準進行企業(yè)并購行為后,企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為合并后企業(yè)的股份,然后并購企業(yè)取代合并后的企業(yè)資產(chǎn)。合并后的企業(yè)通過相應的股份,從而實現(xiàn)并購。二是為了交換合并后企業(yè)的股權(quán),并購企業(yè)對合并后的企業(yè)股東發(fā)行股份,以達到并購的目的。由于實施股權(quán)并購不需要向合并后的企業(yè)支付大量現(xiàn)金,至少不會增加短期財務風險,但會導致對控制權(quán)的稀釋。企業(yè)可以通過確定并購方股權(quán)支付的計稅基礎(chǔ)和合并方的相應資產(chǎn)交換,根據(jù)賬面價值,企業(yè)可以免繳相應交易的企業(yè)所得稅。

      (四)債券發(fā)行并購的支付方式下,對企業(yè)進行有效的稅收籌劃

      并購債券自身就帶有一定的節(jié)稅功能。想要進行企業(yè)并購重組的企業(yè),為了防止并購后,企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)落入他手,一般會向合并企業(yè)或合并后的企業(yè)股東,以企業(yè)債券的形式進行并購[3]。從并購后的結(jié)構(gòu)來看,合并后的企業(yè)一方面獲得現(xiàn)金支付的延遲的權(quán)利,另一方面,合并后的企業(yè)在發(fā)行債券時具有一定的靈活性,企業(yè)接下來一段時期的發(fā)展減小了壓力,增強了企業(yè)的運營能力。對于并購企業(yè)而言,可以通過現(xiàn)金支付時間推遲的方式來減少資金周轉(zhuǎn)方面帶來的經(jīng)營問題,將企業(yè)的經(jīng)營風險降低,而且這種并購方法產(chǎn)生的債券利息可以作為企業(yè)所得稅前的財務費用扣除,使企業(yè)可以獲得債券利息的減稅優(yōu)惠,從而增加企業(yè)的利潤。

      結(jié)論

      企業(yè)在自我完善的過程中,并購已成為一種特定的模式,可以提高競爭力,并且運作規(guī)模也得到了極大的擴展。將國外資源與自身優(yōu)勢相結(jié)合,可以更合理地優(yōu)化有限資源的配置。稅收是企業(yè)并購的關(guān)鍵因素之一,稅收是不可忽視的重要環(huán)節(jié)。采用適當?shù)奶厥舛愂仗幚硪?guī)定和一般適用的稅收處理規(guī)定。鼓勵企業(yè)大力開展兼并重組,選擇在市場經(jīng)濟中實現(xiàn)互補優(yōu)勢的方案,隨著稅法的變化改變稅收規(guī)劃方案。

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