中國智能投顧平臺(tái)發(fā)展問題與建議

修楊

【摘 要】 伴隨“科技+金融”生態(tài)圈的構(gòu)建，各國都希望更大程度地釋放科技的能量，試圖在“智能金融時(shí)代”先人一步，把握主導(dǎo)權(quán)。智能投顧是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中新生的，符合時(shí)代要求和行業(yè)熱點(diǎn)的產(chǎn)物，在金融科技的浪潮中，我們需要積極擁抱新興產(chǎn)物，雖然整體上智能投顧平臺(tái)還搭建的不夠成熟和完善，但是它為更多不同收入階層的消費(fèi)群體提供了以較低成本為代價(jià)，甚至無需成本，即可獲取科學(xué)配置管理資產(chǎn)的建議。我國的智能投顧平臺(tái)自2014年開始增長迅速，但近期有所疲軟。本文通過探討中國智能投顧平臺(tái)發(fā)展所面臨的障礙及自身存在的問題，提出“對(duì)癥下藥”又切合實(shí)際的解決建議。

【關(guān)鍵詞】 智能投顧平臺(tái) 人工智能 金融科技 財(cái)富管理

一、中國智能投顧平臺(tái)發(fā)展的兩大優(yōu)勢(shì)

1、普及化地提供個(gè)性設(shè)計(jì)。人們都懂得科學(xué)的規(guī)劃資產(chǎn)配置，“不將雞蛋放在同一個(gè)籃子”才是健康合理的投資方式，但是很多消費(fèi)群體沒有足夠的投資知識(shí)作為支撐，也不了解自己的收益和風(fēng)險(xiǎn)偏好，難以做出合適的投資方向選擇。傳統(tǒng)理財(cái)經(jīng)理大多是服務(wù)于高資產(chǎn)凈值客戶，而智能投顧的搭建將有助于運(yùn)用大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)等科技手段，通過用戶畫像為更多人提供專業(yè)化且個(gè)性化投資方案設(shè)計(jì)。由于門檻和費(fèi)率低，智能投顧平臺(tái)可服務(wù)客戶對(duì)象數(shù)目龐大。如果說搶奪高資產(chǎn)凈值客戶來為其提供理財(cái)投資計(jì)劃的市場可以被稱為“紅海”的話，那么智能投顧所針對(duì)的市場雖不能成為絕對(duì)的“藍(lán)海”，但其競爭激烈程度要相對(duì)小不少，仍有相當(dāng)多有投資能力的消費(fèi)群體的投資規(guī)劃需求未得到滿足。

2、克服人性弱點(diǎn)，全天候監(jiān)測(cè)。智能投顧在對(duì)客戶進(jìn)行畫像，利用大數(shù)據(jù)分析和算法構(gòu)建投資組合方案后，明確止盈止損條件，在設(shè)置交易程序后將交由計(jì)算機(jī)跟進(jìn)交易并根據(jù)變化自動(dòng)調(diào)倉。由科學(xué)分析得出的交易方案會(huì)被計(jì)算機(jī)嚴(yán)格執(zhí)行，全天候檢測(cè)，避免因理財(cái)經(jīng)理和投資者的人為操作、情緒波動(dòng)、僥幸心理等因素造成損失，克服了人性弱點(diǎn)，這點(diǎn)在行為金融理論中有許多論述。科學(xué)決策后的執(zhí)行階段是相當(dāng)重要的，可以說，有了智能投顧代替人進(jìn)行操盤將可以避免主觀認(rèn)知偏差，實(shí)時(shí)跟蹤市場變化，準(zhǔn)確評(píng)價(jià)交易機(jī)會(huì)，具備紀(jì)律性、及時(shí)性和準(zhǔn)確性。

二、中國智能投顧平臺(tái)發(fā)展的兩大問題

總體上說中國智能投顧平臺(tái)大多智能化水平不足，《智能理財(cái)4.0：全球智能理財(cái)服務(wù)分級(jí)白皮書》對(duì)智能理財(cái)?shù)闹悄芑匠潭葎澐譃樗拇蟮燃?jí)，中國多數(shù)機(jī)構(gòu)仍處于“2.0機(jī)器人理財(cái)助手”，部分逐步進(jìn)入“3.0智能理財(cái)交互系統(tǒng)”，離4.0階段，也即打造智能理財(cái)服務(wù)生態(tài)圈的差距還不小。

（一）用戶畫像刻畫不夠準(zhǔn)確

保障用戶畫像的準(zhǔn)確度是發(fā)揮智能投顧普及化提供個(gè)性化投資方案設(shè)計(jì)的最關(guān)鍵的一環(huán)，有此步作為前提，才能確保后續(xù)算法運(yùn)行步驟得出結(jié)論的準(zhǔn)確性。然而，白皮書于2019年5月在iClick社區(qū)，對(duì)2673位參與者進(jìn)行2019年中國理財(cái)用戶對(duì)于自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好認(rèn)知調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)33.0%的用戶對(duì)自我奉獻(xiàn)偏好于實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力的認(rèn)知不足，這將導(dǎo)致通過直接詢問式進(jìn)行問卷調(diào)查來提供理財(cái)配置服務(wù)，會(huì)與用戶真實(shí)需求不匹配。

目前大多平臺(tái)進(jìn)行用戶畫像的描繪主要是通過設(shè)計(jì)調(diào)查問卷，通過風(fēng)險(xiǎn)偏好識(shí)別模型，運(yùn)用調(diào)查問卷所得數(shù)據(jù)，如年齡、性別、收入、購物習(xí)慣、工作地點(diǎn)、星座、過往投資情況等，來分析用戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好。然而，問卷的問題設(shè)置通常過于簡單，不僅體現(xiàn)在數(shù)目上，更體現(xiàn)在提問方式太過直接，比如直接詢問客戶“您認(rèn)為自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好是什么”，且并不給類似“我不確定”的選項(xiàng)。但實(shí)際上中國市場上很多投資者并不明確自己的真實(shí)需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，這種提問方式和選項(xiàng)設(shè)置將得到不準(zhǔn)確的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，從而使得后續(xù)分析得到的結(jié)論并不符合該用戶，也即用戶畫像刻畫存在偏差。

另外，大多平臺(tái)僅在用戶初次投資時(shí)進(jìn)行問卷調(diào)查刻畫其畫像，也未及時(shí)更新算法，導(dǎo)致動(dòng)態(tài)追蹤效果不佳，使得感知到的用戶需求過時(shí)。

（二）理財(cái)產(chǎn)品配置服務(wù)覆蓋率和匹配度較低

根據(jù)白皮書調(diào)查數(shù)據(jù)，85.6%的用戶所在智能投顧平臺(tái)提供智能客服服務(wù)，但是六成以上的服務(wù)僅限于產(chǎn)品信息查詢、賬戶操作性問題和理財(cái)知識(shí)普及等基礎(chǔ)型功能上，70.3%客戶并未接受過理財(cái)產(chǎn)品配置服務(wù)。經(jīng)分析，該結(jié)果主要有三方面原因：其一，平臺(tái)不提供理財(cái)產(chǎn)品購買建議功能;其二，平臺(tái)提供該服務(wù)但缺少有效觸達(dá)用戶的途徑;其三，用戶對(duì)平臺(tái)推薦的產(chǎn)品不滿而未進(jìn)行購買。而對(duì)推薦產(chǎn)品不滿的原因可能是用戶畫像不準(zhǔn)確或者存在利益沖突。平臺(tái)為了提高盈利，有時(shí)會(huì)在明知推薦產(chǎn)品不符合用戶畫像的情況下，仍因?yàn)榇嬖谧晕医灰谆虻谌嚼孑斔停室馔ㄟ^網(wǎng)址鏈接和直接轉(zhuǎn)入銷售方注冊(cè)頁面等方式，推送不匹配的產(chǎn)品，進(jìn)而收回成本并實(shí)現(xiàn)盈利。

三、中國智能投顧平臺(tái)發(fā)展的建議

（一）降低用戶畫像刻畫偏差度

1、優(yōu)化問卷設(shè)計(jì)。要想提高畫像刻畫的準(zhǔn)確度，首先應(yīng)該明確，第一手?jǐn)?shù)據(jù)資料通過問卷調(diào)查直接來自于客戶是沒有問題且值得提倡的，但是在問卷設(shè)計(jì)方面要直接與間接相結(jié)合，通過情境式問題來獲取客戶的真實(shí)反映，這點(diǎn)同目前很多公司招聘時(shí)的性格測(cè)試并不選擇直接詢問，而是通過設(shè)計(jì)工作情境讓應(yīng)屆畢業(yè)生選擇作答的道理是相同的。通過這種方式分析出來客戶屬于保守主義還是冒險(xiǎn)主義者，再結(jié)合開放式的，也即給出“我不確定”選項(xiàng)的直接設(shè)問用戶風(fēng)險(xiǎn)投資偏好題目的作答情況，來得出結(jié)論將會(huì)提高數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。

2、擴(kuò)大數(shù)據(jù)收集渠道。要注重在合規(guī)合法合理范疇內(nèi)擴(kuò)大數(shù)據(jù)收集渠道，在客戶知悉并且同意的基礎(chǔ)上，充分利用智能投顧平臺(tái)沉淀的用戶數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。建議金融機(jī)構(gòu)與其他商業(yè)平臺(tái)合作，在征得用戶允許并完善信息保密機(jī)制后打通數(shù)據(jù)庫，并且加強(qiáng)數(shù)據(jù)保護(hù)力度，完善數(shù)據(jù)使用監(jiān)管機(jī)制。

3、持續(xù)畫像刻畫。要加強(qiáng)持續(xù)刻畫用戶畫像的意識(shí)和相關(guān)措施，建議視需要，以一個(gè)月或者三個(gè)月為周期進(jìn)行中期問卷調(diào)查，及時(shí)檢測(cè)用戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好是否有變化，以跟進(jìn)投資方向是否需要更改，使推薦產(chǎn)品更好地符合用戶不同時(shí)期的真實(shí)需求。除了設(shè)計(jì)中期調(diào)查問卷，還可以充分利用平臺(tái)內(nèi)部該用戶之前的投資歷史和收益情況，以輔助刻畫用戶畫像。

4、加強(qiáng)機(jī)器學(xué)習(xí)和算法維護(hù)。上述三方面主要從數(shù)據(jù)方面把關(guān)，而用戶畫像的刻畫不僅僅需要數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，還需要風(fēng)險(xiǎn)偏好識(shí)別模型的更新完善。因此，除了注重歷史性樣本數(shù)據(jù)的收集外，還要注重算法邏輯，提高機(jī)器的自我學(xué)習(xí)能力，降低因偶然性數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)所導(dǎo)致的分析誤差。加大資金投入，進(jìn)行軟硬件支持，降低技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）提高理財(cái)配置服務(wù)水平

1、擴(kuò)大理財(cái)配置服務(wù)觸達(dá)用戶的渠道。據(jù)白皮書2019年的統(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)，67.9%平臺(tái)提供的智能客服仍停留在點(diǎn)選或簡單文字查詢交流，更無從談起提供理財(cái)配置服務(wù)，智能化水平較低。智能投顧平臺(tái)不僅僅應(yīng)滿足于此，用戶選擇在智能投顧平臺(tái)上進(jìn)行理財(cái)，主要看中的是平臺(tái)是否能提供高匹配度的理財(cái)配置服務(wù)。擴(kuò)大理財(cái)配置服務(wù)的覆蓋用戶范圍和匹配度，是在當(dāng)前智能化水平不一的智能理財(cái)服務(wù)市場具備行業(yè)競爭力，先人一步占據(jù)市場份額的關(guān)鍵。

這就需要平臺(tái)擴(kuò)大理財(cái)配置服務(wù)觸達(dá)用戶的渠道。除了通過站內(nèi)信、紅點(diǎn)、信息流、彈窗及push推送進(jìn)行內(nèi)部觸達(dá)，還可以通過微博、微信、QQ、論壇及其他咨詢平臺(tái)進(jìn)行外部觸達(dá)。還可以推行多場景化觸達(dá)，如業(yè)務(wù)需求、產(chǎn)品使用引導(dǎo)和用戶消息提醒等場景。

2、政府加強(qiáng)并完善監(jiān)管體系建設(shè)。政府監(jiān)管部門要對(duì)智能投顧平臺(tái)的迅猛發(fā)展給予充分的重視，并加強(qiáng)完善監(jiān)管體系建設(shè)，從多方面進(jìn)行監(jiān)管：其一，制定風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問卷所涉信息的底線清單，嚴(yán)格把關(guān)問卷設(shè)計(jì);其二，借鑒英國金融行為監(jiān)管局“監(jiān)管沙盒”方式，開展算法試錯(cuò)監(jiān)控機(jī)制;其三，引導(dǎo)平臺(tái)強(qiáng)化信息披露，重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)運(yùn)營是否存在因利益輸送，而故意推送不匹配客戶需求的金融產(chǎn)品的情況，合理考量責(zé)任進(jìn)行追究以保護(hù)投資者;其四，健全智能投顧業(yè)務(wù)安全法律體系并嚴(yán)抓落實(shí)，整治“一鍵授權(quán)+不合理格式合同”方式設(shè)置全套等市場亂象。

四、小結(jié)

目前，中國居民理財(cái)意識(shí)的不斷覺醒和技術(shù)的進(jìn)步，正在助推理財(cái)市場從“互聯(lián)網(wǎng)化”到“智能化”發(fā)展。可以說，中國智能投顧平臺(tái)的市場空間很大，服務(wù)提升空間也很大，企業(yè)自身需要從各方面提高行業(yè)競爭力，政府也需要重視健全監(jiān)管體系。唯有雙方共同發(fā)力，才能促進(jìn)金融市場產(chǎn)品資金的供需得以匹配，使其更具活力。

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